王飛

2019年，北上資金創(chuàng)下了陸股通開(kāi)通以來(lái)年度最大規(guī)模的凈買(mǎi)入紀(jì)錄，其所持個(gè)股的表現(xiàn)也遠(yuǎn)超大市，平均漲幅高達(dá)38.54%，比滬指22.30%漲幅多出16.24個(gè)百分點(diǎn)。而進(jìn)入2020年后，隨著春節(jié)臨近，市場(chǎng)關(guān)于持股或是持幣過(guò)節(jié)的爭(zhēng)論愈演愈烈，北上資金的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式是否會(huì)停止呢？

北上資金已經(jīng)用行動(dòng)給出了“加倉(cāng)過(guò)年”的信號(hào)。2020年首個(gè)交易日北上資金累計(jì)凈買(mǎi)入額便首次突破萬(wàn)億，至1月20日收盤(pán)，北上資金月內(nèi)已凈買(mǎi)入A股近600億元，追平其單月凈買(mǎi)入規(guī)模居前月份。與此同時(shí)，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，從增持金額來(lái)看，北上資金青睞的對(duì)象較為集中，仍是以格力電器等為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股為主。

格力電器等是北上資金2019年的“重倉(cāng)股”

自陸股通開(kāi)通以來(lái)至2019年12月31日收盤(pán)，北上資金已累計(jì)凈買(mǎi)入A股約9934.77億元，占A股在交易個(gè)股總市值的比大幅上升，達(dá)到了1.51%（見(jiàn)表1）。其中僅2019年就有3517.4276億元的凈流入，占總凈買(mǎi)入額的三分之一以上，并創(chuàng)下了陸股通開(kāi)通以來(lái)年度最大規(guī)模的凈買(mǎi)入紀(jì)錄。

表1 陸股通開(kāi)通以來(lái)占A股總市值的比重

從加倉(cāng)比例（加倉(cāng)股份數(shù)占公司流通A股的比例，下同）的角度來(lái)看，北上資金加倉(cāng)中小盤(pán)績(jī)優(yōu)股的比例要普遍高于大盤(pán)藍(lán)籌股，如工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)平安等分別被加倉(cāng)0.18%、0.99%和0.92%。而一心堂、華測(cè)檢測(cè)和億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等中小盤(pán)績(jī)優(yōu)股則分別被加倉(cāng)15.73%、14.84%和13.48%。但從新增資金的流向來(lái)看，北上資金的持股特點(diǎn)相對(duì)集中，主要傾向于大盤(pán)藍(lán)籌股。

據(jù)《紅周刊》記者測(cè)算，2019年北上資金累計(jì)增持A股4435.52億元（加倉(cāng)股份數(shù)×個(gè)股區(qū)間交易均價(jià)，下同），小盤(pán)股（總市值在100億元以下）、中盤(pán)股（總市值在100億～500億元）和大盤(pán)股（總市值在500億元以上）分別獲得了188.71億元、1508.97億元和2737.84億元的增持。其中格力電器被增持金額最多，為214.62億元（見(jiàn)表2）。

表2 2019年北上資金加倉(cāng)資金居前的個(gè)股

北上資金2019年風(fēng)格延至2020年

根據(jù)海通證券2020年1月19日的研報(bào)所述，由于人民幣升值概率更大、A股估值比美股更低等原因，外資對(duì)增配A股熱情并沒(méi)有減少。事實(shí)上也正是如此，美的集團(tuán)就因此成了2020年首只觸及外資“禁買(mǎi)線”的個(gè)股。

截至2020年1月20日收盤(pán)（下同），所有境外投資者持有美的集團(tuán)的股份數(shù)量已達(dá)公司總股本的28%。根據(jù)滬深港通規(guī)則中對(duì)28%“禁買(mǎi)線”規(guī)定，美的集團(tuán)的買(mǎi)盤(pán)將暫停對(duì)外資開(kāi)放，直到外資的總持股比例降到26%以下。不僅如此，在同一截至?xí)r間，外資對(duì)華測(cè)檢測(cè)的總持股比例也超過(guò)了滬深港通規(guī)則中26%披露的下限。

但這只是外資持續(xù)加倉(cāng)A股的冰山一角。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，2020年的首個(gè)交易日北上資金便凈買(mǎi)入A股101.47億元，這一數(shù)據(jù)在其單日凈買(mǎi)入規(guī)模榜上排第七名，其累計(jì)凈買(mǎi)入額也首次突破萬(wàn)億。至1月20日收盤(pán)的13個(gè)交易日內(nèi)，外資中的北上資金共累計(jì)凈買(mǎi)入A股580.45億元，這在其單月凈買(mǎi)入規(guī)模榜上排第六名。

分析來(lái)看，北上資金青睞大盤(pán)藍(lán)籌股的思路也在延續(xù)。2020年以來(lái)北上資金累計(jì)增持A股691.10億元，其中小盤(pán)股、中盤(pán)股和大盤(pán)股分別獲得了37.14億元、241.97億元和411.99億元的增持。具體來(lái)看，格力電器仍是北上資金增持金額最多的，美的集團(tuán)次之（見(jiàn)表3）。

表3 2020年北上資金加倉(cāng)資金居前的個(gè)股

除此之外，需要注意的是，美的集團(tuán)、中國(guó)平安、保利地產(chǎn)、貴州茅臺(tái)、愛(ài)爾眼科和萬(wàn)科A等多只個(gè)股均是北上資金2019年重點(diǎn)增持的對(duì)象。