鄭榮星

摘 要：在分析汽車行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，結(jié)合成熟汽車市場中最常見的汽車金融代表形式，進(jìn)行簡單的比較分析，采用分析方法分析中國當(dāng)前汽車金融發(fā)展的利弊。機(jī)會和威脅;結(jié)合汽車金融業(yè)務(wù)實踐中的問題和部分汽車金融客戶的金融需求，以中信銀行，民生銀行等汽車金融中心的改革發(fā)展為例，分析了汽車金融的發(fā)展思路。以公開市場上汽車經(jīng)銷商集團(tuán)之間的并購為例，討論了上游并購汽車金融市場的估值方法和風(fēng)險管理方法，最后將它們與以上分析相結(jié)合，為中國的汽車金融提供了依據(jù)和一些發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：汽車金融;風(fēng)險控制;業(yè)務(wù)模式;產(chǎn)品定位

一、我國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀

中國汽車批發(fā)融資的主要方式是商業(yè)銀行和專業(yè)汽車金融公司依靠主機(jī)廠，信用額度以內(nèi)的汽車，信貸銀行（或?qū)I(yè)汽車金融公司），經(jīng)銷商和制造商捐贈信貸。[1]在這種模式下，簽訂第三方財務(wù)合同為經(jīng)銷商融資是各方的責(zé)任和利益。商業(yè)銀行：存在以金融服務(wù)提供商的形式提供貸款的風(fēng)險，主要是銀行授權(quán)的票據(jù)或企業(yè)賬戶透支。從經(jīng)銷商處獲得保證金，還款押金，折扣和貸款收入以及從制造商處獲得押金和折扣收入的金融服務(wù)：經(jīng)銷商：根據(jù)合同要求提供抵押品和基本居民監(jiān)管場所。該合同需要與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督合作，并按照合同償還利息和付款。整車廠：保修責(zé)任非常有限，通常負(fù)責(zé)支持銷售。

二、我國汽車金融發(fā)展的swot分析

（一）優(yōu)勢分析

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。中國在改革開放之后迎來了長達(dá)30多年的經(jīng)濟(jì)爆炸，經(jīng)濟(jì)增長速度讓全世界都為之矚目。1990年，中國改革開放初期的國內(nèi)生產(chǎn)總值為3，878億美元，居世界第10位，而同期美國的第一位國內(nèi)生產(chǎn)總值為553，320億美元，幾乎是中國的15倍。經(jīng)濟(jì)規(guī)模首次超過1萬億美元，達(dá)到100億美元;同時間，我國的GDP與美國相差差不多10倍的距離，美國的GDP達(dá)到了1011.4億美元，2017年，中國GDP達(dá)到12.14萬億美元位居世界第二。同期，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)19.4853萬億元，是中國的差不多1倍。20年的時間，平均每一年的經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到了百分之八，這無疑是一個在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域上的奇跡。

盡管過去十年來中國和世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了許多區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但中國經(jīng)濟(jì)仍顯示出相對強(qiáng)勁的增長勢頭，但自2017年以來，中國調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使得政府的服務(wù)和職能都發(fā)生了天翻地覆的變化，為了中國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)未來將繼續(xù)增長7%以上。

（2）汽車行業(yè)發(fā)展迅速。汽車進(jìn)入人們的生活成本十分低價，人均GDP在1000美元的時候，就可以購買一輛家庭汽車。而當(dāng)人均GDP超過3000美元的時候，基本上人們都會擁有一輛家庭汽車。[2]在2001年的時候，我國的人均GDP第一次在1000美元之上，說明了我國人們都具有購買一輛家庭汽車的實力，中國人也開始對于汽車領(lǐng)域進(jìn)行探索。2016年，中國人均GDP排名第一。它已經(jīng)超過了3000美元，再次證明了中國汽車市場的爆炸性增長。進(jìn)入中國家庭。盡管中國汽車開始大規(guī)模進(jìn)入中國家庭，但到2018年，中國汽車的份額開始大幅下降，因此，到2018年，中國每千人擁有的汽車只有52輛，但還是比不上世界的平均水平，甚至達(dá)不到一半，經(jīng)過數(shù)據(jù)對比，美國和中國之間達(dá)到了差不多10倍的差距，這是一個巨大的鴻溝，但是這也無一不表明中國在汽車領(lǐng)域上還有發(fā)展的潛力。

