胡錕

根據(jù)國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會，70周年盛大閱兵儀式將于10月1日舉行。閱兵部隊由徒步方隊、裝備方隊和空中梯隊三部分組成。其中裝備方隊重點體現(xiàn)我國國防科技工業(yè)自主創(chuàng)新能力和武器裝備研發(fā)水平，空中梯隊將展示空中作戰(zhàn)強大實力，并且不少裝備是首次對外亮相。

如此盛大的閱兵儀式，能否引領(lǐng)一波軍工行情呢？

首先從軍工股的中報業(yè)績表現(xiàn)來看，可以說相當不錯。據(jù)統(tǒng)計，軍工行業(yè)165家上市公司中，2019上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3174億，同比增長4.63%;實現(xiàn)歸母凈利潤153.41億元，同比增長9.33%。值得注意的是，在軍工各行業(yè)165家上市公司之中，核心央企和核心民參軍企業(yè)在今年一季度業(yè)績同比增速最高，分別為36.38%和35.29%。

其次，我國國防預(yù)算占GDP向來相對固定，雖然增速略有下滑，但可以肯定的是國防預(yù)算在未來一段時間內(nèi)還會持平甚至略有提升。從政策上來看無論是國務(wù)院的放權(quán)清單，或者軍事訓(xùn)練監(jiān)察條例的實施，都可以看出中央對于深化改革的決心。

在業(yè)績提升、政策發(fā)力以及大閱兵即將召開的大背景下，哪些軍工企業(yè)有望受益呢？

中航沈飛（600760.SH）

公司主營業(yè)務(wù)為航空產(chǎn)品制造，產(chǎn)品包括航空防務(wù)裝備和民用航空產(chǎn)品。根據(jù)公司半年報披露，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收112.85億元，同比增長80.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.31億元，較上年同期增長331.68%，其中子公司沈飛公司營業(yè)收入112.45億元，凈利潤4.25億元，是上市公司最重要的業(yè)績貢獻來源，業(yè)績可謂亮眼。

根據(jù)《World Air Force 2018》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前我國擁有各型軍機數(shù)量3036架，不到美國的1/3。其中戰(zhàn)斗機數(shù)量1527架，雖然排名世界第三，但是我國戰(zhàn)斗機主要以二代機、三代機為主，空軍裝務(wù)體系差距明顯。中航沈飛有“中國殲擊機的搖籃”之稱，始終將航空防務(wù)裝備的研發(fā)和制造業(yè)務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，基于國防戰(zhàn)略需求確定的航空防務(wù)裝備型號與采購計劃組織研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，形成了較為全面的殲擊機產(chǎn)品。

高德紅外（002414.SZ）

公司是全球領(lǐng)先的紅外熱像儀專業(yè)研制廠商，在測溫型紅外熱像儀里排名全球第四，是進入全球排名前五的唯一中國企業(yè)。業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋紅外焦平面探測器芯片、紅外熱像整機及以紅外熱成像為核心的綜合光電系統(tǒng)、新型武器系統(tǒng)和傳統(tǒng)非致命I生彈藥及信息化彈藥四大業(yè)務(wù)板塊。

今年公司上半年的業(yè)績飛速增長，根據(jù)半年報披露，公司當期營收6.66億元，同比增長101.26%;歸屬于上市公司凈利潤1.49億元，同比增長45.48%;經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額6607萬元，同比增長218.91%。

據(jù)半年報披露，公司已率先研制成功了某型號武器系統(tǒng)，并正式承擔該型號完整武器系統(tǒng)研制任務(wù)，并且前期多個中標型號產(chǎn)品陸續(xù)定型并開始在各軍兵種大批量交付，是國內(nèi)唯一拿到國家正式型號完整武器系統(tǒng)的民營企業(yè)。

中直股份（600038.SH）

公司是我國民用直升機技術(shù)水平最高、綜合實力最強的企業(yè)，現(xiàn)已形成2噸級-4噸級-7噸級-13噸級的AC311-AC312-AC352-AC313系列產(chǎn)品線，建立了較為完整的輕、中、重多級別民用直升機研發(fā)、試驗、生產(chǎn)和服務(wù)體系。近年來公司AC系列產(chǎn)品在國內(nèi)和國際市場屢獲訂單，已累計交付近千架直升機。

根據(jù)半年報披露，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入69.00億元，同比增長28.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.41億元，同比增長35.50%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.32億元，同比增長35.18%。

內(nèi)蒙一機（600967.SH）

公司作為國家唯一的集主戰(zhàn)坦克系列和中重型輪式裝甲車系列為—體的裝備研制生產(chǎn)基地，主要研制生產(chǎn)履帶、輪式、火炮等系列產(chǎn)品，形成了輪履結(jié)合、車炮結(jié)合、輕重結(jié)合、內(nèi)外貿(mào)結(jié)合的研制生產(chǎn)格局。

根據(jù)公司半年報披露，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入53.15億元，同比增加4.57%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.34億元，同比提升15.66%。由于過去幾年受軍改影響，公司采購被迫推遲，拖累了業(yè)績，預(yù)計今明兩年將獲補償性交付，業(yè)績有望迎來進一步提升。

航天電器（002025.SZ）

作為航天科工十院旗下唯一上市公司，主營業(yè)務(wù)為高端繼電器、連接器、微特電機、光電子產(chǎn)品、電纜組件的研制、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)半年度報告披露，公司上半年實現(xiàn)營收16.19億元，同比增長38.56%;歸母凈利1.87億元，同比增長19.17%

公司上半年營收快速增長部分原因是自2019年3月起，與東莞揚明合資新設(shè)的廣東華旃并表。背靠航天科工集團，在軍工領(lǐng)域深耕多年，具備高技術(shù)壁壘，在智能化制造、軍工高端領(lǐng)域積累了一定優(yōu)勢。此次邁開外延并購步伐，將憑借自身在技術(shù)、品牌、營銷渠道等方面的優(yōu)勢，結(jié)合東莞揚明精密模具、精密零件制造能力，打造民用連接器研制生產(chǎn)基地，拓展公司民品業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

航天發(fā)展（000547.SZ）

公司是中國航天科工集團公司通過反向收購而新組建的第7家上市公司，致力于軍用產(chǎn)業(yè)、軍民融合產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的高新技術(shù)公司，以信息技術(shù)作為主業(yè)和基業(yè)。根據(jù)公司半年報披露，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.92億元，同比增長44.60%;2019上半年凈刊潤2.23億元，同比增長37.92%。

公司定位明確，是科工集團的新產(chǎn)業(yè)、新領(lǐng)域的拓展平臺，社會化資源的組織平臺。近年來，通過持續(xù)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司逐漸形成以電磁科技工程和軍工指控通信業(yè)務(wù)為存量基礎(chǔ)，網(wǎng)絡(luò)信息安全和微系統(tǒng)為增量業(yè)務(wù)的“內(nèi)生+外延”雙輪驅(qū)動的發(fā)展布局。