余宗華 徽商銀行

近年以來，我國票據(jù)市場發(fā)展迅猛，規(guī)模不斷壯大，票據(jù)功能日益豐富，銀行票據(jù)業(yè)務在服務實體經(jīng)濟、緩解本行流動性、增加利差收入等方面發(fā)揮日益重要的作用，但在發(fā)展過程中也出現(xiàn)了產(chǎn)品單一創(chuàng)新動力不足、市場風險上升業(yè)績增長乏力、風險意識不強內控管理薄弱等問題。

2016 年以來銀行體系內連續(xù)發(fā)生多起票據(jù)大案，票據(jù)市場進入監(jiān)管治理階段，尤其是2019 年5 月的包商事件給市場敲響了警鐘，銀行間市場出現(xiàn)信用分層、客戶分化、潛在風險加大。中小銀行票據(jù)流動性普遍下降，各機構對承兌人資質等級要求大幅提升，票據(jù)盈利空間進一步收窄，傳統(tǒng)經(jīng)營模式面臨巨大挑戰(zhàn)，促使商業(yè)銀行重新審視票據(jù)業(yè)務。

一、對當前票據(jù)業(yè)務經(jīng)營發(fā)展的反思

（一）市場生態(tài)發(fā)生變化，票據(jù)業(yè)務發(fā)展面臨沖擊

當前票據(jù)市場規(guī)模持續(xù)擴大，但外部金融環(huán)境的變化對業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生直接影響，一是受嚴監(jiān)管、去杠桿和資管新規(guī)影響，商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務風險偏好下降、規(guī)范力度加強，票據(jù)創(chuàng)新業(yè)務收縮，業(yè)務模式回歸資產(chǎn)配置和流動性管理的本源。二是在票交所時代透明化的市場環(huán)境下，傳統(tǒng)的以“消規(guī)模、做通道”為特征和目標的繞監(jiān)管模式失去土壤，票據(jù)盈利和風險管理模式發(fā)生改變。風險管理將從傳統(tǒng)的操作風險和合規(guī)風險演化為利率風險和信用風險，在此背景下需要對票據(jù)業(yè)務重新定位。

（二）過于簡單理解票據(jù)業(yè)務低風險內涵，風險防范意識不強

銀行機構過于簡單理解票據(jù)業(yè)務低風險內涵，在資產(chǎn)質量、客戶集中度、業(yè)務流程、流動性管理等方面風險防范意識不強，存在日常經(jīng)營中被忽視的管理漏洞，對經(jīng)濟下行周期面臨的經(jīng)營環(huán)境明顯應對不足，沒有做到及時、動態(tài)地掌握承兌人風險狀況，過度依賴“同業(yè)信仰”，對單一客戶風險集中度管理不到位，合規(guī)經(jīng)營理念不強，風險控制措施、手段不足。票據(jù)市場經(jīng)過多年粗放式發(fā)展，各種真?zhèn)蝿?chuàng)新混雜，有些完全是規(guī)避監(jiān)管、削弱監(jiān)管，風險隱患巨大。

（三）多重管理目標疊加，影響票據(jù)業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展

由于票據(jù)業(yè)務市場化程度高，與貸款替代效用明顯，票據(jù)經(jīng)營受外部經(jīng)營環(huán)境和貸款投放變化影響大，部分銀行年度經(jīng)營計劃按照相對固定的增速下達，但實際資源配置（規(guī)模、資金支持）卻往往不能滿足。部分銀行受限于監(jiān)管指標剛性控制，票據(jù)讓位貸款，規(guī)模不斷壓縮，票據(jù)持有期限趨短，貼現(xiàn)在全行貸款中的占比持續(xù)下滑，低于同類銀行平均水平。經(jīng)營計劃增長與資源配置脫節(jié)，造成計劃執(zhí)行偏差較大，經(jīng)營導向作用難以發(fā)揮。全行資產(chǎn)負債管理過度依賴票據(jù)，當市場出現(xiàn)波段買入機會時卻不得不讓位規(guī)模調控指令，對業(yè)績增長造成沖擊，嚴重影響票據(jù)業(yè)務發(fā)展。

