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        民營經(jīng)濟(jì)“三問”

        2020-01-14 03:36:41
        世紀(jì)人物 2020年1期
        關(guān)鍵詞:三問不確定性民營企業(yè)

        2019年,是中國民營企業(yè)家的特殊之年。

        繼“別讓李嘉誠跑了”之后,正值盛年的馬云退休了;未到中秋,已有10個首富倒下了,有些已深陷囹圄;年底,再度出山試圖拯救聯(lián)想于“愛國困局”的柳傳志,也退休了。

        2019年,劉強(qiáng)東在人生得意須盡歡之時,遭遇“明尼蘇達(dá)事件”;李彥宏則被當(dāng)眾淋了一瓶水,百度深陷商業(yè)倫理泥潭;俞敏洪激情演講后到全國婦聯(lián)公開道歉;早已兩鬢斑白的朱新禮將虧損的匯源“賤賣”;海航陳峰被巨額債務(wù)圍困;李嘉誠化身為段子手,寫下“黃臺之瓜”……

        另,王石已經(jīng)放下,潘石屹告別地產(chǎn),王健林?jǐn)啾矍笊?,馬化騰壓力大增,董明珠賭興正盛,曹德旺赴美圖強(qiáng)。

        中國民營企業(yè)家怎么了?中國民營經(jīng)濟(jì)怎么了?

        有人批判中國民營企業(yè)家只顧賺錢,大舉杠桿,冒進(jìn)擴(kuò)張,沒有企業(yè)家精神,當(dāng)潮水退去時成了裸泳者、“老賴”。

        有人批判中國企業(yè)家缺乏獨立人格,依附生存,靠關(guān)系與政策先機(jī)賺錢,當(dāng)關(guān)系生變,政策突變,則商業(yè)帝國崩盤,個人甚至身陷囹圄。

        但是,從另外一個角度,中國民營企業(yè)家的重要性與貢獻(xiàn)亦一目了然——可以用一串?dāng)?shù)字“56789”來說明:

        5:民營經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)50%以上的稅收。

        6:民營經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)60%以上的GDP。

        7:民營經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果。

        8:民營經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)。

        9:民營經(jīng)濟(jì)的企業(yè)數(shù)量占中國企業(yè)總數(shù)的90%以上。

        顯然,中國民營企業(yè)家的評價與地位,與民營經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)并不相稱。面對各種嘲諷與道德批判,中國民營企業(yè)家多數(shù)選擇沉默;面對當(dāng)下經(jīng)濟(jì)與政策的復(fù)雜局面,中國民營企業(yè)家多數(shù)三緘其口。對此,我不禁要問三個問題:

        一、如何構(gòu)建民營經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策環(huán)境?

        二、如何確保民營經(jīng)濟(jì)平等的競爭地位?

        三、如何樹立民營經(jīng)濟(jì)獨立的法人人格?

        (注:本文使用了財新莫尼塔研究鐘正生《民企紓困周年考》一文中的數(shù)據(jù)佐證文中觀點,在此表示感謝;正文7000字,閱讀時間約20分鐘,可先閱讀,并分享給好友。)

        如何構(gòu)建民營經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策環(huán)境?

        前些年,P2P熱火朝天,蜂擁而上,如今全面打壓、幾近“團(tuán)滅”;

        前些年,私募基金如火如荼,資金橫行,如今掐死源頭,嚴(yán)控嚴(yán)管,頻頻暴雷;

        前些年,長租房,一時興起,如今,接近涼涼;

        前些年,新能源汽車吸金千億,補(bǔ)貼百億,如今市場暴跌,艱難求生。

        ……

        中國目前依然是政策性經(jīng)濟(jì),政策是經(jīng)濟(jì)增長的第一驅(qū)動力。但是,政策的不穩(wěn)定,極大地增加了市場的不確定性,以及民營企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

        只有深刻地理解企業(yè)家“風(fēng)險事業(yè)”的邏輯,才能真正明白政策穩(wěn)定性有重要。

        穩(wěn)定的政策預(yù)期,是民營企業(yè)家做經(jīng)營決策、投資決策的基礎(chǔ)。

        經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的本質(zhì),是基于勞動分工與協(xié)作的跨期迂回生產(chǎn)及分配。跨期迂回的周期越長,意味著風(fēng)險越大,不確定性越高。

        企業(yè)家的事業(yè),是一項風(fēng)險性事業(yè)。企業(yè)家承擔(dān)了跨期調(diào)節(jié)、迂回生產(chǎn)的所有風(fēng)險。

        為什么企業(yè)家?guī)缀醭袚?dān)了市場中所有的風(fēng)險?

