方凌

隨著Uber和WeWork在資本市場表現(xiàn)不佳，其最大投資者軟銀的掌舵人孫正義在接受媒體采訪時(shí)表示，對自己至今所取得的成績并不滿意。

早年精準(zhǔn)的投資眼光

孫正義早年的成功，離不開他對未來的近乎完美的預(yù)測。

孫正義在24歲那年成立了軟件銀行即現(xiàn)在的軟銀。成立之初只有幾十萬日元的注冊資本，但孫正義卻籌集到了3000萬日元，租下了大阪全國電子產(chǎn)品展會(huì)最好的展廳，并免費(fèi)提供給各大軟件公司使用。以此為契機(jī)，軟銀取得了與當(dāng)時(shí)日本最大的軟件公司哈德森的合作，簽訂了獨(dú)家代理合同。選擇與壟斷渠道的合作，使得軟銀成為日本最大的軟件經(jīng)銷商。1992年軟銀還取得了思科系統(tǒng)在日本的代理權(quán)。

完成資本積累的孫正義，站在了第一波浪潮的浪頭：互聯(lián)網(wǎng)。

1995年11月，孫正義向雅虎投入200萬美元，當(dāng)時(shí)雅虎的團(tuán)隊(duì)僅有5人，發(fā)展得還不是門戶網(wǎng)站業(yè)務(wù)而是網(wǎng)頁指南。1999年與馬云第一次見面，孫正義就投資了2000萬美元，此后不斷加碼，彼時(shí)的馬云還只是在湖畔花園為他的互聯(lián)網(wǎng)熱情搭建團(tuán)隊(duì)。

然而2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以后，軟銀一年內(nèi)股價(jià)下跌近99%，市值從20萬億日元降至2千億日元，瀕臨破產(chǎn)，但是孫正義依然沒有放棄對互聯(lián)網(wǎng)的信念，除了繼續(xù)幫助雅虎與阿里巴巴外，還投資了UT斯達(dá)康、新浪、網(wǎng)易、盛大、攜程等互聯(lián)網(wǎng)公司，并開始了對中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的布局。

其后，孫正義在2006年再次精確捕捉到了第二波浪潮：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

3G移動(dòng)手機(jī)還未問世時(shí)，孫正義率先向喬布斯?fàn)幦∈謾C(jī)的銷售權(quán)。在完成了對移動(dòng)運(yùn)營商沃達(dá)豐日本的收購后，軟銀正式進(jìn)入移動(dòng)通信行業(yè)，因此也順利拿到 iphone3G 在日本的獨(dú)家銷售權(quán)。被收購后的沃達(dá)豐日本改名軟銀移動(dòng)，至今仍然是軟銀的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。

如今Uber和WeWork表現(xiàn)不佳

作為軟銀的兩大重量級(jí)投資，Uber和WeWork近日在資本市場的表現(xiàn)卻并不令人滿意。

今年5月10日，網(wǎng)約車巨頭Uber上市首日即收跌逾7%。截至目前，Uber股價(jià)已較45美元的發(fā)行價(jià)下跌逾30%。此外，今年二季度財(cái)報(bào)顯示，Uber凈虧損超過50億美元，創(chuàng)下迄今為止最大的單季虧損。

同病相憐的還有軟銀投資的超級(jí)獨(dú)角獸WeWork。

9月的最后一天，這家共享辦公巨頭終于宣布，撤回IPO申請，標(biāo)志著其上市夭折。自8月公布招股書以來，投資者對WeWork商業(yè)模式、公司治理的質(zhì)疑就未有停歇，其估值更是從年初的470億美元大降至100-120億美元。

對于WeWork風(fēng)暴帶來的影響，紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院Scott Galloway甚至預(yù)言，愿景基金將在12個(gè)月內(nèi)關(guān)閉。

WeWork的上市失利也對軟銀“愿景基金2”造成了影響。上周有媒體報(bào)道稱，軟銀正艱難地為愿景基金2籌集資金，知情人士稱最終的規(guī)模可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于今年7月宣布的1080億美元。

市場開始質(zhì)疑孫正義眼光

隨著越來越多問題的出現(xiàn)，市場開始質(zhì)疑孫正義的眼光。

9月末，據(jù)騰訊科技援引媒體報(bào)道，消息人士稱，孫正義對WeWork愿景的盲目樂觀，加上缺乏挑戰(zhàn)者，使軟銀在1月份對WeWork給出470億美元的過高估值。軟銀內(nèi)部對WeWork持有不同看法的人士，包括Nikesh Arora和Alok Sama近年來已經(jīng)離開了軟銀。

報(bào)道還稱，接近孫正義的人士表示，他相信，隨著時(shí)間的推移，Wework將會(huì)取得巨大的財(cái)務(wù)成功，而且其他人也會(huì)以類似的眼光看待它。

這并非市場首次對孫正義的做法產(chǎn)生質(zhì)疑。今年年初，中國經(jīng)濟(jì)周刊曾援引媒體報(bào)道指出，愿景基金的兩個(gè)最大外部投資者沙特阿拉伯的公共投資基金（PIF）與阿布扎比的穆巴達(dá)拉投資公司（Mubadala Investment Co.）均抱怨軟銀集團(tuán)為科技公司開價(jià)過高，以及孫正義個(gè)人對投資決策太過強(qiáng)勢，控制權(quán)太大。

孫正義對未來仍樂觀

盡管如此，孫正義在訪談中對未來仍表現(xiàn)出了樂觀。

他指出，自己目前專注于建立一個(gè)戰(zhàn)略資產(chǎn)集團(tuán)，而不是發(fā)展自己的商業(yè)。通過愿景基金，他正在聚集志同道合的企業(yè)家，并通過集群戰(zhàn)略（cluster strategy）極大地?cái)U(kuò)大影響力，而AI正是增長的源泉。

“這才剛剛開始，但我認(rèn)為這擁有巨大的潛力?！睂O正義還在媒體采訪中表示，“我一直告訴創(chuàng)業(yè)者們要‘知道自己的極限，知道自己的極限有助于釋放無限的可能性?！?/p>