(廣西大學商學院 廣西 南寧 53000)

一、相關概念界定

(一)開發(fā)性金融

開發(fā)性金融是政府以國家信用為基礎設立金融機構，為達到宏觀調控或產業(yè)政策調整的目的而向國民經濟長期建設提供優(yōu)惠資金的一種金融方式。

(二)新基建

2020年3月，在中共中央政治局會議上，新型基礎設施被定義為特高壓、新能源汽車充電樁、5G基站建設、大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、城際高速鐵路與城市軌道交通等七大領域。

(三)開發(fā)性金融的優(yōu)勢

開發(fā)性金融機構匯集了融智、融制、融資、融商四方面的功能，通過“政府選擇項目入口—開發(fā)性金融孵化—市場出口”的運作模式，引導商業(yè)性金融與社會資本進入基礎設施投融資領域，成為政府和社會資本合作的重要探索者。

二、自治區(qū)新基建面臨的機遇

傳統(tǒng)基建增速持續(xù)放緩，新基建乘數效應明顯，對上下游、關聯(lián)行業(yè)以及新消費的帶動作用巨大。為加快推進“五網”建設大會戰(zhàn)，自治區(qū)成立“五網”建設三年大會戰(zhàn)工作組，統(tǒng)籌推進“五網”建設，中央、自治區(qū)資金安排651.28億元支持，制定投融資、行政審批、土地使用、林地使用、節(jié)能環(huán)保五個方面的支持政策，力促“五網”項目早開工、快建設、見成效。

三、開發(fā)性金融支持廣西自貿區(qū)新基建路徑

(一)規(guī)劃引領，融智先行

國家開發(fā)銀行廣西分行堅持頂層設計規(guī)劃引領，圍繞政府在自治區(qū)建設的熱點、難點，根據行業(yè)、區(qū)域發(fā)展、金融生態(tài)特點等提供全方位融智服務，依托市場化機制，與政府合作做好融資規(guī)劃的頂層設計，切實發(fā)揮規(guī)劃對自治區(qū)新基建建設的引領作用。國開行廣西分行踴躍參加廣西“十二五”、“十三五”及重大戰(zhàn)略布局和項目規(guī)劃的確定和實施，積極參與《廣西“信息網”基礎設施建設三年大會戰(zhàn)實施方案(2020—2022年)》研究，發(fā)揮開發(fā)性金融融智優(yōu)勢。

(二)融制創(chuàng)新，資源整合

融制是指依據監(jiān)管政策和相關法律法規(guī)變化、社會的發(fā)展需求并結合具體項目特點，合理化融資主體，探索創(chuàng)新型市場化融資模式，尋求高效的經濟服務新方式。國開行廣西分行以市場為主導，充分整合資源，運用制度創(chuàng)新綜合平衡的基本思路，將項目與資源和融資主體有效匹配，探索帶有創(chuàng)新性的“融資主體上移+市場化運作”的融資新模式，為項目提供可持續(xù)性現金流。

(三)融資重心，相互協(xié)調

融資是指圍繞政府關心的重點熱點領域即政府選擇項目入口，充分發(fā)揮開發(fā)性金融的先鋒先導優(yōu)勢，引領商業(yè)性金融和社會資本在關鍵時期、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)揮主力融資的作用。國開行廣西分行為響應國家戰(zhàn)略，服務“一帶一路”建設，累計發(fā)放外匯貸款超160億美元，累計發(fā)放柳工、玉柴、柳汽、南南鋁業(yè)等自治區(qū)一批制造企業(yè)貸款644億元，以支持自治區(qū)產業(yè)高質量發(fā)展，重點支持。國開行廣西分行積極探索開發(fā)性金融支持科技型中小微企業(yè)的新模式，通過政府、銀行和擔保公司的資源整合、優(yōu)勢互補，打造批量高效融資新模式，破解企業(yè)融資難題。

(四)融商鋪路，營造環(huán)境

融商是指合理利用國開行業(yè)務遍布全球，客戶資源豐富，與地方政府聯(lián)系密切，與境內外政府、國際組織、金融同業(yè)合作密切等優(yōu)勢，充分為各方牽線搭橋，幫助地方政府招商引資，為銀政企等多方合作提供溝通渠道。國開行廣西分行通過宣傳項目、搭建項目對接平臺、舉辦論壇、走訪客戶等方式促進多方信息交流，積極引商入桂，推動東部企業(yè)到自治區(qū)投資。

