譚小芳, 劉思瑾

(大連海事大學(xué) 航運(yùn)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 遼寧 大連 116023)

為應(yīng)對(duì)國(guó)際航運(yùn)業(yè)聯(lián)合兼并、規(guī)模擴(kuò)張的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)急需實(shí)現(xiàn)船舶和技術(shù)的更新升級(jí)。面對(duì)資金緊張和融資困難的困境，融資租賃成為航運(yùn)業(yè)僅次于銀行貸款的融資渠道，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出在資本市場(chǎng)中的融資。2017年中國(guó)船舶租賃企業(yè)在航運(yùn)行業(yè)投資167億美元，同比增長(zhǎng)58%，相當(dāng)于數(shù)千艘船舶的價(jià)值，這一數(shù)據(jù)充分證明了航運(yùn)企業(yè)發(fā)生的船舶融資租賃交易的規(guī)模快速增長(zhǎng)。但是，航運(yùn)企業(yè)作為承租方，在進(jìn)行融資租賃的同時(shí)，會(huì)計(jì)核算需確認(rèn)一項(xiàng)高額的長(zhǎng)期應(yīng)付款，極大地提高了資產(chǎn)負(fù)債率。同時(shí)，融資租賃船舶價(jià)格高昂，每年給企業(yè)帶來(lái)高額的折舊費(fèi)用，直接影響當(dāng)年損益。在經(jīng)濟(jì)下行、航運(yùn)市場(chǎng)處于調(diào)整期的情況下，高杠桿、低利潤(rùn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)將會(huì)進(jìn)一步影響到航運(yùn)企業(yè)在投資者心目中的價(jià)值估值。因此，航運(yùn)企業(yè)往往面臨著把融資租賃的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行表外化處理、美化財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的誘惑與選擇。

為解決這一問(wèn)題，更多的企業(yè)將選擇在簽訂合約時(shí)縮小規(guī)模、操控租賃年限，把融資租賃轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)租賃。根據(jù)當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，經(jīng)營(yíng)租賃采用表外披露的方式，在不增加負(fù)債的情況下使企業(yè)獲得資產(chǎn)使用權(quán)，并縮減成本開(kāi)支。因此，ZECHMAN[1]提出經(jīng)營(yíng)租賃可通過(guò)將債務(wù)從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的方法。LIM等[2]認(rèn)為借貸成本和信用評(píng)級(jí)對(duì)表外經(jīng)營(yíng)租賃的敏感性低于資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)融資，信貸市場(chǎng)對(duì)待經(jīng)營(yíng)租賃更為寬松，租賃信息表外化處理使財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性受到挑戰(zhàn)。王東艷等[3]提出利益相關(guān)者不能通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表獲得確切信息從而造成對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的誤判，增加使用者付出的信息成本，降低決策的有效性，這不符合會(huì)計(jì)信息披露的“充分性”原則。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第 16 號(hào):租賃》并將于2019年實(shí)施。屆時(shí)，經(jīng)營(yíng)租賃的計(jì)量處理方法將與融資租賃處理方法相同。作為重資產(chǎn)且租賃規(guī)模較大的航運(yùn)企業(yè)，其租賃業(yè)務(wù)的處理模式將受到極大調(diào)整。[4]一旦使用權(quán)模型的會(huì)計(jì)租賃準(zhǔn)則實(shí)施，將有大量租賃業(yè)務(wù)的航運(yùn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)都會(huì)受到一定的負(fù)面影響，但同時(shí)會(huì)提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性和可比性，使財(cái)務(wù)報(bào)表具有更大的決策價(jià)值。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量直接影響財(cái)務(wù)報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)的價(jià)值評(píng)價(jià)。GE[5](2006)對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃、企業(yè)的未來(lái)盈利能力和股票價(jià)格3者之間的聯(lián)系進(jìn)行實(shí)證研究，表明在利潤(rùn)保持不變的情況下，經(jīng)營(yíng)租賃的數(shù)值和未來(lái)企業(yè)的獲利能力以及股票在市場(chǎng)上的表現(xiàn)都呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)。未來(lái)我國(guó)租賃準(zhǔn)則的修訂是否會(huì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生影響，同樣值得實(shí)務(wù)和理論研究予以關(guān)注。因此，在新租賃準(zhǔn)則對(duì)承租方帶來(lái)主要影響的背景下，基于航運(yùn)企業(yè)融資租賃快速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，選取航運(yùn)企業(yè)為研究對(duì)象，探討租賃準(zhǔn)則變化前后租賃業(yè)務(wù)的不同會(huì)計(jì)處理與航運(yùn)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的關(guān)聯(lián)關(guān)系會(huì)發(fā)生什么變化，并提出相關(guān)建議。