        在18世紀(jì)初期,人們將和政府簽訂合同的承包商稱為企業(yè)家。愛爾蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·坎蒂隆重新定義了企業(yè)家。

        他認(rèn)為,這類承包商不能算是企業(yè)家,企業(yè)家應(yīng)是冒險者。企業(yè)家,是那些通過企業(yè)的方式組織人、財、物投入生產(chǎn),具有跨期調(diào)節(jié)能力的經(jīng)營者。他說,布商是這樣的業(yè)主:他按某一確定的價格從制造商那里購買布匹和毛料,然后再以不確定的價格將它們賣出去?!?】

        與勞動者最大的不同是,企業(yè)家支付工資給勞動者,支付租金給業(yè)主,買下了未來預(yù)期收益的全部所有權(quán),也承擔(dān)了所有的風(fēng)險。

        在《創(chuàng)新和企業(yè)家精神》中,德魯克引用了法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊的定義來解釋企業(yè)家——“企業(yè)家是敢于承擔(dān)風(fēng)險和責(zé)任,開創(chuàng)并領(lǐng)導(dǎo)了一項事業(yè)的人”。【2】

        我在《盛年馬云,激流勇退》一文中,將中國民營企業(yè)家/商人稱為“最有闖勁的一群人”。從這個角度來說,企業(yè)家只能誕生于民營經(jīng)濟(jì)體中,因為只有在民營經(jīng)濟(jì)體中企業(yè)家才真正承擔(dān)市場風(fēng)險。

        敢闖敢干,意味著敢投入、敢跨期、敢承擔(dān)風(fēng)險。這一度是中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為核心的動力。若“最有闖勁的一群人”不敢闖,不愿闖,不去闖,那才是最大的麻煩。

        什么原因可能導(dǎo)致企業(yè)家停下腳步呢?

        由于企業(yè)家?guī)缀醭袚?dān)了市場中所有的風(fēng)險,政策的不確定性給企業(yè)家的傷害是最大的,可能重創(chuàng)企業(yè)家的預(yù)期收益、創(chuàng)新才能及投資信心。

        為了深入說明這個問題,我們需要區(qū)分企業(yè)家與賭徒、風(fēng)險與不確定性。

        1916年,美國芝加哥學(xué)派創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭克·奈特在康奈爾大學(xué)發(fā)表了一篇非常著名的博士論文《風(fēng)險、不確定性和利潤》(1921年出版)。在這篇論文中,奈特引入了不確定性的概念,揭示了企業(yè)家通過冒險獲取利潤的過程——重新定義了企業(yè)、企業(yè)家以及利潤來源。

        奈特將風(fēng)險與不確定性加以區(qū)分。他認(rèn)為,風(fēng)險是一種人們可知其概率分布的不確定,具有預(yù)測特點;而不確定性則意味著人類的無知,因為不確定性表示著人們根本無法預(yù)知沒有發(fā)生過的將來事件,它是全新的、惟一的、過去從來沒有出現(xiàn)過的。【3】

        在奈特看來,利潤來自真正的“不確定性”,而不是“風(fēng)險”。我認(rèn)為,在這個問題上奈特搞反了。

        企業(yè)家敢于冒險,但不是像賭徒一樣盲目冒險。企業(yè)家的利潤來自風(fēng)險,而不是“根本無法預(yù)知”的不確定性。

        正常的市場,具有風(fēng)險,也具有可預(yù)測性。企業(yè)家之間比拼的就是,對市場風(fēng)險的預(yù)測以及對機(jī)會的捕捉能力。企業(yè)家通過經(jīng)營經(jīng)驗、財務(wù)報告、數(shù)據(jù)統(tǒng)計以及直覺,預(yù)測市場,規(guī)避風(fēng)險;通過資源整合捕捉機(jī)會,獲取利潤。

