應書培 蔡厚清

一、中小企業(yè)融資的背景

近年來，隨著我國經濟轉型，中小企業(yè)對經濟增長的貢獻程度不斷提高，在促進市場競爭、增加就業(yè)機會、推動科技創(chuàng)新技術進步、促進經濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展等方面具有不可忽略的作用，對國民經濟和社會發(fā)展具有十分重要的戰(zhàn)略意義。目前，我國中小企業(yè)在企業(yè)總數比重達到99%，貢獻了60%的GDP和50%的稅收，解決了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)，中小企業(yè)對我國國民經濟的發(fā)展具有重要的推動作用。

當前，中小企業(yè)融資問題受到世界各國普遍關注，受自身體量的影響，融資難是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的瓶頸。近年來，我國互聯(lián)網金融的發(fā)展使中小企業(yè)融資形式逐漸多樣化，眾籌、P2P平臺、電子商務等模式為企業(yè)融資提供了新的渠道，但由于融資成本高，市場機制不健全，缺乏有效金融監(jiān)管等問題，在經濟轉型時期，中小企業(yè)融資難題依然存在。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

進入21世紀，互聯(lián)網+時代的到來使得中小企業(yè)融資形式逐漸多樣化，但互聯(lián)網金融往往帶來極大的風險，中小企業(yè)融資難的問題依然普遍存在。當前，在我國經濟增長趨于平穩(wěn)、流動性日漸緩慢的背景下，中小企業(yè)融資問題受到各界普遍關注。中小企業(yè)融資需求量大，但不健全的市場體系和信用環(huán)境，導致中小企業(yè)融資難上加難。

1.融資渠道有限。目前我國中小企業(yè)融資規(guī)模逐漸拓展，融資渠道呈現(xiàn)多樣化趨勢，中小企業(yè)融資方式按來源分為內源融資和外源融資，主要包括內部資金積累、自由資金、面向市場發(fā)行股票和企業(yè)債券、向商業(yè)銀行等金融機構尋求貸款等方式。根據實際情況分析，內源融資是我國中小企業(yè)主要融資方式，由于不涉及商業(yè)銀行等金融機構，所以內源融資條件較為寬松，資金取得相對容易，使用期限較為靈活，但數額有限。我國大部分中小企業(yè)外源融資主要靠商業(yè)銀行貸款，然而中小企業(yè)信用較差，不良貸款率達到14%。因此，商業(yè)銀行通常將貸款額度給予盈利能力強，貸款安全性高的大型企業(yè)，對于中小企業(yè)，商業(yè)銀行普遍嚴格限制審批程序及貸款規(guī)模，中小企業(yè)難以從債券市場和資本市場獲得足夠的融資以滿足生產經營需要。

2.企業(yè)融資成本較高。我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款多為抵押或擔保等方式，手續(xù)繁雜。在向商業(yè)銀行尋求貸款過程中，中小企業(yè)自身體量有限，往往需要尋求擔保公司為其提供擔保，付出額外的擔保費用和抵押資產評估費用，并且商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款數額有限，利率較高，無法滿足企業(yè)需求。為了生存發(fā)展，一些企業(yè)采用民間借貸方式，而民間的借貸利率通常遠遠高出銀行的貸款利率，企業(yè)負債累累，步履維艱。

3.政府扶持力度有待提高。我國政府雖然面向中小企業(yè)提供了一系列政策支持，但實際效果有限。部分中小企業(yè)內部控制存在諸多問題，資產規(guī)模有限，盈利能力、償債能力不夠理想，難以獲得商業(yè)銀行等金融機構貸款。我國中小企業(yè)貸款資金主要來源于中小型商業(yè)銀行，但目前我國中小型商業(yè)銀行數量有限，難以滿足中小企業(yè)融資需求，融資問題得不到有效解決，企業(yè)難以獲得足夠的生存發(fā)展空間。

除上述幾點問題之外，企業(yè)自身往往對融資業(yè)務不夠重視，對融資工具缺乏足夠的了解，融資業(yè)務一般由財務部門、財務人員兼任，缺乏專業(yè)人員，這也是中小企業(yè)融資難的重要原因。