1 研究假設(shè)

1.1 現(xiàn)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)租賃規(guī)模與企業(yè)價(jià)值

蔣明蒞[6]通過(guò)研究2009—2013年所有A股非金融上市公司的數(shù)據(jù)，指出資產(chǎn)負(fù)債率高的上市公司更加傾向于進(jìn)行表外融資，合理地進(jìn)行表外融資例如經(jīng)營(yíng)租賃有助于提升企業(yè)價(jià)值。相比于融資租賃，經(jīng)營(yíng)租賃減少了長(zhǎng)期應(yīng)付款，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率有直接的美化作用。因此，改善資產(chǎn)負(fù)債率是將融資租賃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)計(jì)核算的動(dòng)機(jī)之一。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)租賃因減少了大額折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低當(dāng)期損益而使凈利潤(rùn)提升，粉飾了損益表信息。

航運(yùn)企業(yè)由于其重資產(chǎn)的行業(yè)特點(diǎn)，本身就具有較高負(fù)債率。行業(yè)低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也使得航運(yùn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。但是，上述對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的美化將直接影響到投資者或債權(quán)人對(duì)航運(yùn)企業(yè)的評(píng)判和決策，提升投資者和債權(quán)人對(duì)企業(yè)的投資與貸款；合作商和其他利益相關(guān)者將會(huì)高估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和信用狀況，從而加強(qiáng)與航運(yùn)企業(yè)的合作，提升航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。相應(yīng)地，經(jīng)營(yíng)租賃動(dòng)機(jī)選擇下的會(huì)計(jì)處理方式將會(huì)作用于航運(yùn)企業(yè)價(jià)值的提高。因此，提出如下假設(shè)：

H1：現(xiàn)行租賃準(zhǔn)則下，經(jīng)營(yíng)租賃規(guī)模與企業(yè)價(jià)值呈正相關(guān)。

1.2 新準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)租賃規(guī)模與企業(yè)價(jià)值

一旦租賃新準(zhǔn)則實(shí)施之后，經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃都要在表內(nèi)得到確認(rèn)和反映。經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的粉飾作用將不復(fù)存在。張際萍[7]指出新準(zhǔn)則增加承租企業(yè)該會(huì)計(jì)年度的資產(chǎn)和負(fù)債，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)比率產(chǎn)生重大影響。同時(shí)，準(zhǔn)則可能會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的波動(dòng)性，影響不同企業(yè)之間財(cái)務(wù)狀況的可比性。

新租賃準(zhǔn)則消除了經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率和經(jīng)營(yíng)成果的粉飾作用，外部利益相關(guān)者因此能更準(zhǔn)確地獲取航運(yùn)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。租賃規(guī)模越大，相應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率和經(jīng)營(yíng)成果受到的影響就越大，眾多利益相關(guān)者則會(huì)根據(jù)企業(yè)損益情況和資金周轉(zhuǎn)情況對(duì)航運(yùn)企業(yè)服務(wù)質(zhì)量和資信狀況進(jìn)行新的評(píng)價(jià)。因此，按照新準(zhǔn)則租賃規(guī)定，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性大幅提升，租賃規(guī)模越大的企業(yè)，短期內(nèi)其資產(chǎn)負(fù)債率和經(jīng)營(yíng)成果將會(huì)受到越多影響。相應(yīng)地，轉(zhuǎn)換為新準(zhǔn)則將會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。因此，提出如下假設(shè)：

H2：新租賃準(zhǔn)則下，經(jīng)營(yíng)租賃規(guī)模與企業(yè)價(jià)值呈負(fù)相關(guān)。

2 模型設(shè)計(jì)

2.1 變量設(shè)計(jì)

根據(jù)已有文獻(xiàn)，選取經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added, EVA)代表企業(yè)價(jià)值。方啟來(lái)等[8]建議EVA為企業(yè)提供一套全面的價(jià)值管理體系。朱瑤[9]認(rèn)為EVA從股東的角度重新定義航運(yùn)企業(yè)的“利潤(rùn)”。溫素彬等[10]指出，EVA價(jià)值評(píng)估模型將債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本同時(shí)納入考慮，有助于準(zhǔn)確真實(shí)地衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和內(nèi)在價(jià)值。

