2020年4月2日，瑞幸自曝財(cái)務(wù)造假，22億元營收虛增，輿論一片嘩然，股價(jià)一天暴跌80%，從26.2美元跌至6.4美元，且盤中數(shù)次暫停交易。

從2017年10月開出第一家門店，2019年5月17日上市，總市值最高達(dá)到130億美元，到2020年6月29日告別納斯達(dá)克，退市前總市值僅余3.47億美元，瑞幸的經(jīng)歷如同過山車般起起伏伏。

瑞幸在產(chǎn)品上市后便被消費(fèi)者譽(yù)為“國貨之光”“美利堅(jiān)韭菜收割機(jī)”“一個(gè)沒有感情的優(yōu)惠券機(jī)器”，瑞幸在初入市場(chǎng)之時(shí)打的便是“首杯免費(fèi)”“拉新送優(yōu)惠”“超低折扣”的旗號(hào)，并以此來增加下載量和用戶數(shù)量。其在營銷推廣方面采用線上線下強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的形式，線下將電梯間和地鐵站作為營銷主戰(zhàn)場(chǎng)，利用碎片化的時(shí)間吸引目標(biāo)消費(fèi)者注意力；線上則利用朋友圈分享信息或參與拼團(tuán)形成病毒營銷，滲透到目標(biāo)消費(fèi)者生活的方方面面。

而這一市場(chǎng)擴(kuò)張的背后卻是瑞幸不斷虧損，2018年瑞幸全年凈虧損達(dá)16.192億元，2019年第一季度經(jīng)營虧損達(dá)5.3億元。在上市后，瑞幸只發(fā)布了2019年第二季度和第三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，亦是虧損。

2020年2月，著名做空機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)布了長(zhǎng)達(dá)89頁的瑞幸做空?qǐng)?bào)告，指出瑞幸存在捏造公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)的行為。瑞幸同時(shí)也夸大了廣告費(fèi)用，并將其用于增加2019年第三季度的收入。由此，瑞幸股價(jià)大跌，也是從此時(shí)開始，瑞幸的股價(jià)走向了下坡路。

在瑞幸自爆財(cái)務(wù)造假的三個(gè)月后， 7月1日，瑞幸宣布財(cái)務(wù)造假的內(nèi)部調(diào)查已基本完成。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，瑞幸虛假交易始于2019年4月，2019年內(nèi)瑞幸成本支出虛增13.4億元，凈收入虛增21.2億元。

同月，瑞幸管理層大換血，運(yùn)營風(fēng)格也因此發(fā)生了變化，由激進(jìn)派轉(zhuǎn)變?yōu)閯?wù)實(shí)派，不再一味燒錢快速擴(kuò)張而是精打細(xì)算，花好每一分錢進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營。在8月的全國會(huì)議中，瑞幸管理層稱7月瑞幸單店現(xiàn)金流已轉(zhuǎn)正，并預(yù)計(jì)2021年公司將實(shí)現(xiàn)整體盈利。

9月22日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)瑞幸咖啡（中國）有限公司、瑞幸咖啡（北京）有限公司等公司不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為作出行政處罰，處以罰金6100萬元，這是自4月瑞幸被調(diào)查以來，收到的第一個(gè)處罰結(jié)果。但值得注意的是，此次處罰只針對(duì)瑞幸的虛假宣傳行為，對(duì)于其財(cái)務(wù)造假的調(diào)查結(jié)果還未有定論。

現(xiàn)如今的瑞幸，取消了免費(fèi)配送，咖啡的單價(jià)較上半年提高了數(shù)倍，但門店在努力地維護(hù)著自己的客戶群，經(jīng)營收入也在慢慢回血。

回首瑞幸一路的發(fā)展，從投資者角度來看，瑞幸的成長(zhǎng)速度和IPO速度令人驚嘆；從消費(fèi)者角度來看，瑞幸借用資本請(qǐng)消費(fèi)者喝低價(jià)高質(zhì)量的咖啡，自然受到消費(fèi)者追捧、喜愛。

經(jīng)過此次財(cái)務(wù)造假，瑞幸需要數(shù)年才能修復(fù)自己的信譽(yù)。瑞幸這一只藍(lán)色小鹿未來的發(fā)展?fàn)顩r，仍是個(gè)未知數(shù)。

（見習(xí)編輯/史書羽）