張海峰

證券分支機構(gòu)作為證券公司的組成部分，是資本市場與投資者和企業(yè)之間的連接橋梁和紐帶，對我國資本市場的發(fā)展發(fā)揮著其他行業(yè)無法替代的重要作用，同時也因為資金本身就是其服務與產(chǎn)品的主要載體之一，從而使得證券分支機構(gòu)在運營管理過程中面臨著較高的財務風險，必須運用完善的財務管理機制來對風險加以管控?；诖耍疚膹姆治鲎C券分支機構(gòu)強化其財務管理的必要性入手，總結(jié)和闡述其在財務管理過程中存在的主要問題，并在此基礎上提出相應的強化對策，以期能夠?qū)ψC券分支機構(gòu)提升財務管理水平，有效防范財務風險提供參考。

一、證券分支機構(gòu)財務管理概述

證券分支機構(gòu)是經(jīng)過國務院的證券監(jiān)管機構(gòu)批準而成立的專門從事證券交易和業(yè)務的證券公司的下屬分支機構(gòu)，其財務管理主要是指機構(gòu)為了實現(xiàn)自身的經(jīng)營管理目標，結(jié)合機構(gòu)具體業(yè)務和經(jīng)營環(huán)境，對其運營管理過程中的各項財務活動進行規(guī)劃、核算、監(jiān)督、分析及考評等一系列管理活動的總稱。對于證券分支機構(gòu)來說，其財務管理的最終目標是為了保障證券公司總體價值的最大化。

二、證券分支機構(gòu)強化財務管理的必要性

對于證券分支機構(gòu)來說，強化財務管理的必要性主要體現(xiàn)在三個方面：一是隨著我國資本市場的逐步發(fā)展，證券行業(yè)在規(guī)模、面臨的市場競爭等方面發(fā)生了較大變化，傳統(tǒng)的財務管理方法和手段已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的不適應性，只有對其進行強化才能有效改善財務管理對財務活動的管控力度，為分支機構(gòu)的運營管理創(chuàng)造一個良好的環(huán)境;二是資本市場在我國發(fā)展尚處于初級階段，仍然存在諸多不完善的地方，因此證券分支機構(gòu)在運營管理過程中面臨的財務風險因素較多，有必要通過完善的財務管理機制來防范和控制財務風險;三是強化財務管理，能夠?qū)崿F(xiàn)對證券分支機構(gòu)所擁有的資產(chǎn)資源實現(xiàn)優(yōu)化配置，從而能夠合理推動證券公司總體價值最大化目標的實現(xiàn)。

三、證券分支機構(gòu)在財務管理過程中存在的主要問題

雖然強化財務管理對證券分支機構(gòu)具有必要性，但是在實務中受各種因素的制約和影響，多數(shù)證券分支機構(gòu)在財務管理過程中存在較多問題，主要體現(xiàn)在：

（一）財務管理體制方面存在的問題

證券公司的管理體制主要是以行政區(qū)域設置層級化的分支機構(gòu)，而分支機構(gòu)又根據(jù)業(yè)務需要設置較多的營業(yè)部，分支機構(gòu)和營業(yè)部的所有財務活動都遵循統(tǒng)一的財務管理制度，這種集權(quán)型特征明顯的財務管理體制雖然能夠?qū)崿F(xiàn)對分支機構(gòu)的財務活動進行統(tǒng)一管控，但是也存在一定的弊端：一是證券分支機構(gòu)的財務管理自主權(quán)被弱化，使得機構(gòu)的財務人員更注重會計核算而對財務管理不夠重視;二是這種層級化的集權(quán)財務管理體制必須有較為完善的內(nèi)部監(jiān)督體系為保障，才能減少信息因滯后等原因而出現(xiàn)不對稱問題，但是在實務中多數(shù)分支機構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)督力度較弱，從而加大了分支機構(gòu)的潛在財務管理風險。

（二）財務風險防控方面存在的問題

由于資金是證券分支機構(gòu)對客戶提供產(chǎn)品和服務的主要載體之一，所以較高的財務風險是證券分支機構(gòu)在運營管理過程中面臨的主要問題之一，同時也決定了其必須要通過一定的財務管理手段來控制風險。但是當前多數(shù)證券分支機構(gòu)在財務風險防控方面存在一定的缺陷，即沒有在機構(gòu)內(nèi)部建立與運營實際較為契合的財務風險預警識別機制來對財務風險進行識別預警，而是套用一些國際上通用的風險預警體系，從而大大限制了財務管理管控職能的發(fā)揮以及對業(yè)務的監(jiān)督作用，增加了機構(gòu)發(fā)生財務風險的機率。

（三）財務內(nèi)部控制方面存在的問題

財務內(nèi)部控制是對證券分支機構(gòu)財務管理的重要控制手段，其完善與否直接關(guān)系著分支機構(gòu)財務風險發(fā)生的機率大小以及會計信息是否真實完整。在實踐中多數(shù)證券分支機構(gòu)在財務內(nèi)部控制方面存在一些問題，主要表現(xiàn)在兩個方面：