四、開發(fā)性金融支持自治區(qū)新基建面臨的挑戰(zhàn)

(一)地緣政治復雜，新基建部分項目面臨國別風險

在與東盟國家的合作中，各國經濟金融發(fā)展程度以及法律規(guī)章制度等存在差異，部分相關國家產業(yè)結構單一，財政能力一般，政府可提供的財力及政策支持相對有限，往往導致難以構建合格的信用結構，項目推動較為困難?！盎ヂ?lián)互通”合作項目多帶有東道國國家的戰(zhàn)略屬性，受政治因素影響較大。

(二)融資方面，資源整合程度不夠

新基建建設前期資金投入大并且資產專用性強，作為關乎國計民生的重點投資項目，不能僅依靠于財政支持。

(三)融商方面，資產運營能力還不強

自治區(qū)新基建建設不僅要“輸血”，更要“造血”，因此要提升市場化的投資運營能力，即實現市場“造血”。目前開發(fā)性金融在新基建的投融資功能還未完全理順，整體綜合信用未得到統(tǒng)籌利用，有的項目還停留在“政府做錢袋子”、僅負責項目融資的階段，或有投融資手段有限、市場化意識不足的現象。

五、開發(fā)性金融支持自治區(qū)新基建的相關政策建議

(1)國開行應持續(xù)關注東盟的金融開放門戶建設研究，切實將國內成熟的開發(fā)性金融理論和實踐經驗拓展至東盟國家。良好的信用生態(tài)是開發(fā)性金融孵化的關鍵，加強跨境征信合作，在遵循雙邊法律法規(guī)的前提下，引導和支持國內信用評級機構、征信部門加強與東盟同業(yè)機構的交流合作，在東盟國家設立跨境征信服務分支機構，為合作各經濟主體搭建信用平臺提供征信服務，整合合作國家個人和企業(yè)信用信息，促進各跨國項目有序健康推進。研發(fā)創(chuàng)新跨國政策性保險，創(chuàng)新中國東盟保險合作，在合作中探索新模式、新產品、新技術，攜手打造一個創(chuàng)新驅動的全方位、多層次的跨國合作項目風險管理和保障體系。

(2)多元運用融資工具，提高股權融資比例。開發(fā)性金融要結合各項融資工具的特點結合新基建具體項目需求，充分利用投資、債券、租賃、證券等各項工具支撐項目發(fā)展，更好地服務國家發(fā)展戰(zhàn)略。提高股權融資比例，可以解決目前企業(yè)存在的高風險、高杠桿問題，實現均衡有效的經濟發(fā)展。開發(fā)性金融機構要擴展自己的戰(zhàn)略合作伙伴，形成對其他金融機構的帶動效應。緊密聯(lián)系開發(fā)性金融的“朋友圈”，帶動大型銀行、股份制銀行、地方性銀行、投資、基金等各類金融機構，有針對性地提供社會資本引入機制，對民間資本一視同仁，形成戰(zhàn)略合作伙伴，充分運用各種投資手段，擴展開發(fā)性金融的戰(zhàn)略優(yōu)勢。借鑒德國復興開發(fā)銀行運用國家信用發(fā)行中小企業(yè)專項債券，財政予以貼息，批發(fā)給其他銀行，由中小銀行零售給中小企業(yè)，較好解決中小企業(yè)融資需求。

(3)評估融商企業(yè)，建立良性機制。國家開發(fā)銀行應協(xié)助自治區(qū)新基建項目實現投融資主體專業(yè)化、經營運作市場化、籌資渠道多樣化、資金管理規(guī)范化，融資、投資、建設、償債一體化的良性投融資機制，建立制度完善、運作規(guī)范的市場化融投資體系。實現新基建項目融投資由無償投入向有償回報轉變、由政府行政決策向市場化轉變、由舉債建設向資本運作轉變。按照結構化融資理論，可將政府信用轉變?yōu)槠髽I(yè)信用，把財政等單一現金流轉變?yōu)槠髽I(yè)或項目綜合現金流。國家開發(fā)銀行輔助設計政府投資類項目的交易結構，直接和項目及企業(yè)承載主體掛鉤，實現市場化操作，對包括合法補貼現金流和資源變現現金流等在內的綜合現金流進行平衡，實現風險可控和項目合法合規(guī)融資，對于能夠盈利的企業(yè)或項目，各方共享發(fā)展成果；對于不能盈利的企業(yè)，各融資主體收回進行再投資。