三、中小企業(yè)融資難原因分析

1.企業(yè)自身經營管理不規(guī)范，信息不對稱問題突出。尋求中小企業(yè)融資難題解決之道，根源在于企業(yè)自身。中小企業(yè)內部控制不規(guī)范，缺乏健全的財務管理制度，隨著企業(yè)數量增多，技術進步，廉價勞動力和原材料優(yōu)勢不明顯，企業(yè)市場份額難以得到有效保障，企業(yè)優(yōu)勢不明顯，缺乏競爭力，很容易被市場淘汰。再者，中小企業(yè)財務管理方面十分混亂，財務制度不規(guī)范，缺乏健全的審計報告，監(jiān)督核查工作難以進行，商業(yè)銀行為了減少風險，對中小企業(yè)貸款十分謹慎。

2.金融組織較單一，缺乏貸款擔保機構。中小企業(yè)外源融資往往依靠銀行貸款，而四大國有商業(yè)銀行壟斷了資本市場貸款業(yè)務，其他金融機構因自身體量，在資本市場發(fā)揮的作用有限。隨著經濟發(fā)展，單一金融機構、有限的貸款來源與中小企業(yè)龐大的資金需求之間矛盾日益顯著。中小企業(yè)規(guī)模有限，無形資產難以量化，在尋求銀行貸款過程中往往需要信用擔保機構介入。盡管我國出臺了一系列政策促進信用擔保機構的發(fā)展，但由于擔保機構自身運作復雜，運作效率低，實際操作過程中往往依靠人情關系，相關政策往往不到位，信用擔保機構作用受限，中小企業(yè)融資難的問題依然存在。

3.信用體系不完善，法制不健全。解決中小企業(yè)融資難題，有效方式之一就是建立健全中小企業(yè)信用體系。目前來看，我國金融資本市場活力不足，資本市場體系不完善，目前的信用擔保體系未取得顯著成效，無法滿足中小企業(yè)龐大的融資需求。目前我國企業(yè)征信體系不夠健全，缺乏有效的信息溝通機制，再加上中小企業(yè)固定資產較少，無形資產難以量化，在向商業(yè)銀行貸款過程中缺乏可靠地抵押擔保，企業(yè)難以獲得銀行貸款。

四、解決中小企業(yè)融資困難對策

1.優(yōu)化組織結構，規(guī)范管理體系。中小企業(yè)內部存在諸多問題：財務管理制度不健全、缺乏專業(yè)指導人員、內部控制管理混亂。因此，中小企業(yè)要想獲得足夠的生存發(fā)展空間，必須立足于自身，結合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，逐步建立系統(tǒng)完備的管理體系，規(guī)范企業(yè)運營制度，規(guī)范內部控制系統(tǒng)，保證財務報表信息完整準確，提高企業(yè)信息透明度，讓企業(yè)相關信息得到社會公眾監(jiān)督，樹立良好社會形象。

2.拓展融資渠道，完善融資體系。政府部門應當給與一定支持，從法律法規(guī)、經濟政策和稅收優(yōu)惠方面合理提高對中小企業(yè)融資支持力度，在鼓勵社會各界加大對中小企業(yè)投資的同時，積極拓寬企業(yè)融資渠道，增加專門的融資產品。當前，我國金融機構產品單一有限，無法滿足中小企業(yè)龐大的融資需求，與大企業(yè)不同，中小企業(yè)融資具有頻率高、數目小、時間短等特點。據此，銀行等金融機構應當有針對性地推出創(chuàng)新型融資產品，政府應當建立健全民間融資保障體系，規(guī)范資產評估機構、信用評級機構服務，有針對性地提供補貼，減輕中小企業(yè)融資壓力。

3.建立信用擔保機構，完善信用擔保體系。政府應當建立健全中小企業(yè)信用擔保體系，積極推進信用體系試點，成立多層次、專業(yè)性的擔保機構，嚴格執(zhí)行規(guī)范、合理控制風險，滿足中小企業(yè)擔保需求。政府可以整合多方資源，利用優(yōu)惠政策，給予稅收支持，引導支持信用擔保機構成長發(fā)展，不斷完善信用擔保體系，為中小企業(yè)提供良好的信用擔保環(huán)境，規(guī)范化的信用擔保市場也有利于中小企業(yè)合理控制融資成本。

4.借鑒國外經驗，解決融資難題。中小企業(yè)融資問題是世界性難題，是世界各國關注的焦點，不同國家結合自身國情走出了不同的道路，形成了各具特色的發(fā)展體系。例如美國市場主導型融資模式、德國財政援助與金融機構并存的融資模式、日本政府主導型融資模式等。我國正處于經濟轉型時期，應當結合國外成功經驗，立足自身實際情況，合理發(fā)展針對中小企業(yè)的風險投資，幫助中小企業(yè)走出融資困境。