(西北師范大學(xué) 甘肅 蘭州 730000)

一、緒論

(一)研究的意義

作為商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)，儲蓄存款在銀行中始終是不可或缺的，但是近年來我國居民收入水平日益增加，在利率市場化的作用下，儲蓄存款的低利率無法滿足居民需求。商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的推出吸引了更多客戶，同時也促進(jìn)了銀行的中間業(yè)務(wù)。研究商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品對居民儲蓄存款的影響，有利于其更好的協(xié)調(diào)二者的關(guān)系，加快銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

(二)文獻(xiàn)綜述

我國對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品和居民儲蓄存款之間的關(guān)系有以下幾種看法：

(1)張瑞杰(2015)以兩者的余額為分析對象，使用VAR計量方法進(jìn)行分析得出結(jié)論：在短期內(nèi)，兩者的關(guān)系是不確定的，但從長遠(yuǎn)來看，二者存在替代關(guān)系。

(2)石曉博(2013)通過獨立樣本和線性回歸分析建立數(shù)理統(tǒng)計模型，得出二者呈正相關(guān)性的結(jié)論。

二、分析我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品和儲蓄存款目前的發(fā)展

(一)我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀

1.商業(yè)銀行凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不斷增加

從近年來銀行機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)管理產(chǎn)品的整體發(fā)行角度來看，其發(fā)行量逐年增加，增長幅度明顯提高。特別是2018年增長最為顯著，比2017年增長了46.8%；就凈資產(chǎn)余額而言，2018年為3.1萬億元，占非保本理財規(guī)模的13.9%，比上一年增加了4%。

2.理財產(chǎn)品期限類型向三個月以上傾斜

中國的金融市場仍處于持續(xù)發(fā)展階段，市場的不確定性使得短期理財產(chǎn)品受到居民的歡迎，但是，隨著我國理財產(chǎn)品的不斷完善、居民收入水平提高以及中國金融市場的發(fā)展，3個月及以上的理財產(chǎn)品越來越得到居民的認(rèn)可，從近三年的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出多數(shù)理財產(chǎn)品期限向3個月以上傾斜。

(二)目前我國居民儲蓄存款發(fā)展的狀況及其特點

1.儲蓄存款余額增速放緩

央行的公開數(shù)據(jù)顯示，2019年我國的儲蓄余額同比提高了8.3%。但是自1980年以來，中國的儲蓄增長率沒有低于9%。由此可以明顯看出，我國的儲蓄存款余額增長速度下降，其中居民儲蓄余額增長速度下降更加顯著。

2.儲蓄存款活期化明顯

隨著居民儲蓄存款的增長，他們的偏好也會改變。去年居民活期儲蓄增幅是38.75%，比2009年提高了16%?？傮w而言，居民活期存款趨勢更為明顯。目前，居民的儲蓄存款活期化可能與其理財意識提高有關(guān)。從居民的儲蓄存款的活期化可以看出，居民希望能夠隨時支取存款以應(yīng)對隨時購買理財產(chǎn)品的需要。

三、中國銀行個人理財產(chǎn)品對居民儲蓄存款的影響研究

(一)中國銀行個人理財產(chǎn)品余額狀況分析

近年來我國居民理財意識不斷提高，理財產(chǎn)品越來越受到居民的歡迎。盡管過去三年的增長幅度很小，但中國銀行的個人理財余額呈現(xiàn)上升態(tài)勢，特別是2015年最為顯著。但2018年理財產(chǎn)品余額比2008年增長將近40倍，理財產(chǎn)品余額首次突破30萬億元人民幣。由此可見，我國理財產(chǎn)品呈現(xiàn)欣欣向榮的發(fā)展趨勢。

(二)中國銀行居民儲蓄存款變動分析

從2008年以來，中國銀行居民儲蓄率呈下降趨勢，2013年至2015年中國銀行居民儲蓄率未發(fā)生重大變化，但是近年來儲蓄率明顯下降，尤其2018年下降到45%。雖然中國銀行居民儲蓄率降低，但是由于居民財富水平的提高，居民儲蓄存款余額仍然有所是增加，不過儲蓄存款在其資產(chǎn)總額的比重有所下降。下降的原因有很多，但我們根據(jù)分析可知銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展是原因之一。

