侯敬良

（河鋼樂亭鋼鐵有限公司，河北063600）

0 引言

為適應(yīng)京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略需要，根據(jù)河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案以及河鋼集團(tuán)“十三五”規(guī)劃，河鋼集團(tuán)擬通過宣鋼鋼鐵產(chǎn)能退出、唐鋼及承鋼部分產(chǎn)能置換轉(zhuǎn)移的方式，在唐山市樂亭經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)建設(shè)河鋼產(chǎn)業(yè)升級(jí)及宣鋼產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。在“十三五”末期，建成“綠色化”、“智能化”、“品牌化”、“高效化”的新一代流程鋼鐵聯(lián)合企業(yè)—河鋼樂亭鋼鐵有限公司（簡(jiǎn)稱河鋼樂亭）。

建成“綠色、智能、高效”的鋼鐵企業(yè)，提高環(huán)保水平、推進(jìn)節(jié)能減排、降低企業(yè)融資壓力是河鋼樂亭建設(shè)的重中之重。為了提高建設(shè)項(xiàng)目工程質(zhì)量和運(yùn)營效率，克服項(xiàng)目建設(shè)期資金、成本、技術(shù)等制約因素，公司以全新的投資合作方式推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，采用 BOT（Build-Operate-Transfer）投資模式完成投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營和移交，從而降低企業(yè)融資壓力，提升專業(yè)管理水平，達(dá)到降本增效的目的。

1 BOT 投資項(xiàng)目概述

BOT 投資合作模式可以完成投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營和移交的全過程，并可衍生出BOO、BOOT 等多種合作形式。下面分別從BOT 融資模式、運(yùn)作方式及運(yùn)作程序三方面來描述BOT 投資項(xiàng)目。

1.1 BOT 融資模式

BOT 融資方式是投資方參與基礎(chǔ)建設(shè)，在協(xié)議規(guī)定的特許經(jīng)營期限內(nèi)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其在運(yùn)營期間回收投資并賺取利潤(rùn)。政府部門或業(yè)主對(duì)這一基礎(chǔ)設(shè)施有監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán)，特許經(jīng)營期滿，投資方將基礎(chǔ)設(shè)施有償或無償移交給政府部門或業(yè)主。

1.2 鋼鐵企業(yè)BOT 模式的運(yùn)用

鋼鐵企業(yè)BOT 模式實(shí)質(zhì)上是指鋼鐵企業(yè)與投資方兩個(gè)主體經(jīng)過招投標(biāo)、談判之后，簽訂特許經(jīng)營合作協(xié)議，協(xié)議簽訂后，投資方獲得項(xiàng)目的一定時(shí)期的特許經(jīng)營權(quán)。投資方可成立專門的項(xiàng)目公司，并與鋼鐵企業(yè)簽訂承繼協(xié)議，具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營維護(hù)及移交工作。在特許經(jīng)營期內(nèi)，項(xiàng)目公司按照協(xié)議約定方式獲得鋼鐵企業(yè)支付的服務(wù)費(fèi)用，作為償債和投資回收的資金來源，并通過降低成本等方式獲取運(yùn)營利潤(rùn)；特許經(jīng)營期屆滿后，投資方（項(xiàng)目公司）按照協(xié)議約定將項(xiàng)目無償移交給鋼鐵企業(yè)；鋼鐵企業(yè)接管之后，將繼續(xù)負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的管理和維護(hù)，投資方與鋼鐵企業(yè)關(guān)聯(lián)解除。

1.3 BOT 模式的運(yùn)作程序

BOT 模式作為一種創(chuàng)新型投融資機(jī)制，涉及到的知識(shí)領(lǐng)域相對(duì)廣泛，涵蓋工程及生產(chǎn)管理、投融資、產(chǎn)業(yè)、政策、法律、財(cái)務(wù)等專業(yè)領(lǐng)域；需要?dú)w口部門牽頭、多部門、各專業(yè)聯(lián)動(dòng)完成；整個(gè)過程復(fù)雜漫長(zhǎng)，涵蓋項(xiàng)目論證、方案確定、招投標(biāo)、合同簽訂、項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營和移交，一般長(zhǎng)達(dá)10 年～30 年。

（1）項(xiàng)目論證與立項(xiàng)：當(dāng)鋼鐵企業(yè)決定建設(shè)某一投資建設(shè)項(xiàng)目后，會(huì)對(duì)該項(xiàng)目的融資方案進(jìn)行考慮和決策，包括：項(xiàng)目模式的選擇性分析、項(xiàng)目開展方式的總體規(guī)劃，項(xiàng)目采用BOT 模式的總體籌備和實(shí)施進(jìn)行合理性分析及建議。當(dāng)選定BOT 模式后，成立專業(yè)部門（包括商務(wù)、技術(shù)）來推進(jìn)后續(xù)工作，可聘請(qǐng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)和招標(biāo)代理公司進(jìn)行協(xié)助。

