張會君

摘 要：在經濟“新常態(tài)”下，我國經濟發(fā)展面臨著資源日益匱乏、環(huán)境不斷惡化的巨大壓力，推行以碳減排為核心目標的綠色發(fā)展模式成為經濟轉型升級的戰(zhàn)略方向。綠色經濟的發(fā)展離不開金融的支持，尤其離不開服務于新能源和環(huán)保節(jié)能產業(yè)的碳金融支持。但我國的碳金融發(fā)展起步較晚，尚未形成助推綠色經濟發(fā)展的碳金融體系。梳理了國內外關于碳金融和綠色經濟發(fā)展的研究現(xiàn)狀，以期探索出金融支持綠色經濟發(fā)展的新視角。

關鍵詞：碳金融；綠色經濟；碳減排

中圖分類號：F2 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.33.015

1 綠色經濟和碳金融的基本概念

綠色經濟是一系列保護生態(tài)環(huán)境、合理利用自然資源、開發(fā)新型清潔能源、減少溫室氣體排放量等綠色活動的統(tǒng)稱，涵蓋了低碳經濟和循環(huán)經濟的經濟發(fā)展模式，具有資源節(jié)約、環(huán)境友好的特征，是一種綠色健康的經濟形態(tài)。

碳金融是由碳排放交易引發(fā)的，通過設計金融產品、創(chuàng)新金融服務等方式，達到限制溫室氣體減排目的，進而解決氣候變化問題的一系列金融活動。既包括對碳排放權及相關衍生產品的買賣交易、投資或投機活動，也包括發(fā)展低碳能源項目的投融資活動以及相關的擔保、咨詢服務等相關活動。

2 國外研究現(xiàn)狀綜述

2.1 關于綠色經濟

隨著生態(tài)環(huán)境的惡化，自然資源的稀缺，一些和生態(tài)環(huán)境相關的產業(yè)利潤逐步降低甚至會有虧損，進而引發(fā)失業(yè)和社會矛盾加劇等現(xiàn)象?；诖吮尘跋?，學者們紛紛倡導發(fā)展綠色經濟的必要性。聯(lián)合國開發(fā)計劃署（2008）提倡，我們要把經濟可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護結合起來，兩者相互關聯(lián)，是一個整體，不能被割裂。并進一步，在聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展大會上（2010）提出綠色經濟不僅能夠促進經濟的可持續(xù)發(fā)展，而且還能夠推動社會的全面發(fā)展。

這些研究結果成功地引起了公眾對綠色經濟的關注，很多學者開始探究影響綠色經濟發(fā)展的因素。Soytas，Ugur和R.Sari（2007）認為制約綠色經濟發(fā)展的一個很重要因素是能源消耗導致碳排放量的增多，為了驗證研究結論，他采用建立計量經濟學模型的方法，并科學地構建了可以衡量碳排放量、能源消耗量以及綠色經濟的指標，得出能源消耗和碳排放正相關，而這兩者均和綠色經濟發(fā)展負相關的結論。Raul Gouvea，Sul Kasicieh和M.J.R.Mon- toya（2013）則提出了影響綠色經濟發(fā)展的整個外部環(huán)境因素，分別是政府的宏觀經濟政策、各個行業(yè)的分布格局、學術界的研究成果以及綠色能源的可持續(xù)性等因素 。

在得出影響綠色經濟發(fā)展的因素后，學者便開始尋找解決辦法，探索能夠推動綠色經濟發(fā)展的途徑。John M.Reilly（2012）提出節(jié)約自然資源或者開發(fā)利用新型低碳環(huán)保能源，能夠推動綠色經濟實現(xiàn)增長，但開發(fā)新型能源存在著技術和資金投入的難題。隨后，David Carfi和Daniele Schiliro （2012）針對這一難題，提出了綠色產業(yè)供應鏈上的企業(yè)可以建立競爭合作關系的解決辦法。Cohen MA 和Vandenbergh MP（2012）提出了使用“碳標簽”的方法，以鼓勵企業(yè)和個人采用低碳化的生產和消費方式，達到保護環(huán)境的效果。

2.2 關于碳金融

在碳金融服務方面，Bigsby Hugh（2009）認為銀行可以為企業(yè)提供“碳存量”金融服務，銀行通過購買一方企業(yè)碳減排量的方式匯集一定碳存量，再根據另一方企業(yè)的需求，為之提供碳存量，以實現(xiàn)雙方的碳排放需求。Markus Pietikaine（2010）鼓勵發(fā)展那些能夠提供多種碳金融服務的中介公司，一方面對節(jié)能減排企業(yè)提供減排技術咨詢服務；另一方面，對碳交易的投資方提供投資建議，引導資金流向碳交易市場。Ermolieva（2010）提出我們要找到一種更高效的碳金融服務，他通過比較以“碳排放權交易”方式實現(xiàn)的節(jié)能減排量核以“碳稅”方式實現(xiàn)的節(jié)能減排量，得出碳排放權是一種較為長期高效的碳金融服務模式。

