王曉華

摘 要：目前，很多醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)都在進行并購，希望通過這種方法來擴大自身規(guī)模，爭取更多的市場份額。本文對我國醫(yī)藥行業(yè)并購財務整合問題進行分析，闡述了我國醫(yī)藥行業(yè)并購財務整合的必要性，并分析了醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購動因及其影響因素，分析了目前醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購財務整合中存在的問題，對這些問題提出了相關解決措施，希望能夠為相關從業(yè)者提供參考意見。

關鍵詞：醫(yī)藥行業(yè);企業(yè)并購;財務整合

近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展、社會的進步，醫(yī)藥市場逐步完善，很多醫(yī)藥企業(yè)在形勢大好的環(huán)境中抓住了發(fā)展機遇，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了有力幫助。一些醫(yī)藥企業(yè)通過并購其他企業(yè)擴大自身經(jīng)營范圍，提升自身社會影響力。但在對其他企業(yè)進行并購時，要將財務整合工作落實到位，如果忽視了此項工作，就難以實現(xiàn)成功并購，而且對醫(yī)藥企業(yè)之后的發(fā)展也會產(chǎn)生負面影響。因此，醫(yī)藥行業(yè)在并購企業(yè)時，要明確財務整合的重要性，找到其中影響財務整合的因素，并制定有效措施。

一、我國醫(yī)藥行業(yè)并購財務整合的必要性

（一）財務整合是醫(yī)藥行業(yè)并購成功的基礎

醫(yī)藥行業(yè)通過并購其他企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模擴張，這是醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的首選。對醫(yī)藥企業(yè)來說，無論是企業(yè)并購的橫向產(chǎn)業(yè)，還是企業(yè)并購的縱向產(chǎn)業(yè)，都與財務整合息息相關，如果醫(yī)藥行業(yè)要實現(xiàn)成功并購，最重要的一點就是要與被并購的企業(yè)達成一致意見，在這其中，需要雙方對被并購的企業(yè)保持一致的估值意見，依靠并購企業(yè)的財務數(shù)據(jù)以及資本市場參數(shù)實現(xiàn)準確估值。醫(yī)藥企業(yè)在實現(xiàn)并購前，要以被并購企業(yè)的財務數(shù)據(jù)為基準，這樣能夠?qū)ζ溆幸粋€統(tǒng)一的認識和了解，使雙方能夠盡快達成統(tǒng)一，進而實現(xiàn)成功并購。

（二）財務整合是醫(yī)藥行業(yè)并購經(jīng)營成果的基礎

在醫(yī)藥行業(yè)完成并購后，被并購的企業(yè)就成為該企業(yè)的子公司，但與被并購企業(yè)相比，醫(yī)藥行業(yè)有不同的企業(yè)文化，且在財務管理以及財務核算制度方面有一定差異。所以醫(yī)藥行業(yè)在完成并購時，需要對這些差異性問題進行統(tǒng)一，尤其應在財務績效考核上保持一致。只有對財務整合與財務制度進行統(tǒng)一，才能確保醫(yī)藥企業(yè)完成并購后實現(xiàn)一致經(jīng)營，使被并購的企業(yè)與原企業(yè)有統(tǒng)一的經(jīng)營戰(zhàn)略，進一步加快醫(yī)藥企業(yè)管理經(jīng)營。所以，在醫(yī)藥企業(yè)完成并購后，財務審核是最重要的一點，能夠進一步提升企業(yè)運營效率。

（三）財務整合是醫(yī)藥行業(yè)并購風險有效管控的基礎

通過并購固然能夠?qū)崿F(xiàn)自身規(guī)模的擴大，但不可否認，在并購時也會存在一定風險。如果企業(yè)文化和勞工制度在并購時沒有達成一致，或外部環(huán)境存在差異，都會導致醫(yī)藥行業(yè)在完成并購后不能對風險進行有效識別，無法對出現(xiàn)的風險采取有效的解決措施，就會造成醫(yī)藥企業(yè)完成并購后難以對經(jīng)營效果進行改善，從而面臨巨大的經(jīng)濟損失。因此，在對其他企業(yè)進行并購前，醫(yī)藥企業(yè)要對財務整合相關工作進行妥善安排，在完成并購后通過良好的財務整合與被并購的企業(yè)形成一致的財務管理政策，尤其是內(nèi)部控制應由醫(yī)藥企業(yè)的財務著手處理，對內(nèi)部控制進行有效落實，讓被并購的企業(yè)能夠與醫(yī)藥企業(yè)在風險控制和風險政策上實現(xiàn)統(tǒng)一管理，讓醫(yī)藥企業(yè)能夠?qū)︼L險進行有效識別，并有針對性地落實解決措施。

二、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購動因及其影響因素

（一）外部宏觀環(huán)境的影響

在醫(yī)療改革不斷深化的今天，醫(yī)療衛(wèi)生服務市場越發(fā)完善，有效解決了醫(yī)藥行業(yè)難以高度集中的問題，國家層面也出臺了一些支持政策，鼓勵醫(yī)藥行業(yè)通過并購實現(xiàn)自身發(fā)展。

（二）醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)自身發(fā)展的實際需要

通過良好的運營方式，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)具備廣闊的發(fā)展前景，能夠?qū)崿F(xiàn)資本累積，為進一步擴大經(jīng)營規(guī)模，占據(jù)市場更多份額，很多醫(yī)藥企業(yè)希望通過并購實現(xiàn)資源拓展。