（2）項(xiàng)目招投標(biāo)：鋼鐵企業(yè)或根據(jù)投資規(guī)模、專業(yè)特點(diǎn)，選擇公開招標(biāo)、邀請(qǐng)招標(biāo)、議標(biāo)等招標(biāo)形式。選用公開招標(biāo)方式時(shí)，向社會(huì)公眾發(fā)出招標(biāo)公告，有意向的投標(biāo)人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行投標(biāo)，公開公正選取最合適的投資人。整個(gè)階段可分為BOT 方案制定、邊界條件確定、招標(biāo)文件編制、招標(biāo)公告、投標(biāo)、評(píng)標(biāo)與定標(biāo)七個(gè)步驟。

（3）合同洽談與協(xié)議簽訂：BOT 模式的重點(diǎn)在于項(xiàng)目特許經(jīng)營協(xié)議的簽訂，協(xié)議明確了投資方獲得特許經(jīng)營權(quán)的期限、范圍和內(nèi)容。合作雙方要明確自己的職責(zé)，積極行使權(quán)力和履行義務(wù)，防范項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)議一經(jīng)簽訂便具有嚴(yán)格的執(zhí)行力和公信力，不得隨意修改。

（4）項(xiàng)目公司組建：雙方簽訂協(xié)議后，投資方需要成立項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司承接投資方對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的權(quán)力義務(wù)，并與鋼鐵公司承繼協(xié)議（三方協(xié)議），項(xiàng)目公司將負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)營和移交工作。

（5）項(xiàng)目融資：項(xiàng)目要想正常啟動(dòng)，必須有足夠資金。一般情況下，項(xiàng)目公司會(huì)有不低于項(xiàng)目靜態(tài)投資30%的自有資金（由投資方注入），其它部分可通過向銀行貸款或其它借款的方式來融資，按項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度逐步增加資金投入。

（6）項(xiàng)目建設(shè)：項(xiàng)目建設(shè)主要包括設(shè)計(jì)、采購和施工，項(xiàng)目公司可獨(dú)立承擔(dān)也可以委托具有相應(yīng)專業(yè)資質(zhì)的專業(yè)公司來完成。建設(shè)項(xiàng)目完成后需要由相關(guān)部門檢查和驗(yàn)收，達(dá)到竣工驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)之后做為建設(shè)期的結(jié)束。

（7）項(xiàng)目運(yùn)營：項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營期后，項(xiàng)目公司按協(xié)議約定的標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)營、維護(hù)、管理。投資項(xiàng)目的運(yùn)營期是整個(gè)BOT 項(xiàng)目運(yùn)作的關(guān)鍵階段，是體現(xiàn)專業(yè)人干專業(yè)事、提升專業(yè)管理水平、降本、增效關(guān)鍵的時(shí)期，項(xiàng)目公司按協(xié)議約定結(jié)算模式獲得服務(wù)費(fèi)用，用于支付債務(wù)、建設(shè)投資，并獲取所得利潤(rùn)。

（8）項(xiàng)目移交：經(jīng)營合作期滿后，項(xiàng)目公司將項(xiàng)目設(shè)施、設(shè)備、資料、建構(gòu)筑物等按移交標(biāo)準(zhǔn)移交給鋼鐵公司，特許經(jīng)營協(xié)議終止。

2 BOT 模式的應(yīng)用及其運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)

2.1 河鋼樂亭BOT 投資合作模式的應(yīng)用

河鋼樂亭鋼鐵項(xiàng)目定位于高端及高品質(zhì)的熱軋卷、酸洗冷軋深加工等系列的產(chǎn)品，具備汽車板、管線鋼、耐候鋼、軸承鋼、彈簧鋼等15 類高端特色產(chǎn)品。在“十三五”末期，建成“綠色化”、“智能化”、“品牌化”、“高效化”的新一代流程鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，主要包括以下工藝設(shè)施：機(jī)械化原料場(chǎng)、燒結(jié)、球團(tuán)、石灰窯等鐵前系統(tǒng)；高爐系統(tǒng)；轉(zhuǎn)爐系統(tǒng)；軋鋼生產(chǎn)線以及配套氧氣及公輔等，項(xiàng)目總投資400 多億元。

