張宇燕

自年初延續(xù)至今的新冠疫情對(duì)世界造成了巨大沖擊。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2020年10月中旬發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》指出，今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將為-4.4%，是戰(zhàn)后最低增速。疫情的沖擊還表現(xiàn)在失業(yè)率上。4月，美國(guó)失業(yè)率躥升至14.7%，9月降為6.9%，而疫情暴發(fā)前為3.5%。不同產(chǎn)業(yè)和群體受到的沖擊存在較大差異，低收入者、年輕人和婦女受到?jīng)_擊最大，貧困人口處境進(jìn)一步惡化。目前亞太地區(qū)已開(kāi)始復(fù)蘇，但各國(guó)復(fù)蘇速度存在差異，預(yù)計(jì)2020年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將收縮-2.2%，比6月發(fā)布的《展望報(bào)告》的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.6個(gè)百分點(diǎn)，原因是本地區(qū)主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)急劇收縮超出了預(yù)期，印度今年收縮10%以上、估計(jì)有2億人再次陷入貧困。這也是各主要國(guó)際組織一再呼吁避免過(guò)早撤回財(cái)政和貨幣政策支持的主要理由之一。

是否仍有積極因素

盡管負(fù)增長(zhǎng)達(dá)到如此之低，我們?nèi)阅芸吹揭恍┓e極因素。IMF在10月作出的對(duì)今年全球增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，比6月的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.8個(gè)百分點(diǎn)。盡管疫情可能在部分國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)反彈，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)信心的影響終將明顯減弱。隨著人們防范意識(shí)、應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)及防治能力的逐步提升，疫情受到嚴(yán)控或轉(zhuǎn)為常態(tài)化應(yīng)該是大概率事件。2021年世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)中幅反彈，IMF預(yù)計(jì)2021年世界經(jīng)濟(jì)增速為5.2%，亞太地區(qū)為 6.9%，相比2020年6月的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。各國(guó)經(jīng)濟(jì)前景存在較大差異，這取決于新冠感染率和防控措施、政策應(yīng)對(duì)的規(guī)模和有效性，以及各國(guó)對(duì)人員接觸密切的活動(dòng)和外部需求的依賴程度。

面對(duì)突發(fā)疫情，各國(guó)采取了各種對(duì)策。2020年各國(guó)推出的財(cái)政紓困資金累計(jì)多達(dá)21萬(wàn)億美元，使得全球政府債務(wù)占GDP比重從2019年的83.3%升至2020年的96.4%，其中美國(guó)2020財(cái)年財(cái)政赤字為3.3萬(wàn)億美元，占GDP的16%。應(yīng)對(duì)政策工具箱中另一個(gè)工具是繼續(xù)施行超級(jí)寬松的貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)已將長(zhǎng)期通脹目標(biāo)調(diào)整為2%，宣布無(wú)限量量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)主席表示將容忍較高通脹以彌補(bǔ)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）持續(xù)低于2%的央行目標(biāo)，至少以目前速度增持國(guó)債每月800億美元、機(jī)構(gòu)抵押支持債券800億美元，并購(gòu)買包括垃圾債券在內(nèi)的各級(jí)別債券。這使得美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表從2020年1月的4.2萬(wàn)億美元迅速升至6月底的7.1萬(wàn)億美元。

各國(guó)采取的上述政策在產(chǎn)生積極效果的同時(shí)，也為全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)增添了不確定性。從全球來(lái)看，盡管實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和寬松貨幣政策將對(duì)資產(chǎn)價(jià)格形成一定支持，但至少在國(guó)際清算銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格同經(jīng)濟(jì)前景和信貸質(zhì)量惡化相脫節(jié)的現(xiàn)象依然存在。這意味著主要經(jīng)濟(jì)體的資本市場(chǎng)在未來(lái)一年多出現(xiàn)巨幅波動(dòng)是大概率事件。主要經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)勢(shì)必對(duì)其他國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)生負(fù)面溢出效應(yīng)，并由此激起負(fù)向反饋。與之相伴的是美元幣值走勢(shì)。從3月中旬到10月，美元指數(shù)已下跌了7%左右。導(dǎo)致美元貶值的趨勢(shì)性因素主要是美國(guó)財(cái)政赤字大幅上升和超級(jí)寬松貨幣政策。考慮到影響關(guān)鍵貨幣之間比率的因素甚多，也不排除美元指數(shù)因供求異動(dòng)而出現(xiàn)上升的可能。

對(duì)全球供應(yīng)鏈的巨大沖擊

新冠疫情對(duì)世界產(chǎn)生的另一個(gè)重要影響在于對(duì)全球供應(yīng)鏈的巨大沖擊。據(jù)估計(jì)，全球企業(yè)可能在未來(lái)五年內(nèi)將其全球產(chǎn)品的1/4轉(zhuǎn)移到新的國(guó)家，其中超過(guò)一半的制藥和服裝生產(chǎn)會(huì)轉(zhuǎn)移到新的國(guó)家，受影響的商品總價(jià)在2.9萬(wàn)億～4.6萬(wàn)億美元之間，約為2018年商品出口的16%～26%。具體到當(dāng)今世界兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體，2020年7月公布的一份模擬結(jié)果顯示，到2023美中貿(mào)易將比2019年下降15%。2020年8月的一份報(bào)告指出，在大約180種關(guān)鍵貿(mào)易品中，70%的出口集中于一個(gè)國(guó)家。許多國(guó)家為提高自給率或本土化率而采取的政策使得供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)上升。有些國(guó)家陸續(xù)或計(jì)劃出臺(tái)鼓勵(lì)脫鉤或制造業(yè)回流政策的目的，在于用一套于己有利的新國(guó)際規(guī)則將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鎖定在全球價(jià)值鏈的中低端。就企業(yè)而言，徹底重新評(píng)估價(jià)值鏈、縮短供應(yīng)鏈、投資更有彈性的供應(yīng)鏈等傾向主要來(lái)自于以下事實(shí)：貿(mào)易緊張、氣候?yàn)?zāi)害、網(wǎng)絡(luò)攻擊帶來(lái)供應(yīng)鏈斷裂的可能性上升;勞動(dòng)力套利因技術(shù)進(jìn)步而空間狹小;消費(fèi)者對(duì)快速配送需求上升;生產(chǎn)數(shù)字化和人員流動(dòng)下降，等等。

