韓駿東

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，上海 200433）

互聯(lián)網(wǎng)的興起對(duì)中國(guó)乃至整個(gè)世界帶來(lái)了巨變的變化，這種變化涉及到了政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)等各個(gè)方面，在我國(guó)也給人們的生活帶來(lái)了巨大的變化，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融，給整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)注入了新的活力，也給人們的生活帶來(lái)了巨大的變化。作為一個(gè)新興的事物，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，給市場(chǎng)帶來(lái)了機(jī)遇，新的思路和模式，帶來(lái)了融資和消費(fèi)的巨大變化，但是同時(shí)也帶來(lái)了許多的不確定性，甚至于給金融市場(chǎng)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特點(diǎn)，在產(chǎn)生和發(fā)展的過(guò)程中不斷衍生出新的類(lèi)型，而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管目前還處在初級(jí)階段，很多的制度和法律還是傳統(tǒng)金融時(shí)代的產(chǎn)物，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防控不能起到很明顯的作用。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，目前在學(xué)界有很多說(shuō)法，沒(méi)有權(quán)威的確定的概念，通俗的理解，互聯(lián)網(wǎng)金融是依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而發(fā)生的所有金融活動(dòng)，也正是依托互聯(lián)網(wǎng)存在，因此互聯(lián)網(wǎng)金融有著非常多的時(shí)代特點(diǎn)。

（一）開(kāi)放性

開(kāi)放性是互聯(lián)網(wǎng)本身所有用的最顯著特點(diǎn)，這一特點(diǎn)使得整個(gè)社會(huì)的資源可以在更大的范圍內(nèi)可以以更高的效率實(shí)現(xiàn)共享，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)沒(méi)有傳統(tǒng)模式下固有的身份限制，只要有網(wǎng)絡(luò)和設(shè)備，所有人即可以實(shí)現(xiàn)資源的實(shí)時(shí)共享，這一特點(diǎn)也將更多的社會(huì)組織和個(gè)人卷入到其中。互聯(lián)網(wǎng)金融也同樣擁有這一優(yōu)勢(shì)，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)都是其潛在的客戶(hù)，都有可能加入到互聯(lián)網(wǎng)金融中來(lái)。

（二）市場(chǎng)化

中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的顯著特點(diǎn)是社會(huì)主義公有制以及多種所有制共同存在，這一特點(diǎn)在金融行業(yè)同樣存在，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資源，金融市場(chǎng)受到了嚴(yán)格的管控，雖然金融市場(chǎng)已經(jīng)市場(chǎng)化，但是金融產(chǎn)品和金融服務(wù)在金融壟斷的背景下，沒(méi)有真正的實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。互聯(lián)網(wǎng)金融的到來(lái)，完全打破了這一局面，互聯(lián)網(wǎng)金融打通了金融互惠的渠道，一定程度上打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壟斷局面，組織和個(gè)人可以在更大的范圍內(nèi)做出選擇，同時(shí)享受市場(chǎng)化帶來(lái)的機(jī)遇和便利。

（三）集約化

在傳統(tǒng)金融時(shí)代，信息不對(duì)稱(chēng)是影響金融效率的重要因素，金融機(jī)構(gòu)處于壟斷地位，聽(tīng)不到組織和個(gè)人的聲音，組織和個(gè)人受制于機(jī)制障礙，也無(wú)法清晰的了解金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)，信息的不對(duì)稱(chēng)在嚴(yán)重影響金融發(fā)展的同時(shí)，也制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但互聯(lián)網(wǎng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)為載體，信息的交互是全面的、及時(shí)的和準(zhǔn)確的，可以將供給方能夠提供的服務(wù)和需求方需要的資金捏合到一起，從而實(shí)現(xiàn)資源的有效配給。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

互聯(lián)網(wǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，也給金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的沖擊，近年來(lái)不斷出現(xiàn)的民間P2P公司“暴雷”就是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的最明顯例證，由于其資金范圍大、隱蔽性強(qiáng)、破壞范圍大，也進(jìn)一步推高了我國(guó)整體金融風(fēng)險(xiǎn)，作為“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一”，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為需要各界高度關(guān)注的事項(xiàng)。

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融的法律風(fēng)險(xiǎn)是多個(gè)層面的，主要包含了三個(gè)方面，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，違法風(fēng)險(xiǎn)和跨邊界風(fēng)險(xiǎn)。