河鋼樂亭借鑒先進(jìn)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，并勇于創(chuàng)新和探索，以全新的投資合作方式推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)主線之外的公輔系統(tǒng)推行BOT 投資合作模式（包括：BOTBOOTBOO 等多種形式），已實(shí)施項(xiàng)目主要包括：環(huán)境除塵BOT 項(xiàng)目、水系統(tǒng)BOT 項(xiàng)目、鋼渣處理BOOT 項(xiàng)目、精礦管道輸送BOO 項(xiàng)目、水渣超細(xì)粉BOO 項(xiàng)目、余熱發(fā)電EPC 項(xiàng)目、沖渣水余熱利用EPC 項(xiàng)目等多個(gè)投資合作項(xiàng)目，引入社會(huì)投資60 多億元。河鋼樂亭通過推行BOT 投資合作模式，有效解決了項(xiàng)目建設(shè)資金需求、降低企業(yè)融資壓力、提高了建設(shè)工程質(zhì)量和效率，為公司向降低財(cái)務(wù)費(fèi)用、實(shí)現(xiàn)未來低成本運(yùn)營、提升差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)邁出堅(jiān)實(shí)一步。

2.2 BOT 模式的優(yōu)點(diǎn)和運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)

2.2.1 引入專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，提升專業(yè)管理水平

鋼鐵企業(yè)將污染防治、水處理等公輔系統(tǒng)交由專業(yè)化的投資方負(fù)責(zé)，可以極大地提升項(xiàng)目的專業(yè)管理水平及技術(shù)水平，充分發(fā)揮專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，專業(yè)人做專業(yè)事，補(bǔ)充企業(yè)的專業(yè)技術(shù)、人力資源短板。例如，環(huán)境除塵BOT 項(xiàng)目通過引入投資方專業(yè)團(tuán)隊(duì)管理，利用其在該領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，采用行業(yè)先進(jìn)技術(shù)，優(yōu)化設(shè)計(jì)、降低建設(shè)投資、降低裝機(jī)容量，既能保證污染物排放量達(dá)到超低污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，又能有效降低運(yùn)行成本。

2.2.2 減少企業(yè)資金壓力

河鋼樂鋼在建設(shè)前期，需要大量的資金投入，通過引用社會(huì)資金，充分發(fā)揮投資方的資金優(yōu)勢(shì)，極大地減輕了企業(yè)融資壓力，降低了企業(yè)負(fù)債率，做到企業(yè)輕裝前進(jìn)，提高了企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.2.3 減輕企業(yè)管理壓力，專注于主線生產(chǎn)，提升企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

河鋼樂亭投資合作項(xiàng)目由各事業(yè)部及職能部門進(jìn)行監(jiān)管，企業(yè)主要精力均集中在鋼鐵產(chǎn)品的主體工藝生產(chǎn)上。例如環(huán)境除塵BOT 項(xiàng)目，通過引入專業(yè)的環(huán)保企業(yè)管理，工作人員由環(huán)保企業(yè)統(tǒng)一調(diào)配，從而保證了工作人員的專業(yè)性，責(zé)任性，提高了工作效率，環(huán)保設(shè)施的維護(hù)及運(yùn)行穩(wěn)定性得到保障，從而可以延長(zhǎng)環(huán)保設(shè)施的使用壽命；企業(yè)主體可關(guān)注于主線工藝的生產(chǎn)和產(chǎn)品研發(fā)，有力于激發(fā)企業(yè)活力、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

2.2.4 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享，提高合作方積極性與創(chuàng)造力

BOT 的結(jié)算模式約定雙方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享，能極大調(diào)動(dòng)合作方積極性與創(chuàng)造力，不斷提高技術(shù)水平、降低運(yùn)行成本，達(dá)到降本增效的目的。

3 BOT 模式的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)管控

BOT 是一種以特許經(jīng)營為基礎(chǔ)進(jìn)行項(xiàng)目融資的投資建設(shè)方式，因其涉及多個(gè)利益相關(guān)方，尤其在當(dāng)前多變的市場(chǎng)與政策環(huán)境下，具有較高的不確定性和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，這就要求包括歸口管理部門和參與部門在內(nèi)的所有人員應(yīng)具有較高的知識(shí)層次、操控能力和管理經(jīng)驗(yàn)等綜合素質(zhì)，以確保項(xiàng)目方案科學(xué)合理，合理分配各方風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)利和義務(wù)，在項(xiàng)目推進(jìn)過程中及早調(diào)整項(xiàng)目各方不合理的預(yù)期，合理確定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制。本章分析了BOT 所具有的施工、運(yùn)營、財(cái)務(wù)融資等方面的主要風(fēng)險(xiǎn)及針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)提出的應(yīng)對(duì)措施，以提醒項(xiàng)目實(shí)施者加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，避免相應(yīng)的損失。

