(湘潭大學(xué)商學(xué)院 湖南 湘潭 411105)

一、引言

2016年以來，中國沿著“自上而下”的頂層推動(dòng)和“自下而上”的基層探索兩條路徑，持續(xù)推動(dòng)綠色金融發(fā)展。一方面，黨中央、國務(wù)院高度重視并大力支持綠色金融發(fā)展，著力完善制度框架和激勵(lì)政策。2016年人民銀行聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》標(biāo)志著中國成為全球首個(gè)建立了系統(tǒng)性綠色金融政策框架的國家。隨后為進(jìn)一步細(xì)化任務(wù)目標(biāo)，出臺(tái)《落實(shí)(關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見)的分工方案》逐條落實(shí)牽頭單位和成果進(jìn)度，為綠色金融體系建設(shè)確定了時(shí)間表與路線圖，使得綠色金融的發(fā)展有章可循、有據(jù)可依。另一方面，地方政府及市場主體積極配合，充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性和創(chuàng)新精神，形成了推動(dòng)綠色金融發(fā)展的重要源動(dòng)力。黨的十九大進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要在加快綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的基礎(chǔ)健全綠色低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系，將綠色金融再次上升實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的國家戰(zhàn)略高度，成為轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。黨和國家的高度重視、綠色轉(zhuǎn)型的新發(fā)展要求，為綠色金融提供了更加堅(jiān)定的制度保障和更加廣闊的市場機(jī)遇。發(fā)展綠色金融、踐行責(zé)任投資理念，成為越來越多地方政府和市場主體的自發(fā)選擇。

二、綠色金融支持低碳經(jīng)濟(jì)的整體現(xiàn)狀分析

建立綠色金融體系是我國的國家戰(zhàn)略之一，近年來我國綠色金融市場規(guī)?？焖僭鲩L、基礎(chǔ)體系日益完善，對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷加強(qiáng)。近日，央行發(fā)布《中國綠色金融發(fā)展報(bào)告(2018)》，對(duì)2018年我國綠色金融發(fā)展情況進(jìn)行了全面總結(jié)，肯定了在持續(xù)推動(dòng)綠色金融體系建設(shè)，綠色金融改革創(chuàng)新和國際合作等方面取得新成績，并指出在實(shí)現(xiàn)自身快速發(fā)展的同時(shí)，綠色金融的社會(huì)和環(huán)境效益也進(jìn)一步顯現(xiàn)。從國內(nèi)來看，綠色金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。(1)綠色債券：2018年中國貼標(biāo)綠色債券總發(fā)行量2826億元，占全球發(fā)行量的18%，綠色債券存量規(guī)模接近6000億元，位居全球前列。(2)綠色信貸：據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸規(guī)模從2013年末的5.2萬億元增長至2018年7月的9萬億元，同比增長16%；全年新增1.13萬億元，占同期企業(yè)和其他單位貸款增量的14.2%。(3)綠色基金：截至2016年底，已設(shè)立并備案的節(jié)能環(huán)保綠色基金共265只，近3000億元(估算)。(4)綠色保險(xiǎn):2016年，全國投保企業(yè)1.44萬家次，保費(fèi)2.84億元，保險(xiǎn)公司共提供風(fēng)險(xiǎn)保障263.7億元，保障能力擴(kuò)大近93倍。另外2018年，綠色企業(yè)上市融資和再融資合計(jì)224.2億元。綠色基金、綠色保險(xiǎn)、綠色信托、綠色PPP、綠色租賃等新產(chǎn)品、新服務(wù)和新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，有效拓寬了綠色項(xiàng)目的融資渠道，降低了融資成本和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)制度、信息披露、評(píng)估認(rèn)證等一系列基礎(chǔ)性制度安排逐步完善。地方綠色金融改革創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)，初步形成一批可復(fù)制、可推廣的有益經(jīng)驗(yàn)。綠色信貸、綠色債券、綠色基金這三種綠色金融產(chǎn)品為低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了資金導(dǎo)向，本文將重點(diǎn)介紹綠色信貸與綠色債券這兩種較成熟的綠色基金在中國的發(fā)展現(xiàn)狀。