一是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。主要是監(jiān)管不到位的風(fēng)險(xiǎn)，也就是法律缺位，目前適用于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)還是針對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)制定的《商業(yè)銀行法》等法規(guī)，其中并沒(méi)有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)規(guī)定，因此完全沒(méi)有約束能力。雖然目前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融各地都有出臺(tái)相關(guān)的意見(jiàn)或規(guī)定，但是由于互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)放性的特點(diǎn)，新的模式在不斷的產(chǎn)生，新制度的約束時(shí)限很可能很短，不能起到全面的及時(shí)的約束，使得互聯(lián)網(wǎng)金融部門(mén)業(yè)態(tài)處于監(jiān)管真空狀態(tài)。

二是違法風(fēng)險(xiǎn)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的違法風(fēng)險(xiǎn)主要以P2P為主要形式的非法集資而引起的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于P2P這種金融模式，其安全性尚且不能得到驗(yàn)證，同時(shí)市場(chǎng)中還大量存在著偽P2P模式，也即傳統(tǒng)的民間集資放貸等模式，這些民間活動(dòng)不但會(huì)擾亂市場(chǎng)、催生高利息，還會(huì)導(dǎo)致黑社會(huì)組織暴力催債、P2P暴雷等危害性極大的違法活動(dòng)。在民間借貸的同時(shí)，很多的借款人的個(gè)人信息被不良的出借方掌握，使得借款人成為“肉雞”，個(gè)人信息泄露，導(dǎo)致出現(xiàn)更多的社會(huì)問(wèn)題，當(dāng)前常見(jiàn)的“校園貸”就是典型的案例。

三是跨邊界風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)放性，使得金融資金可以在全世界范圍內(nèi)流動(dòng)，能夠逃過(guò)各國(guó)監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管，因此也給非法黑市交易、洗錢(qián)、電信詐騙等犯罪活動(dòng)提供了很好的渠道。由于各種法律的不同，這就給金融犯罪活動(dòng)的破獲和人員的抓捕帶來(lái)巨大的障礙。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)的本質(zhì)就是信用，有了信用才有了市場(chǎng)交易過(guò)程，在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，信用風(fēng)險(xiǎn)也是來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的高度開(kāi)放性，開(kāi)放性則代表著多元，也使得信息對(duì)稱(chēng)變得更加困難，在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，部分信用風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，是由于信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的，部分信用風(fēng)險(xiǎn)則是主觀的，交易雙方有一方或者雙方都刻意隱瞞了信息，導(dǎo)致了信息不對(duì)稱(chēng)。

一是需求方的信用風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中的需求方，分為組織和個(gè)人兩種，但是無(wú)論是哪種類(lèi)型，對(duì)于其信用的判斷都是高度依賴(lài)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，但是目前互聯(lián)網(wǎng)能夠與征信聯(lián)系的系統(tǒng)并不多，而即使能夠直接與征信勾連，也同樣不能保證信用沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，這主要是源于當(dāng)前我們不健全的征信系統(tǒng)，我國(guó)的征信體系目前還不健全，整體的征信體系還尚未建立，因此對(duì)于組織和個(gè)人的征信都不能很全面的進(jìn)行查詢(xún)，因此沒(méi)有辦法避免信息的不對(duì)稱(chēng)。

二是供給方的信用風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的金融行業(yè)，獲得金融牌照的資金要求非常高，一定程度上有效的保證了融資和經(jīng)營(yíng)的安全性，對(duì)于銀行業(yè)統(tǒng)一的管理也進(jìn)一步保證了運(yùn)作的規(guī)范。但是到了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)放性使得融資變得開(kāi)放而隱秘，正規(guī)的P2P融資企業(yè)在不規(guī)范的運(yùn)作情況下紛紛暴雷，不正規(guī)的融資企業(yè)在沒(méi)有強(qiáng)大資金的保證能力下，無(wú)力正常運(yùn)轉(zhuǎn)，也紛紛暴雷。究其根本原因，也在于市場(chǎng)缺乏對(duì)于融資方信用的基本認(rèn)識(shí)，片面的相信虛假的廣告宣傳。

（三）其他風(fēng)險(xiǎn)