        簡而言之,企業(yè)家是在適度的、可預(yù)測的市場風(fēng)險中構(gòu)建相對穩(wěn)定的預(yù)期,從而有信心投資未來,做跨期調(diào)節(jié),搞迂回生產(chǎn)。

        而完全無法預(yù)測的不確定性,只會將企業(yè)家的經(jīng)營行為淪為一場場賭局。賭博市場充滿不確定性、投機(jī)性,是真正無法預(yù)知的。

        當(dāng)金融危機(jī)爆發(fā)時,市場出現(xiàn)非理性行為,大量的數(shù)據(jù)失真、信息不對稱,導(dǎo)致市場風(fēng)險演變?yōu)殡y以預(yù)知、或不可預(yù)知的“不確定性”。這時,企業(yè)家一般會大幅度地收縮投資與業(yè)務(wù),回收和儲備現(xiàn)金,待市場從絕對“不確定性”回歸到“風(fēng)險”層面時,再做跨期調(diào)節(jié)。

        在不確定性的政策環(huán)境中,情況與金融危機(jī)類似,市場風(fēng)險上升為“不確定性”。這時,具有風(fēng)險偏好特質(zhì)的企業(yè)家也畏懼“令行禁止”。政策隨意性、不確定性,大大增加了市場的不確定性以及企業(yè)家的試錯成本和交易費用,導(dǎo)致預(yù)期悲觀、信心下滑、投資收縮。

        根據(jù)新財莫尼塔研究鐘正生的研究結(jié)果顯示,從2005年開始,經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)不斷攀升,而民間固定資產(chǎn)投資完成額持續(xù)下滑。其中,2017年、2019年的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)處于峰值,民間固定資產(chǎn)投資完成額則陷入低谷。2019年民間投資增速持續(xù)回落,截至10月累計增速已經(jīng)低于總體;民間投資在固定資產(chǎn)投資中的占比,也從2018年的62%快速下滑到57%?!?】

        政策的不確定性,除了增加企業(yè)家的跨期調(diào)節(jié)風(fēng)險,降低長期投資預(yù)期外,還會提高市場與企業(yè)家的賭性,導(dǎo)致市場出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象,即企業(yè)家的逆向淘汰——守業(yè)、轉(zhuǎn)行、退休、賦閑,賭徒、投機(jī)者、機(jī)會主義者則大行其道。

        在金融危機(jī)爆發(fā)時,也有一些人在無法預(yù)知的“不確定性”中冒險入局、火中取栗。在不確定性的政策環(huán)境中,也有一群人在政策浪濤中“如魚得水”。這群人的生存策略,除了“膽肥”之外,還有就是挖空心思找關(guān)系,打探內(nèi)幕消息,搶占政策先機(jī),收割政策紅利,薅財政補(bǔ)貼羊毛。

        在一波波政策紅利中,這群“冒險家”注冊公司,整合集團(tuán),申辦牌照,倒賣項目,倒賣資金,獲取補(bǔ)貼,抄底資產(chǎn),哄抬價格,空手套白狼。

        尤其是在貨幣寬松時代,政策套利現(xiàn)象、投機(jī)現(xiàn)象更加明顯。例如,在私募大潮中,一些持牌私募公司與銀行一起做資金貿(mào)易賺取利差。又如,一些房地產(chǎn)商提前獲悉城市土地規(guī)劃,然后大幅度抬高房地產(chǎn)價格。

        事實上,政策的不確定性,對企業(yè)家、投機(jī)主義者來說都是不利的——企業(yè)家被逆淘汰,投機(jī)主義者也可能馬失前蹄,甚至招來牢獄之災(zāi)。企業(yè)家在賭桌上與普通人無異,甚至容易被淘汰。在不確定性的政策環(huán)境中,企業(yè)家的才能無法充分發(fā)揮出來,反而會傷害其經(jīng)營能力與創(chuàng)新精神。