四、 銀行理財產(chǎn)品對儲蓄存款的替代分析

(一)儲蓄存款理財化

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可知，從2011年至2019年我國活期和定期儲蓄存款都有所增加。受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，居民大多會選擇將錢存入銀行來提高未來應(yīng)對風(fēng)險的能力。其中，2011年定期存款為總存款的71.72%，2019年定期存款占比61.42%，呈下降走向，活期儲蓄存款余額的比例增加。整體來看，理財產(chǎn)品的發(fā)展使得儲蓄存款活期化，即儲蓄存款理財化趨勢明顯。

(二)銀行理財產(chǎn)品募集資金對新增儲蓄存款的替代效應(yīng)

根據(jù)近年來銀行理財產(chǎn)品和儲蓄存款增加額分析得出，理財產(chǎn)品和儲蓄存款二者是負(fù)效應(yīng)。儲蓄存款增加額2017年有小幅度的增加，其余年份都呈下降態(tài)勢。理財產(chǎn)品在2015年到2017年大幅增加，之后呈波動增長的態(tài)勢。由此可以看出，理財產(chǎn)品使居民儲蓄存款產(chǎn)生了分流，這進(jìn)一步加劇了理財產(chǎn)品對新增儲蓄存款的替代作用。

五、SWOT分析理財產(chǎn)品

(一)我國銀行理財產(chǎn)品的優(yōu)勢

1.居民理財時，將考慮其盈利能力、安全性和流動性。因為銀行有國家為擔(dān)保，所以資金鏈?zhǔn)前踩?，不會出現(xiàn)到期不付款的問題，會受到低風(fēng)險偏好的居民的喜歡。

2.商業(yè)銀行的客戶群體龐大，忠誠度和信譽(yù)高。商業(yè)銀行在長期經(jīng)營過程中積累了大量的客戶，有助于其推廣與銷售。

(二)我國銀行理財產(chǎn)品的劣勢

1.很多商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品僅僅為了增加存款提升自己的業(yè)績，以短期理財產(chǎn)品為主，銀行間理財產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏創(chuàng)新。

2.商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險防控不足，很容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險。

(三)我國銀行理財產(chǎn)品的機(jī)遇

1.我國實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民財富增加，會帶來更多的投資需求，為理財業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來機(jī)會。

2.理財業(yè)務(wù)日益規(guī)范的監(jiān)管，為穩(wěn)定的銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展提供了保障。2018年9月，銀保監(jiān)會公布管理辦法來規(guī)范理財產(chǎn)品并對商業(yè)銀行提供指導(dǎo)。

(四)我國銀行理財產(chǎn)品的挑戰(zhàn)

1.外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境日益變化。受2019年末新型冠狀病毒疫情的影響，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)將受到?jīng)_擊，銀行理財產(chǎn)品面臨巨大挑戰(zhàn)。

2.市場競爭日趨激烈?；ヂ?lián)網(wǎng)金融等第三方機(jī)構(gòu)的爭奪，使原本進(jìn)入銀行的資金截流，對商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品形成了強(qiáng)有力的沖擊。

六、銀行理財產(chǎn)品對儲蓄存款替代效應(yīng)影響的政策思考

(一)放開利率，提高商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的市場定價水平

在利率市場化的背景下，市場資金的價格不再固定，而是根據(jù)市場供需進(jìn)行自由浮動。無擔(dān)保理財產(chǎn)品可以更好地適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)變化和利率改革環(huán)境，不僅可以滿足居民的理財需求，還可以適應(yīng)利率市場化。

(二)提高對理財產(chǎn)品的監(jiān)督管理

銀行理財產(chǎn)品是時代的產(chǎn)物，但商業(yè)銀行為了自身利益，其理財業(yè)務(wù)偏離了“代客理財”的初衷，商業(yè)銀行使用理財產(chǎn)品將貸款資產(chǎn)外部化，盡管融資規(guī)模有所擴(kuò)大，中間業(yè)務(wù)收入得到了提升，同時也帶來了危險，因此應(yīng)提高對其的監(jiān)督管理力度。

小結(jié)

本文從宏微觀角度，從商業(yè)銀行理財產(chǎn)品和儲蓄存款兩者的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，得出二者具有替代效應(yīng)，即商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品余額的增加伴隨著居民儲蓄存款的減少。為了促進(jìn)銀行的發(fā)展，促進(jìn)其轉(zhuǎn)型升級，商業(yè)銀行應(yīng)放開利率，使理財產(chǎn)品通過市場來定價；提高對理財產(chǎn)品的監(jiān)督與管理，使其越來越多樣規(guī)范，提升理財業(yè)務(wù)的辦理效率。