一是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)還是源自于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)高度依賴(lài)于技術(shù)支持，雖然為了保證安全性，技術(shù)在不斷的更新，但是技術(shù)人員很難窮盡技術(shù)漏洞的存在可能，一旦黑客或者不法分子侵入企業(yè)的系統(tǒng)，那么資金的安全性則無(wú)法得到保障，同時(shí)由于系統(tǒng)的開(kāi)放性，取證和追償?shù)倪^(guò)程也將更加復(fù)雜。

二是道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)主要是融資平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)，部分不法的融資平臺(tái)，通過(guò)高利率等虛假的宣傳，在社會(huì)大量融資，融資后又以種種名目對(duì)融資進(jìn)行非法侵占和轉(zhuǎn)移，而且這種侵占和轉(zhuǎn)移完全在暗中進(jìn)行，沒(méi)有監(jiān)管部門(mén)能夠監(jiān)控，投資人也不能有效的掌握資金動(dòng)向，最終融資被侵占和揮霍，投資人往往血本無(wú)歸。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

（一）易于擴(kuò)散

在傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)內(nèi)，以銀行為例，銀行之間在央行的監(jiān)督下都是獨(dú)立存在，對(duì)其的監(jiān)管也都比較到位，因此一旦出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行本身能夠很快的做出反應(yīng)并將其影響控制在其業(yè)務(wù)轄區(qū)內(nèi)。但是互聯(lián)網(wǎng)金融則完全呈現(xiàn)出不同的情況，由于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的開(kāi)放性，融資平臺(tái)沒(méi)有邊界，平臺(tái)與平臺(tái)之間業(yè)務(wù)串聯(lián)，相互交織，客戶(hù)與客戶(hù)之間也是相互交織，相互之間的關(guān)聯(lián)錯(cuò)綜復(fù)雜，因此一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)自身和監(jiān)管方都很難理清問(wèn)題的邊界，負(fù)面信息快速的在互聯(lián)網(wǎng)傳播，使得平臺(tái)無(wú)法控制，如果處理不當(dāng)，負(fù)面的情緒會(huì)影響到整個(gè)行業(yè)，造成負(fù)面崩盤(pán)，對(duì)行業(yè)造成巨大影響。

（二）難以控制

互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，信息的傳遞是呈幾何增長(zhǎng)，信息的傳播速度極快，只要有網(wǎng)絡(luò)，信息就可以發(fā)布，同時(shí)一個(gè)信息接受者可以立即轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)信息發(fā)布者，信息的傳播一旦開(kāi)啟就很難被控制，尤其是負(fù)面的信息。對(duì)于金融行業(yè)而言，威脅最大的就是市場(chǎng)的負(fù)面信息和民眾對(duì)于金融行業(yè)或者企業(yè)的喪失信心，從而帶來(lái)恐慌和大面積的擠兌，最終造成不可挽回的損失。由于互聯(lián)網(wǎng)傳播的速度快、傳播方式特殊，因此作為金融主體和監(jiān)管方，很難采取有效的措施進(jìn)行控制。

（三）破壞性大

傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，除非發(fā)生全國(guó)性或者全球性的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，一般受影響的范圍都相對(duì)較小，在可以控制的范圍之內(nèi)或者銀行金融機(jī)構(gòu)的某個(gè)業(yè)務(wù)區(qū)域內(nèi)，這種局部的損失，金融機(jī)構(gòu)自身不會(huì)受到很大的影響，個(gè)體的損失也可以由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)償。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，金融風(fēng)險(xiǎn)的快速傳播和隱秘性使得發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的幾率大增，以P2P為例，一旦出現(xiàn)較大個(gè)體的危機(jī)，很快就會(huì)演變?yōu)檎麄€(gè)系統(tǒng)的恐慌，導(dǎo)致行業(yè)普遍的暴雷。

四、防范和化解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的建議

通過(guò)前文的分析，我們明確了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型和主要特點(diǎn)，下面我們將結(jié)合這些特點(diǎn)來(lái)分析如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管控，保證互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)的方面

