劉尚希

在當(dāng)前不確定性的形勢(shì)下，宏觀調(diào)控的邏輯需要被重新思考。財(cái)政政策作為宏觀調(diào)控的重要手段，其政策邏輯也應(yīng)從單純風(fēng)險(xiǎn)管理的思路擴(kuò)展到從經(jīng)濟(jì)和社會(huì)全局進(jìn)行重新考量。

對(duì)傳統(tǒng)財(cái)政政策的反思

一直以來，財(cái)政政策都被當(dāng)作經(jīng)濟(jì)政策看待，事實(shí)上，財(cái)政政策身兼二職。用于宏觀調(diào)控時(shí)，財(cái)政政策是經(jīng)濟(jì)政策;但在社會(huì)領(lǐng)域，財(cái)政政策發(fā)揮的是促進(jìn)社會(huì)公平正義的作用，此時(shí)就是社會(huì)政策。

這從財(cái)政支出的構(gòu)成中也可窺見一二：在國家財(cái)政支出體系中，不僅有經(jīng)濟(jì)性的支出，還有社會(huì)性的支出，而且近年來社會(huì)性支出越來越多，增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)性支出。這說明經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)入當(dāng)前階段，財(cái)政的作用愈加凸顯，因而我們更需要在理解財(cái)政政策時(shí)從多方考慮。

事實(shí)上，當(dāng)前背景下，從宏觀調(diào)控的角度來看，財(cái)政政策也需要進(jìn)一步反思。

過去我們主要是在凱恩斯的需求管理框架中分析和研究財(cái)政政策，應(yīng)用的是一種確定性的邏輯，即采取的措施一定會(huì)產(chǎn)生效果。

當(dāng)時(shí)，一般認(rèn)為財(cái)政政策是管理需求最重要的手段之一，將財(cái)政政策放在了“三駕馬車”里分析。財(cái)政政策的抉擇是事后的抉擇，采取什么樣的財(cái)政政策取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，往往等到問題非常嚴(yán)重時(shí)才采取相應(yīng)的政策措施，如擴(kuò)大投資、刺激消費(fèi)等。

定心丸 在當(dāng)下不確定的環(huán)境下如何穩(wěn)定預(yù)期？怎樣給大家吃顆“定心丸”？并且如何讓這顆“定心丸”質(zhì)量更好、更有效？

2008年受全球金融危機(jī)的沖擊下，我國采取的刺激措施收到了效果。但在現(xiàn)階段，再面對(duì)同樣的問題時(shí)，我國若采取同樣的措施是否還會(huì)有效果呢？確定性是否依然存在？這種基于確定性思維的分析框架已經(jīng)無法滿足現(xiàn)實(shí)宏觀政策需要。

在當(dāng)下全球化、社會(huì)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，內(nèi)外因素交織疊加形成的一系列結(jié)構(gòu)性問題已經(jīng)很難用傳統(tǒng)的理論進(jìn)行解釋了，過去看到的確定性邏輯已經(jīng)不存在了。現(xiàn)在，我們看到的更多的是不確定性。

前不久舉辦的G20大阪峰會(huì)的主題即為“全球面臨的巨大不確定性”。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在切入全球化的過程中，我國的發(fā)展也面臨著諸多不確定性。在面臨巨大不確定性的新世界觀下，如果繼續(xù)用傳統(tǒng)的確定性思維，政策措施就不一定會(huì)有效果。

事實(shí)上，當(dāng)前我們已經(jīng)感覺到類似的政策效果的邊際效應(yīng)正快速遞減，因此，應(yīng)當(dāng)根據(jù)新形勢(shì)去創(chuàng)新宏觀調(diào)控。要?jiǎng)?chuàng)新宏觀調(diào)控首先就應(yīng)當(dāng)把宏觀調(diào)控納入到公共風(fēng)險(xiǎn)管理中來，不能僅僅就宏觀調(diào)控去看宏觀調(diào)控，應(yīng)當(dāng)將公共風(fēng)險(xiǎn)的管理置于更高層面，只有將其納入到公共風(fēng)險(xiǎn)的管理框架中，宏觀調(diào)控才不會(huì)制造風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)預(yù)期為何重要？

從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況主要取決于行為主體的預(yù)期情況，行為主體的預(yù)期趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)就會(huì)趨穩(wěn)。從這一點(diǎn)看，穩(wěn)預(yù)期就成為了其他方面實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)”的前提條件和基礎(chǔ)。

從經(jīng)濟(jì)角度看，市場(chǎng)主體的預(yù)期是最重要的。市場(chǎng)主體即企業(yè)、個(gè)人、消費(fèi)者、投資者、經(jīng)營者等等。這些主體的預(yù)期決定了他們的行為——是否進(jìn)行投資，是否進(jìn)行消費(fèi)。當(dāng)前，投資較為低迷，消費(fèi)力量也不足。那么，在當(dāng)下不確定的環(huán)境下如何穩(wěn)定預(yù)期？怎樣給大家吃顆“定心丸”？并且如何讓這顆“定心丸”質(zhì)量更好、更有效？