        我們嘲笑這群“冒險家”是騙子、老賴,其實根本問題在“劣幣驅(qū)逐良幣”的政策環(huán)境上。

        雖然我們無法將風(fēng)險與不確定性完全區(qū)分,也無法將企業(yè)家與投機(jī)主義者完全區(qū)分,但是一個事實是清楚的:市場的投機(jī)性越強(qiáng),政策的不確定性越強(qiáng),越可能淘汰真正的企業(yè)家,越容易聚集投機(jī)主義者,越難有原創(chuàng)性的技術(shù)創(chuàng)新,越可能催生投機(jī)泡沫。

        我在《中國經(jīng)濟(jì)2020 | 改革性5%>刺激性6%》中強(qiáng)調(diào),中國經(jīng)濟(jì)還處于轉(zhuǎn)軌時期,經(jīng)濟(jì)政策是驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的第一步,只有推行改革政策,才能釋放更多市場資源,讓市場發(fā)揮作用。但是,政策制定后,市場規(guī)則需要通過制度確定下來并完善,這樣才能將市場這個舞臺真正交給企業(yè)家。

        長期的國家干預(yù)主義容易導(dǎo)致宏觀調(diào)控擴(kuò)大化以及政策隨意性,而忽視法律的嚴(yán)肅性和穩(wěn)定性。

        事實上,不應(yīng)該讓民營企業(yè)家承擔(dān)過多的政策試錯及不確定性的成本。只有政策穩(wěn)定、政策制度化,才能穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)投資及穩(wěn)企業(yè)家信心。

        如何確保民營經(jīng)濟(jì)平等的競爭地位?

        中國經(jīng)濟(jì)存在一個明顯的結(jié)構(gòu)性,即競爭性市場與非競爭性市場。

        過去,人們一直認(rèn)為,國有企業(yè)干國計民生的大事,民營企業(yè)干剩下的事情,二者相得益彰。但是,在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)是一個系統(tǒng)化的整體,無法輕易割裂。

        在整個流動的經(jīng)濟(jì)體系內(nèi),由于國有企業(yè)存在天然的身份優(yōu)勢,這種結(jié)構(gòu)性問題容易引發(fā)對民營經(jīng)濟(jì)的歧視,包括產(chǎn)業(yè)和市場準(zhǔn)入歧視、稅收歧視、信貸和融資歧視、補(bǔ)貼歧視、人才引進(jìn)歧視等等。

        其中,信貸歧視,對這兩年民營企業(yè)的影響很大。

        中國的融資市場不夠發(fā)達(dá),企業(yè)融資主要依靠間接融資,也就是借貸,包括銀行信貸、民間借貸,直接融資(如發(fā)行股票)比例少。

        由于中國商業(yè)銀行多數(shù)為國有企業(yè)或國有控股的股份制企業(yè)。國有企業(yè)與商業(yè)銀行同屬于“國資體系”,在身份與地位上對民營企業(yè)具有競爭優(yōu)勢。再加上政府及政策性因素,商業(yè)銀行對國有企業(yè)的貸款具有傾向性,反過來對民營企業(yè)構(gòu)成信貸歧視。

        長期以來,利率市場存在“雙軌制”,民營企業(yè)的信貸利率高于央企和地方國企。在貨幣寬松時期,民營企業(yè)依然面臨融資難、融資貴的問題;在貨幣緊縮時期,民營企業(yè)融資成本上漲,部分企業(yè)更是陷入流動性困境。

        從2012年開始,寬松的貨幣通過商業(yè)銀行-影子銀行外溢到民營企業(yè),私募基金突然大規(guī)模興起。但是,2016年開始實施去杠桿、緊信貸政策,嚴(yán)管銀行表外業(yè)務(wù),打擊影子銀行,資管新規(guī)落地,私募基金大規(guī)模暴雷,一些民營企業(yè)的資金源被掐斷,資金面大幅度收緊。

        2018年民營企業(yè)的融資成本直線拉升,到下半年,民營企業(yè)涌現(xiàn)違約潮,項目集中暴雷。2019年,民營企業(yè)的違法風(fēng)險依然處在高位。

