安洋汐

大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃”是我國教育部面向全日制普通本科生立項的項目，也是“高等學校本科教學質(zhì)量與教學改革工程”的重點建設(shè)項目之一。旨在促進高校轉(zhuǎn)變教育思想觀念，培養(yǎng)學生的創(chuàng)新能力以及在創(chuàng)新基礎(chǔ)上的創(chuàng)業(yè)能力，以滿足國家對創(chuàng)新型人才的需要。隨著各高校對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革的深入推進，參與到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目中的大學生人數(shù)愈來愈多，而中國“互聯(lián)網(wǎng)+”大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽作為覆蓋面最廣，影響范圍最深的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)類比賽，正是我國深化教育改革的重要載體和平臺。筆者將結(jié)合中國“互聯(lián)網(wǎng)+”大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目的評審規(guī)則和國家政策，針對財務(wù)方面出現(xiàn)的各類問題，提出具體的經(jīng)濟評價分析思路，深入探討項目的財務(wù)可行性分析理論研究方法，以期更好地為大學生群體建設(shè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目經(jīng)濟評價提供借鑒和參考。

建設(shè)大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目經(jīng)濟評價內(nèi)容的選擇，應(yīng)根據(jù)項目性質(zhì)、市場需求、及項目對經(jīng)濟與社會的影響程度等具體情況確定，通過采集數(shù)據(jù)來系統(tǒng)地分析和計算項目的收益和費用，分析其盈利能力以及在財務(wù)管理（籌資、投資、營運資金、利潤分配）等方面的合理性。以下內(nèi)容主要是針對未注冊公司的在校大學生創(chuàng)業(yè)團隊進行經(jīng)濟評價基本思路的展開。

一、項目商業(yè)模式分析

1.上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的關(guān)系。以項目團隊為核心追溯到上游的原材料供應(yīng)商、委托加工廠，延伸到下游目標市場的客戶群、營銷推廣方式，其中間環(huán)節(jié)經(jīng)過的越多，所需要投入的成本費用就越多，消耗的人力物力就越多，計算也會更加復雜。

2.項目的盈利模式。一個項目往往會形成多種渠道的盈利方式，例如直銷商品、開發(fā)APP軟件、加盟商加盟、提供租賃設(shè)備服務(wù)等，其中最關(guān)鍵的就是要確定項目的主營業(yè)務(wù)，以主導的盈利模式為核心，再向周邊業(yè)務(wù)進行拓展，最好避免多個業(yè)務(wù)同時發(fā)展，以增加創(chuàng)業(yè)風險導致經(jīng)營不力。對創(chuàng)業(yè)初期的團隊來說，團隊發(fā)展尚不成熟，未在市場上站穩(wěn)腳跟，盲目通過多種渠道來獲利，一方面會造成團隊內(nèi)部經(jīng)營無力，無法支撐;另一方面，吸引不到更多的投資者，使資金周轉(zhuǎn)困難，最終導致項目落地失敗。

3.市場需求預測。市場需求即產(chǎn)品的預計銷量，它是編制財務(wù)預算的起點，通過市場調(diào)研，行業(yè)經(jīng)濟參數(shù)推算出現(xiàn)有市場容量、市場需求增長率以及潛在市場規(guī)模的大小，從而進行市場細分，定位目標客戶，達成合作意向。

二、制定投資和融資計劃

1.投資計劃。①開辦期所需的各項貨幣資金的流出。開辦期所包含的費用有：公證驗資費、注冊商標費、籌措資金手續(xù)費、公司注冊費、業(yè)務(wù)招待費、場地租賃費、研發(fā)費用、項目運營所消耗的水電費、辦公費、差旅費、廣告費和業(yè)務(wù)宣傳費、后期的技術(shù)維護費等，可根據(jù)行業(yè)內(nèi)物價的經(jīng)濟參數(shù)，項目實際占用場地、產(chǎn)品的工藝流程、產(chǎn)業(yè)鏈管理、營銷推廣方式等計算出開辦期資金需求情況。開辦期的預算資金一般規(guī)劃在一個季度或半年時間左右。②固定資產(chǎn)的投入。固定資產(chǎn)包括機器設(shè)備的投入、實驗設(shè)備的投入和日常辦公用的設(shè)備等。在確認固定資產(chǎn)的入賬價值時，除了計入其直接發(fā)生的價款外，還要注意包含所發(fā)生的運雜費、包裝費和安裝成本等。③其他流動資產(chǎn)的投入。其他流動資產(chǎn)主要是存貨的籌備，具體包括項目運行所需要購置的原材料、周轉(zhuǎn)材料或者外購商品等。對于存貨應(yīng)根據(jù)前期預計銷量編制出每個季度的預計購入量，一般在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目中可采用簡易的計價方法，即先進先出法做好存貨的管理。④創(chuàng)業(yè)團隊需留存的現(xiàn)金流。在計算團隊需留存的現(xiàn)金時，應(yīng)計算出上述貨幣資金（開辦期費用）、存貨、固定資產(chǎn)、研發(fā)支出、無形資產(chǎn)的金額，并根據(jù)行業(yè)情況，結(jié)合公司的目前狀況，確認留存現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例的20%～40%，運用留存比例的計算公式計算出項目的留存資金（留存現(xiàn)金=[現(xiàn)有資產(chǎn)/（1-留存比例）]，再加上現(xiàn)有資產(chǎn)價值，從而確定出整個項目投入的資金需求總額。

