沐恩

外資不斷買買買

? 主持人：本周指數(shù)還是屬于你之前說的范疇內(nèi)，但科技股的表現(xiàn)似乎還不錯！

袁月：指數(shù)近期強(qiáng)調(diào)的兩個轉(zhuǎn)強(qiáng)信號依舊沒有出現(xiàn)，所以還只能維持弱勢震蕩格局，上下都很難，但這種僵局也不會一直持續(xù)，會有契機(jī)出現(xiàn)打破平衡的，繼續(xù)盯住信號！而對于中線預(yù)期明確的個股，一旦跟隨指數(shù)出現(xiàn)下跌，仍是分批建倉的機(jī)會。

指數(shù)格局未發(fā)生變化前，重點(diǎn)還是把握板塊輪動和個股機(jī)會，主要的方向還是消費(fèi)、科技、權(quán)重為主，這些之前都是說過的。近期題材股的炒情緒相較之前有所改善，不斷有連板個股進(jìn)行接力，對于相關(guān)板塊也有一定的帶動作用。此外，對于外資的動向依舊值得重視，雖然近期指數(shù)波動幅度不大，但北上資金已經(jīng)連續(xù)20多個交易日流入，這也表明它們的態(tài)度。

? 主持人：說到外資，本周家電板塊的龍頭之一被外資買到了持股上限，該怎么看待？

袁月：單純的從交易角度來說，偏利空，因為根據(jù)規(guī)定，外資持有個股比例上限為30%。當(dāng)持有比例達(dá)到28%時，港交所將不再接受買盤，屆時外資在港交所只能賣不能買，MSCI和富時羅素、標(biāo)普指數(shù)等會剔除個股。這意味著即使再看好公司，從規(guī)則上來說也不具備繼續(xù)買入的可能。類似的情況在3月份也曾發(fā)生，股價短期下跌后并沒有影響之后繼續(xù)創(chuàng)新高，所以也不用過分悲觀，影響更多是在短期情緒上。

不過，從另一個角度也可以看到，外資對于行業(yè)龍頭或者說核心資產(chǎn)是真愛！這些競爭格局穩(wěn)定、業(yè)績增長持續(xù)、分紅有保障的公司還是它們的首選?？梢园l(fā)現(xiàn)，在很多核心資產(chǎn)的個股中，外資的持股比例已經(jīng)高于公募基金，具備一定的控盤能力，對于這類個股的短期走勢，外資可能占據(jù)更多主動權(quán)。其實(shí)，對于其他核心資產(chǎn)的個股，理論上早晚都會買到持股上限的，畢竟符合外資要求的公司并不多，買入也會有先后順序，可以順著這個邏輯挖掘。

汽車板塊的主要方向

? 主持人：胎壓監(jiān)測概念股近期比較活躍，未來的機(jī)會如何？是否和之前的ETC類似？

袁月：胎壓監(jiān)測功能在美國、歐盟等許多國家及地區(qū)已經(jīng)立法強(qiáng)制安裝，而此前我國并不是強(qiáng)制安裝，所以大眾對此的認(rèn)知并沒有那么深刻。其實(shí)它和安全氣囊、ABS等功能都算是汽車的安全配置，如果胎壓過低，高速行駛?cè)菀妆?，有了這個配置，可以及時了解輪胎的情況。

根據(jù)政策要求，2020年所有新出廠的乘用車都將被強(qiáng)制安裝胎壓監(jiān)測系統(tǒng)，這將會帶來增量空間，但和ETC比數(shù)量上還是有很大差距的。因為胎壓監(jiān)測只有新出廠的車才會安裝，按照現(xiàn)在的銷量來看，每年在2000多萬左右。而ETC是存量汽車也可以安裝，所以才會有破億的安裝量。不過，胎壓監(jiān)測理論上每年都會有穩(wěn)定的安裝量，因為新車的銷量相對有保障，而ETC是在今年全面爆發(fā)后，未來的增量會驟減，更多是設(shè)備更新的需求，這個量級就小很多。

以目前新車的銷量來看，胎壓監(jiān)測2020年的市場空間大概在40億元左右，并不算很大，對于相關(guān)公司的業(yè)績提升是有幫助的，但重現(xiàn)ETC概念股的業(yè)績大爆發(fā)比較難。近期某些胎壓監(jiān)測概念股已經(jīng)連續(xù)多個漲停，股價也實(shí)現(xiàn)翻倍，就算2020年業(yè)績有所提升，這種漲幅也早已透支預(yù)期，短線更多還是按照游資的炒作特點(diǎn)去應(yīng)對，和中線關(guān)系不大。

? 主持人：說到汽車銷量，11月份的乘用車數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但新能源車銷量降幅較大！

袁月：整體都是正常范圍，之前也說過汽車銷量短期再回到高增長不太現(xiàn)實(shí)，目前也不能確定出現(xiàn)拐點(diǎn)，更多就是來回拉鋸，如果同比降幅收窄，或者環(huán)比逐步增加，也能算是相對積極的信號。而對于新能源車，補(bǔ)貼下降、銷量下滑也是在預(yù)期內(nèi)的，再對比2018年的高基數(shù)，肯定降幅較大，市場對這種消息反應(yīng)也比較平淡。

接下來對于汽車板塊的主要思路有：整車的龍頭公司估值相對偏低，中長期來看占據(jù)優(yōu)勢，后面大概率會有估值修復(fù)的可能?；蛘哌x擇零配件中景氣度較高的細(xì)分領(lǐng)域，比如車燈、胎壓監(jiān)測等等。最后，就是以特斯拉為首的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，更具科技范兒！