(杭州電子科技大學 浙江 杭州 310018)

一、背景分析

(一)“一帶一路”戰(zhàn)略背景分析

十八大以來，“一帶一路”戰(zhàn)略已經(jīng)成為中國發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略，為我國企業(yè)的進一步發(fā)展提供了廣闊的前途與希望。同時“一帶一路”沿線分布著眾多發(fā)展中國家，技術(shù)、資金相對短缺、發(fā)展經(jīng)驗不足，中國企業(yè)的投資能夠有效帶動當?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、并推動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，而且有助于中國內(nèi)部調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消化富余產(chǎn)能并提高企業(yè)效益。

(二)能源企業(yè)海外投資背景分析

能源投資在中國企業(yè)對外直接投資中一直占據(jù)著半壁江山，是中國海外投資的最主要行業(yè)之一。

然而，中國對外能源直接投資也存在較大的風險。首先，在當今經(jīng)濟民族主義和民粹主義高漲的時代背景下，跨境能源投資是一項高度敏感的商業(yè)行為，我國以國有企業(yè)為主導的能源投資戰(zhàn)略也引發(fā)了外國政府、業(yè)界和學界對中國能源投資動機和影響的擔憂?；谶@些擔憂，東道國政府可能會采取干預措施，附加稅收等其他限制或者修改政策和法規(guī)，從而提高了中國對外直接投資的風險。其次，由于中國對外能源投資起步較晚，投資環(huán)境較好的能源國家都已被發(fā)達國家搶先占據(jù)市場，因此，中國對外能源投資較多配置于中東、南美等能源蘊藏豐富的發(fā)展中地區(qū)，這些地區(qū)的投資風險相對更高，經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱、政治風險較高，投資失敗率相對更高。第三，近年來，在全球經(jīng)濟增長乏力和中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整與明顯減速的情形下，全球能源需求的增長顯著慢于供給增長速度，導致能源價格波動劇烈，并對包括中國在內(nèi)的全球能源市場產(chǎn)生了深刻的影響。

二、主要投資風險分析

根據(jù)投資風險的定義，本文將中國能源企業(yè)海外投資風險主要分為政治風險、經(jīng)濟風險和社會風險。

(一)政治風險

1.政府干涉風險

能源產(chǎn)業(yè)與國家安全息息相關(guān)。近些年來，中亞部分國家以國家安全為由的投資保護主義不斷抬頭，對中國企業(yè)的投資帶來了較大沖擊。比如，哈薩克斯坦受到全球經(jīng)濟下行以及金融危機的沖擊，其國內(nèi)的投資、市場等多類政策開始收緊，特別是在石油、天然氣領(lǐng)域，加大了國家控制，并通過國有化、并購、股份增持等方面加強了政府對油氣項目的控制力度，在一定程度上制約了中國企業(yè)在投資中的話語權(quán)，并加大了中國企業(yè)經(jīng)營的經(jīng)濟風險。另一方面，中亞五國深受前蘇聯(lián)計劃體制影響，其投資環(huán)境特別是金融體制計劃色彩濃厚，貨幣制度就是明顯的體現(xiàn)。在中亞能源投資的中資企業(yè)被迫在貨幣問題上頻繁“換軌”，不僅加大了投資的成本，也降低了經(jīng)營的收益。

2.政策差異風險

一般而言，一個區(qū)域內(nèi)的能源合作制度既包括區(qū)域內(nèi)的各國能源合作制度，也包括與國際通行制度、大國主導性制度之間系列層級制度相銜接的制度。能源合作制度是一項政策性強的制度體系，具有主體多元、目標差異以及層級協(xié)調(diào)等特征。長期以來，由于地緣政治的需要，中亞地區(qū)一直是世界能源格局的重心，也是大國之間博弈的戰(zhàn)場。就這些制度本身而言，由于各自制度體系的目標和體系結(jié)構(gòu)不同，各類制度處于互相不兼容的狀態(tài)，各大國際組織、經(jīng)濟體之間的制度目標存在競爭關(guān)系，加大了中國企業(yè)投資的政治風險。這給中國企業(yè)與這些國家政府、企業(yè)之間的合作帶來了諸多的不穩(wěn)定因素，對相關(guān)項目的運營帶來了較大的考驗。

(二)經(jīng)濟風險

經(jīng)濟風險一般主要指的是經(jīng)濟自由風險。而經(jīng)濟自由一般指的是市場經(jīng)濟自由、金融市場自由和營銷環(huán)境自由。國際上衡量市場經(jīng)濟國家的相關(guān)標準主要包括貨幣可自由兌換的程度、生產(chǎn)方式控制程度和政府對資源分配、企業(yè)產(chǎn)出和價格決策的控制程度等。金融市場的自由化的問題包括利率和匯率兩大金融參數(shù)形成的市場機制和適用范圍的公平性。營銷環(huán)境主要用以衡量企業(yè)開辦、運作效率及商業(yè)退出的時效問題，主要包括對外商投資的領(lǐng)域、區(qū)位及股權(quán)設(shè)置嚴格的核準和管制制度等。這些因素都將反映東道國吸引外資水平的不確定性。

