徐 環(huán)

（南京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，南京 210037）

2018年，中央部署林業(yè)重點工作，指出全面貫徹十九大精神，推動實施鄉(xiāng)村振興計劃，務(wù)實農(nóng)林產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展，落實林業(yè)的各項改革。2019年，國家林業(yè)局協(xié)同相關(guān)單位發(fā)布工作要點，提出今年是決勝全面建成小康社會的關(guān)鍵之年，應(yīng)發(fā)展好綠色富民產(chǎn)業(yè)，深化綠色金融改革，全面提高林業(yè)以及草原事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

林業(yè)可持續(xù)發(fā)展關(guān)乎到三農(nóng)問題能否有效解決，作為推動國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)事業(yè)，因此備受學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，并從林業(yè)上市公司償債能力、資產(chǎn)管理能力、經(jīng)營業(yè)績影響因素等角度進行論述。張馨予[1]等人以十家林業(yè)上市公司長短期債務(wù)情況為分析依據(jù)，指出目前債務(wù)評價體系初步成型，但仍舊存在指標選取不完善等問題。邱保印[2]等人利用2005—2009年的中國農(nóng)林業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，剖析得出農(nóng)林業(yè)上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與公司的績效成正相關(guān)關(guān)系。陳丹鳳[3]等人運用因子分析法指出影響林業(yè)上市公司績效的相關(guān)因素，并提出合理利用外資，充分發(fā)揮董事的作用等觀點，實現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。

本文借鑒已有學(xué)者研究，選取吉林森工、景谷林業(yè)、永安林業(yè)、云投生態(tài)、福建金森5家林業(yè)上市公司，分析其資產(chǎn)利潤收入成長性，并提出林業(yè)上市公司健康發(fā)展的建議。

1 數(shù)據(jù)來源及選取說明

綠色金融是我國現(xiàn)階段發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，林業(yè)作為提高我國綠色金融覆蓋率的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)決定我國綠色金融布局能否最終實現(xiàn)。剖析我國林業(yè)上市公司成長性，能有效揭示我國林業(yè)上市企業(yè)發(fā)展的持續(xù)性、效益性和優(yōu)劣性[4]。進而，選取利潤增長率分析利潤成長性，選取主營業(yè)務(wù)收入增長率分析收入成長性，選取凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率分析資產(chǎn)成長性。此外，考慮數(shù)據(jù)的可獲得性，選擇五家林業(yè)上市公司2016—2018年的相關(guān)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為新浪財經(jīng)網(wǎng)。

2 林業(yè)上市公司收入利潤成長性分析

2.1 凈利潤增長率

上市公司凈利潤是指企業(yè)當(dāng)期利潤總額減去所得稅后的金額，是公司經(jīng)營業(yè)績的最終結(jié)果。凈利潤是否連續(xù)增長是判斷公司成長性的重要指標，如其逐年增長且幅度較大，表明公司經(jīng)營業(yè)績突出，市場競爭能力強。

表1 林業(yè)上市公司的凈利潤增長率

通過表1數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，景谷林業(yè)2016—2018年度凈利潤持續(xù)大幅減少，永安林業(yè)、云投生態(tài)兩家企業(yè)在經(jīng)歷2016年度凈利潤增長率上升后，2017—2018連續(xù)兩年出現(xiàn)凈利潤負增長且變動幅度較大，這表明三家企業(yè)都出現(xiàn)了盈利困難，呈現(xiàn)出了利潤成長性較弱的狀態(tài)。與之相反，吉林森工2016—2018年度凈利潤呈成倍上漲趨勢，展現(xiàn)出了強勁的發(fā)展勢頭。福建金森2016—2018年度凈利潤增長率處于持續(xù)波動的狀態(tài)，長此以往對企業(yè)利潤成長性造成不利影響。大體上，林業(yè)上市公司凈利潤出現(xiàn)了波動性較大甚至不斷下滑的問題，造成整個行業(yè)利潤成長性普遍較弱，這可能與林業(yè)企業(yè)前期投入成本較大、產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長有關(guān)。

2.2 主營業(yè)務(wù)收入增長率

上市公司主營業(yè)務(wù)收入是指從事本行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所取得的營業(yè)收入，主營業(yè)務(wù)優(yōu)異的公司通常具有良好的成長性。主營業(yè)務(wù)收入增長率高，表明公司產(chǎn)品的市場需求量大，進一步體現(xiàn)了公司強勁的擴張能力。

從表2數(shù)據(jù)可知，吉林森工2016—2018年度主營業(yè)務(wù)收入增長率變化幅度較大，但主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。該公司不僅發(fā)展優(yōu)良的商品材產(chǎn)業(yè)，同時以實木復(fù)合地板、刨花板等為支撐的產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)形成，促進了產(chǎn)品規(guī)模逐年擴張、經(jīng)營效益不斷增長。景谷林業(yè)在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的收入下滑后，2017—2018年度主營業(yè)務(wù)收入增長率大幅上升，出現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。永安林業(yè)2016—2018年度主營業(yè)務(wù)收入增長率逐年遞減，所占市場份額呈下降趨勢，傳統(tǒng)的統(tǒng)一進山收購木材、林業(yè)資源開發(fā)與建設(shè)等業(yè)務(wù)在新興市場上缺乏競爭力。云投生態(tài)、福建金森2016—2018年度主營業(yè)務(wù)收入增長率波動較大，經(jīng)營狀況缺乏穩(wěn)定性，長遠看來不利于公司的健康持續(xù)發(fā)展。