2020年11月16日，一位戴口罩的行人走過(guò)華爾街紐約證券交易所樓前。

全球經(jīng)濟(jì)治理改革與區(qū)域合作既是中長(zhǎng)期問(wèn)題，也是短期問(wèn)題。在共同面臨新冠疫情的情況下，世界各國(guó)理應(yīng)加強(qiáng)合作，而合作的基本途徑則在于依靠現(xiàn)有的諸如世界衛(wèi)生組織這樣的多邊體系處理全球問(wèn)題，或不斷升級(jí)完善已有的國(guó)際規(guī)則。然而在疫情期間，我們卻聽(tīng)到了各種各樣的雜音，遇到了形形色色的障礙，阻撓或干擾了國(guó)家間合作。有些國(guó)家的政府鼓勵(lì)脫鉤便是一例。自由貿(mào)易或更一般意義上的經(jīng)濟(jì)全球化作為增進(jìn)人類福祉的基本途徑之一在今天的世界受到了懷疑，盡管絕大多數(shù)人都明白真正出問(wèn)題的是各國(guó)內(nèi)部分配制度與政策。多邊合作好事難成的深層次原因，在于國(guó)際制度或全球治理規(guī)則帶有強(qiáng)烈的非中性特點(diǎn)，個(gè)別主導(dǎo)國(guó)家力求通過(guò)創(chuàng)立、維護(hù)或改變國(guó)際規(guī)則來(lái)維護(hù)和拓展自身利益。當(dāng)世界貿(mào)易組織改革進(jìn)程嚴(yán)重受阻時(shí)，則不能排除美國(guó)新政府聯(lián)合盟國(guó)共同規(guī)鎖中國(guó)的可能，措施包括限制我在世貿(mào)組織中的合法權(quán)益，甚至將我排除在世貿(mào)組織改革進(jìn)程之外。目前已經(jīng)有智庫(kù)人士提議用經(jīng)合組織（OECD）取代世貿(mào)組織（WTO），使其成為所謂“志同道合”者建立平行體系的抓手，即便損人不利己甚至雙輸也在所不惜。對(duì)這種與市場(chǎng)規(guī)律和人類發(fā)展的趨勢(shì)相悖的有害思維必須予以破除。

充分發(fā)揮區(qū)域合作潛力

對(duì)今天的世界而言，更高水平的貿(mào)易與投資是幫助人類走出衰退的基本的和迫切需要的手段。在推動(dòng)全球多邊體系實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)，我們特別需要充分發(fā)揮區(qū)域合作潛力。在亞太地區(qū)，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）談判已經(jīng)完成并正式簽署，其全面簽署將對(duì)亞太地區(qū)走出危機(jī)陰影、實(shí)現(xiàn)常規(guī)增長(zhǎng)，具有重大意義。中國(guó)政府已經(jīng)宣布對(duì)《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（CPTPP）持開(kāi)放態(tài)度，許多中國(guó)學(xué)者對(duì)中國(guó)啟動(dòng)加入CPTPP談判持有積極態(tài)度。越來(lái)越多的中國(guó)學(xué)者主張加速中日韓自貿(mào)區(qū)談判進(jìn)程。亞洲尤其是東亞合作不僅對(duì)本地區(qū)的發(fā)展，而且對(duì)全球復(fù)蘇與繁榮，均具有非凡意義。

中日兩國(guó)作為當(dāng)今世界第二大和第三大經(jīng)濟(jì)體，承擔(dān)著抗擊疫情和使世界重回正常發(fā)展軌道的重大責(zé)任。在全球?qū)用?，中日兩?guó)合作空間寬廣，可以就WTO改革、可持續(xù)發(fā)展和全球公共衛(wèi)生政策等議題進(jìn)行協(xié)商討論;在地區(qū)層面，兩國(guó)可以而且也應(yīng)該就加速中日韓自貿(mào)區(qū)談判進(jìn)程、探討開(kāi)啟中國(guó)加入CPTPP談判路徑及時(shí)間表等做出貢獻(xiàn)。在雙邊層面，中日應(yīng)共同努力盤(pán)活存量，充分利用已有的各種經(jīng)貿(mào)合作和貨幣金融合作架構(gòu)，同時(shí)擴(kuò)大增量，升級(jí)現(xiàn)有渠道與開(kāi)拓新渠道并舉。中美關(guān)系的深刻變化把中日關(guān)系推到了一個(gè)新的關(guān)口。以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看，中美博弈的零和性終究要回歸于合作博弈，美國(guó)終究也會(huì)在國(guó)際體系中為中國(guó)騰出空間。中日兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系十分緊密，而且又都是美國(guó)的重要貿(mào)易伙伴，因此理性地處理好中日美三邊關(guān)系，在后疫情時(shí)代顯得格外重要。保持中日關(guān)系特別是中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系的自主性和靈活性，不僅對(duì)中日雙邊，而且對(duì)中日美三邊關(guān)系的穩(wěn)定都具有獨(dú)特的意義。