(三)社會風險

1.社會動蕩風險

“一帶一路”沿線存在著一些政治格局不穩(wěn)定的國家或是地區(qū)，這也導致了這些地區(qū)發(fā)生各種形式?jīng)_突的可能性。尤其是一些多黨派、多宗教或者多種族的國家或地區(qū)，爆發(fā)社會動蕩的風險較高。而由于石油天然氣等資源的分布特點，導致有較多能源企業(yè)在非洲國家進行投資活動，而非洲國家更具有政局動蕩、種族沖突頻發(fā)以及恐怖主義滋生的現(xiàn)象，這也給我國的能源企業(yè)帶來的巨大的風險。

2.文化差異風險

文化差異風險是指能源東道國的社會風氣、教育背景和宗教信仰與中國文化意識的不同而導致的不確定性。尤其在對待工會、環(huán)保以及知識產(chǎn)權(quán)等問題，中國政府和企業(yè)還存在著許多需要進步和改進的地方，例如在中亞地區(qū)，從2018年開始，吉爾吉斯斯坦的吉爾吉斯族、烏孜別克族之間的沖突不斷，土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦邊境地區(qū)受到極端宗教勢力滲透嚴重，這些潛在的不安定因素，使中國能源企業(yè)面臨投資后的整合文化風險和經(jīng)營風險。

三、中國能源企業(yè)海外投資風險應對策略

(一)國家層面

首先，在投資的主體結(jié)構(gòu)上，進一步推動民營企業(yè)，尤其是新能源電力民營企業(yè)對外投資，改變以往一直以來國有企業(yè)為主的投資特征。目前，我國光伏和風能產(chǎn)業(yè)中民營企業(yè)較多，生產(chǎn)能力已經(jīng)超過國內(nèi)需求，將其引入海外是一種互利共贏的投資方式。改善國有能源企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，向民營化方向發(fā)展可以有效的避免政治風險。

(二)企業(yè)層面

1.防范區(qū)域投資風險，因地制宜制定區(qū)域投資戰(zhàn)略

一方面，我們需要加強防范區(qū)域投資風險，減少對風險較高的地區(qū)的能源投資，對投資風險較低的地區(qū)，則可以適當多進行投資。此外，對于不同區(qū)域的風險類型需要仔細甄別，區(qū)別處理，盡可能減小企業(yè)投資可能的風險與損失。另一方面，還需要因地制宜，合理優(yōu)化能源投資的區(qū)位結(jié)構(gòu)。根據(jù)不同國家和地區(qū)的投資特點不同，合理制定投資戰(zhàn)略，利用相關(guān)區(qū)位優(yōu)勢。

2.加強企業(yè)投資調(diào)研工作，提高企業(yè)社會責任意識

中國企業(yè)在進行海外投資需要做好調(diào)研工作，評估投資風險，積極與東道國政府溝通，提高社會責任意識。首先，投資企業(yè)應制定長期的海外能源投資戰(zhàn)略規(guī)劃，并且進一步健全完善企業(yè)內(nèi)部投資決策程序，提高項目運作效率和市場反應速度；其次，能源企業(yè)對外直接投資時，還需要積極與東道國政府溝通，以便判斷選擇合適的并投資時機和方式；最后，企業(yè)還需要提高社會責任意識，維護當?shù)鼐用竦暮戏ɡ妫e極參與社會建設(shè)，勇于承擔社會責任，從而建立起與當?shù)厣鐣途用竦暮椭C共生關(guān)系。

3.完善對外投資管理機制

最后，進一步完善海外能源投資管理機制，建立健全相關(guān)法律法規(guī)，簡化審批程序，建設(shè)服務型政府，為能源企業(yè)海外投資提供咨詢、風險評估、保險等服務業(yè)務。此外，加強海外能源投資復合型跨國管理人才的培養(yǎng)，建立科學的人才培養(yǎng)機制對我國能源企業(yè)海外投資也有良好的促進作用。

四、結(jié)語

本文從對中國能源對外投資現(xiàn)狀入手，對“一帶一路”沿線國家投資過程中的主要風險表現(xiàn)進行總結(jié)，并在從政治層面、經(jīng)濟層面和社會層面的角度來分析能源企業(yè)海外投資風險的構(gòu)成，最后再結(jié)合過往經(jīng)驗，從國家層面和企業(yè)層面對我國能源企業(yè)對外投資中的風險控制提出合理的建議，進而提高我國能源企業(yè)的投資質(zhì)量和效率，助力“一帶一路”戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。