（三）資本市場的發(fā)展為并購提供了良好機遇

隨著我國資本市場不斷發(fā)展，市場資金具備更好的流動性，醫(yī)藥行業(yè)抗風險能力強，且周期性弱，這也是目前醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)并購的首要原因。并購能夠為自身發(fā)展帶來一定益處，比如，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，減少成本投入，提高抗風險能力，將多余資金投入到產(chǎn)品研發(fā)中。但在實現(xiàn)并購時會存在一定的財務風險，因此要在財務整合上加強控制和管理。

三、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購財務整合存在的問題

（一）對財務整合重視不足出現(xiàn)財務管理失控

一些醫(yī)藥企業(yè)盲目跟風，并沒有對并購有深入了解，單純地認為并購等同于擴大市場份額，為企業(yè)創(chuàng)造發(fā)展空間，而在如何實現(xiàn)企業(yè)價值上沒有進行充分考慮，忽視了財務整合的重要性，沒有在這方面投入人力、物力，導致在完成并購后財務管理出現(xiàn)嚴重問題，如一些醫(yī)藥企業(yè)無法對內(nèi)部財權進行有效掌控，財務報告制度以及財務會計制度不統(tǒng)一，給醫(yī)藥企業(yè)帶來了嚴重的財務風險。

（二）企業(yè)整合后的資本結(jié)構(gòu)處理不當

一些醫(yī)藥企業(yè)在并購期間，為加快并購速度，通過大量舉債融資形式加快擴張，但在完成并購后，沒有對負債、資產(chǎn)等數(shù)據(jù)進行整合，導致在完成并購后資本結(jié)構(gòu)劣化問題比較嚴重，不利于企業(yè)控制資本，嚴重的會導致并購失敗。

（三）對企業(yè)并購財務整合風險的控制能力不強

醫(yī)藥企業(yè)在進行并購的過程中，與被并購企業(yè)在財務管理、組織框架、管理體制、經(jīng)營理念等方面沒有達成統(tǒng)一，在并購期間會出現(xiàn)難以估計的財務風險，包括支付風險、融資風險、定價風險等。一些醫(yī)藥企業(yè)沒有認識到這些風險的嚴重性，更沒有對這些風險制定有針對性的解決措施，導致在并購時常常出現(xiàn)資金短缺或成本增加的問題。

四、加強醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購財務整合的措施

（一）確保實現(xiàn)財務目標的有效整合

醫(yī)藥企業(yè)進行并購的最終目的就是對現(xiàn)有財產(chǎn)進行整合，通過爭取市場份額來提高企業(yè)競爭力。因此，醫(yī)藥企業(yè)在進行并購時，要對現(xiàn)有財務目標進行整合，要以企業(yè)資產(chǎn)管理、資金、資本等因素為基礎，圍繞稅務管理和財務會計管理等工作對風險進行有效控制，要將著重點放在合理配置資產(chǎn)、管理運作資金、控制現(xiàn)金流量、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等方面，制定有效的解決方案，對企業(yè)并購和財務管理方面進行指導。

（二）科學地進行財務資源的整合

醫(yī)藥企業(yè)在進行財產(chǎn)資源整合時，要對負債以及資產(chǎn)進行集中整合。目前，醫(yī)藥企業(yè)在整合財產(chǎn)資源的過程中，一般是將優(yōu)質(zhì)內(nèi)部資產(chǎn)從財務資源中分離出來，對容易出現(xiàn)負債和經(jīng)營不良的資產(chǎn)要及時清除。

（三）加強對醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部資金的整合

醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在整合時要將資產(chǎn)整合當作關鍵內(nèi)容。目前，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在整合時會選擇資金集中管理的方式，在企業(yè)內(nèi)部建立財務制度，將控股企業(yè)和全資企業(yè)納入其中，實現(xiàn)財務統(tǒng)一管理，進而降低管理財務資金的運作成本，提高企業(yè)抗風險水平。

（四）加強財務管理制度體系的整合

醫(yī)藥企業(yè)在完成并購后，為使財務工作有序進行，就應在并購期間建立完善的財務管理體系，主要針對內(nèi)部預算管理體系、會計核算管理體系、審計管理體系、業(yè)績評價管理體系等。要將重點放在會計核算管理體系以及審計管理體系上，對審計管理體系來說，一般是對內(nèi)部財務會計信息的可靠性進行分析，進而實現(xiàn)財務管理和內(nèi)部控制目標。而會計核算體系的整合要從企業(yè)實際情況出發(fā)，以財會制度和會計準則為基本模式，建立完善的核算體系，使財務報表更加準確。

（五）加強財務整合過程中的財務風險控制管理

醫(yī)藥企業(yè)在并購中有一定的管理難度，導致企業(yè)難以實現(xiàn)成功并購。因此，醫(yī)藥企業(yè)在并購期間要對財務風險進行有效控制，對支付風險進行控制管理，將重點工作放在整合現(xiàn)金資產(chǎn)上，對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行整合。此外，還要控制財務管理風險，建立完善的內(nèi)部管理體系，對財務風險進行防范。同時，還要對其他風險進行控制，包括業(yè)務工作考評、財務管理體系、組織框架等。

五、結(jié)語

我國醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)通過并購能夠擴大自身經(jīng)營規(guī)模，在行業(yè)競爭中占據(jù)更多優(yōu)勢。但在并購期間，財務整合會出現(xiàn)一些問題，財務整合在醫(yī)藥行業(yè)并購中扮演著重要角色，所以要重視財務整合這項工作，通過明確財務整合目標，實現(xiàn)內(nèi)部資金整合，建立完善的財務管理體系，加強風險防控，這樣才能有效解決財務整合中存在的問題，進而為醫(yī)藥企業(yè)健康發(fā)展提供更多助力。

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