3.1 BOT 模式的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

3.1.1 施工風(fēng)險(xiǎn)

BOT 項(xiàng)目中建安工程費(fèi)在項(xiàng)目投資中占有較大比例，在施工過程中存在著工期風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)、建安工程費(fèi)預(yù)估偏差風(fēng)險(xiǎn)、資金到位不及時(shí)或資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)及不可預(yù)見因素、不可抗力等各種風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成建設(shè)成本增加或協(xié)議提前終止，對(duì)整個(gè)企業(yè)的投資規(guī)劃及后期的運(yùn)營將會(huì)造成極大的負(fù)面影響。

3.1.2 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)運(yùn)營成本偏高，超出合同標(biāo)準(zhǔn)，甚至需要短期借款才能抵償運(yùn)營期成本的升高偏差。

3.1.3 BOT 模式的融資風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目資本金以外的部分由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)融資，項(xiàng)目公司融資能力不足部分，應(yīng)由投資方為其融資并提供擔(dān)保。在項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)，有可能出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括：項(xiàng)目資本金不滿足協(xié)議要求影響貸款額度、不能按進(jìn)度計(jì)劃完成投融資、籌措資金不合法、銀行停貸、資金方撤資、銀行貸款利率的調(diào)整及投資方抽逃、挪用、擠占、截留建設(shè)資金款等風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)都會(huì)影響工程進(jìn)展，甚至?xí)斐晒こ藤Y金鏈中斷使項(xiàng)目面臨停工風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 BOT 模式風(fēng)險(xiǎn)管控

3.2.1 施工風(fēng)險(xiǎn)管控

鋼鐵企業(yè)對(duì)提供的前期資料應(yīng)盡可能詳實(shí)可靠。投資方應(yīng)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目前期的了解，即對(duì)項(xiàng)目本身的施工難度在前期考察過程中有足夠的了解才能在后期有所對(duì)策；其次加強(qiáng)核實(shí)前期資料，注意核實(shí)可研性報(bào)告及附件中的價(jià)格表是否與當(dāng)前市場(chǎng)行情一致，提前對(duì)建安工程造價(jià)費(fèi)用進(jìn)行核算。在BOT 實(shí)施方案中對(duì)不可預(yù)見因素應(yīng)確定核算調(diào)價(jià)機(jī)制，如鋼鐵原材料的價(jià)格波動(dòng)等，從而避免施工過程中出現(xiàn)的投資控制風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.2 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管控

招投標(biāo)及商務(wù)合同談判過程中，應(yīng)注意運(yùn)營期間結(jié)算模式、調(diào)價(jià)機(jī)制及考核成本的分析測(cè)算及違約條款分析，要求投資方提交運(yùn)營期履約保函做為履約提保，且應(yīng)詳細(xì)完善協(xié)議終止條例，確保雙方權(quán)益。

3.2.3 融資風(fēng)險(xiǎn)管控

BOT 項(xiàng)目投資方的投融資實(shí)力是項(xiàng)目能否正常實(shí)施的關(guān)鍵，因此應(yīng)選擇有專業(yè)能力且有足夠資金實(shí)力的投資方做為合作伙伴。在項(xiàng)目前期應(yīng)對(duì)相似行業(yè)、企業(yè)進(jìn)行充分考察調(diào)研，制定切實(shí)可行的實(shí)施方案；在商務(wù)合同編制中，明確銀行履約擔(dān)保額度，并明確投融資違約罰則，明確規(guī)定利率變動(dòng)等調(diào)價(jià)機(jī)制；在招標(biāo)文件中對(duì)項(xiàng)目建設(shè)資本金要有明確定比例要求（一般不低于靜態(tài)投資的30%），在評(píng)標(biāo)條款中對(duì)企業(yè)實(shí)力要有評(píng)分比例；在項(xiàng)目經(jīng)營期對(duì)項(xiàng)目公司加強(qiáng)投融資監(jiān)管，明確財(cái)務(wù)監(jiān)管機(jī)制，對(duì)項(xiàng)目資本金到位情況及建設(shè)資金進(jìn)度計(jì)劃完成情況要重點(diǎn)監(jiān)督檢查。

4 結(jié)語

BOT 類投資合作模式是鋼鐵企業(yè)創(chuàng)新型投融資機(jī)制，采用該模式不僅可以有效緩解企業(yè)建設(shè)資金壓力，還可以提高建設(shè)工程質(zhì)量及運(yùn)營效率。通過引入專業(yè)化管理，做到“專業(yè)人做專業(yè)事”，提升了管理能力。通過管理水平、技術(shù)水平的提升，可以達(dá)到降本增效的目的。