（3）巨大的市場容量。中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，人口最多的國家，權(quán)威部門估計，到2020年，中國的家用汽車數(shù)量將超過2億輛。2017年，中國汽車產(chǎn)銷量達(dá)到每輛13.65萬元，總銷售額超過4萬億元。

習(xí)近平在2017年提出了增加家庭收入的計劃，到2020年之后，居民收入將比2017年翻一番，并且收入的增長預(yù)計將比汽車市場的GDP增長更有效。

（二）劣勢分析

（1）法律環(huán)境不完善。規(guī)范和成熟的市場離不開相關(guān)法律的規(guī)范，中國汽車市場的發(fā)展歷史相對較短，回顧歷史，汽車金融的發(fā)展史還沒有達(dá)到20年。2004年，中國發(fā)布了《汽車貸款管理辦法》，代表了中國汽車金融法律體系的初步形成。當(dāng)前影響中國汽車和汽車金融業(yè)的法律法規(guī)包括： 《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》、《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法》、《汽車貸款管理辦法》、《物權(quán)法》、《動產(chǎn)抵押登記辦法》，而相關(guān)政府部門也在積極改善法律環(huán)境。[3]它擁有成熟的市場，例如美國和日本差異仍然很大。最初，汽車金融公司在建立與當(dāng)前市場環(huán)境不符的分支機(jī)構(gòu)方面有很多限制。

（2）建立社會信用體系對市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義，不僅可以有效地調(diào)節(jié)社會秩序，而且可以大大減少因懷疑而造成的社會資源浪費。汽車消費融資的特征是擔(dān)保的微細(xì)，分散和無擔(dān)保，因此汽車消費融資嚴(yán)重依賴信用體系，中國的個人信用體系建設(shè)剛剛開始形成，但仍在真實的信用社會中建立任重而道遠(yuǎn)。

（三）當(dāng)前的機(jī)會

10多年的探索，中國汽車領(lǐng)域市場不斷發(fā)展，越來越成熟。相關(guān)的金融需求也越來越多樣化。其中，在主要市場的金融機(jī)構(gòu)之間，奧迪，寶馬，路虎等優(yōu)質(zhì)汽車批發(fā)金融業(yè)務(wù)品牌之間的競爭異常激烈，一些品牌相對較弱，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較弱的金融服務(wù)相對缺乏。金融機(jī)構(gòu)之間的主要戰(zhàn)場主要集中在廠商。有制造商的存款資源，調(diào)整的銷售擔(dān)保等，缺點也很明顯。制造商的金融機(jī)構(gòu)競爭仍然是對制造商的保證形態(tài)，其實際作用以及市場的考驗。

（四）面臨的競爭與威脅：

（1）競爭正在面臨。商業(yè)機(jī)構(gòu)，保險公司，證券公司，信托公司，資產(chǎn)管理公司，汽車金融公司，金融公司和其他金融機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)活動中履行職責(zé)，但彼此交叉。由于中國國民儲蓄率高，中國商業(yè)銀行的財務(wù)狀況更加受到人民的信賴，處于金融森林的關(guān)鍵地位，對此監(jiān)督和管理是最嚴(yán)格的。

（2）威脅正面臨。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，汽車工業(yè)在中國發(fā)展的歷史很短，并且在過去十年中開始快速增長，而在快速增長的背后則隱藏著巨大的危險。

①如何評估汽車經(jīng)銷商的價值。汽車經(jīng)銷商企業(yè)的固定資產(chǎn)不多，這是因為本身屬于貿(mào)易企業(yè)，一般貿(mào)易企業(yè)在資產(chǎn)上固定的資產(chǎn)占有量不是很多，大多數(shù)都是流動資產(chǎn)，所以對其持有的品牌證書數(shù)量影響更大。

②人的風(fēng)險。近年來，在國內(nèi)市場上屢屢違反常駐監(jiān)管者和商人的行為，給金融機(jī)構(gòu)造成了損失，而上述擔(dān)保方法最有可能發(fā)生在僅經(jīng)營一兩家品牌商店的經(jīng)銷商身上。經(jīng)銷商不妥協(xié)行為的風(fēng)險和欺詐風(fēng)險

三、汽車金融前景展望

（一）基于經(jīng)銷商和主機(jī)廠雙核心的發(fā)展模式

當(dāng)前，汽車金融市場主要是主機(jī)廠，該模型的主要驅(qū)動力來自制造商的資源支持，但是在風(fēng)險控制方面，該模型的風(fēng)險控制效果非常有限，金融機(jī)構(gòu)之間的競爭非常激烈。過去形成這種模式的原因之一是，在這一領(lǐng)域，更分散的經(jīng)銷商更為普遍，因為很少有實力弱而強(qiáng)大的經(jīng)銷商，因此，選擇的重點是制造商，模式是確定的。