為驗(yàn)證企業(yè)價(jià)值與經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的關(guān)系，設(shè)有以下研究變量，見(jiàn)表1。

表1 研究變量說(shuō)明表

1) EVA作為被解釋變量。

EVA=息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本費(fèi)用

(1)

式(1)中：

資本費(fèi)用=企業(yè)資產(chǎn)×加權(quán)平均資本成本

(2)

加權(quán)平均成本= 凈資產(chǎn)市值/總資產(chǎn)市值×股本成本+債務(wù)市值/總資產(chǎn)市值×債務(wù)成本×(1-企業(yè)稅率)

(3)

2) 經(jīng)營(yíng)租賃(Operating Lease, OL)作為主要解釋變量，代表經(jīng)營(yíng)租賃的規(guī)模。數(shù)據(jù)來(lái)源于企業(yè)年度報(bào)表附注，主要由管理費(fèi)用中的租賃費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)用中的租賃費(fèi)手工匯總得到，部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自附注中的承諾事項(xiàng)。

3) 總資產(chǎn)(Total Asset, TA)、資產(chǎn)負(fù)債率(Leverage, LEV)和每股收益(Earnings Per Share, EPS)作為控制變量。企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模會(huì)對(duì)盈利能力產(chǎn)生影響，且直接影響資本成本數(shù)值，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增加值。資產(chǎn)負(fù)債率的高低直接影響資本成本，每股收益與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有直接關(guān)聯(lián)，這兩者也將影響經(jīng)濟(jì)增加值。

2.2 模型設(shè)定

除租賃規(guī)模之外，航運(yùn)企業(yè)的價(jià)值還受到多個(gè)變量的影響，因此采用多元線(xiàn)性回歸模型進(jìn)行驗(yàn)證。設(shè)Y為因變量，X1，X2,…,Xk為自變量，則多元線(xiàn)性回歸模型為

Y=β0+βiXi+εi

(4)

式(1)中：βi為回歸系數(shù)，i取1～k；εi為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

多元線(xiàn)性回歸模型能夠在樣本數(shù)據(jù)較少的情況下，較為準(zhǔn)確地獲得因變量與自變量、自變量之間的相關(guān)關(guān)系以及對(duì)應(yīng)的顯著性水平。因此，選擇建立以EVA為因變量，OL、TA、LEV和EPS為自變量的多元線(xiàn)性回歸模型為

EVA=β0+β1OL+β2TA+β3LEV+β4EPS+ε

(5)

2.3 數(shù)據(jù)篩選

2.3.1H1數(shù)據(jù)樣本

選取全國(guó)所有在滬深上市的航運(yùn)企業(yè)，在企業(yè)財(cái)報(bào)及附注中獲取每家企業(yè)2012—2016年5 a的相關(guān)數(shù)據(jù)，共100組，從中剔除6組ST和SST企業(yè)數(shù)據(jù)，剔除34組經(jīng)營(yíng)租賃數(shù)據(jù)不足的樣本企業(yè)。經(jīng)篩選剩余有效樣本數(shù)據(jù)共計(jì)60組。OL來(lái)源于企業(yè)年度報(bào)表附注，根據(jù)管理費(fèi)用中的租賃費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)用中的租賃費(fèi)手工匯總得到，部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自附注中的承諾事項(xiàng)。TA、LEV和EPS來(lái)源于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。

2.3.2H2數(shù)據(jù)樣本

為避免企業(yè)出于優(yōu)化信息的動(dòng)機(jī)主觀選擇租賃業(yè)務(wù)的處理方式，新租賃準(zhǔn)則要求所有的租賃業(yè)務(wù)均表內(nèi)化處理，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量也將更具有真實(shí)性和可比性。為檢驗(yàn)新準(zhǔn)則實(shí)施后，租賃事項(xiàng)會(huì)計(jì)處理變化對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，OL與H1數(shù)據(jù)樣本一致。采用新準(zhǔn)則后當(dāng)年租賃費(fèi)用不再直接計(jì)入管理或銷(xiāo)售費(fèi)用，而是對(duì)未來(lái)承諾租金支出折現(xiàn)，租賃費(fèi)用計(jì)入最低租賃付款額，并同時(shí)增加資產(chǎn)和負(fù)債。資產(chǎn)增加之后每年需計(jì)提折舊，同時(shí)將未確認(rèn)融資費(fèi)用計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。因此，航運(yùn)企業(yè)的年凈利潤(rùn)也將受到影響。

