◎文/馮 玲 易 婷 張娟娟 劉海榮

一、天津建設(shè)大宗商品交易中心具有重要意義

國際大宗商品交易中心，是世界各地大宗商品貿(mào)易的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，代表著一個(gè)地區(qū)參與全球貿(mào)易競爭的水平?，F(xiàn)階段，我國作為最大的大宗商品生產(chǎn)國、進(jìn)口國及消費(fèi)國，貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，但尚未形成具有世界影響力的大宗商品交易中心，一定程度上制約了我國在世界貿(mào)易中的競爭力。在此背景下，上海、浙江、海南等地均已瞄準(zhǔn)國際化的大宗商品交易中心提前布局。對(duì)天津而言，建設(shè)大宗商品交易中心不僅可以增強(qiáng)資源集聚輻射能力、提升天津城市功能，也是天津站在國家戰(zhàn)略角度，提升我國全球戰(zhàn)略資源配置能力，力爭在國際開放新格局中發(fā)揮更加重要作用的具體體現(xiàn)。

（一）有利于增強(qiáng)資源的集聚輻射能力，促進(jìn)港口功能整體提升

大宗商品交易中心的建設(shè)，有利于集中整合上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)生強(qiáng)大的集聚和輻射作用。倫敦、紐約等世界著名的港口城市依托其在大宗商品貿(mào)易中的作用，實(shí)現(xiàn)了城市功能的整體提升。如紐約是國際原油交易和定價(jià)中心，倫敦是國際金屬定價(jià)中心，芝加哥是國際大宗農(nóng)產(chǎn)品交易中心。天津建設(shè)大宗商品交易中心，是天津進(jìn)一步挖掘港口功能，加快推進(jìn)天津港從傳統(tǒng)的大宗商品集散中心向交易貿(mào)易中心轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)，以大宗原材料集聚帶動(dòng)倉儲(chǔ)、物流、貿(mào)易、金融、人才等要素的集聚，對(duì)天津提高產(chǎn)業(yè)集聚能力、建設(shè)國際航運(yùn)中心、增強(qiáng)港口城市影響力具有重要意義。

（二）有利于完善大宗商品市場體系，促進(jìn)商貿(mào)流通創(chuàng)新發(fā)展

大宗商品交易中心建設(shè)的過程也是大宗商品交易市場完善的過程。盡管我國已經(jīng)初步形成了期貨與現(xiàn)貨、場內(nèi)與場外、線上與線下、國內(nèi)與國際互為補(bǔ)充的市場框架，但還存在功能不完善、市場不發(fā)達(dá)、制度不健全、協(xié)同性較差等問題。天津建設(shè)大宗商品交易中心，是基于天津現(xiàn)貨交易市場的發(fā)展優(yōu)勢，高起點(diǎn)謀劃天津大宗商品市場在全國統(tǒng)一多層次大宗商品市場體系中地位作用的思考，有助于促進(jìn)大宗商品市場規(guī)范有序發(fā)展，也符合天津率先建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，打造改革開放先行區(qū)的城市定位。

（三）有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航

大宗商品交易中心的建設(shè)，建立在實(shí)體的生產(chǎn)資料市場或大宗商品市場基礎(chǔ)上，并集交易、信息、定價(jià)、信用、金融服務(wù)等功能于一體，能夠推動(dòng)現(xiàn)代制造、現(xiàn)代貿(mào)易、物流服務(wù)、金融服務(wù)、信息服務(wù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有效調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。天津建設(shè)大宗商品交易中心，是天津站在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革角度，充分發(fā)揮大宗商品交易對(duì)促進(jìn)供給、拉動(dòng)消費(fèi)、優(yōu)化配置以及“穩(wěn)增長”“調(diào)結(jié)構(gòu)”等重要作用的具體體現(xiàn)，有利于擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模，促進(jìn)高端新興業(yè)態(tài)的發(fā)展，對(duì)天津經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效是一個(gè)難得的契機(jī)。