一是財務內(nèi)部控制制度與當前分支機構(gòu)的業(yè)務存在不匹配的問題。隨著我國資本市場的快速發(fā)展與逐步完善，證券行業(yè)的業(yè)務創(chuàng)新較多，但是財務內(nèi)部控制制度卻無法適時根據(jù)新業(yè)務的關(guān)鍵控制點和風險點進行制度建立與調(diào)整，從而使得證券分支機構(gòu)的業(yè)務擴展創(chuàng)新與財務內(nèi)部控制之間存在不匹配的現(xiàn)象，新業(yè)務始終是財務管理的薄弱環(huán)節(jié)和風險點。

二是財務內(nèi)部控制的成本高，效率低。對于證券分支機構(gòu)來說，其在財務風險防控時主要是以預防性的前端防御制度為主，這種方式雖然能夠帶來較好的財務風險控制效果，但是降低了業(yè)務效率，同時也增加了財務管理成本。

四、強化證券分支機構(gòu)財務管理的主要對策

如上文所述，證券分支機構(gòu)在開展財務管理工作的過程中，在財務管理體制、財務風險防控以及財務內(nèi)部控制活動等方面存在較多問題，亟待采取對策進行強化。鑒于此，筆者結(jié)合自身的實際工作經(jīng)驗以及財務管理、內(nèi)部控制等相關(guān)理論內(nèi)容，建議從如下角度采取對策來對證券分支機構(gòu)的財務管理進行強化：

（一）實現(xiàn)證券分支機構(gòu)的財務管理體制扁平化

財務管理體制的扁平化具有兩方面的優(yōu)勢：一是能夠合理降低財務管理層級和財務管理成本，并調(diào)動分支機構(gòu)的財務管理積極性，二是能夠大幅提升分支機構(gòu)的財務管理效率。從其優(yōu)勢分析，證券公司應當采取如下措施實現(xiàn)對證券分支機構(gòu)的財務管理體制的扁平化處理：一是建立較為明晰的集權(quán)與分權(quán)結(jié)合的財務管理模式，其中證券公司層級的財務管理以戰(zhàn)略性、指導性的資產(chǎn)負債管理、預算等財務管理決策為主，而分支機構(gòu)則負責執(zhí)行公司的財務管理決策，并將其融入日常具體的財務管理活動中，這樣賦予了分支機構(gòu)較高的財務自主權(quán)，使其更便于結(jié)合實際開展財務管理工作，減少中間不必要的財務管理層級，實現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)的縱向扁平化;二是建立財務管理信息化平臺，運用信息化的手段提高財務信息傳遞的高效性和準確性，減少不必要的內(nèi)部傳遞環(huán)節(jié)，實現(xiàn)財務管理體制的橫向扁平化，從而降低信息不對稱問題，減少財務風險發(fā)生的機率。

（二）健全證券分支機構(gòu)的財務風險預警機制

針對當前證券分支機構(gòu)財務風險預警機制缺位的現(xiàn)象，筆者建議從以下角度來構(gòu)建和健全其財務風險預警機制：一是結(jié)合證券公司的財務風險管控要求以及自身的業(yè)務特征和實際，篩選出能夠準確、恰當?shù)姆从硻C構(gòu)面臨的潛在財務風險的兩級指標名稱和內(nèi)容，并形成體系;二是根據(jù)指標體系，根據(jù)特征變量對財務風險的敏感程度，設置線性關(guān)系較高的特征變量，以便于在特征變量發(fā)生變化引起財務指標發(fā)生變動時能夠及時進行財務風險預警并及時根據(jù)風險偏好來制定相應的應對策略，降低財務風險帶來經(jīng)濟損失的可能性。

（三）從改善證券分支機構(gòu)財務內(nèi)部控制的動態(tài)化入手，提升財務內(nèi)部控制的有效性

結(jié)合上文所述的證券分支機構(gòu)財務內(nèi)部控制存在的問題，筆者建議從動態(tài)化入手來強化其財務內(nèi)部控制：一方面是機構(gòu)應當建立財務內(nèi)部控制的定期自我評價制度，即通過對財務內(nèi)部控制的自我評價，能夠及時梳理出現(xiàn)有的業(yè)務活動，特別是一些創(chuàng)新性的業(yè)務，與其財務管控流程之間的不匹配的地方，從而對財務內(nèi)部控制進行完善調(diào)整，以提高二者的匹配度，改善財務內(nèi)部控制的有效性;另一方面是借助于當前的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)和信息共享技術(shù)，在機構(gòu)內(nèi)部搭建財務風險的動態(tài)防御體系，實現(xiàn)對財務風險的智能化防控和動態(tài)監(jiān)督，從而大幅降低前端防御所財務成本，同時提高財務管理效率。

五、結(jié)語

財務管理水平的高低不僅關(guān)系著證券分支機構(gòu)財務管控的有效性，同時還影響著其運營管理的穩(wěn)定性和持續(xù)性。本文結(jié)合證券分支機構(gòu)強化財務管理的必要性，闡述和總結(jié)了其在實施財務管理過程中存在的一些主要問題，并針對問題從三個角度提出了相應的強化策略，以期能夠?qū)ψC券分支機構(gòu)財務管理水平的改善有所啟發(fā)。（作者單位：東方證券股份有限公司包頭青年路證券營業(yè)部）