王靜

摘 要：隨著財富管理業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，資產(chǎn)配置被越來越多的人所熟知。所謂資產(chǎn)配置，是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，以此來減少風(fēng)險，增加收益。如今，銀行產(chǎn)品種類日益豐富，理財經(jīng)理等專業(yè)人士應(yīng)從客戶自身的實際情況和需求出發(fā)，對如何進行產(chǎn)品的選擇做出專業(yè)性指導(dǎo)，讓客戶在收益與風(fēng)險中找到一個平衡點。

隨著財富管理業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，資產(chǎn)配置被越來越多的人所熟知。投資一般分為規(guī)劃、實施和優(yōu)化管理三個階段，其中第一步投資規(guī)劃就是所謂的資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)，它是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，以此來減少風(fēng)險，增加收益。如今，銀行產(chǎn)品種類日益豐富，客戶在銀行選擇產(chǎn)品時，可以根據(jù)自身的實際情況和需求，在理財經(jīng)理等專業(yè)人士的指導(dǎo)下，進行產(chǎn)品的組合購買，在收益與風(fēng)險中找到一個平衡點。

通常，理財經(jīng)理為客戶進行資產(chǎn)配置時需要考慮以下幾點：

一、客戶自身基本情況

基本情況主要包括資者的年齡、投資周期、資產(chǎn)負債狀況、風(fēng)險偏好等因素，這些因素將直接影響投資者風(fēng)險承受能力和收益需求。

銀行理財經(jīng)理與客戶談資產(chǎn)配置，首先要建立在客戶信任的基礎(chǔ)之上，否則其他的所有將無從談起。理財經(jīng)理通過溝通和客戶建立起熟悉感，再慢慢建立起信任感，用自己的人格和專業(yè)能力來打動客戶，這一過程就包含著對客戶基本信息的了解和采集。理財經(jīng)理在掌握客戶基本情況之后需要了解客戶真正的理財需求，每個客戶都有自己的想法和主張，理財經(jīng)理需要站在客戶的角度認同認知客戶的想法，同時從專業(yè)的角度出發(fā)衡量客戶傾向的投資組合是否真正適合客戶本身。

收益與風(fēng)險并存，但是有時候客戶總是被一些預(yù)期的高收益率所吸引，主觀地去忽視背后隱藏地風(fēng)險，因此理財經(jīng)理地職責(zé)在于對于風(fēng)險向客戶做好詳細的揭示，讓客戶在收益與風(fēng)險之間做出選擇，同時也培養(yǎng)客戶正確的投資理念。

二、資本市場環(huán)境因素

資本市場環(huán)境因素包括國際經(jīng)濟形勢、國內(nèi)經(jīng)濟狀況與發(fā)展動向、通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟周期波動、監(jiān)管等，這些因素影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險收益狀況。監(jiān)管的各種法規(guī)、條例會隨著時間的推移而變化，在進行資產(chǎn)配置時必須充分考慮各種市場和監(jiān)管因素的變化和影響。銀行理財經(jīng)理直接面對客戶，隨著所維護的客戶等級不斷提高，扎實的專業(yè)功底十分必要，因為專業(yè)技能和知識水平將直接關(guān)系到客戶的滿意程度和投資的合理準確性。理財經(jīng)理平時可參與市場的實際操作，股市、貴金屬、外匯、債券、基金等都可以，多經(jīng)歷些市場波動是很有好處的：一來能夠更清晰地理解市場，更深刻地理解“風(fēng)險”二字；二來是跟客戶有更多的交流話題，因為客戶是不愿意與一個新入市場的菜鳥交流的；第三，擁有市場經(jīng)驗也是營銷客戶的一項重要資本。理財經(jīng)理對本行產(chǎn)品的充分掌握是最基礎(chǔ)的，在這基礎(chǔ)之上，如果有自己參與市場操作的經(jīng)驗，根據(jù)客戶的實際情況，能夠給出更加適合客戶的投資建議，也更有可能在風(fēng)險和收益中尋求一種平衡。

三、資產(chǎn)的流動性特征與投資者的流動性要求的匹配程度

一般而言，客戶可在銀行可做以下幾種類型的投資：

（一）儲蓄。這是安全性、流動性最高的產(chǎn)品，支持隨時支取，但相比其他投資產(chǎn)品利率是比較低的，一般來說這類產(chǎn)品受到年齡偏大的客戶的青睞，因為這些客戶出于對自己身體等因素的考慮可能隨時會出現(xiàn)需要用大筆錢的情況。