（四）有利于提升大宗商品定價(jià)話語權(quán)，增強(qiáng)國際貿(mào)易競爭力

大宗商品交易中心的核心是大宗商品的定價(jià)權(quán)，這也是發(fā)達(dá)國家在國際貿(mào)易中占據(jù)主導(dǎo)權(quán)的關(guān)鍵。當(dāng)前，大宗商品人民幣定價(jià)中心的建設(shè)作為人民幣國際化戰(zhàn)略的重要組成部分，已提上日程。人民銀行提出將抓緊研究建立大宗商品人民幣定價(jià)的市場規(guī)則和機(jī)制，提高人民幣在國際定價(jià)中的積極作用。天津建設(shè)大宗商品交易中心，是立足長遠(yuǎn)，提升天津大宗商品價(jià)格影響力的戰(zhàn)略布局，有利于進(jìn)一步提升天津國際貿(mào)易的綜合實(shí)力和核心競爭力。

（五）有利于貫徹落實(shí)國家重大戰(zhàn)略，提升新一輪對(duì)外開放水平

大宗商品交易是當(dāng)前自貿(mào)區(qū)建設(shè)和布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。海南提出設(shè)立國際能源、航運(yùn)、碳排放權(quán)等交易場所。浙江宣布建設(shè)有影響力的國際油品交易中心。天津借助自貿(mào)區(qū)的政策優(yōu)勢推進(jìn)大宗商品交易中心建設(shè)，有利于進(jìn)一步提升大宗商品貿(mào)易自由化，為自由貿(mào)易港的探索建設(shè)奠定基礎(chǔ)。此外，作為“一帶一路”的重要節(jié)點(diǎn)城市，天津大宗商品交易中心的建設(shè)，有利于疊加“一帶一路”戰(zhàn)略支點(diǎn)城市功能，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化與全球經(jīng)濟(jì)一體化的互動(dòng)銜接，從而推動(dòng)形成更全面、更深入、更高水平的對(duì)外開放新格局。

二、天津建設(shè)大宗商品交易中心具備良好的基礎(chǔ)條件

天津位于亞歐大陸橋的最東端，地處環(huán)渤海區(qū)域的咽喉要地，服務(wù)和輻射范圍包括京津冀及中西部14個(gè)省、市、自治區(qū)。得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢，加之良好的港口條件、政策支持、市場基礎(chǔ)，使天津具備了建設(shè)大宗商品交易中心的條件和潛力。

（一）依托港口條件，大宗商品貿(mào)易形成一定規(guī)模

天津港作為京津冀的海上門戶，是山西、內(nèi)蒙古等省市最近的出?？?，腹地面積占全國總面積的52%。這些地區(qū)擁有豐富的自然資源，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易需求大，石油化工、冶金制造等工業(yè)發(fā)達(dá)，全國3/5的煤、1/4的鹽、1/6的油、1/7的礦物在天津港運(yùn)輸。天津港廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地和物流倉儲(chǔ)等優(yōu)勢，為大宗商品交易提供了天然的標(biāo)的素材與衍生品設(shè)計(jì)便利。近年來，天津港貨運(yùn)吞吐量實(shí)現(xiàn)較快增長，2016年，天津港年貨物吞吐量突破5.5億噸，已形成了以集裝箱、原油和制品、礦石、煤炭為“四大支柱”、以鋼材、食品等為“一群重點(diǎn)”的貨源結(jié)構(gòu)，是我國最大的焦炭出口港，第二大鐵礦石進(jìn)口港，紅酒、凍品等“新型大宗商品”的貿(mào)易量也持續(xù)上升，國際物流中心發(fā)展和大宗商品貿(mào)易在全國名列前茅。

