李曉翼 葉瀾波

(湖南工業(yè)大學(xué) 湖南 株洲 412007)

一、引言

近年來，我國大部分中小企業(yè)的發(fā)展遇到了瓶頸。一方面，為了贏得顧客，提高市場占有率，許多企業(yè)尤其是中小企業(yè)不得不選擇賒銷和分期付款的銷售方式，使企業(yè)賬面上產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款，企業(yè)資金難以周轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重。賒銷雖然能擴(kuò)大銷量，增加企業(yè)收益，但同時(shí)也伴隨著貨款不能收回的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，由于缺少有效抵押物，中小企業(yè)一般很難直接從銀行拿到貸款，即便能成功，往往也用時(shí)較長、利率較高。同時(shí)由于信息不對稱和調(diào)查成本高等原因，金融機(jī)構(gòu)往往難以核實(shí)應(yīng)收賬款的真實(shí)性，加大了中小企業(yè)貸款的難度。如何通過盤活應(yīng)收賬款來提高企業(yè)的融資能力和提高企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對中小企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。因此作為一種新型的融資工具，應(yīng)收賬款融資對大部分中小企業(yè)來說切實(shí)可行。企業(yè)以自己的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行或核心大企業(yè)來獲取資金，可以提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，加快資金流動，緩解企業(yè)的資金壓力。為此，本文首先分析了應(yīng)收賬款融資的方式及特點(diǎn)。其次，結(jié)合實(shí)例提出應(yīng)收賬款對中小企業(yè)具有重要意義，說明應(yīng)收賬款融資為中小企業(yè)帶來的契機(jī)。最后，分析融資過程中出現(xiàn)的問題并針對問題提出解決方案。

二、應(yīng)收賬款融資方式

應(yīng)收賬款融資是指企業(yè)以自己的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)或核心大企業(yè)，以此來申請貸款，隨后企業(yè)向買方發(fā)出轉(zhuǎn)讓通知，并要求其付款至融資銀行或企業(yè)的一種新型融資模式。本文主要將應(yīng)收賬款融資方式分為應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款保理融資及應(yīng)收賬款證券化融資三種。

(一)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資指企業(yè)用自己的應(yīng)收賬款作為抵押物，與銀行等金融機(jī)構(gòu)或核心大企業(yè)簽訂合同，以合同規(guī)定期限和信貸限額為基礎(chǔ)，采取隨用隨支的方式取得短期借款。

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資具有以下特點(diǎn)：(1)買賣雙方需要具有良好的信用基礎(chǔ)；(2)賣方風(fēng)險(xiǎn)不能進(jìn)行轉(zhuǎn)移；(3)融資期限具有彈性，原來辦理的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資到期時(shí)，企業(yè)可以進(jìn)行新一輪的質(zhì)押融資，不需要再額外辦理手續(xù)。

(二)應(yīng)收賬款保理融資

應(yīng)收賬款保理融資是指企業(yè)將賒銷形成的、未到期的應(yīng)收賬款在符合一定條件的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)讓給第三方(保理機(jī)構(gòu))，以獲得流動資金，緩解資金壓力。

應(yīng)收賬款保理融資的特點(diǎn)為：(1)買方信用是融資的信用基礎(chǔ)，因此買方必須具有良好的信用基礎(chǔ)；(2)賣方風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)行轉(zhuǎn)移；(3)在一定額度的范圍內(nèi)，允許企業(yè)向商業(yè)銀行等轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款來獲取流動資金，手續(xù)辦理較為簡便。

(三)應(yīng)收賬款證券化融資

應(yīng)收賬款證券化融資是指實(shí)行應(yīng)收賬款證券化融資的企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給特設(shè)信托機(jī)構(gòu)(SPV等)，這些機(jī)構(gòu)再將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為證券以在二級市場上進(jìn)行銷售。

應(yīng)收賬款證券化融資有以下特點(diǎn)：(1)這種融資方式依靠應(yīng)收賬款的資產(chǎn)信用，因此應(yīng)收賬款需要具有良好的信用基礎(chǔ)；(2)賣方風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)移；(3)需要注意應(yīng)收賬款資產(chǎn)池的質(zhì)量以及SPV的資產(chǎn)控制，分析資產(chǎn)池是否符合要求，決定是否需要進(jìn)行資產(chǎn)化。

