周辛祉

[提要] 商業(yè)銀行是我國現(xiàn)有金融體系的重要組成部分，對我國經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。如何對商業(yè)銀行經(jīng)營效率進行客觀評價，早已成為學(xué)界研究的熱點問題。本文采用固定效應(yīng)面板隨機前沿方法，對我國A股市場32家上市商業(yè)銀行2013～2018年度利潤效率進行實證分析，以求豐富商業(yè)銀行效率相關(guān)研究，為進一步提升商業(yè)銀行效率提供理論支持。

關(guān)鍵詞：固定效應(yīng)面板隨機前沿;個體異質(zhì)性;商業(yè)銀行效率;股份制改革

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

收錄日期：2019年8月15日

一、研究背景

金融業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，具有為市場不斷提供貨幣資金支持、保障社會經(jīng)濟正常運行的重要功能。而商業(yè)銀行作為金融體系的重要主體，一方面吸收社會資金成為自身負債;另一方面又通過發(fā)放貸款、買賣有價證券等方式對社會資金予以配置，其運營情況不僅直接影響到社會資源配置效率的高低，還會影響到中央銀行貨幣政策執(zhí)行的有效性。然而，在我國經(jīng)濟亟待轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下，國內(nèi)金融改革也逐步深化，商業(yè)銀行不僅面臨利率市場化等政策風險的影響，也需要面對金融服務(wù)需求個性化和互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)和沖擊。我國商業(yè)銀行原有的粗放經(jīng)營模式不僅使其為實體經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持的能力大打折扣，更難以滿足自身進一步發(fā)展的需求。商業(yè)銀行迫切需要摸清自身的經(jīng)營效率，在穩(wěn)健運行、控制風險的基礎(chǔ)上思考如何優(yōu)化經(jīng)營模式、提升經(jīng)營效率。

二、模型設(shè)定與變量選擇

現(xiàn)有測算商業(yè)銀行經(jīng)營效率的方法主要包括隨機前沿方法（SFA）和數(shù)據(jù)包絡(luò)方法（DEA）。由于SFA方法可將隨機因素納入模型的考察范圍，效率測算結(jié)果受異常極端值的影響較小，且可以直接采用“一步法”進一步分析技術(shù)無效率項的影響因素，故本文選取SFA方法對商業(yè)銀行的利潤效率進行分析。綜觀國內(nèi)學(xué)界對商業(yè)銀行效率的研究，不難發(fā)現(xiàn)，在采用面板隨機前沿方法的研究中，考慮了商業(yè)銀行個體異質(zhì)性的研究較為缺乏，這可能會造成個體效應(yīng)被錯誤地包含在技術(shù)無效率項中，從而導(dǎo)致技術(shù)效率的測算存在偏誤。為克服這一問題，本文選取Wang和Ho（2010）提出的固定效應(yīng)面板隨機前沿模型對各商業(yè)銀行的技術(shù)無效率項和個體異質(zhì)性予以區(qū)分，同時采用“一步法”直接分析技術(shù)無效率項的影響因素，具體的模型設(shè)定如下：

前沿生產(chǎn)函數(shù)：y_it=α_i+x_itβ+v_it-u_it（1）

隨機擾動項：v_it：N（0，σ_v2）

技術(shù)無效率項：u_it=h_it×u_i*，u_i*：N+（μ，σ_u2），μ≥0 （2）

無效率函數(shù)：u_it=f（z_itδ） （3）

技術(shù)效率：TE_it=exp（-u_it） （4）

其中，yit和xit分別表示產(chǎn)出變量和投入變量，？琢i表示不隨時間變化的個體效應(yīng)，vit是服從均值為0、方差？滓v2為正態(tài)分布的隨機擾動項，uit為技術(shù)無效率項。hit是由無效率影響因素zit所構(gòu)成的正函數(shù)，ui*服從均值為？滋、方差為？滓u2的半截斷正態(tài)分布。技術(shù)效率TEit的取值在0到1之間，取值越接近于1表示效率越高。

本文選取的各變量如表1所示。在投入變量方面，選取員工人數(shù)代表勞動力投入，選取凈資產(chǎn)代表資本投入。在產(chǎn)出變量方面，由于利潤效率能夠更好地反應(yīng)商業(yè)銀行追求利潤最大化的經(jīng)營目標，我們將凈利潤定義為產(chǎn)出變量。同時，參考國內(nèi)已有關(guān)于商業(yè)銀行效率影響因素的研究，本文從宏觀經(jīng)濟角度和商業(yè)銀行自身角度選取無效率影響因素變量，具體包括：年度GDP增長率、年度通貨膨脹率、商業(yè)銀行總資產(chǎn)收益率、資本充足率和存貸比。（表1）

由于柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)具有形式簡單、估計方便等的特點，本文將前沿生產(chǎn)函數(shù)的形式設(shè)定為柯布道格拉斯型，將投入變量和產(chǎn)出變量進行對數(shù)化處理，同時加入時間變量t用于捕捉技術(shù)進步。綜上，我們可以得出最終的前沿生產(chǎn)函數(shù)和無效率函數(shù)為：

lnY=α_i+β₁lnL_it+β₂lnK_it+β₃t+（v_it-u_it） （5）

h_it=δ₁RGDP_t+δ₂INF_t+δ₃ROA_it+δ₄CAR_it+δ5LDR_it（6）

三、實證結(jié)果與分析

本文的研究樣本為我國A股32家上市商業(yè)銀行2013～2018年度的財務(wù)數(shù)據(jù)，其中國有商業(yè)銀行5家，股份制商業(yè)銀行8家，城市商業(yè)銀行19家。數(shù)據(jù)來源為Wind數(shù)據(jù)庫和國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。