假設(shè)××公司在租賃期n年內(nèi)，根據(jù)報(bào)表附注搜集每年的最低租賃付款額At，折現(xiàn)率為it(t取1～n)。N為折舊年限(假設(shè)使用年限平均法)。根據(jù)新租賃準(zhǔn)則，某年度因未確認(rèn)融資費(fèi)用增加財(cái)務(wù)費(fèi)用PV×i。因經(jīng)營(yíng)租賃表內(nèi)化減少管理費(fèi)用C，增加折舊費(fèi)用AD。由于費(fèi)用變化，新準(zhǔn)則凈利潤(rùn)由R調(diào)整為NR，見(jiàn)表2。

表2 H2數(shù)據(jù)信息表

(6)

(7)

(8)

式(6)和式(7)代入式(8)，得到

(9)

式(6)～式(9)計(jì)算的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)與租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的TA、LEV、EPS進(jìn)行重新測(cè)算，并計(jì)算出新準(zhǔn)則下的EVA，得到對(duì)應(yīng)H2數(shù)據(jù)樣本，共計(jì)60組。

3 實(shí)證研究

論文采用Eviews 6.0軟件，分別把現(xiàn)準(zhǔn)則下的H1數(shù)據(jù)樣本和執(zhí)行新準(zhǔn)則測(cè)算的H2數(shù)據(jù)樣本代入模型(6)，驗(yàn)證租賃業(yè)務(wù)的不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則選擇，對(duì)于航運(yùn)企業(yè)價(jià)值的影響。

3.1 H1實(shí)證分析

3.1.1H1回歸結(jié)果

利用Eviews 6.0軟件，將H1數(shù)據(jù)代入模型(6)， 運(yùn)用OLS(最小二乘法)進(jìn)行回歸，得到回歸結(jié)果見(jiàn)表3。

表3 H1 OLS回歸結(jié)果

為直觀全面地獲得每?jī)蓚€(gè)變量間的相關(guān)程度，以消除自變量之間可能出現(xiàn)的多重共線(xiàn)性，得出如下相關(guān)度矩陣見(jiàn)表4。

3.1.2H1結(jié)果檢驗(yàn)

(1)t檢驗(yàn)：TA、LEV的t檢驗(yàn)不顯著，通過(guò)觀察相關(guān)系數(shù)矩陣，發(fā)現(xiàn)OL與TA的相關(guān)系數(shù)較高，表明方程可能存在多重共線(xiàn)性。

(2)F檢驗(yàn)：F檢驗(yàn)通過(guò)，回歸方程整體顯著。

(3) 為消除自變量之間的多重共線(xiàn)性，運(yùn)用逐步回歸分析對(duì)多重共線(xiàn)性進(jìn)行處理，得到回歸結(jié)果見(jiàn)表5。

表5 H1 Stepwise回歸結(jié)果

用逐步回歸法消除多重共線(xiàn)性后，得到t檢驗(yàn)和F檢驗(yàn)均顯著的多元回歸方程為

EVA=-39 966.97+13.907 32OL+154 930.6EPS

(10)

3.1.3H1實(shí)證結(jié)論

在逐步回歸法下，EVA與OL之間的回歸系數(shù)約為13.91且t檢驗(yàn)顯著，企業(yè)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)租賃呈正相關(guān)，H1成立，證明在現(xiàn)行準(zhǔn)則下，航運(yùn)企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的表外處理，美化財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表，使外部投資者和債權(quán)人做出有利于企業(yè)價(jià)值的決策。因此，航運(yùn)企業(yè)有相應(yīng)的動(dòng)機(jī)偏向選擇租賃業(yè)務(wù)的表內(nèi)化處理。

3.2 H2實(shí)證分析

3.2.1H2回歸結(jié)果

利用Eviews 6.0軟件，將H2數(shù)據(jù)代入模型式(6)， 運(yùn)用OLS(最小二乘法)進(jìn)行回歸，得到回歸結(jié)果見(jiàn)表6。