三、綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)綠色信貸類型劃分

綠色信貸作為綠色融資渠道的絕對(duì)主體，規(guī)模占比超過95%。我國綠色信貸市場形成始于2007年，伴隨《綠色信貸指引》、《綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度》、《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)》等一系列政策措施的落地，我國建立起一整套綠色信貸政策框架。另外環(huán)?？偩?、央行和銀保監(jiān)會(huì)各部門發(fā)布《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》至今逐步規(guī)范和發(fā)展壯大。2018年，綠色信貸政策工具箱進(jìn)一步豐富，一方面，綠色信貸、綠色債券等領(lǐng)域的政策和激勵(lì)約束機(jī)制進(jìn)一步完善，綠色金融發(fā)展的精細(xì)化程度不斷提升；另一方面，綠色信貸的各種基礎(chǔ)性制度安排成體系推進(jìn)，成為中國綠色金融快速發(fā)展和市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的重要基石。銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)口徑下的綠色信貸包括兩部分：1)支持節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車等3大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)制造端的貸款；2)支持節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目和服務(wù)的貸款。

(二)綠色信貸主體結(jié)構(gòu)

從綠色信貸的主體結(jié)構(gòu)看，根據(jù)各行披露的《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，五大國有銀行是綠色信貸的主要投放主體，2016年末綠色信貸余額占市場總額的55%，股份行中平安和招行的余額規(guī)模居前。

(三)綠色信貸規(guī)模及增速

中國自2013年正式推出綠色信貸以來，銀行信貸對(duì)節(jié)能環(huán)保和污染防治等領(lǐng)域的支持力度不斷增強(qiáng)。據(jù)人民銀行發(fā)布的《中國綠色金融發(fā)展報(bào)告(2018)》顯示，助力生態(tài)環(huán)保建設(shè)的快速推進(jìn)，我國綠色信貸規(guī)模穩(wěn)步推進(jìn)。從2013年末至2018年末，中國21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額從5.2萬億元增長至9.66萬億元，主要投向綠色交通運(yùn)輸和可再生能源及清潔能源項(xiàng)目(表一)。

表一 綠色信貸年末余額戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的綠色信貸(單位:億元)

四、綠色債券發(fā)展現(xiàn)狀分析

據(jù)人民銀行發(fā)布的《中國綠色金融發(fā)展報(bào)告(2018)》顯示：2018年中國共發(fā)行綠色債券超過2800億元，綠色債券存量規(guī)模接近6000億元，位居全球前列。從2017年綠色債券的募集的資金投向看，清潔能源和清潔交通的資金占比最大，分別為24.2%和16.9%，補(bǔ)充運(yùn)營資金及其其他資金占比14.2%，有12.4%的資金流入節(jié)能領(lǐng)域，11.3%的資金投向生態(tài)保護(hù)和適應(yīng)氣候變化領(lǐng)域，資源節(jié)約與循環(huán)利用、污染防治領(lǐng)域的投向占比均在10%左右，綠色債券整體各領(lǐng)域資金投放呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)。綠色債券為節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)提供了新的融資渠道，并且綠色債券與普通債券相比，其融資成本較低，能夠鼓勵(lì)節(jié)約節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而助力低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

五、綠色金融在發(fā)展中存在的問題

(一)缺乏穩(wěn)定的碳價(jià)格機(jī)制

我國初步建立了較豐富的低碳融資渠道和方式，為低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供支撐作用但目前我國缺乏碳價(jià)格機(jī)制，從中國人民大學(xué)綠色金融研究團(tuán)隊(duì)的模擬結(jié)果中可以看出，2015年至2030年年均增量投資將會(huì)達(dá)到2100億元，2030年達(dá)到峰值后為了實(shí)現(xiàn)低碳減排的持續(xù)下降，年均增量投資更是會(huì)達(dá)到5000億元，這些都說明我國的碳價(jià)格機(jī)制還不夠穩(wěn)定。

(二)綠色金融產(chǎn)品有待進(jìn)一步豐富

在國家綠色金融政策的鼓勵(lì)下，綠色融資方式逐漸得到推廣，其中綠色信貸、綠色債券發(fā)展成為我國綠色金融產(chǎn)品的主要形式還設(shè)立了綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、綠色租賃業(yè)活躍在金融市場，這些綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)為祖國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了較好的支持作用。但目前我國的綠色金融產(chǎn)品與國際市場上相關(guān)產(chǎn)品相比，種類較單一，有待進(jìn)一步豐富。

(三)信息披露制度不完善

環(huán)境信息披露是發(fā)函綠色信貸的基礎(chǔ)，同西方發(fā)達(dá)國家相比，我國尚未建立起完善的環(huán)境信息披露制度。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、為企業(yè)和項(xiàng)目的信貸資產(chǎn)定價(jià)、制定行業(yè)現(xiàn)代政策時(shí)，缺乏完善的環(huán)境信息使得上述工作產(chǎn)長存在一定的盲目性，無法做到定量分析，這對(duì)我國綠色信貸乃至我國綠色金融的發(fā)展形成了阻礙。