（二）依托政策支持，大宗商品交易實(shí)現(xiàn)模式創(chuàng)新

2015年印發(fā)的《天津自貿(mào)區(qū)總體方案》提出“在總結(jié)期貨保稅交割試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)國內(nèi)期貨交易所在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域內(nèi)開展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大期貨保稅交割試點(diǎn)品種，拓展倉單質(zhì)押融資等功能，推動(dòng)完善倉單質(zhì)押融資所涉及的倉單確權(quán)等工作。依法合規(guī)開展大宗商品現(xiàn)貨交易，探索建立與國際大宗商品交易相適應(yīng)的外匯管理和海關(guān)監(jiān)管制度”。近年來，天津自貿(mào)區(qū)圍繞著構(gòu)建“四位一體”大宗商品交易模式進(jìn)行了不斷探索，逐漸形成了“互聯(lián)網(wǎng)+金融+產(chǎn)業(yè)+港口”的模式，通過對(duì)國際國內(nèi)多渠道金融資源的整合，將港口物流與商品交易有機(jī)結(jié)合起來，不斷拓展礦產(chǎn)資源、金屬資源以及再生資源等大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)貨交易模式的創(chuàng)新發(fā)展。

（三）依托扎實(shí)的市場基礎(chǔ)，大宗商品交易平臺(tái)初顯成效

天津的大宗商品交易平臺(tái)發(fā)展較早，目前天津共有28家交易所，其中現(xiàn)貨交易所19家。渤海商品交易所作為我國第一家現(xiàn)貨商品交易所，有原油、動(dòng)力煤、燕窩和棕桐油等多個(gè)品種，是目前國內(nèi)最大的綜合性大宗商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)，在同行業(yè)發(fā)展中表現(xiàn)突出，極具代表性。天津保稅區(qū)大宗商品交易市場，已經(jīng)成為北方地區(qū)最大規(guī)模的中遠(yuǎn)期電子化交易市場。天津貴金屬交易所探索了鉑、鈀、白銀等六個(gè)品種分散式柜臺(tái)交易模式，致力于打造一個(gè)創(chuàng)新型分散式柜臺(tái)交易平臺(tái)。此外，天津糧油商品交易所、礦產(chǎn)資源交易所等，都已形成了一定的交易規(guī)模。

三、對(duì)天津建設(shè)大宗商品交易中心路徑的思考

目前，天津的大宗商品交易還處于起步階段，主要以國內(nèi)市場的現(xiàn)貨交易為主，存在著交易商品同質(zhì)化嚴(yán)重、區(qū)域競爭激烈、市場監(jiān)管欠缺、國際化參與度低等問題。天津建設(shè)具有影響力的大宗商品交易中心，需立足國家戰(zhàn)略，結(jié)合天津?qū)嶋H，從更高站位上思考和謀劃有“天津特色”的發(fā)展路徑。

（一）立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)大宗商品市場品質(zhì)提升

近年來，我國大宗商品交易市場歷經(jīng)嚴(yán)格規(guī)范的清理整頓，總體呈現(xiàn)出規(guī)范化、專業(yè)化和規(guī)模化發(fā)展的良好態(tài)勢，但大部分交易所缺乏創(chuàng)新意識(shí)和改革動(dòng)力，運(yùn)營模式雷同，特色化發(fā)展不明顯。對(duì)天津而言，除渤海商品交易所有一定的知名度外，大部分存在缺乏優(yōu)勢和重點(diǎn)產(chǎn)品、成交量小等問題。未來，通過“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”整合優(yōu)化現(xiàn)有交易平臺(tái)，創(chuàng)新交易模式，打造高品質(zhì)的大宗商品交易市場是天津建設(shè)大宗商品交易中心的核心內(nèi)容。

（二）立足區(qū)域協(xié)同，推動(dòng)京津冀大宗商品資源整合

京津冀區(qū)域擁有良好的港口資源，大宗商品的貿(mào)易量在全國占很大比重，具有集約化發(fā)展的整體優(yōu)勢。同時(shí)，伴隨京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，差異化發(fā)展趨勢正在顯現(xiàn)，如在天津港，一些新興產(chǎn)業(yè)所需原材料的貿(mào)易量呈上升趨勢。秦皇島港、唐山港則側(cè)重煤炭的運(yùn)輸和中轉(zhuǎn)，黃驊港則是鐵礦石進(jìn)口的重要中轉(zhuǎn)港。但目前各個(gè)主要交易市場的運(yùn)作相互獨(dú)立，不利于區(qū)域優(yōu)勢的整體發(fā)揮。天津建設(shè)大宗商品交易中心，可從資源整合和優(yōu)化配置的角度上充分整合京津冀乃至環(huán)渤海區(qū)域內(nèi)的大宗商品交易，將立足京津冀、服務(wù)中西部、輻射東北亞作為大宗商品交易中心的服務(wù)范圍。