二、當前形勢下票據(jù)業(yè)務發(fā)展思路

面對復雜的內外部環(huán)境，商業(yè)銀行要積極思索，轉換觀念，推進票據(jù)業(yè)務“穩(wěn)健經(jīng)營、穩(wěn)固基礎、穩(wěn)步發(fā)展”的經(jīng)營策略，走資本集約化的票據(jù)經(jīng)營轉型發(fā)展之路。

一是堅定回歸本源，回歸實體，支持基于真實貿易背景的實體企業(yè)通過商業(yè)匯票進行支付與融資，依托供應鏈金融做大承兌和直貼規(guī)模，為票據(jù)轉貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)流轉提供充足票源；二是牢固樹立風險防范意識，重新考量銀行資產(chǎn)的風險定價，提升承兌人信用資質和準入門檻，充分發(fā)揮票據(jù)業(yè)務流動性強，資本消耗低，規(guī)模管控靈活的優(yōu)勢，確立流動性為主，收益性為輔的基本經(jīng)營思路；三是適度提高票據(jù)資產(chǎn)在信貸科目項下規(guī)模的穩(wěn)定性，確保經(jīng)營計劃與資源配置相統(tǒng)一，有利于發(fā)揮票據(jù)經(jīng)營導向作用；四是積極參與票交所業(yè)務創(chuàng)新合作，探索票據(jù)二級市場交易創(chuàng)新，豐富流動性管理和風險管理工具，促進票據(jù)全生命周期業(yè)務發(fā)展；五是強化內控管理水平，完善系統(tǒng)、制度、考核、人員等管理機制，以內控管理促票據(jù)業(yè)務長遠發(fā)展。

三、下一步票據(jù)業(yè)務發(fā)展建議

（一）加強投研分析，提升票據(jù)交易獲利能力

隨著票據(jù)市場參與主體多元化以及利率市場化的推進，票據(jù)交易能力是未來銀行獲利重點，考驗商業(yè)銀行對市場的研究預判能力、票據(jù)資產(chǎn)的配置能力。以前票據(jù)業(yè)務主要依靠信息不對稱賺取交易價差，隨著票據(jù)電子化、平臺一體化、交易場內化、信息透明化，當前票據(jù)業(yè)務增加盈利的方式應從風險可控的票據(jù)資產(chǎn)配置及精準的市場走勢判斷所帶來的投資收益方面入手。

提高交易能力要培養(yǎng)專業(yè)化營銷團隊，提高市場營銷拓展能力，做到密切關注市場，及時把握新的市場機會，做實資產(chǎn)質量。從嚴把握客戶準入標準，實行動態(tài)準入退出，及時掌握和了解交易對手的最新信息，做好風險監(jiān)測預警工作。完善業(yè)務投資決策機制，保持穩(wěn)健的投資理念，降低流動性風險因素，適時調整存量業(yè)務結構，切實做到審慎經(jīng)營?？偨Y各業(yè)務品種交易操作要點，固化先進經(jīng)驗，排查業(yè)務盲點，實現(xiàn)交易操作的規(guī)范化、制度化、標準化。

（二）協(xié)同聯(lián)動，保持較為穩(wěn)定的貼現(xiàn)規(guī)模占比

票據(jù)轉貼現(xiàn)業(yè)務基于銀行信用，屬于資本占用低、流動性強、綜合收益率高的類標準化產(chǎn)品，從信用體系建設角度分析，商業(yè)匯票仍是未來一段時間內最切合企業(yè)信用實際的短期融資工具；從商業(yè)銀行經(jīng)營角度分析，票據(jù)業(yè)務在未來相當長的一段時間里，仍將在提高資產(chǎn)質量、改善資產(chǎn)結構、提高服務靈活性、提高利潤貢獻度等方面發(fā)揮不可替代的作用。因此在風險可控前提下發(fā)展票據(jù)轉貼現(xiàn)業(yè)務大有可為。

建議統(tǒng)籌全行信貸投放，給予票據(jù)業(yè)務穩(wěn)定充裕額度，通過直、轉貼業(yè)務聯(lián)動，全力支持做大票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模，一方面通過重點客戶增加直貼業(yè)務量，另一方面通過票據(jù)二 級市場選擇階段性價格高位補入部分長期資產(chǎn)，提高全行優(yōu)質流動性資產(chǎn)占比，增強票據(jù)資產(chǎn)利潤貢獻度。