        去杠桿、緊信貸后,民營企業(yè)與國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)債利差進(jìn)一步擴(kuò)大,2019年達(dá)最近十年以來的最大值。從去年下半年開始,民企信用債凈融資額為負(fù)數(shù),而國有企業(yè)則保持相對穩(wěn)定。2019年下半年,民企與國企的信用債凈融資額持續(xù)擴(kuò)大。【4】

        山東省一份官方分析報告顯示,2018年上半年全省社會融資規(guī)模增加約3937億元,同比少增2059億元;國有企業(yè)新增貸款占全部新增貸款的98%,民營企業(yè)新增貸款僅占2%。

        近三年,民營企業(yè)與國有企業(yè)的融資成本的差異變動,直接影響了這兩類企業(yè)的利潤總額與投資回報率走勢。

        2017-2018年國有企業(yè)的利潤總額大幅度飆升,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于民營企業(yè);上市國有企業(yè)的投資回報率快速上升,上市民營企業(yè)的投資回報率不升反降,在2018年下半年下滑力度較大。

        最近三年,在信貸歧視的市場中,去杠桿疊加資管新規(guī),導(dǎo)致民營企業(yè)的信貸額度突然下降,信貸成本突然上升,是民營企業(yè)持續(xù)暴雷、陷入債務(wù)困境的直接原因。

        有些人認(rèn)為,只有大型民營企業(yè)依靠銀行信貸,銀行緊信貸對中小企業(yè)影響小。其實并非如此,經(jīng)濟(jì)是一個系統(tǒng),若一家大型民營企業(yè)被限貸,業(yè)務(wù)陷入困境,可能影響成千上萬家中小企業(yè)的業(yè)務(wù)。

        其實,信貸歧視對國有企業(yè)同樣不利。國有企業(yè)享受“信貸紅利”大規(guī)模投資,容易導(dǎo)致盲目投資、產(chǎn)能過剩。2019年,國有工業(yè)企業(yè)的利潤大幅度下滑至負(fù)數(shù),表現(xiàn)甚至不如民企。

        其實,問題不在于貨幣數(shù)量,而是貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。我們經(jīng)常說貨幣傳導(dǎo)機(jī)制問題,到底指什么問題?

        其實就是信貸歧視造成的利率雙軌制。信貸歧視導(dǎo)致資本市場不是一個水平面,而是一個坑坑洼洼的結(jié)構(gòu)性市場。貨幣寬松時,貨幣能夠外溢到民企中;貨幣緊縮時,貨幣滯留在“湖泊”(國企)中,民營則求“貸”若渴。

        正如我在《一群老饕、酒鬼、嬉皮士發(fā)起的革命》使用的紫禁城原理:大水漫灌時,水從金水河排向各方,尤其是城南販夫走卒區(qū);當(dāng)干旱時,水又蓄在金水河不出去。所以,大水總是沖了窮人家,富人家旱澇皆有水,根本原因是水由皇城釋放。

        根本上來說,這是由銀行體制及利率非市場化決定的。

        對于民營企業(yè)來說,商業(yè)銀行就是他們的“央行”。利率非市場化導(dǎo)致價格扭曲,民營企業(yè)融資成本高。同時,銀行體制及利率非市場化還導(dǎo)致銀行風(fēng)控失當(dāng)——聽市長而非聽市場。這無疑加大了銀行風(fēng)險。近年,個別地方商業(yè)銀行給地方國企及地方投融資平臺大規(guī)模放貸觸發(fā)風(fēng)險。

        2018年下半年開始,央行強(qiáng)化了對貨幣市場的控制,采取緊信貸、寬貨幣,使用公開市場操作手段對市場進(jìn)行“精準(zhǔn)滴灌”。不過,公開市場操作的手段很難覆蓋千萬家民企。

        如何避免信貸歧視?