表6 H2 OLS回歸結(jié)果

為直觀全面地獲得每?jī)蓚€(gè)變量間的相關(guān)程度，以消除自變量之間可能出現(xiàn)的多重共線(xiàn)性，得出如下相關(guān)度矩陣見(jiàn)表7。

3.2.2H2結(jié)果檢驗(yàn)

(1)t檢驗(yàn)：OL、TA、LEV的t檢驗(yàn)不顯著，而通過(guò)觀察相關(guān)系數(shù)矩陣，發(fā)現(xiàn)OL與TA的相關(guān)系數(shù)較高，說(shuō)明方程可能存在多重共線(xiàn)性。

表7 H2相關(guān)度矩陣

(2)F檢驗(yàn)：F檢驗(yàn)通過(guò)，回歸方程整體顯著。

(3) 運(yùn)用Stepwise Regression 方法對(duì)多重共線(xiàn)性進(jìn)行處理，得到回歸結(jié)果見(jiàn)表8。

表8 H2 Stepwise回歸結(jié)果

用逐步回歸法處理多重共線(xiàn)性后，得到t檢驗(yàn)和F檢驗(yàn)顯著的多元回歸方程為

EVA=-9 618.095-9.106 919OL+248 827.0EPS

(11)

3.2.3H2實(shí)證結(jié)論

經(jīng)營(yíng)租賃規(guī)模與企業(yè)價(jià)值之間的回歸系數(shù)為-9.11 且t檢驗(yàn)顯著，兩者之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，H2成立，說(shuō)明在新租賃準(zhǔn)則下，經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)從財(cái)報(bào)附注披露轉(zhuǎn)為計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，更為直觀準(zhǔn)確地向外部報(bào)表使用者提供了企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，失去原有的粉飾報(bào)表及財(cái)務(wù)指標(biāo)的功能。外部利益相關(guān)者，尤其是債權(quán)人和投資者在獲取真實(shí)可靠而不利于企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，會(huì)做出不利于企業(yè)的相關(guān)決策判斷，直接降低對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)。

4 結(jié)束語(yǔ)

在不同的準(zhǔn)則下，航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響不盡相同。

1) 在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，因經(jīng)營(yíng)租賃的表外化特征，許多航運(yùn)企業(yè)選擇將融資租賃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)處理，有利于吸納外部投資與貸款，對(duì)企業(yè)是一項(xiàng)有利決策。

2) 在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架下，經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)航運(yùn)企業(yè)價(jià)值的影響由正相關(guān)變?yōu)樨?fù)相關(guān)，大額的船舶經(jīng)營(yíng)租賃不再作為一項(xiàng)表外融資，失去美化財(cái)務(wù)報(bào)表、改善財(cái)務(wù)指標(biāo)的能力，在提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的同時(shí)，將企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況展示給外部利益相關(guān)者，修正了以往不正確的決策對(duì)企業(yè)價(jià)值的正效應(yīng)。

航運(yùn)企業(yè)作為重資產(chǎn)行業(yè)對(duì)租賃交易具有天然偏好。面對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)先對(duì)準(zhǔn)則予以高度重視，做好準(zhǔn)則變更期間的學(xué)習(xí)準(zhǔn)備工作，深刻認(rèn)識(shí)準(zhǔn)則變化本質(zhì)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

1) 已有租賃合約的持續(xù)性。在國(guó)內(nèi)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則征集意見(jiàn)的過(guò)程中，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)積極考慮其已有經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的后續(xù)計(jì)量和處理工作。如是否應(yīng)提前終止合約，或是否允許與出租方簽署相關(guān)條款以最大化降低損失，減小不利影響。航運(yùn)企業(yè)要全面考慮在此段時(shí)間內(nèi)所作的有關(guān)經(jīng)營(yíng)租賃決策的影響及后果，適應(yīng)經(jīng)營(yíng)租賃向融資租賃的轉(zhuǎn)變，提前采取有利措施。

2) 新增租賃決策更要審慎。新租賃準(zhǔn)則中經(jīng)營(yíng)租賃視同融資租賃這一條款，企業(yè)需計(jì)提大額折舊，使費(fèi)用劇增、利潤(rùn)減少。為此，航運(yùn)企業(yè)需要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，謹(jǐn)慎做出關(guān)于固定資產(chǎn)的各項(xiàng)租賃購(gòu)買(mǎi)決策。