（二）理財產(chǎn)品。銀行理財產(chǎn)品大致分為以下幾種：

1.有固定收益的，到期后還本付息；

2.保本不保息的，到期后還本，收益看投資效果；

3.不保本不保息的，即本金及利息均無法保障，不排除有虧損的可能，這類產(chǎn)品的風(fēng)險較大，但一般收益也高。

（三）銀行代銷的產(chǎn)品，黃金、保險、基金等。如今，銀行基本會和一些黃金公司、保險公司、基金公司進行合作，代銷他們的產(chǎn)品，取得一定的中間收入。

1.黃金具有保值增值的功能，理財經(jīng)理可以為喜愛收藏黃金的客戶做一些投資金產(chǎn)品的配置；

2.銀保產(chǎn)品作為一種新型的保險概念，在金融合作中，體現(xiàn)出銀行與保險公司強強聯(lián)手、互聯(lián)互動的特色，銀保產(chǎn)品需要長時間堅持投資，銀保產(chǎn)品多為1年期、3年期，而現(xiàn)在已有5年期、10年 期的產(chǎn)品，這就要求把保險產(chǎn)品當(dāng)做儲蓄來購買的消費者，在購買前一定得想清楚，這筆錢是否可以堅持這么多年不用。

3.基金產(chǎn)品按照投資對象不同，我們可以將基金分為股票型基金、債券型基金、貨幣型基金和混合型基金；按投資方式不同，可分為一次性投入和定時定額分次投入，拿股票型基金來說，一次性投入后基金凈值受市場波動影響較大，當(dāng)熊市來臨客戶可能面臨較為嚴重的虧損，而分次投入即客戶用定投的方式購買基金產(chǎn)品是，每次購買固定金額，根據(jù)每次投入資金時基金凈值的大小購買的基金份額將會不同，這種投資方式可以平抑市場波動、分散擇時風(fēng)險、攤薄成本，最終增加收益的可能性。

做好以上分析工作后理財經(jīng)理可以與客戶進行初步的資產(chǎn)配置方案和計劃的溝通。資產(chǎn)配置在于配置“風(fēng)險”而不是配置“資產(chǎn)”，投資的風(fēng)險和收益是并存的，如果只看收益的話，就容易陷入誤區(qū)。因為不同的產(chǎn)品組合承擔(dān)的風(fēng)險是完全不一樣的，一些高風(fēng)險高收益的產(chǎn)品你最終得到的投資收益只是隨機事件的一個最終實現(xiàn)而已，單純用收益來評價投資的好壞是不科學(xué)的?？蛻粼阢y行選擇產(chǎn)品時，容易被高收益吸引，此時銀行人員需要根據(jù)了解到的客戶情況，在客戶的風(fēng)險承受能力范圍之內(nèi)，引導(dǎo)客戶進行合理的投資，盡可能的在收益與風(fēng)險之間找到平衡。

資產(chǎn)組合理論亦稱“資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論”，它是商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論的一種。該理論認為： 商業(yè)銀行資產(chǎn)應(yīng)在盡量多樣化的前提下，根據(jù)其收益與風(fēng)險等因素的不同，決定其資產(chǎn)持有形式，做最適宜的資產(chǎn)組合?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論最初是由美國經(jīng)濟學(xué)家哈里？馬科維茨于 1952年創(chuàng)立的，現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的提出主要是針對化解投資風(fēng)險的可能性?！安灰阉械碾u蛋放在一個籃子里”就是多元化投資組合的最佳比喻，而這已成為現(xiàn)代金融投資世界中的一條真理。理財經(jīng)理可以將這種資產(chǎn)組合理論運用于為客戶配置資產(chǎn)的實踐中去，通過資產(chǎn)的組合方式及其各自所占的比例，來實現(xiàn)預(yù)期收益計劃，并且控制風(fēng)險。

并且，資產(chǎn)配置是一個綜合的動態(tài)過程，經(jīng)濟政治等時態(tài)會不斷發(fā)展，投資者的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力、投資資金都會不斷的發(fā)生變化，不同的投資者來說，風(fēng)險的含義不同，資產(chǎn)配置的動機也不同。因此在客戶購買產(chǎn)品后，銀行理財經(jīng)理對客戶要有長期的跟蹤與維護，對資產(chǎn)配置做相應(yīng)的調(diào)整。投資是一門藝術(shù)，只有緊抓“風(fēng)險”才能更好的進行資產(chǎn)的配置。

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