1.進(jìn)一步嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入

嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入主要是從兩個(gè)角度著手，一個(gè)嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)進(jìn)場(chǎng)規(guī)則，另一方面是嚴(yán)格企業(yè)退出機(jī)制。在進(jìn)場(chǎng)方面，要建立統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)注冊(cè)和融資技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，明確相應(yīng)的資質(zhì)要求、資金要求、管理要求和技術(shù)要求，只有達(dá)到相關(guān)條件要求的企業(yè)才能進(jìn)入融資市場(chǎng)。同時(shí)還要對(duì)企業(yè)法人以及主要出資人的信用進(jìn)行審查，防止企或者組織有預(yù)謀的進(jìn)入市場(chǎng)非法融資。在退場(chǎng)方面，首先要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，制定風(fēng)險(xiǎn)緊急應(yīng)對(duì)的預(yù)案，要明確退出的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確退場(chǎng)的相關(guān)條件依據(jù)和法律規(guī)定，不能破產(chǎn)了之。

2.進(jìn)一步明確監(jiān)管主體

只有明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制才能從源頭上抓好。首先是要明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的部門(mén)，由相關(guān)政府職能部門(mén)牽頭來(lái)實(shí)施監(jiān)管，各部門(mén)形成合力，共同實(shí)施監(jiān)管。其次是由關(guān)鍵主體來(lái)制定金融風(fēng)險(xiǎn)控制的防控體系，比如建立預(yù)警體系、風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案和風(fēng)險(xiǎn)緊急應(yīng)對(duì)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

3.進(jìn)一步明確業(yè)務(wù)規(guī)范

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)開(kāi)展都是依據(jù)自身對(duì)于行業(yè)的理解來(lái)制定業(yè)務(wù)規(guī)范，業(yè)務(wù)工作沒(méi)有統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范。因此要進(jìn)一步明確業(yè)務(wù)規(guī)范，以行業(yè)法規(guī)和制度來(lái)統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合同簽訂、資金處理和信息公開(kāi)等業(yè)務(wù)，規(guī)范整個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)工作。這種系統(tǒng)規(guī)范的做法，能夠在很大程度上對(duì)金融企業(yè)實(shí)施約束，有無(wú)形的業(yè)務(wù)流程控制，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)方面

1.完善企業(yè)和個(gè)人征信

傳統(tǒng)的個(gè)人征信是現(xiàn)有的央行個(gè)人征信，但是相比于龐雜的市場(chǎng)行為來(lái)說(shuō)，央行的個(gè)人征信內(nèi)容覆蓋的范圍非常有限，對(duì)于資金需求方的中小微企業(yè)或者個(gè)人而言，很可能無(wú)法查詢(xún)到相關(guān)征信記錄，或者相關(guān)記錄沒(méi)有被有效的記錄。因此建立一個(gè)完善的互聯(lián)網(wǎng)金融征信平臺(tái)迫在眉睫，這種平臺(tái)可以是央行的征信平臺(tái)，也可以是獨(dú)立的征信平臺(tái)，關(guān)鍵是要進(jìn)一步豐富征信信息，提供互聯(lián)網(wǎng)金融需要的多樣的征信記錄，完善的征信才能保證信息的對(duì)稱(chēng)，減少不確定性帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.實(shí)現(xiàn)征信系統(tǒng)對(duì)接

征信記錄是企業(yè)和個(gè)人的信用身份證，因此需要權(quán)威的主體來(lái)進(jìn)行記錄，目前我國(guó)的征信系統(tǒng)已經(jīng)基本建立起來(lái)，在基本的金融誠(chéng)信等方面已進(jìn)行了較為全面的采集，因此要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信查詢(xún)與央行征信系統(tǒng)的盡快對(duì)接，這樣方便互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)查詢(xún)相關(guān)企業(yè)和人員的征信信息，較少信息的不對(duì)稱(chēng)。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)方面

1.強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)規(guī)范

實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，在傳統(tǒng)銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)又相互區(qū)別的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)層面的接軌。同時(shí)建立全互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)警體系，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，一旦個(gè)體或者組織觸碰風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)相應(yīng)的直接進(jìn)行處置。

2.強(qiáng)化技術(shù)基礎(chǔ)建設(shè)

我國(guó)在信息技術(shù)方面已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，依托現(xiàn)今的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持，出現(xiàn)了一系列的金融新產(chǎn)品，但是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)無(wú)論發(fā)展到何種水平，都相應(yīng)的面臨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)漏洞或者黑客等方面的威脅，因此要不斷的更新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，不斷的開(kāi)發(fā)新技術(shù)，建立新的防漏洞技術(shù)，保障互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的安全。