市場(chǎng)主體的預(yù)期是最重要的，這些主體的預(yù)期決定了他們的行為——是否進(jìn)行投資，是否進(jìn)行消費(fèi)。

現(xiàn)代社會(huì)的不確定性，代表著風(fēng)險(xiǎn)無處不在無時(shí)不有，中央提出“六穩(wěn)”，關(guān)鍵是穩(wěn)預(yù)期，實(shí)際上就是要減少不確定性。穩(wěn)預(yù)期是當(dāng)下的頭等大事，是宏觀政策面臨的首要任務(wù)。穩(wěn)預(yù)期不僅要靠經(jīng)濟(jì)手段，還要從社會(huì)層面和國際層面出發(fā)，既可以用政策措施，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)采取改革的手段;既要有政策，解決短期的一些問題，同時(shí)也要通過改革完善制度，創(chuàng)新體制機(jī)制去解決一些長遠(yuǎn)性的問題。

要穩(wěn)預(yù)期，還需降低經(jīng)濟(jì)的不確定性。經(jīng)濟(jì)不確定性有三個(gè)層面的原因，一方面，市場(chǎng)機(jī)制自身有不確定性;另一方面的不確定性來自于政策導(dǎo)致的不確定性;另外還有種種不確定性是合成的，不一定是某個(gè)主體制造出來的。

其中，政策導(dǎo)致的不確定性方面，從各部門政策的制定，政策目標(biāo)以及措施來看，出發(fā)點(diǎn)都沒有問題，但往往從整體來看就會(huì)產(chǎn)生沖突。現(xiàn)在出臺(tái)政策的頻率比較高，當(dāng)新政策出現(xiàn)，市場(chǎng)主體往往會(huì)用其覆蓋原有政策。若原有政策還未失效，前后政策都要執(zhí)行，且存在不協(xié)調(diào)的地方時(shí)，就會(huì)讓市場(chǎng)主體無所適從，微觀主體的合規(guī)成本、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大提升。

這種合成的不確定性，則需要通過加強(qiáng)前后政策的協(xié)調(diào)性及部門間的協(xié)調(diào)性來解決，而要加強(qiáng)這種協(xié)調(diào)性仍然需要依靠調(diào)整思維方式來解決。

要有不確定性思維

財(cái)政政策的新思維就是要從過去的確定性思維變成不確定性思維，實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)和任務(wù);要從公共風(fēng)險(xiǎn)管理中看財(cái)政政策，此時(shí)的財(cái)政政策既要對(duì)沖經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，也要對(duì)沖社會(huì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。

基于風(fēng)險(xiǎn)決策視角的財(cái)政政策新思維，體現(xiàn)為三個(gè)方面。一是樹立不確定性思維的財(cái)政政策理念。要從傳統(tǒng)的確定性政策分析框架中跳出來，在公共風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡之中制定、調(diào)整和完善財(cái)政政策，把不確定性納入政策分析框架之中，積極財(cái)政政策才會(huì)更加積極有效。二是財(cái)政政策要注入宏觀確定性來穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)定預(yù)期就能穩(wěn)住大局，進(jìn)而使我們面臨的公共風(fēng)險(xiǎn)最小化，讓不確定性收斂到市場(chǎng)之內(nèi)。三是基于公共風(fēng)險(xiǎn)管理來創(chuàng)新財(cái)政政策。

從風(fēng)險(xiǎn)的角度來說，最終衡量財(cái)政政策的標(biāo)準(zhǔn)之一是其是否能幫助微觀風(fēng)險(xiǎn)出清，實(shí)現(xiàn)公共風(fēng)險(xiǎn)的收斂。具體體現(xiàn)為能否實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)：一是通過穩(wěn)定微觀主體預(yù)期來實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供需的良性循環(huán);二是通過促進(jìn)就業(yè)和人力資本積累，來實(shí)現(xiàn)公共服務(wù)供需良性循環(huán);三是通過維持流動(dòng)性和長期融資來實(shí)現(xiàn)金融供需良性循環(huán)。

此外，基于公共風(fēng)險(xiǎn)的制度變遷觀，如果制度變遷滯后，政策不完善，不確定性擴(kuò)大，市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)不能出清，就會(huì)轉(zhuǎn)化為公共風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致微觀主體成本普遍上升。防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)就是針對(duì)公共風(fēng)險(xiǎn)，由于風(fēng)險(xiǎn)是無界、無形的，因此我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)要有穿透性的認(rèn)識(shí)，要以改革來推動(dòng)制度優(yōu)化，更好地化解公共風(fēng)險(xiǎn)。