應(yīng)書培 蔡厚清

一、中小企業(yè)融資的背景

近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)程度不斷提高，在促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、推動(dòng)科技創(chuàng)新技術(shù)進(jìn)步、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展等方面具有不可忽略的作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展具有十分重要的戰(zhàn)略意義。目前，我國(guó)中小企業(yè)在企業(yè)總數(shù)比重達(dá)到99%，貢獻(xiàn)了60%的GDP和50%的稅收，解決了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用。

當(dāng)前，中小企業(yè)融資問(wèn)題受到世界各國(guó)普遍關(guān)注，受自身體量的影響，融資難是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的瓶頸。近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使中小企業(yè)融資形式逐漸多樣化，眾籌、P2P平臺(tái)、電子商務(wù)等模式為企業(yè)融資提供了新的渠道，但由于融資成本高，市場(chǎng)機(jī)制不健全，缺乏有效金融監(jiān)管等問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，中小企業(yè)融資難題依然存在。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

進(jìn)入21世紀(jì)，互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的到來(lái)使得中小企業(yè)融資形式逐漸多樣化，但互聯(lián)網(wǎng)金融往往帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題依然普遍存在。當(dāng)前，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)、流動(dòng)性日漸緩慢的背景下，中小企業(yè)融資問(wèn)題受到各界普遍關(guān)注。中小企業(yè)融資需求量大，但不健全的市場(chǎng)體系和信用環(huán)境，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難上加難。

1.融資渠道有限。目前我國(guó)中小企業(yè)融資規(guī)模逐漸拓展，融資渠道呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)，中小企業(yè)融資方式按來(lái)源分為內(nèi)源融資和外源融資，主要包括內(nèi)部資金積累、自由資金、面向市場(chǎng)發(fā)行股票和企業(yè)債券、向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)尋求貸款等方式。根據(jù)實(shí)際情況分析，內(nèi)源融資是我國(guó)中小企業(yè)主要融資方式，由于不涉及商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，所以內(nèi)源融資條件較為寬松，資金取得相對(duì)容易，使用期限較為靈活，但數(shù)額有限。我國(guó)大部分中小企業(yè)外源融資主要靠商業(yè)銀行貸款，然而中小企業(yè)信用較差，不良貸款率達(dá)到14%。因此，商業(yè)銀行通常將貸款額度給予盈利能力強(qiáng)，貸款安全性高的大型企業(yè)，對(duì)于中小企業(yè)，商業(yè)銀行普遍嚴(yán)格限制審批程序及貸款規(guī)模，中小企業(yè)難以從債券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)獲得足夠的融資以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。

2.企業(yè)融資成本較高。我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款多為抵押或擔(dān)保等方式，手續(xù)繁雜。在向商業(yè)銀行尋求貸款過(guò)程中，中小企業(yè)自身體量有限，往往需要尋求擔(dān)保公司為其提供擔(dān)保，付出額外的擔(dān)保費(fèi)用和抵押資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用，并且商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款數(shù)額有限，利率較高，無(wú)法滿足企業(yè)需求。為了生存發(fā)展，一些企業(yè)采用民間借貸方式，而民間的借貸利率通常遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出銀行的貸款利率，企業(yè)負(fù)債累累，步履維艱。

3.政府扶持力度有待提高。我國(guó)政府雖然面向中小企業(yè)提供了一系列政策支持，但實(shí)際效果有限。部分中小企業(yè)內(nèi)部控制存在諸多問(wèn)題，資產(chǎn)規(guī)模有限，盈利能力、償債能力不夠理想，難以獲得商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。我國(guó)中小企業(yè)貸款資金主要來(lái)源于中小型商業(yè)銀行，但目前我國(guó)中小型商業(yè)銀行數(shù)量有限，難以滿足中小企業(yè)融資需求，融資問(wèn)題得不到有效解決，企業(yè)難以獲得足夠的生存發(fā)展空間。

除上述幾點(diǎn)問(wèn)題之外，企業(yè)自身往往對(duì)融資業(yè)務(wù)不夠重視，對(duì)融資工具缺乏足夠的了解，融資業(yè)務(wù)一般由財(cái)務(wù)部門、財(cái)務(wù)人員兼任，缺乏專業(yè)人員，這也是中小企業(yè)融資難的重要原因。

三、中小企業(yè)融資難原因分析

1.企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，信息不對(duì)稱問(wèn)題突出。尋求中小企業(yè)融資難題解決之道，根源在于企業(yè)自身。中小企業(yè)內(nèi)部控制不規(guī)范，缺乏健全的財(cái)務(wù)管理制度，隨著企業(yè)數(shù)量增多，技術(shù)進(jìn)步，廉價(jià)勞動(dòng)力和原材料優(yōu)勢(shì)不明顯，企業(yè)市場(chǎng)份額難以得到有效保障，企業(yè)優(yōu)勢(shì)不明顯，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，很容易被市場(chǎng)淘汰。再者，中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面十分混亂，財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，缺乏健全的審計(jì)報(bào)告，監(jiān)督核查工作難以進(jìn)行，商業(yè)銀行為了減少風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中小企業(yè)貸款十分謹(jǐn)慎。

