亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        任澤平:中國經(jīng)濟正走出至暗時刻

        2019-11-28 20:49:34任澤平
        投資與理財 2019年4期
        關(guān)鍵詞:觸底社融企穩(wěn)

        任澤平

        我們在2015年提出“經(jīng)濟L型”,2018年下半年提出“2019年中經(jīng)濟二次觸底”。從近期政策和數(shù)據(jù)看,中國經(jīng)濟正走出至暗時刻。財政貨幣政策開始回暖,大幅減稅列入政府工作報告,發(fā)展多層次資本市場、優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境得到高度重視,對去年的一些錯誤認(rèn)識和做法予以糾偏,新一輪開放的緊迫性增強。雖然經(jīng)濟還在慣性下滑,但社融、內(nèi)需訂單、股市等先行指標(biāo)開始觸底回升。只要中國務(wù)實推動市場化導(dǎo)向的新一輪改革開放,未來最好的投資機會仍然在中國。

        2019年宏觀形勢主要判斷:經(jīng)濟年中觸底,資本市場否極泰來。上半年中國經(jīng)濟還將慣性下滑,隨著主動去庫存周期結(jié)束、產(chǎn)能新周期和貨幣財政政策效應(yīng)顯現(xiàn),年中經(jīng)濟將觸底,下半年企穩(wěn),全年前低后穩(wěn),經(jīng)濟失速風(fēng)險緩解。經(jīng)濟有自身運行規(guī)律,關(guān)注世界經(jīng)濟、金融、庫存、產(chǎn)能、房地產(chǎn)、政治等6大周期。年初M2和社融增速觸底回升,政策底(2018年3季度)、市場底(2019年1季度)、經(jīng)濟底(2019年中)和企業(yè)盈利底(2019年下半年)將先后出現(xiàn)。貨幣寬松和周期輪動,債市、股市、房市、商品將先后轉(zhuǎn)好。

        1-2月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)表明,財政貨幣政策取得初步效果,內(nèi)需回暖,尤其是社融和基建投資觸底回升,由于不是大水漫灌,屬溫和回升;從經(jīng)濟周期運行看,主動去庫存周期漸入尾聲,從量價齊跌到價格反彈,企業(yè)補庫存的意愿在醞釀。具體看當(dāng)前宏觀經(jīng)濟的8大特點和趨勢:

        1、貨幣金融數(shù)據(jù)是領(lǐng)先指標(biāo),社融企穩(wěn)回升,信貸結(jié)構(gòu)改善,貨幣政策將持續(xù)放松,但不會大水漫灌。貨幣政策松緊適度,暢通寬貨幣到寬信用的渠道,支持民企和小微企業(yè)融資,降息降準(zhǔn)可期。

        2、固定資產(chǎn)投資回暖,主要由房地產(chǎn)和基建投資支撐,先行指標(biāo)新開工項目計劃總投資、到位資金和社融均預(yù)示固投觸底回升。

        3、地產(chǎn)投資顯著回升,主要由施工面積支撐,但銷售、拿地、新開工均下行,地產(chǎn)投資高增長難以持續(xù),房地產(chǎn)市場要防止一二線城市房價反彈和三四線庫存反彈,建立居住導(dǎo)向的住房制度和長效機制?!墩ぷ鲌蟾妗诽岢?019年要“落實城市主體責(zé)任,改革和完善住房市場體系和保障體系,促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”,建立居住導(dǎo)向的住房制度和長效機制,關(guān)鍵是人地掛鉤和金融穩(wěn)健。房地產(chǎn)稅從“穩(wěn)妥推進”到“穩(wěn)步推進”,房地產(chǎn)稅勢在必行,將通過影響預(yù)期和持有成本進而影響供求關(guān)系和房價,房地產(chǎn)稅推進需要遵循“立法先行、充分授權(quán)、分步推進”的原則。