        首先必須在制度建設(shè)上保證商業(yè)銀行的獨立性,擺脫行政權(quán)力對業(yè)務(wù)的直接干預(yù),按照市場風(fēng)險及原則批貸,對商業(yè)銀行及國有企業(yè)一視同仁。信貸歧視實際上是如何處理好政府與市場關(guān)系的問題。

        其次推動利率市場化改革。

        中國正在推行利率并軌改革,完善貸款市場報價利率(LPR)形成機(jī)制。在全球零利率、負(fù)利率大勢之下,中國亟需促進(jìn)利率市場化,與國際金融周期接軌。如此,有助于降低民企信貸成本,同時讓價格起決定性作用,增加信貸的穩(wěn)定性與企業(yè)家預(yù)期的穩(wěn)定性。

        最后增加貨幣政策調(diào)控的制度化建設(shè),防止貨幣政策調(diào)控復(fù)雜化及目標(biāo)過度多元化,明確貨幣政策的目標(biāo)、議息時間以及透明程序。

        保持民營經(jīng)濟(jì)、民營企業(yè)家的平等地位,還需要消除市場準(zhǔn)入歧視、稅收歧視、補(bǔ)貼歧視、人才引進(jìn)歧視等。這是一個制度化建設(shè)的過程。

        2019年中國制定了外商投資法,擴(kuò)大了外資進(jìn)入的領(lǐng)域,降低了準(zhǔn)入門檻?!蛾P(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)提出,在電力、電信、鐵路、石油、天然氣等重點行業(yè)和領(lǐng)域,放開競爭性業(yè)務(wù)。

        隨著金融市場及更多領(lǐng)域開放,需要進(jìn)一步降低甚至消除各種市場歧視,做到外資企業(yè)、民營企業(yè)與國有企業(yè)一視同仁。

        《意見》強(qiáng)調(diào),堅持公平競爭,對各類市場主體一視同仁,營造公平競爭的市場環(huán)境、政策環(huán)境、法治環(huán)境,確保權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等。

        在所有的平等地位中,保障人格平等是最根本的。

        如何樹立民營經(jīng)濟(jì)獨立的法人人格?

        2018年下半年,正當(dāng)民營企業(yè)經(jīng)歷嚴(yán)酷的違約潮時,社會上“民營經(jīng)濟(jì)離場論”、“新公私合營論”、“私有制消滅論”甚囂塵上。這種動不動就“消滅”、“殺伐”的論調(diào),令民營企業(yè)家不安與彷徨。

        在過去四十年,這些言論偶有抬頭,背后有著深層次的歷史性因素。

        我在《自由代價與人類前途》一文中指出,人類先后采用了三種生存方式:強(qiáng)權(quán)掠奪、計劃控制與自由交易,其中,自由交易頂多是人類生存的第三選項。

        近代,從農(nóng)業(yè)計劃經(jīng)濟(jì)(歐洲城邦經(jīng)濟(jì)、東亞自耕農(nóng)經(jīng)濟(jì))到自由交易的市場經(jīng)濟(jì),世界經(jīng)歷了無數(shù)陣痛,中間還經(jīng)歷了工業(yè)計劃經(jīng)濟(jì)的彎路。

        本質(zhì)上,從計劃控制切換到市場交易,是一個時代的變遷,也是一整套思想、制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與社會體系的變革。計劃控制與市場交易存在天然的對立性,前者強(qiáng)調(diào)計劃與控制,排斥風(fēng)險與交換,崇尚集體主義;后者強(qiáng)調(diào)勞動與交換,拒絕控制與壟斷,推崇自由主義與個人主義。

        西方世界切換到自由交易已兩三百年,中國發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)不過四十年。不管是西方還是中國,一旦交易費用高企,一旦市場出現(xiàn)風(fēng)險,一些人很自然地懷疑市場與企業(yè)家,甚至希望回歸到計劃控制之下。

        如此,爭論、分歧與疑慮又會重現(xiàn),民營經(jīng)濟(jì)、企業(yè)家、自由市場與思想都可能受到針對。以交易為生的人依然相信市場,以計劃控制為生的人相信自己,以強(qiáng)權(quán)掠奪為生的人相信權(quán)力。