2.金融組織較單一，缺乏貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)外源融資往往依靠銀行貸款，而四大國(guó)有商業(yè)銀行壟斷了資本市場(chǎng)貸款業(yè)務(wù)，其他金融機(jī)構(gòu)因自身體量，在資本市場(chǎng)發(fā)揮的作用有限。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，單一金融機(jī)構(gòu)、有限的貸款來(lái)源與中小企業(yè)龐大的資金需求之間矛盾日益顯著。中小企業(yè)規(guī)模有限，無(wú)形資產(chǎn)難以量化，在尋求銀行貸款過(guò)程中往往需要信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)介入。盡管我國(guó)出臺(tái)了一系列政策促進(jìn)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展，但由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身運(yùn)作復(fù)雜，運(yùn)作效率低，實(shí)際操作過(guò)程中往往依靠人情關(guān)系，相關(guān)政策往往不到位，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用受限，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題依然存在。

3.信用體系不完善，法制不健全。解決中小企業(yè)融資難題，有效方式之一就是建立健全中小企業(yè)信用體系。目前來(lái)看，我國(guó)金融資本市場(chǎng)活力不足，資本市場(chǎng)體系不完善，目前的信用擔(dān)保體系未取得顯著成效，無(wú)法滿足中小企業(yè)龐大的融資需求。目前我國(guó)企業(yè)征信體系不夠健全，缺乏有效的信息溝通機(jī)制，再加上中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，無(wú)形資產(chǎn)難以量化，在向商業(yè)銀行貸款過(guò)程中缺乏可靠地抵押擔(dān)保，企業(yè)難以獲得銀行貸款。

四、解決中小企業(yè)融資困難對(duì)策

1.優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，規(guī)范管理體系。中小企業(yè)內(nèi)部存在諸多問(wèn)題：財(cái)務(wù)管理制度不健全、缺乏專業(yè)指導(dǎo)人員、內(nèi)部控制管理混亂。因此，中小企業(yè)要想獲得足夠的生存發(fā)展空間，必須立足于自身，結(jié)合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，逐步建立系統(tǒng)完備的管理體系，規(guī)范企業(yè)運(yùn)營(yíng)制度，規(guī)范內(nèi)部控制系統(tǒng)，保證財(cái)務(wù)報(bào)表信息完整準(zhǔn)確，提高企業(yè)信息透明度，讓企業(yè)相關(guān)信息得到社會(huì)公眾監(jiān)督，樹立良好社會(huì)形象。

2.拓展融資渠道，完善融資體系。政府部門應(yīng)當(dāng)給與一定支持，從法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)政策和稅收優(yōu)惠方面合理提高對(duì)中小企業(yè)融資支持力度，在鼓勵(lì)社會(huì)各界加大對(duì)中小企業(yè)投資的同時(shí)，積極拓寬企業(yè)融資渠道，增加專門的融資產(chǎn)品。當(dāng)前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品單一有限，無(wú)法滿足中小企業(yè)龐大的融資需求，與大企業(yè)不同，中小企業(yè)融資具有頻率高、數(shù)目小、時(shí)間短等特點(diǎn)。據(jù)此，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有針對(duì)性地推出創(chuàng)新型融資產(chǎn)品，政府應(yīng)當(dāng)建立健全民間融資保障體系，規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)服務(wù)，有針對(duì)性地提供補(bǔ)貼，減輕中小企業(yè)融資壓力。

3.建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，完善信用擔(dān)保體系。政府應(yīng)當(dāng)建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，積極推進(jìn)信用體系試點(diǎn)，成立多層次、專業(yè)性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)范、合理控制風(fēng)險(xiǎn)，滿足中小企業(yè)擔(dān)保需求。政府可以整合多方資源，利用優(yōu)惠政策，給予稅收支持，引導(dǎo)支持信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)發(fā)展，不斷完善信用擔(dān)保體系，為中小企業(yè)提供良好的信用擔(dān)保環(huán)境，規(guī)范化的信用擔(dān)保市場(chǎng)也有利于中小企業(yè)合理控制融資成本。

4.借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，解決融資難題。中小企業(yè)融資問(wèn)題是世界性難題，是世界各國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn)，不同國(guó)家結(jié)合自身國(guó)情走出了不同的道路，形成了各具特色的發(fā)展體系。例如美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)型融資模式、德國(guó)財(cái)政援助與金融機(jī)構(gòu)并存的融資模式、日本政府主導(dǎo)型融資模式等。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，應(yīng)當(dāng)結(jié)合國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，立足自身實(shí)際情況，合理發(fā)展針對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，幫助中小企業(yè)走出融資困境。