對于苦苦掙扎多時(shí)的英國百年老店馬莎百貨，從倫敦股市100強(qiáng)組成的主要股指出局，無疑標(biāo)志著公司歷史上一個(gè)輝煌時(shí)代的終結(jié)。

金融時(shí)報(bào)100指數(shù)，又稱富時(shí)100指數(shù)，1984年設(shè)立，由倫敦股市100家最大上市公司股票組成，被視為英國經(jīng)濟(jì)晴雨表，也是歐洲和全球股市主要股指之一。指數(shù)成份股根據(jù)股票市場表現(xiàn)情況每季度調(diào)整一次。

富時(shí)100指數(shù)35年前創(chuàng)立時(shí)，馬莎百貨（又譯瑪莎百貨）以百年老店資質(zhì)入局，成份股資格穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)，直到一年前。

過去一年中馬莎百貨股價(jià)下跌40%。

從富時(shí)100跌出，降一級進(jìn)入富時(shí)250指數(shù)，意味著馬莎百貨不再屬于倫敦股市最大百家上市公司行列。

這個(gè)決定將于9月23日執(zhí)行。

零售業(yè)專家認(rèn)為，這是令百年老店蒙羞的歷史時(shí)刻，極具象征意義。

不用問價(jià)，就是一分錢

馬莎公司簡史記載，1884年，利茲一個(gè)名叫麥克·馬克斯的波蘭難民到集市上設(shè)了個(gè)攤位，還打出“不用問價(jià)，就是一分錢”的告示。

過了10年，1894年，馬克斯找到一個(gè)合伙人，叫托馬斯·斯賓塞，兩人談得攏，決定合伙做生意。斯賓塞曾經(jīng)在一個(gè)批發(fā)公司當(dāng)出納。

又過了10年，1904年，兩人在利茲的一個(gè)拱廊商業(yè)街開了第一家馬莎店。

自那以后，公司生意蒸蒸日上。20世紀(jì)20年代，馬莎勇敢地打破傳統(tǒng)，甩掉中間商，直接向供應(yīng)商進(jìn)貨。

富時(shí)100指數(shù)

公司1926年上市。

倫敦第一家馬莎旗艦店1930年在牛津街西端的大理石拱門開張，次年馬莎百貨開始賣時(shí)蔬和罐裝食品。

長統(tǒng)絲襪尺寸

馬莎的食品和服裝建立口碑后，代代相傳，成為高端市場的代表。這里不得不提公司20世紀(jì)30年代的兩項(xiàng)重要決定。

1934年，馬莎設(shè)立了自己的實(shí)驗(yàn)室，專門研究紡織品材料;1948年，馬莎開設(shè)了自己的食品科技部門，跟供應(yīng)商、農(nóng)民和生產(chǎn)商合作，為馬莎的食品柜臺服務(wù)。

這兩個(gè)基礎(chǔ)研發(fā)部門不乏開行業(yè)先河之舉。

1954年，馬莎的紡織品實(shí)驗(yàn)室完成了一項(xiàng)前所未有的調(diào)查：女性腿部尺寸調(diào)查。這套數(shù)據(jù)為改進(jìn)長統(tǒng)絲襪的尺寸提供了無可替代的幫助。

同年，馬莎內(nèi)部改革，名叫“簡化行動”，精簡業(yè)務(wù)流程，結(jié)果令人瞠目：每年節(jié)省內(nèi)部行政文檔資料2500萬件。

馬莎百貨幾年前已經(jīng)徹底退出中國市場

20世紀(jì)70年代中，馬莎店開始賣中國和印度食品，還開始出征海外，在法國和比利時(shí)開了旗艦店。

1985年，馬莎推出記賬卡，1999年馬莎官網(wǎng)上線，開通網(wǎng)購業(yè)務(wù)。

大環(huán)境和老字號

時(shí)間快進(jìn)到2019年。全球范圍內(nèi)，傳統(tǒng)零售業(yè)在網(wǎng)商電商崛起大潮沖擊下日漸敗退，尤其是體態(tài)龐大，積淀厚重，欠缺靈活的一些老字號。

馬莎百貨作為英國零售業(yè)巨頭，雖輝煌一時(shí)，也難免緩慢而持續(xù)不斷下滑。

跟馬莎惺惺相惜的還有另一家英國老字號零售業(yè)巨頭，歷史更悠久的百貨公司Debenhams，2019年申請了破產(chǎn)保護(hù)，資產(chǎn)重組。