如今，中國汽車市場的發(fā)展正在發(fā)生重大變化，全國經(jīng)銷商集團(tuán)越來越多，行業(yè)集中度日益提高，銷售額超過億元的經(jīng)銷商集團(tuán)越來越多，代表一批銷售過億元的汽車經(jīng)銷商。這些市場變化導(dǎo)致人們相信經(jīng)銷商驅(qū)動的汽車融資模型是可行的。

（二）基于集團(tuán)經(jīng)銷商的源頭支持模式

當(dāng)前，中國的汽車融資競爭主要集中在兩個方面：庫存汽車融資和汽車消費融資。股票車輛融資業(yè)務(wù)為金融機(jī)構(gòu)的存款做出了很大貢獻(xiàn)，是商業(yè)銀行的核心汽車融資業(yè)務(wù)，并且由于制造商參與程度的不同，市場競爭模式還不完全競爭。金融機(jī)構(gòu)在市場競爭中具有優(yōu)勢。另一方面，許多汽車經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，在收購和收購，新公園建設(shè)和新商店建設(shè)等最重要方面很難獲得足夠的財政支持。如果一家金融機(jī)構(gòu)為該地區(qū)的一些汽車經(jīng)銷商獲得了強(qiáng)有力的財務(wù)支持，那么它可以合乎邏輯地開展下游庫存卡車業(yè)務(wù)，汽車租賃業(yè)務(wù)，汽車消費者信貸和其他業(yè)務(wù)。這不僅可以擴(kuò)展汽車融資業(yè)務(wù)的范圍，還可以產(chǎn)生可觀的收入，并通過經(jīng)銷商集團(tuán)的縱向?qū)Ш接行У亟档托畔⒉粚ΨQ和人為因素的風(fēng)險。

（三）多種方式并存的混合模式

首先進(jìn)一步深化與汽車營銷商的合作。在汽車營銷領(lǐng)域中，處于關(guān)鍵地位的是可以將主機(jī)廠和消費群眾聯(lián)系起來的汽車經(jīng)銷商，汽車經(jīng)銷商打通了彼此的通道，使得主機(jī)廠與消費者更好的進(jìn)行交流，汽車經(jīng)銷商在中間起到了一個十分重要的作用，所以汽車經(jīng)銷商因為占據(jù)彼此的連接通道使得在汽車營銷領(lǐng)域中獲得較高的地位。進(jìn)一步深化和汽車經(jīng)銷商的合作可以加深汽車金融融資的渠道。可以在合資金融公司中合作融資租賃和其他方面研究特定的合作計劃。

二是加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作。汽車金融公司受到融資來源的限制，而商業(yè)銀行則受到供應(yīng)商支持限制的限制，從而允許汽車金融公司與商業(yè)銀行之間進(jìn)行合作。

四、總結(jié)

中國汽車金融市場的戰(zhàn)場已經(jīng)從原來的“求職”市場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樵际袌龅母偁幒蛯Ρ徽碱I(lǐng)市場的深入挖掘。但是，在這個時期的競爭中，剛剛開始的競爭模式，比如說成本競爭模式等等，已經(jīng)不適合現(xiàn)階段的汽車市場，滿足不了日益擴(kuò)大的金融市場，對于本身的服務(wù)業(yè)務(wù)也不能得到良好的進(jìn)步。汽車金融提供商發(fā)生了重大變化，在此期間汽車金融遭受了某些發(fā)展瓶頸。

本論文主要實現(xiàn)了深入分析的“突破”，在這種特殊的歷史形勢下，中國汽車金融粗暴經(jīng)營的局限性以及風(fēng)險管理，商業(yè)模式，產(chǎn)品定位等方面存在的問題，中國汽車金融風(fēng)險管理的發(fā)展思路和方法。在激烈的市場競爭中，本篇論文對于汽車金融的深入探討，幫助汽車企業(yè)得到更好的發(fā)展，詳細(xì)的表達(dá)影響參與汽車金融的因數(shù)。為了在汽車金融市場上脫穎而出，在競爭中得到更加大的優(yōu)勢，更好的推動我國汽車金融的發(fā)展。

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