（三）立足風(fēng)險(xiǎn)防范，推動(dòng)大宗商品交易監(jiān)管體制改革

天津大宗商品交易市場主要以現(xiàn)貨為主。這一塊也是風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的地帶，出現(xiàn)了許多虛擬交易與投機(jī)交易過度，“脫實(shí)向虛”，甚至欺詐客戶、攜款而逃的問題?，F(xiàn)階段，天津在大宗商品交易流程管理、交易結(jié)算手段和資金存管模式等方面尚不完善，對(duì)大宗商品交易市場監(jiān)管尚不完善，缺乏統(tǒng)一的管理。未來，如何完善大宗商品交易監(jiān)管體制機(jī)制、創(chuàng)新監(jiān)管模式、防范大宗商品交易領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，是天津打造可持續(xù)發(fā)展的大宗商品交易中心的必由之路。

（四）立足國際化，打造“一帶一路”大宗商品交易樞紐

近年來，各自貿(mào)區(qū)加快探索國際化的大宗商品交易平臺(tái)，但真正的交易量比較少，而且實(shí)際屬于內(nèi)貿(mào)交易，世界級(jí)的貿(mào)易潛力還沒有顯現(xiàn)出來。從需求看，“一帶一路”戰(zhàn)略的逐步深入，為我國建立國際大宗商品交易和資源配置平臺(tái)，開展能源產(chǎn)品、基本工業(yè)原料和大宗農(nóng)產(chǎn)品的國際貿(mào)易提供了良好的市場和機(jī)遇。在此背景下，天津建設(shè)大宗商品交易中心，可依托自貿(mào)區(qū)，在交易規(guī)則、期現(xiàn)市場一體化、服務(wù)體系和監(jiān)管體系等方面加快創(chuàng)新，不斷提升國外市場的參與度，逐步將天津建成“一帶一路”沿線重要的大宗商品交易樞紐。

（五）立足提高定價(jià)水平，推動(dòng)多層次大宗商品交易市場建設(shè)

國際大宗商品交易中心的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，大宗商品交易定價(jià)權(quán)的獲取，主要取決于期貨市場。目前，天津沒有期貨市場發(fā)展的權(quán)限，制約著大宗商品交易功能的提升。未來，天津建設(shè)具有定價(jià)權(quán)的大宗商品交易中心，可在立足現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)上，探索OTC大宗商品衍生品交易，打造大宗商品場外交易中心，選擇有特色的交易品種申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨交易所，形成國內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)、場內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的多層次大宗商品交易市場，進(jìn)而提高定價(jià)的話語權(quán)。

四、天津建設(shè)大宗商品交易中心的建議

從長遠(yuǎn)來看，天津大宗商品交易中心的目標(biāo)應(yīng)是對(duì)標(biāo)國際規(guī)則，形成一整套成熟的市場體系、服務(wù)體系和監(jiān)管體系，并具有一定話語權(quán)和定價(jià)權(quán)。這是一個(gè)不斷完善市場體系、不斷提升貿(mào)易功能、不斷提高輻射能力的過程，需要高點(diǎn)站位、合理規(guī)劃、循序漸進(jìn)。短期內(nèi)，建議充分發(fā)揮天津港口功能，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主線，以提升交易市場品質(zhì)為重點(diǎn)，打造大宗商品交易基地和國際性流通中轉(zhuǎn)樞紐。中期來看，打造集倉儲(chǔ)物流、交易結(jié)算、信息發(fā)布、數(shù)據(jù)分析、供應(yīng)鏈金融等功能于一體的大宗商品服務(wù)中心。長期來看，逐步建立幾個(gè)關(guān)鍵大宗商品的人民幣定價(jià)權(quán)，成為國際上具有定價(jià)影響力的大宗商品交易中心。