三、中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的必要性

(一)我國政府和企業(yè)大力支持發(fā)展中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資在我國發(fā)展相對較晚，2007年我國頒布的《物權(quán)法》正式將應(yīng)收賬款納入可供抵押資產(chǎn)的范圍，企業(yè)的應(yīng)收賬款融資具有了法律支撐。2013年8月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見，其中提到加強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定就業(yè)和鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的重要內(nèi)容，對穩(wěn)定社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。2016 年1月，李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定了金融支持工業(yè)增效升級的一系列措施，其中包括：確定鼓勵(lì)拓寬融資渠道，鼓勵(lì)擴(kuò)大股權(quán)、債券等直接融資，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資，國務(wù)院首次提出“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資”。2019年11月，為了全面貫徹落實(shí)相關(guān)政策措施，工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局召開了應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)座談會，會上認(rèn)為，近年來，應(yīng)收賬款融資對解決中小企業(yè)融資難等問題起到了關(guān)鍵的作用，受到各級中小企業(yè)主管部門的高度重視和中小企業(yè)的普遍認(rèn)可，同時(shí)也推動了中小企業(yè)融資理念創(chuàng)新和工作創(chuàng)新，接下來會繼續(xù)完善和發(fā)展中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資。

(二)四川綿陽的成功案例說明中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的重要性

應(yīng)收賬款融資方便快捷、入門門檻低，同時(shí)應(yīng)收賬款本身具有周期短、周轉(zhuǎn)靈活等特點(diǎn)，在我國具有得天獨(dú)厚的發(fā)展條件。四川綿陽充分發(fā)揮了這一條件，推動了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展。2015年9月，綿陽率先在全國試點(diǎn)應(yīng)收賬款融資，依托長虹集團(tuán)，形成了由制造業(yè)核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與人民銀行應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺進(jìn)行對接，開發(fā)全流程及高效率的線上應(yīng)收賬款融資模式。綿陽有“中國科技城”之稱，擁有眾多科技型中小企業(yè)。為了積極響應(yīng)國家號召，當(dāng)?shù)亻_展了一系列金融改革創(chuàng)新，推行了應(yīng)收賬款融資等金融服務(wù)模式，科技型中小企業(yè)的發(fā)展有了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)后盾。2018年，綿陽市銀行等金融機(jī)構(gòu)支持科技型中小企業(yè)表內(nèi)外融資余額達(dá)515.56億元、增長28.6%。目前，四川綿陽實(shí)施了國家“一帶一路”倡議和長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略，打造了全方位開放合作格局。綿陽的成功得到了政府和企業(yè)的高度肯定，也充分說明了我國中小企業(yè)需要通過應(yīng)收賬款融資來實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展機(jī)遇。

(三)應(yīng)收賬款融資對我國中小企業(yè)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義

首先，應(yīng)收賬款融資有助于緩解中小企業(yè)因賬面上大量應(yīng)收賬款而造成的資金緊張，從而增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款管理，提高企業(yè)資金流動性。企業(yè)通過這種方式可以降低應(yīng)收賬款管理成本，促進(jìn)資金使用效率，減輕財(cái)務(wù)壓力。并且，通過應(yīng)收賬款融資，企業(yè)的成本也能夠減少，從而優(yōu)化了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。其次，有助于企業(yè)擴(kuò)寬融資渠道，破解融資難題。應(yīng)收賬款融資開創(chuàng)了企業(yè)新的融資途徑，不僅融資風(fēng)險(xiǎn)小，還能夠及時(shí)獲取需要的資金，利率也相對較低。同時(shí)，還能夠提高企業(yè)的償債能力，在不用增加負(fù)債的同時(shí)將壞賬損失降到最低，從而增加企業(yè)的利潤。最后，應(yīng)收賬款融資需要買賣雙方具有良好的信用基礎(chǔ)，企業(yè)可以通過這種方式樹立誠信，以吸引更多的合作伙伴，從而增加企業(yè)利潤。由此可見，應(yīng)收賬款融資對中小企業(yè)具有重要的意義。

四、推進(jìn)中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資過程中存在的問題

近年來，應(yīng)收賬款融資在我國逐漸被重視，因此在大力推進(jìn)的同時(shí)，也要注意以下幾個(gè)問題：

(一)核心大企業(yè)參與應(yīng)收賬款融資的動力不足

“長虹模式”就是一種以四川長虹為核心的，與金融機(jī)構(gòu)和人民銀行應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺進(jìn)行對接的線上應(yīng)收賬款融資模式。這種模式不僅解決了中小企業(yè)融資難等問題，還健全了長虹的供應(yīng)鏈生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)了合作共贏。大企業(yè)對中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資起到了至關(guān)重要的作用。但在實(shí)踐中，由于大企業(yè)自身融資渠道豐富，認(rèn)為進(jìn)行應(yīng)收賬款融資會增加企業(yè)財(cái)務(wù)部門的成本，同時(shí)作為擔(dān)保人，由于償還債務(wù)的周期最長為一年，還會導(dǎo)致企業(yè)資金周期的縮短。