3 林業(yè)上市公司資產(chǎn)成長性分析

3.1 總資產(chǎn)增長率

上市公司總資產(chǎn)是指所擁有或控制的、能夠帶來經(jīng)濟利益的全部資產(chǎn)。公司所擁有的資產(chǎn)為公司擴張規(guī)模提供了有力的保障，是公司生存與發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。

表2 林業(yè)上市公司的主營業(yè)務(wù)收入增長率

通過對表3數(shù)據(jù)分析可知，吉林森工、景谷林業(yè)兩家公司2016—2018年度總資產(chǎn)增長率持續(xù)上升，福建金森總資產(chǎn)增長率保持在相對穩(wěn)定的水平，總資產(chǎn)的增加為該三家公司擴張規(guī)模提供了堅實的基礎(chǔ)。與之相反，永安林業(yè)及云投生態(tài)近年來總資產(chǎn)增長率呈下降趨勢，未來擴張能力可能受限。

3.2 凈資產(chǎn)增長率

上市公司凈資產(chǎn)是指屬于企業(yè)所有、并可以自由支配的資產(chǎn)，凈資產(chǎn)增長率是企業(yè)規(guī)模擴張能力的體現(xiàn)，也是衡量企業(yè)資本總量變化和成長形態(tài)的重要指標。

由表4數(shù)據(jù)可知，2016—2018年度景谷林業(yè)凈資產(chǎn)增長率逐年上升，福建金森所擁有的凈資產(chǎn)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢，表明兩家企業(yè)資產(chǎn)保值增值能力良好，擴張能力持續(xù)提升。反觀云投生態(tài)，近年來凈資產(chǎn)增長率持續(xù)呈現(xiàn)負增長態(tài)勢，凈資產(chǎn)的不斷減少預(yù)示著該企業(yè)未來規(guī)模擴大、成長發(fā)展的動力不足。此外，吉林森工及永安林業(yè)兩家企業(yè)2016—2018年度凈資產(chǎn)增長率變化起伏不定，公司成長能力存在較大不確定性。

表3 林業(yè)上市公司的總資產(chǎn)增長率

表4 林業(yè)上市公司的凈資產(chǎn)增長率

4 推動林業(yè)上市公司健康發(fā)展的建議

4.1 推進林業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

林業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是林業(yè)成長的內(nèi)生動力，其根本要求是遵循市場需求，在擴大林業(yè)產(chǎn)業(yè)供給、提高林業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的同時，優(yōu)化林業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)[5]。以高附加值的產(chǎn)品為核心，化解過剩產(chǎn)能和庫存產(chǎn)品，加快淘汰低利用的加工產(chǎn)能并消滅林業(yè)“僵尸企業(yè)”。同時，對于一些盲目發(fā)展同類林產(chǎn)業(yè)、不注重特色發(fā)展的地區(qū)，會形成“果賤傷農(nóng)”的局面，需要減少重復(fù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，并進行科學(xué)的規(guī)劃、合理的整頓，推動林業(yè)區(qū)域的特色化、差異化發(fā)展。

4.2 促進林業(yè)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)融合發(fā)展

目前全國涉林產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)平臺商戶已達100萬家，全年交易額達2200億元。預(yù)計至2020年，全國涉林產(chǎn)品電商零售交易額或達1萬億元[6]。如今電商平臺的蒸蒸日上為林業(yè)產(chǎn)業(yè)提供了潛力巨大的發(fā)展空間，這不僅增加了林業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷售，同時有利于推動林產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)優(yōu)價局面的形成。除此之外，由于林產(chǎn)品普遍附加值偏低，我國還未建設(shè)完善的林產(chǎn)品評估標準體系，導(dǎo)致許多優(yōu)質(zhì)林產(chǎn)品價值低估，林業(yè)企業(yè)應(yīng)抓住契機實施標志產(chǎn)品建設(shè)工程，增強品牌意識，提高品牌林產(chǎn)品市場份額，從而推進特色化林產(chǎn)品品牌共建，乘互聯(lián)網(wǎng)之勢，將我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)推廣到更大的國內(nèi)國際市場。

4.3 堅持林業(yè)保護與開發(fā)相結(jié)合

林業(yè)產(chǎn)業(yè)是永久性產(chǎn)業(yè)，社會的可持續(xù)發(fā)展得益于森林的饋贈。因此在開發(fā)資源的同時，應(yīng)秉持“綠水青山就是金山銀山”的原則。堅持森林資源的開發(fā)和修復(fù)相結(jié)合，特別重視非林木資源的合理利用[7]，如風(fēng)景人文資源、野生動植物資源、水資源等，同時杜絕追求一夜成林的現(xiàn)象發(fā)生，尊重林業(yè)資源生態(tài)性和地域性特點，切實加大人工林培育，發(fā)展珍貴樹種，提升森林質(zhì)量，探索適合林區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、適合資源可持續(xù)發(fā)展之路。

4.4 壯大林業(yè)產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

作為綠色產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊，為滿足人民生活水平提高所帶來的現(xiàn)實需求，林業(yè)亟須轉(zhuǎn)型發(fā)展[8]。其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略要求將森林資源與旅游、文化、健康養(yǎng)老等相融合，借力林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展森林康養(yǎng)、綠色食品、生態(tài)旅游等新興產(chǎn)業(yè)。近年來，森林旅游業(yè)發(fā)展熱潮不斷升溫，林業(yè)企業(yè)應(yīng)搶抓機遇，創(chuàng)新森林旅游康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)體系，整合閑置醫(yī)療資源，加強森林旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)[9]。同時，積極實施“旅游+文創(chuàng)”戰(zhàn)略，推動旅游業(yè)和文化業(yè)交融，從而促進林業(yè)產(chǎn)業(yè)擴大化、多樣化、特色化發(fā)展。