王宇

歐元誕生是一個(gè)歷史性事件。在剛剛過去的20年中，歐元的確是一個(gè)不同尋常的存在，不僅是人類關(guān)于“超主權(quán)貨幣”的經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)，也是世界關(guān)于“部分讓渡國家主權(quán)”的政治探索。此時(shí)，歐元已經(jīng)站在新的歷史起點(diǎn)上，面對(duì)著下一個(gè)20年，回望歷史是為了達(dá)成階段性的解決共識(shí);前瞻未來是為了尋找更具根本性的解決方案。

一、歷史成就。1999年1月1日歐元誕生時(shí)，有11個(gè)歐洲國家承認(rèn)歐元為本國官方貨幣。經(jīng)過20年發(fā)展，歐元區(qū)如今擴(kuò)展至19個(gè)成員國，覆蓋了3.4億人口。約有60個(gè)國家和地區(qū)使用歐元，或?qū)⒈編排c歐元匯率掛鉤，歐元成為全球第二大流通貨幣和第二大儲(chǔ)備貨幣，成為歐洲聯(lián)盟的重要象征。到目前為止，歐元在全球支付系統(tǒng)中占比36%，在世界各國中央銀行外匯儲(chǔ)備中占比20%，在國際金融市場上以歐元計(jì)價(jià)發(fā)行的債券占比20%以上，國際金融市場交易的36%是以歐元支付的。歐洲中央銀行進(jìn)行的一項(xiàng)民意調(diào)查表明，歐元區(qū)居民的74%認(rèn)為歐元對(duì)于整個(gè)歐洲來說是一件好事，64%認(rèn)為歐元對(duì)本國有利。

在歐元基礎(chǔ)上形成的歐洲單一市場，利好歐洲經(jīng)貿(mào)發(fā)展。歐盟內(nèi)部出口占?xì)W盟國內(nèi)生產(chǎn)總值比重從1992年的13%上升到現(xiàn)在的20%。更為重要的是，歐盟各國經(jīng)濟(jì)通過不斷深化的價(jià)值鏈更加緊密地聯(lián)系在一起。作為歐盟單一市場的一個(gè)重要組成部分，關(guān)稅壁壘的消除促進(jìn)了生產(chǎn)要素的跨國境流動(dòng)。全歐標(biāo)準(zhǔn)為各成員國企業(yè)提供了相同的技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，減少了生產(chǎn)過程的不確定性，提高了資源配置效率和企業(yè)營利水平。

二、新舊矛盾。歐元具有先天缺陷，20年來歐元區(qū)一直實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財(cái)政政策。歐元區(qū)貨幣政策以歐洲中央銀行和由各成員國中央銀行所組成的歐洲中央銀行體系為核心，獨(dú)立于各成員國政府，由歐洲中央銀行統(tǒng)一制定和實(shí)施。同時(shí)，歐元區(qū)的財(cái)政制度是由歐盟和各成員國的財(cái)政預(yù)算共同組成。歐盟的財(cái)政預(yù)算很少，還不到歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%，因此，歐元區(qū)的財(cái)政政策實(shí)際是由各成員國政府單獨(dú)決定的。歐元區(qū)的貨幣政策由歐洲中央銀行統(tǒng)一調(diào)整，而財(cái)政政策由歐元區(qū)各成員國政府單獨(dú)制定，結(jié)果不僅造成貨幣政策與財(cái)政政策的矛盾和沖突，還使歐元區(qū)國家失去了一些抵御外部沖擊的政策工具。

2007年以來，相繼出現(xiàn)的美國次貸危機(jī)、全球金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，極大地改變了世界的政治經(jīng)濟(jì)格局，歐洲一體化進(jìn)程面臨諸多新挑戰(zhàn)。包括民粹主義和疑歐主義思潮抬頭;政府債務(wù)高企;收入分配差距擴(kuò)大;勞動(dòng)生產(chǎn)率低下;復(fù)蘇進(jìn)程中斷;經(jīng)濟(jì)停滯不前等。

三、解決方案。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)之后，歐盟及其各成員國政府相繼采取多種政策措施，解決舊矛盾，應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)。2010年5月建立了“歐洲金融穩(wěn)定基金”，以歐元區(qū)成員國的信用為擔(dān)保，發(fā)行債券融資，在必要時(shí)向各成員國提供緊急貸款。2013年7月建立了“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”，作為穩(wěn)定歐元的長期機(jī)制，以幫助各成員國應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。當(dāng)然這些都是現(xiàn)行財(cái)政制度的紓困機(jī)制，歐盟的目標(biāo)是建立共同預(yù)算，制定和實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)政政策。

2018年下半年德國和法國決定，將于2021年建立歐元區(qū)的共同預(yù)算，屆時(shí)會(huì)將5000億歐元的援救基金轉(zhuǎn)變成永久性基金，以在必要時(shí)向歐元區(qū)各成員國提供貸款。2018年12月，歐盟表示同意共同預(yù)算的設(shè)想，加快推進(jìn)財(cái)政聯(lián)盟一體化進(jìn)程。德法兩國政府也表示，支持歐元區(qū)新一輪的結(jié)構(gòu)改革，推進(jìn)建立共同預(yù)算，但雙方在預(yù)算資金額度、基金救助力度、條件限制和管理制度等方面仍有分歧。

四、面向未來：解決方案再思考。共同預(yù)算能夠成為根本解決方案嗎？本文認(rèn)為，共同預(yù)算作為上一個(gè)20年歐盟的階段性共識(shí)更為恰當(dāng)。因?yàn)槟壳皻W元區(qū)所面臨的最大問題是民粹主義和疑歐主義思潮抬頭;是金融風(fēng)險(xiǎn)隱患、收入分配差距、勞動(dòng)生產(chǎn)率下降、復(fù)蘇進(jìn)程受挫。這些問題與共同預(yù)算沒有直接聯(lián)系，也不存在直接因果關(guān)系。比如，美國作為一個(gè)聯(lián)邦共和國，擁有統(tǒng)一的貨幣政策與統(tǒng)一的財(cái)政政策，但美國最富裕州的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值也達(dá)到了最貧窮州的兩倍，與歐元區(qū)國家之間的差距大致相同。最近美國也出現(xiàn)了民粹主義和保護(hù)主義思潮。

也許在特殊時(shí)期，比如金融危機(jī)時(shí)期和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，歐元區(qū)的穩(wěn)定基金、穩(wěn)定機(jī)制和共同預(yù)算是非常重要的，因?yàn)檫@些與緊急救助、穩(wěn)定市場預(yù)期、抵御外部沖擊、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長等直接相關(guān)。也許在短期內(nèi)，解決財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)問題，實(shí)施宏觀政策逆周期操作，迫切需要共同預(yù)算。但是，在正常時(shí)期，在長期內(nèi)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是取決于各成員國的勞動(dòng)生產(chǎn)率提升、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和制度質(zhì)量提高;取決于各成員國的競爭能力、市場活力和政府治理效率。