(二)商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資的信心不足

由于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，存在組織和管理不規(guī)范等現(xiàn)象，中小企業(yè)很難得到商業(yè)銀行的支持，融資難度不斷加大。由于商業(yè)銀行往往支持大型企業(yè)，因此也會以對大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來衡量中小企業(yè)，要求較高。

(三)金融機(jī)構(gòu)人員對應(yīng)收賬款融資的認(rèn)識不足

受地區(qū)影響，有些縣域的商業(yè)銀行由于自身實(shí)力不足，僅僅立足于現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和客戶，不能更好的進(jìn)行探索和創(chuàng)新，對金融創(chuàng)新產(chǎn)品缺乏敏銳度，也沒有加大力度培養(yǎng)創(chuàng)新型人才，導(dǎo)致應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)不能得到更好的發(fā)展。除此之外，有些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)安于現(xiàn)狀，融資觀念較為淡薄，對創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)參與度不高，仍舊傾向于利用傳統(tǒng)不動產(chǎn)抵押等融資模式。因此由于參與融資的商業(yè)人員對應(yīng)收賬款融資意識不強(qiáng)和缺乏相關(guān)知識，在一定程度上也限制了中小企業(yè)融資渠道的發(fā)展。

五、推進(jìn)中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的相關(guān)建議

為了推動中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的發(fā)展，相關(guān)部門和企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步提高認(rèn)識，改變傳統(tǒng)融資觀念，求實(shí)創(chuàng)新，通力合作。

(一)加強(qiáng)引導(dǎo)，吸引核心大企業(yè)的參與

應(yīng)收賬款融資的長遠(yuǎn)發(fā)展能夠促進(jìn)政府、金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)的通力合作，達(dá)到互惠共贏的效果，因此需要政府部門的引導(dǎo)和推動。首先，政府各部門可以出臺應(yīng)收賬款融資相關(guān)優(yōu)惠政策，吸引和鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)及核心大企業(yè)達(dá)成共識。其次，引導(dǎo)更多的核心大企業(yè)加入其中，發(fā)揮其輻射帶頭作用。可以建立和利用應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺，將相關(guān)信息及債權(quán)債務(wù)關(guān)系發(fā)布其中，為企業(yè)建立客戶誠信檔案、開展內(nèi)部信用評價(jià)、應(yīng)收賬款期限管理及欠款催收管理等提供平臺支持，保障買賣雙方的知情權(quán)。最后，可以建立中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高應(yīng)收賬款質(zhì)量，提升中小企業(yè)的誠信度。根據(jù)中小企業(yè)信用銷售規(guī)模及制度成本，通過設(shè)置管理部門，安排相關(guān)人員，達(dá)到集中監(jiān)管的效果。同時(shí)可以依托建立的應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺，以此來完善賒銷客戶的信用檔案，買賣雙方的權(quán)利也可以受到保護(hù)。

(二)加快轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展模式

商業(yè)銀行應(yīng)該主動進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，適當(dāng)調(diào)整業(yè)務(wù)模式，發(fā)揮應(yīng)收賬款融資的優(yōu)勢。首先，商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)換之前的業(yè)務(wù)模式，減少對不動產(chǎn)的依賴性，適應(yīng)市場需求，推行應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)。其次，可以將中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺與動產(chǎn)融資登記平臺合并，在辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，在擁有優(yōu)先確權(quán)的動產(chǎn)融資平臺上登記和查詢。最后，商業(yè)銀行將平臺融資信息納入征信系統(tǒng)中，不僅對債權(quán)人起到約束作用，對債務(wù)人同樣起到了提醒作用。

(三)加速普及，提高相關(guān)人員的專業(yè)素質(zhì)

參與應(yīng)收賬款融資的相關(guān)人員，同樣需要轉(zhuǎn)換思維及提高素質(zhì)，以更好的推進(jìn)中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的發(fā)展。首先，政府有關(guān)部門應(yīng)該擴(kuò)大宣傳范圍，讓全社會充分認(rèn)識到中小企業(yè)的重要性。其次，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以積極發(fā)揮窗口指導(dǎo)作用，組織培訓(xùn)，舉辦會議及座談等活動，提高相關(guān)人員的專業(yè)性。最后，各方應(yīng)該大力發(fā)展和引進(jìn)創(chuàng)新型人才，加大資金投入，以創(chuàng)造出更多的應(yīng)收賬款相關(guān)產(chǎn)品。

六、結(jié)束語

綜上所述，應(yīng)收賬款融資對中小企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款管理，解決融資難、融資貴等問題具有重要意義。企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收賬款融資時(shí)，不僅可以將應(yīng)收賬款提前提現(xiàn)，盤活應(yīng)收賬款，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，還可以為企業(yè)籌集資金，減輕財(cái)務(wù)壓力。因此中小企業(yè)可以通過應(yīng)收賬款融資來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長久發(fā)展。