基于此，我們建議現(xiàn)階段主要圍繞以下方面加快研究和部署：

（一）加快現(xiàn)代倉儲(chǔ)物流基地建設(shè)，完善配套基礎(chǔ)設(shè)施

一是加強(qiáng)與內(nèi)陸城市的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，申請(qǐng)成為期貨交易所的指定交收倉庫，促進(jìn)商品現(xiàn)貨資源在天津集聚，并在自貿(mào)區(qū)建設(shè)大宗商品集散基地。二是拓展港口物流鏈，加快智慧港口建設(shè)，提升口岸通關(guān)便利化水平，提升物流運(yùn)行效率。三是優(yōu)化津冀港口資源配置，促進(jìn)港口錯(cuò)位發(fā)展。四是探索開展離岸業(yè)務(wù)，建立保稅交易平臺(tái)和保稅交易倉庫，探索海外倉模式。

（二）推動(dòng)以交易為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，提升服務(wù)能力

一是擴(kuò)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展鏈條，培育供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)代物流、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、跨境電商等大宗商品經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)。二是推進(jìn)大宗商品進(jìn)出口、儲(chǔ)運(yùn)、加工和交易環(huán)節(jié)的改革，逐步形成交易、倉儲(chǔ)、物流、信息、貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)協(xié)同格局。

（三）加快交易市場轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造大宗商品交易品牌

一是創(chuàng)新交易模式、經(jīng)營方式，促進(jìn)大宗商品交易市場的轉(zhuǎn)型升級(jí)。二是以渤海商品交易所為龍頭，通過聯(lián)網(wǎng)或股權(quán)兼并，打造有影響力的大宗商品交易平臺(tái)。三是推動(dòng)大宗商品交易所向自貿(mào)區(qū)集聚，促進(jìn)空間布局優(yōu)化。

（四）用好自貿(mào)區(qū)政策，推動(dòng)配套體系建設(shè)

一是圍繞交割環(huán)節(jié)優(yōu)化倉單流通、質(zhì)押保險(xiǎn)、資金結(jié)算等金融服務(wù)，積極打造大宗商品的交割服務(wù)中心。二是建設(shè)專業(yè)化的清算結(jié)算服務(wù)平臺(tái)，提供登記、托管、質(zhì)押、信息咨詢、產(chǎn)品研發(fā)等多元業(yè)務(wù)。三是創(chuàng)新大宗商品管理模式，創(chuàng)新大宗商品現(xiàn)貨市場保稅交易制度，開展大宗商品現(xiàn)貨離岸交易業(yè)務(wù)。

（五）創(chuàng)新交易模式，促進(jìn)現(xiàn)貨市場與期貨市場聯(lián)動(dòng)

一是推動(dòng)建設(shè)大宗商品現(xiàn)貨交易中心，開展本外幣計(jì)價(jià)的大宗商品現(xiàn)貨交易。二是鼓勵(lì)交易所與期貨公司合作，發(fā)展倉單互換、場內(nèi)場外期權(quán)、預(yù)售合同交易、點(diǎn)價(jià)交易等期限結(jié)合業(yè)務(wù)。三是在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下，鼓勵(lì)市場積極探索開展非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約、互換合約、期權(quán)合約等場外衍生品交易，為未來申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨交易所創(chuàng)造條件。

（六）完善管理法規(guī)，強(qiáng)化行業(yè)監(jiān)管

一是出臺(tái)地方性法規(guī)、規(guī)章，完善規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。二是開展大宗商品交易市場數(shù)據(jù)分析與運(yùn)用，強(qiáng)化市場引導(dǎo)和監(jiān)督管理。三是組建大宗商品行業(yè)協(xié)會(huì)，完善行業(yè)自我管理機(jī)制。