我們首先對式（5）和式（6）進行估計，結(jié)果如表2所示。由表2可知，在前沿生產(chǎn)函數(shù)中，勞動力投入的系數(shù)（0.0590）明顯小于資本投入的系數(shù)（0.5418），這體現(xiàn)出了商業(yè)銀行資本密集的經(jīng)營特征，同時，時間變量t的系數(shù)在1%的水平下顯著為正，說明我國A股上市商業(yè)銀行在近年來取得了一定的技術(shù)進步。在無效率函數(shù)方面，總資產(chǎn)收益率、存貸比的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著為負，說明二者與技術(shù)無效率項之間具有反向變動的關(guān)系，這意味著，這兩個變量的提高有助于利潤效率的提升，這點與資本充足率恰好相反;年度GDP增長率在5%的水平下顯著為負，年度通貨膨脹率的系數(shù)雖不顯著但仍然為負，說明樣本商業(yè)銀行利潤效率的變動具有一定的順周期性。（表2）

在得出了上述結(jié)果之后，本文進一步利用式（2）、式（3）與式（4）計算樣本商業(yè)銀行的利潤效率，并根據(jù)平均效率值進行排名，結(jié)果見表3。接著，我們按照所有制性質(zhì)將樣本商業(yè)銀行劃分為國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，分別計算每類商業(yè)銀行每年的平均利潤效率，結(jié)果見圖1。（表3、圖1）

結(jié)合圖1與表3，不難發(fā)現(xiàn)，我國A股上市商業(yè)銀行之間的利潤效率差距較大，且總體利潤效率偏低。樣本商業(yè)銀行的利潤效率在2013～2018年度呈現(xiàn)出較為明顯的下降趨勢，這主要是兩方面的原因造成的：其一，商業(yè)銀行未能很好地適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)，如前所述，商業(yè)銀行利潤效率的變動具有一定的順周期性，而經(jīng)濟新常態(tài)的到來導(dǎo)致銀行貸款業(yè)務(wù)增長受限，已經(jīng)存在的業(yè)務(wù)風險進一步加劇;其二，利率市場化的推進和互聯(lián)網(wǎng)金融的興起使得商業(yè)銀行原有粗放經(jīng)營方式的弊端逐漸顯露。從銀行性質(zhì)的角度來看，我國上市商業(yè)銀行的平均利潤效率由高到低依次為城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國有商業(yè)銀行，這也在一定程度上反映出推進國有商業(yè)銀行股份制改革的必要性。從各家商業(yè)銀行利潤效率的排名情況來看，排名前五位的商業(yè)銀行依次為南京銀行、貴陽銀行、紫金銀行、寧波銀行和青農(nóng)商行，均為城市商業(yè)銀行;排名后五位的商業(yè)銀行依次為農(nóng)業(yè)銀行、青島銀行、江陰銀行、華夏銀行和張家港行，其中，國有商業(yè)銀行1家，股份制商業(yè)銀行1家，城市商業(yè)銀行3家。此外，國有商業(yè)銀行中排名最靠前的是交通銀行（第14），排名最靠后的是農(nóng)業(yè)銀行（第28）;股份制商業(yè)銀行中排名最靠前的是招商銀行（第6），排名最靠后的是華夏銀行（第31）;城市商業(yè)銀行中排名最靠前的是南京銀行（第1），排名最靠后的是張家港行（第32）。

四、結(jié)論及建議

本文以2013～2018我國A股上市商業(yè)銀行的年度財務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，運用固定效應(yīng)面板隨機前沿方法分析了各家商業(yè)銀行的利潤效率及其影響因素，主要研究結(jié)論為：第一，我國商業(yè)銀行的利潤效率整體偏低，且各商業(yè)銀行之間差距較大;第二，近年來，我國A股上市商業(yè)銀行的利潤效率呈現(xiàn)出較為明顯的下降趨勢，這主要是由于商業(yè)銀行未能很好地適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)，再加上利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融興起的沖擊所造成的;第三，從銀行性質(zhì)的角度來看，我國上市商業(yè)銀行的平均利潤效率由高到低依次為城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國有商業(yè)銀行。

基于此，本文認為商業(yè)銀行應(yīng)該從以下幾個方面入手，努力提高自身經(jīng)營效率，更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)：首先，盡快適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)。經(jīng)濟新常態(tài)主要表現(xiàn)為經(jīng)濟增速放緩和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，商業(yè)銀行應(yīng)該據(jù)此調(diào)整自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模，盡量降低經(jīng)濟新常態(tài)對經(jīng)營效率的負面影響。其次，轉(zhuǎn)變粗放經(jīng)營方式，合理進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。隨著利率市場化的不斷推進，商業(yè)銀行原有依靠利差的粗放經(jīng)營方式將不再具備可持續(xù)性，互聯(lián)網(wǎng)金融等新興業(yè)態(tài)的興起也必將對其業(yè)務(wù)經(jīng)營造成不小的沖擊，如何在轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式的基礎(chǔ)上進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，將會是商業(yè)銀行難以回避的一大問題。再者，加快國有商業(yè)銀行股份制改革的步伐。國有商業(yè)銀行在三種類型的商業(yè)銀行中利潤效率最低，這充分反映出國有商業(yè)銀行的股份制改革還有很長的一段路需要走，股改上市后的國有商業(yè)銀行仍需進一步完善治理。

主要參考文獻：

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