M&S首席行政官史蒂夫·洛伊說，大環(huán)境很不友好

緩慢、持續(xù)的頹勢對公司來說是痛苦的，對股東和市場來說是越來越無法容忍。

2019年9月3日倫敦股市閉市時(shí)，馬莎市值37億英鎊，低于2015年11月市值的一半。

作為對比，同樣在富時(shí)100指數(shù)成份組合中的時(shí)裝零售商N(yùn)ext市值為79億英鎊。

除了網(wǎng)上零售和消費(fèi)者需求、特點(diǎn)的變化等外因，老字號商家較普遍的一個(gè)內(nèi)因是對市場走勢變化反應(yīng)較遲緩。

1998年，馬莎百貨成為英國零售業(yè)第一家稅前利潤突破10億英鎊的公司。

近20年后，截至今年3月底前的12個(gè)月內(nèi)，馬莎服裝和家居部門銷售額跌3.6%。

分析員普遍認(rèn)為，拖后腿最嚴(yán)重的是在利潤中占比相當(dāng)大的服裝業(yè)務(wù)。

公司稅前利潤連續(xù)三年下滑。

公司曾宣布在2022年前關(guān)閉85家綜合門店和25家食品門店，現(xiàn)在關(guān)店計(jì)劃提前了兩年。

瑪莎百貨的總部位于倫敦， 它開設(shè)的店面在全世界已有1000多家分店， 遍布世界30多個(gè)國家

分析員們指出，馬莎的問題其實(shí)由來已久。

投資者和顧客從10年前就開始抱怨，一度被作為優(yōu)質(zhì)服裝同義詞的馬莎店的衣服，款式陳舊，尤其是女裝，根本不能吸引年輕消費(fèi)群體。

商品缺乏魅力，而營銷方式也未能與時(shí)俱進(jìn)，在網(wǎng)上零售興起時(shí)沒有及時(shí)調(diào)整策略，線上、線下齊頭并進(jìn)、互為補(bǔ)充。

于是就眼看著同行突飛猛進(jìn)。比實(shí)體店，平價(jià)連鎖店P(guān)rimark熙熙攘攘;比網(wǎng)站，Asos來勢洶洶。

馬莎服裝質(zhì)量上乘，結(jié)實(shí)耐穿，但款式陳舊古板的議論仍不絕于耳。

不接地氣

分析員理查德·海曼認(rèn)為，根本問題是不接地氣，跟消費(fèi)者脫節(jié)了。

他說，馬莎的內(nèi)核是商品質(zhì)量上乘、價(jià)格無敵，而不是跟風(fēng)隨流，為時(shí)尚而時(shí)尚。多年來，為了降成本，這個(gè)傳統(tǒng)價(jià)值不斷被忽略、犧牲。

結(jié)果形成“下行螺旋”，對產(chǎn)品的投入減少，導(dǎo)致質(zhì)量下降，設(shè)計(jì)落后，銷售下降，于是不得不進(jìn)一步削減開支降低成本。

突破這個(gè)惡性循環(huán)并不容易。

食品業(yè)務(wù)本來是馬莎品牌的驕傲，一片灰暗中的亮點(diǎn)，但過去幾年馬莎食品銷售也差強(qiáng)人意。

為了扭轉(zhuǎn)局面，馬莎今年初出資7.5億英鎊買下網(wǎng)上超市Ocado零售業(yè)務(wù)的一半，成為合資伙伴。

對此分析員和投資者有人贊許，有人懷疑，現(xiàn)在難言成敗。

還能東山再起嗎？

市值縮水，從100強(qiáng)籃子里跌出，進(jìn)了250強(qiáng)籃子，那還有可能重新回到FTSE100嗎？

雪上加霜的是，馬莎現(xiàn)在還面臨全英國消費(fèi)縮減、零售商店被迫關(guān)門的大趨勢。

去年，馬莎宣布2022年前關(guān)閉100家表現(xiàn)不佳的實(shí)體店，分析員懷疑是否足以令其擺脫頹勢。

圍繞英國脫歐形成的市場不確定性和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)對馬莎的自救努力都無助益，而這些是馬莎無法控制的因素。

如果英鎊繼續(xù)貶值，對進(jìn)口食品依賴程度較大的零售商就難免受打擊，而整體經(jīng)濟(jì)的下行也會沖擊零售業(yè)。

從公司戰(zhàn)略角度看，馬莎的降成本、促銷售策略在海曼和其他一些分析員看來無異于南轅北轍，甚至飲鳩止渴。（摘自英國廣播公司新聞網(wǎng)）（編輯/小文）