        對這些論調(diào)口誅筆伐之余,真正需要深思的是,如何樹立民營經(jīng)濟(jì)家的獨立人格。

        要讓民營企業(yè)家吃下定心丸,國家需要在戰(zhàn)略上明確,過去的時代已經(jīng)翻篇了,這個時代屬于市場經(jīng)濟(jì)。在社會轉(zhuǎn)型期,中國需要圍繞著市場經(jīng)濟(jì)摸索出一整套思想及制度體系,同時兼容民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)。

        這是樹立民營經(jīng)濟(jì)獨立的法人人格的第一層面。

        在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的時代,企業(yè)家身上總是背負(fù)著“資本家的原罪”。比如上面講到的經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎蒂隆,他本是一位金融投機(jī)家,在著名的法國密西西比泡沫中,坎蒂隆與約翰·勞合謀在股票市場中套利達(dá)2000萬里弗爾(相當(dāng)于法國當(dāng)年財政收入的13.8%)。

        但他狡兔三窟,成功地逃脫了懲罰。不過,據(jù)說,他最終死于傭人之手。廚師因記恨坎蒂隆,將其殺害,并縱火毀尸滅跡??驳俾∩砩夏哿水?dāng)時人們對資本家的所有的憎恨。

        1912年,經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中,用心良苦地將企業(yè)家從資本家中獨立出來,以彰顯企業(yè)家的價值。德魯克繼承了熊彼特的主張,推崇企業(yè)家的創(chuàng)新精神。

        改革開放時,中國將企業(yè)家從商人中脫離出來,貼上道德的標(biāo)簽,以壓制反對的聲音。如今,《意見》明確指出,堅決抵制、及時批駁否定民營經(jīng)濟(jì)的錯誤言論。

        所以,今日我們需要對企業(yè)家樹立一種客觀而理性的認(rèn)知。對企業(yè)家需要去標(biāo)簽化、去道德化。其實,企業(yè)家與商人,沒有本質(zhì)區(qū)別,只有跨期調(diào)節(jié)之長短有別,與道德無關(guān)。

        經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,企業(yè)家是經(jīng)濟(jì)增長的“國王”,企業(yè)家精神是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的源泉。其中深層次的邏輯是,企業(yè)家聚焦于更長遠(yuǎn)的、持久的利潤回報,選擇周期更長、風(fēng)險更大的跨期調(diào)節(jié);為了對抗風(fēng)險則選擇技術(shù)、產(chǎn)品及管理創(chuàng)新,以強(qiáng)化對市場的壟斷性;同時,為了生意的持續(xù)性,更加顧及公司及個人信譽,更關(guān)注社會責(zé)任。

        其實,企業(yè)家只是最有闖勁、最敢闖的一群人。除此之外,企業(yè)家與商人、勞動者及所有在市場上從事交易的人一樣,都是按照利益最大化原則行事的,無需附加過多的道德標(biāo)簽。

        承認(rèn)按照個人最大化原則行事,并不可怕——符合人性。反過來,遮遮掩掩,站在道德制高點批判,不但無濟(jì)于事,還可能引發(fā)災(zāi)難后果——正如哈耶克所言:“通往地獄的路,都是由善意鋪成的”?!?】

        英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯納德·孟德維爾曾經(jīng)在《蜜蜂的寓言》中提出一個驚世駭俗的悖論:“私人惡德即公共利益”。【6】

        后來,西方歷史用血的教訓(xùn)告訴世人,孟德維爾和亞當(dāng)·斯密都過于理想。私人惡德即公共利益缺少一個重要前提,那就是制度建設(shè)——經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常在《經(jīng)濟(jì)解釋》中所說的“經(jīng)濟(jì)學(xué)的缺環(huán)”。

        制度的作用是替代高昂的信息費用(喬治·斯蒂格勒),降低交易費用。只有在公平的交易制度中,制度約束惡德對他人的侵害,如此每個人根據(jù)自我利益最大化行事,社會福利才能可能最大化。

        所以,真正有利于每一個人的解決之道,不是批判“企業(yè)家原罪”,也不是遮蓋企業(yè)家(包括我們每一個人)對私人利益的追求,而是構(gòu)建一個讓每一個企業(yè)家、讓我們每一人都能夠有的放矢地追求自我利益的公平交易制度。

        這是樹立民營經(jīng)濟(jì)獨立的法人人格的第二層面。

        例如,以破產(chǎn)法為例?,F(xiàn)在不少企業(yè)想破產(chǎn)破不了,也有一些企業(yè)主該還債卻不還。這個問題出在哪里?