（三）緊跟票交所發(fā)展步伐，加快票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新推動

票交所作為有健全基礎設施和明確制度規(guī)則的公開市場，一直致力于促進票據(jù)在支付結算、信用衍生及融資等功能的擴展和更廣泛的應用，為市場參與者提供穩(wěn)定、低成本的流通渠道。隨著票交所建設的深入推進，票據(jù)創(chuàng)新將重新走上快速通道，銀行機構要做大票據(jù)業(yè)務，必須緊跟票交所發(fā)展步伐，依靠產(chǎn)品創(chuàng)新提升競爭力。

要學習研究、積極參與票交所推出的創(chuàng)新產(chǎn)品，如票付通、貼現(xiàn)通、標準化票據(jù)、票據(jù)擔保品池管理服務等業(yè)務。尤其是2020 年票交所推出的標準化票據(jù)，為商業(yè)銀行從基礎資產(chǎn)的組織、存托、承銷、投資到二級市場的交易、回購、遠期等多個方面提供切入機會，將極大豐富票據(jù)業(yè)務資產(chǎn)形態(tài)、業(yè)務模式和盈利結構，為商業(yè)銀行服務優(yōu)質客群、化解中小企業(yè)融資困局、增強在供應鏈金融領域競爭力等方面提供了新的手段和工具。商業(yè)銀行應發(fā)揮管理半徑短、上下聯(lián)動迅速、業(yè)務流程環(huán)節(jié)少的優(yōu)勢，加快創(chuàng)新產(chǎn)品的推廣和運用，搶占市場先機。

（四）轉變風險管理理念，健全票據(jù)風險管理體系

隨著票交所成立，此前票據(jù)市場暴露的紙票偽造變造、票據(jù)流轉與資金劃付脫節(jié)等操作風險已得到有效防控。但是，票據(jù)市場作為金融市場的一部分，依然面臨市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等各類風險，只是這些風險表現(xiàn)形式發(fā)生了變化。作為總行級票據(jù)經(jīng)營機構應做好各類風險的過程控制，防止造成重大損失。

首先，從內控優(yōu)先角度出發(fā)，加強信用風險管控。嚴格落實統(tǒng)一授信政策，日常交易應從定價、交易對手準入、風險敞口管理等多方面防控信用風險，做實資產(chǎn)質量。

其次，從強化內部控制角度，防范操作風險。銀行機構應加強合規(guī)文化教育，細化業(yè)務操作流程，強化制度執(zhí)行力，實行前中后臺職責分離，形成有效的崗位制衡和監(jiān)督管理機制。加強員工行為管控，嚴禁員工參與各類票據(jù)中介活動，定期排查重要崗位人員八小時內外的異常行為，防范交易員道德風險。

第三，認清票據(jù)交易風險本質，防范市場風險。應將票據(jù)業(yè)務流動性管理放在首位，合理匡算業(yè)務規(guī)模和風險限額，合理控制期限錯配、品種錯配比例，平衡好流動性與盈利性關系，防控流動性風險，在賺取票據(jù)利差時，應充分識別利率波動帶來的市場風險。

第四，依托票交所平臺，構建票據(jù)業(yè)務風險防控體系。目前票交所正在積極推動建設票據(jù)信息披露平臺、違約懲戒機制、信用評級等工作，提升市場透明度，促進風險識別和判斷。銀行機構將依托平臺信用體系建設成果，獲取更加全面準確的市場信息，加強票據(jù)市場風險監(jiān)測與預警。

（五）中后臺管理支撐建議

針對票據(jù)業(yè)務組織架構、業(yè)務布局、風險管控等環(huán)節(jié)的變化，與之相對應的中后臺管理支撐流程均需要進行適應性改變和調整，建立和深化業(yè)務協(xié)同機制，明確和平衡票據(jù)業(yè)務與授信管理、會計核算、資金定價、內控風險等多個業(yè)務主管部門的權責利關系，建立清晰的產(chǎn)品營銷、風控流程，構建科學合理的考核及分潤機制，調動全行資源，充分發(fā)揮內部協(xié)同效應，以保持票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新力和整體競爭力。