        4、制造業(yè)投資明顯下滑,有色、金屬制品等大幅下滑,高技術(shù)和裝備制造投資增速放緩,但仍高于整體。伴隨基建等帶動的需求回暖、PPI企穩(wěn)回升和減稅降費帶動的盈利改善、寬貨幣到寬信用傳導(dǎo)生效,企業(yè)盈利底預(yù)計在三四季度出現(xiàn),制造業(yè)投資將逐漸企穩(wěn)。

        5、地產(chǎn)相關(guān)消費拖累社零消費增速,后續(xù)受益于降低增值稅和個稅將保持平穩(wěn)。

        6、CPI短期上行、PPI短期企穩(wěn)。

        7、PMI新訂單、價格和經(jīng)營預(yù)期指數(shù)回升,預(yù)示主動去庫存漸入尾聲。當(dāng)企業(yè)面臨需求和價格的持續(xù)上行,將改變生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期,并增加原材料采購和生產(chǎn),去庫存進入尾聲向補庫存過渡,此時經(jīng)濟觸底并走向企穩(wěn),預(yù)計發(fā)生在2-3季度。

        8、受全球經(jīng)濟見頂回落、中美貿(mào)易戰(zhàn)和全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移影響,外需大幅下滑,新出口訂單指數(shù)創(chuàng)10年新低。全球經(jīng)濟見頂回落,外需和全球貿(mào)易活動大幅放緩。中美貿(mào)易磋商雖取得實質(zhì)性進展,但2018年美方對華逆差占其總逆差占比再創(chuàng)新高,中美貿(mào)易仍存不確定性。中國2月PMI新出口訂單指數(shù)連續(xù)9個月低于臨界點,創(chuàng)10年新低。全球貿(mào)易摩擦下產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移在持續(xù)發(fā)生,中國加工貿(mào)易占比下降。

        猜你喜歡
        觸底社融企穩(wěn)
        關(guān)鍵詞
        市場豬源緊張 豬價企穩(wěn)回升
        關(guān)鍵詞
        關(guān)鍵詞
        關(guān)鍵詞
        藥材價格企穩(wěn)回落
        10月匯市述評:人民幣匯率進一步企穩(wěn)
        中國外匯(2019年23期)2019-05-25 07:06:30
        多重利好襲來 股指震蕩企穩(wěn)
        平安千億回購 股指觸底回升
        如何判斷經(jīng)濟觸底?
        国产av麻豆精品第一页| 精品久久久久久久无码| 中文字幕久久久久久精| 亚洲男女视频一区二区| 精品久久亚洲中文字幕| 免费人成视频xvideos入口| 国产三级在线视频播放| 初尝人妻少妇中文字幕在线| 国产免费二区三区视频| 久热国产vs视频在线观看| 亚洲最大天堂无码精品区| 国产一区二区精品网站看黄| 人妻经典中文字幕av| 免费无码av一区二区三区| 亚洲日韩欧美国产另类综合| 青青草99久久精品国产综合| 一区二区三区av在线| 国产偷久久久精品专区| 日韩AV不卡六区七区| 国产美女久久久亚洲综合| 国内嫩模自拍诱惑免费视频| 日本老熟妇乱| 成人欧美在线视频| 亚洲精品综合一区二区| 精品无码久久久久久久久| 亚洲av无码av制服丝袜在线 | 4hu四虎永久在线观看| 亚洲AV秘 无码一区二区三区臀 | 中文岛国精品亚洲一区| 久亚洲一线产区二线产区三线麻豆| 国产成人精品亚洲日本在线观看| 99久久免费看少妇高潮a片特黄| 少妇高潮无码自拍| 亚洲人成网站色在线入口口| 国产精品无码一本二本三本色| 亚洲AⅤ无码片一区二区三区| 精品人妻一区二区三区不卡毛片| 久久天天躁夜夜躁狠狠 | 国产午夜精品久久久久99| 亚洲天堂av高清在线| 久久亚洲精品成人av无码网站|