        福耀玻璃集團(tuán)創(chuàng)始人曹德旺先生呼吁不要用“老賴”形容破產(chǎn)企業(yè)家,因為企業(yè)家的事業(yè)本身是風(fēng)險事業(yè),應(yīng)鼓勵他們繼續(xù)奮斗。他還再三呼吁立法允許私營企業(yè)破產(chǎn),現(xiàn)在很多影子銀行在追債,如果不允許企業(yè)破產(chǎn),后果不堪設(shè)想,會導(dǎo)致社會問題。

        我在《一部債務(wù)與破產(chǎn)的政治史》指出,債務(wù)免責(zé)和破產(chǎn)法是現(xiàn)代市場興起及行以致遠(yuǎn)的必要條件。

        對債的認(rèn)知,是現(xiàn)代市場意識的關(guān)鍵。經(jīng)營意味著風(fēng)險,債是風(fēng)險的核心。債的本質(zhì),是提供流動性,即通過提供流動性來實現(xiàn)資源在時間和空間上的更優(yōu)配置。作為流動性的債務(wù),意味著所有權(quán)與風(fēng)險的讓渡。

        所以,在市場經(jīng)濟(jì)中,債務(wù)逐漸從道德標(biāo)的過度到市場標(biāo)的;借貸被定義為一種市場行為,一種權(quán)利與義務(wù)的契約關(guān)系,而非道德行為。這是完善這項法律必要的認(rèn)知革命。

        其實,破產(chǎn)法與企業(yè)家精神、有限責(zé)任制、風(fēng)險經(jīng)營,是一脈相承的市場規(guī)則。與古代商人相比,近代企業(yè)家為什么能夠創(chuàng)造如此巨大的財富,其中很重要一個原因是有限責(zé)任制的發(fā)明。有限責(zé)任制可最大限度地向市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險,激發(fā)企業(yè)家的冒險精神與創(chuàng)新精神。

        這是一套完整的游戲規(guī)則,我們不能接受了有限責(zé)任制的好處,卻回避其風(fēng)險。破產(chǎn)法實際上是為有限責(zé)任制收拾爛攤子。如果破產(chǎn)法不健全,反過來也會影響有限責(zé)任制優(yōu)勢和企業(yè)家才能的發(fā)揮。

        有限責(zé)任制將企業(yè)視為具有獨立人格的法人,企業(yè)以法人自己的獨立的財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任的法律資格。這就是法人的獨立人格。而破產(chǎn)法正是實現(xiàn)其獨立人格的最后保障。

        市場洪流滾滾向前,債務(wù)大潮宜疏不宜堵。只有完善破產(chǎn)法才能讓該破產(chǎn)的破產(chǎn),該清算的清算,才能避免市場陷入“囚徒困境”——企業(yè)家淪為“老賴”東躲西藏,債權(quán)人又無法得到清償;才能倒逼市場進(jìn)入“正向循環(huán)”——每一個風(fēng)險鏈條回歸理性,強(qiáng)化風(fēng)險意識,提高風(fēng)控能力。

        所以,民營企業(yè)家真正的獨立人格是,只服從于制度,而不是其它。

        參考文獻(xiàn):

        【1】商業(yè)性質(zhì)概論,理查德·坎蒂隆,商務(wù)印書館;

        【2】創(chuàng)新和企業(yè)家精神,彼得·德魯克,機(jī)械工業(yè)出版社;

        【3】風(fēng)險、不確定性與利潤,弗蘭克·奈特,商務(wù)印書館;

        【4】民企紓困周年考,鐘正生,莫尼塔研究;

        【5】通往奴役之路,弗里德里希·哈耶克,商務(wù)印書館;

        【6】蜜蜂的寓言,伯納德·孟德維爾,商務(wù)印書館。

        來源:智本社 ,作者清和社長

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