2015年，中小盤股頗受市場寵愛，彼時(shí)的丘棟榮卻選擇重倉藍(lán)籌股，并因此一戰(zhàn)成名。丘棟榮曾管理的匯豐晉信大盤股票基金，2014年9月至2018年4月總回報(bào)率達(dá)193.86%。

如今，在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)白馬股的時(shí)候，丘棟榮卻再次逆向而行，明確看好中小盤股，以真金白銀押注。不懼震蕩調(diào)整快速建倉，丘棟榮究竟看到了哪些機(jī)會(huì)？

不懼市場震蕩快速建倉

今年4月份，市場經(jīng)歷了一波快速下跌，成立不久的中庚小盤價(jià)值基金快速進(jìn)場，在被問及快速建倉的原因時(shí)，丘棟榮表示，4月以來的市場下跌創(chuàng)造了比較合適的進(jìn)場時(shí)機(jī)?！安皇窃綕q倉位越高，而應(yīng)該是越跌倉位越高，如果上證指數(shù)很快從3200點(diǎn)漲到3500點(diǎn)的話，那么我們的倉位可能就會(huì)很低，建倉就會(huì)很慢?！?/p>

7月16日，丘棟榮管理的第3只基金——中庚價(jià)值靈動(dòng)基金成立，再次遇到了市場下跌。8月19日，中庚價(jià)值靈動(dòng)混合基金開放申贖，基金當(dāng)日上漲2.38%，其業(yè)績比較基準(zhǔn)上漲1.46%。果然，丘棟榮繼續(xù)沖入股市撿籌碼了。他的建倉策略沒有發(fā)生變化：“中庚價(jià)值靈動(dòng)基金的建倉策略以3000點(diǎn)為基準(zhǔn)，如果跌到了2800點(diǎn)以下的話會(huì)更加積極，如果在3200點(diǎn)以上則會(huì)更加審慎。到目前為止，中庚價(jià)值靈動(dòng)基金的股票倉位接近60%。”

不過，丘棟榮強(qiáng)調(diào)，基本面風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全釋放。一方面，經(jīng)濟(jì)增速下行周期還沒有結(jié)束；另一方面，從結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)來看，傳統(tǒng)的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和供給側(cè)改革產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)依然較高。他對(duì)上游周期品、下游消費(fèi)品和耐用消費(fèi)品，以及金融地產(chǎn)等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)有些擔(dān)憂。

“風(fēng)險(xiǎn)總是與機(jī)會(huì)相伴相生，那些風(fēng)險(xiǎn)釋放比較充分，可能受益于整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行的行業(yè)則蘊(yùn)含著投資機(jī)會(huì)。”丘棟榮較為看好逆周期行業(yè)，包括以公用事業(yè)、電力、輕工、中游制造等為代表的對(duì)成本下行很敏感的行業(yè)；受益政策周期逆轉(zhuǎn)的行業(yè)，例如，減稅降費(fèi)的政策對(duì)于很多中游制造環(huán)節(jié)的公司有比較大的幫助；成長性好，且同時(shí)與宏觀周期相關(guān)度比較低的行業(yè)，具體包括醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)，電子制造、計(jì)算機(jī)和高端制造等。

堅(jiān)定看好中小盤股

隨著基金半年報(bào)的披露，基金的持倉情況也浮出水面，丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航基金重點(diǎn)布局中小盤股。中小盤股成為丘棟榮的心頭好，他所管理的中庚小盤價(jià)值股票基金明確以中證1000為業(yè)績比較基準(zhǔn)，這也是市場上為數(shù)不多以中證1000為業(yè)績比較基準(zhǔn)的主動(dòng)權(quán)益基金。

中庚價(jià)值領(lǐng)航基金半年報(bào)顯示，占基金資產(chǎn)凈值比例超過2%的股票共有15只，截至8月27日，除了交通銀行以外，只有福能股份、東方國信等5只股票市值超過100億元，安正時(shí)尚、志邦家居、博彥科技等5只股票市值均低于50億元。

近期中小市值的股票波動(dòng)較大，在丘棟榮看來，有些股票調(diào)整得已經(jīng)比較充分了，但由于投資者短期內(nèi)不喜歡這種風(fēng)格的股票而導(dǎo)致繼續(xù)被忽視，這時(shí)候應(yīng)該積極買入，后市反彈速度可能比較快。

談及曾取得較多收益的大盤藍(lán)籌股，丘棟榮表示，在過去兩年市場的震蕩調(diào)整中，藍(lán)籌股股價(jià)一直在上漲甚至屢創(chuàng)新高，處于周期性風(fēng)險(xiǎn)較高的位置，性價(jià)比顯著下降。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，他非?？春贸砷L股，尤其是中小市值成長股。

結(jié)合上市公司最新公告，還可以看出7月以來丘棟榮的調(diào)倉路徑。截至7月23日，中庚小盤價(jià)值股票基金、中庚價(jià)值領(lǐng)航基金是火炬電子前十大股東，持股數(shù)量較6月底分別減少59.91萬股、53.73萬股。截至7月22日，中庚價(jià)值領(lǐng)航基金也是福能股份前十大股東，持股數(shù)量較6月底增加77.81萬股。