2.融資計劃。在投資計劃中確認項目所需資金總額后，就可以據(jù)此來制定融資計劃。“互聯(lián)網(wǎng)+”大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽對于財務(wù)管理的要求并不高，只要把握住以下三點即可：①計劃融資金額（根據(jù)上述投資需求確定）。②對外釋放股權(quán)比例。融資應(yīng)根據(jù)項目發(fā)展規(guī)劃分期分階段進行，從A輪融資開始，以“互聯(lián)網(wǎng)+”高教主賽道為例，初創(chuàng)組可進行種子輪融資，創(chuàng)意組和師生共創(chuàng)組可進行天使輪融資，一般對外釋放股權(quán)比例在5%～10%之間，如果首輪融資比例超過30%，一方面團隊會因為清償能力不足導致投資人利益受損，另一方面在后續(xù)融資中將不能吸引更多的投資人加入，從而對項目的發(fā)展造成不利影響。③內(nèi)部股權(quán)分配。內(nèi)部融資渠道一般通過創(chuàng)業(yè)團隊、指導老師、學校支持獲得資金來源。其中需注意的是，高校教師科技成果轉(zhuǎn)化的項目可以參加初創(chuàng)組和成長組，允許教師的股權(quán)與學生所持股權(quán)合并計算，合并股權(quán)不得少于51%，且學生團隊所持股權(quán)比例不得低于26%;對于師生共創(chuàng)組，師生股權(quán)合并計算不能低于51%，且學生股份不低于10%。

三、盈利分析

1.營業(yè)收入預測。營業(yè)收入是根據(jù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目的盈利模式確認的。營業(yè)收入估算的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)由產(chǎn)品或勞務(wù)的銷量和價格組成。產(chǎn)品或勞務(wù)的銷量應(yīng)根據(jù)上述市場需求預測的結(jié)果，結(jié)合行業(yè)特點，項目的開發(fā)程度制定出未來三到五年銷量情況，年銷量的預計應(yīng)避免按固定值直線增長。前期項目剛投入市場，銷量的預測可以在相對較低的范圍內(nèi)，但在后期隨著市場份額擴張預計銷量應(yīng)大幅增長;產(chǎn)品或銷售勞務(wù)的價格應(yīng)根據(jù)市場價格體系、行業(yè)經(jīng)濟參數(shù)和物價指數(shù)等綜合因素來確定。

2.產(chǎn)品成本估算。項目產(chǎn)品（服務(wù)）成本的計算是由變動成本和固定成本兩部分構(gòu)成的，變動成本即投入生產(chǎn)要素中的成本，且成本隨著產(chǎn)量的變動而變動，例如投入生產(chǎn)或加工環(huán)節(jié)所需的原材料，機械零部件，或是外購商品的成本;固定成本是為銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)產(chǎn)生的，且在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量增減變動影響而能保持不變的費用支出。

3.盈虧平衡分析。盈虧平衡分析（或稱量本利分析、保本分析）是衡量項目盈利能力的重要分析方法，也是“互聯(lián)網(wǎng)+”大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽的評審要點之一。該方法以數(shù)量化的模型或圖形揭示了項目的變動成本、固定成本、銷量及銷售單價之間的關(guān)系，使得投資人和評審老師清晰了解項目的獲利情況。

創(chuàng)業(yè)團隊應(yīng)計算出未來三到五年的營業(yè)利潤并轉(zhuǎn)化成“量—本—利柱狀圖”在項目計劃書和powerpiont中呈現(xiàn)出來，并計算出相應(yīng)的銷售毛利率和收入及利潤的年增長率;另一方面創(chuàng)業(yè)團隊可通過計算出項目的保本銷量或保本單價（計算公式如下）將其與團隊的目標市場和產(chǎn)品（服務(wù)）定價做對比，從銷量和價格的調(diào)節(jié)空間來推算出利潤空間。一般來說，盈虧平衡點越低，表明項目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風險能力越強。

盈虧臨界銷售量=固定成本/（平均單價-平均單位變動成本）

盈虧臨界單價=固定成本/銷售量+單位變動成本

四、財務(wù)指標分析

財務(wù)指標分析是建設(shè)項目經(jīng)濟評價的最后工作，也是評價項目盈利能力、償付能力和投資收益的重要指標。其中最關(guān)鍵的就是項目的投資凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率和動態(tài)投資回收期等財務(wù)指標。要計算出上述財務(wù)指標，就要確定該項目在未來一定經(jīng)營期間內(nèi)每年的現(xiàn)金凈流量，并編制預計的現(xiàn)金流量表，從而選擇相應(yīng)的計算方法對該項目進行經(jīng)濟評價分析。一般來說，投資凈現(xiàn)值為正，內(nèi)含報酬率越高，動態(tài)投資回收期越短，項目的投資風險越低，收益就越高。

對于“互聯(lián)網(wǎng)+”大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目在經(jīng)濟評價過程中所應(yīng)注意的幾點問題有：①所有數(shù)據(jù)取得的來源要可靠，應(yīng)根據(jù)行業(yè)現(xiàn)狀、市場需求和相關(guān)的經(jīng)濟參數(shù)做對照，不能盲目夸大;②不能只追求利潤最大化，而忽視了現(xiàn)金流管理;③成本的劃分要清楚，不能導致賬目混亂，所有的預測要以銷售為起點，在計劃融資前應(yīng)做出投資決策;④在編制報表時要進行財務(wù)假設(shè)和相關(guān)會計準則說明。

（作者單位：西安石油大學）