在碳排放額的定價方面，Wilfried（2007）認為，碳排放權有一個弊端，就是它的交易價格不穩(wěn)定，會隨著環(huán)境氣候和能源結構的變化而有較大波動。Paul（2008）提出了一種可以分析碳排放額價格波動的方法，即蒙特卡羅模擬方法和正態(tài)高斯分布模型，這種方法得出的結果不僅能夠幫助我們研究碳排放額價格波動規(guī)律，而且還能為碳排放額的定價提供一定的依據。

在發(fā)展碳金融衍生品方面，Uhrig（2006）指出，通過使用期權工具，不僅能夠幫助碳交易者實現(xiàn)套期保值，而且還可以帶來加大收益的可能。Springer（2010）表示，全球經濟的繁榮和衰退，會導致碳價格的波動，為了降低碳價格下跌帶來的風險，他提出了采用遠期氣候協(xié)議的方法，因為隨著氣候環(huán)境的惡化，各個國家將紛紛采取碳減排舉措，未來對碳減排的需求量會很大，遠期氣候協(xié)議就會發(fā)揮作用。

3 國內研究現(xiàn)狀綜述

3.1 關于綠色經濟的相關研究

季鑄（2010）提出為應對經濟發(fā)展乏力、資源嚴重短缺的現(xiàn)狀，應加快經濟轉型升級，而綠色經濟正是一種高效且和諧的可持續(xù)發(fā)展的經濟形態(tài)，將成為未來經濟發(fā)展的主流模式，政府應當盡快制定出一套支持綠色經濟的政策。聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展大會（2012）提出一套支持綠色經濟發(fā)展的方針政策。

在如何評價綠色經濟的發(fā)展方面，我國學者也做出了一些努力。蔣志華、李瑞娟 （2010）認為將綠色GDP作為衡量我國綠色經濟發(fā)展的指標的做法并不嚴謹，因為目前國內并沒有一個準確地關于綠色GDP的定義，概念不統(tǒng)一，學者在使用綠色GDP指標進行核算時，就會出現(xiàn)理解偏差，導致無法形成一個統(tǒng)一的綠色GDP計算公式及方法。此外，還缺乏評估資源環(huán)境成本的技術和方法，致使無法準備估算出成本。雖然他們不認可綠色GDP這個衡量指標，但他們也并沒有完善合理的評價指標和方法。薛瓏 （2012）則通過研究濟南市的綠色經濟現(xiàn)狀，基于綠色經濟政策的角度，提出了構建綠色經濟發(fā)展測度體系的原則。

3.2 關于碳金融發(fā)展的相關研究

在碳金融市場發(fā)展方面，張瑞琴、張辰西（2011）指出我國目前還缺乏一個推動碳金融市場發(fā)展的平臺及與之配套的碳交易體系，政府當局需在這方面多下功夫。龔晨（2012）通過和國外的碳金融業(yè)務模式作比較，并基于我國的實際情況，提出我國金融機構可以引進四種合作模式：第一種是通過與公共事業(yè)單位合作為城市公用事業(yè)提供碳金融服務；第二種是通過與能源設備提供商合作以幫助其生產或擴建其項目融資；第三種是通過與能源服務公司合作以幫助其順利開展節(jié)能減排項目；第四種是通過與國外碳排放權買家的合作以促成碳減排量交易的完成。

關于我國商業(yè)銀行碳金融實踐方面，楊姝影，肖翠翠（2010）從我國發(fā)展業(yè)績較好的商業(yè)銀行中選取了前50名作為研究對象，通過研究他們的綠色貸款策略及組織管理情況、分析他們所提供的綠色貸款金額、評價他們所提供的碳金融服務等方面來評估我國商業(yè)銀行的碳金融實踐情況，研究結果表明我國商業(yè)銀行整體開展碳金融服務的水平偏低。李一維（2011）又進一步研究了商業(yè)銀行的碳金融實踐特點，提出對于已經上市的商業(yè)銀行，開展碳金融業(yè)務比較早，且取得了不錯的實踐成果。對于還沒有上市的中型商業(yè)銀行，碳金融實踐的時間比較晚，還存在著很大的進步空間。對于還沒有上市的中小銀行，普遍還在等待開展碳金融業(yè)務的最佳時機。蔣崴（2013）提出我國商業(yè)銀行需要為碳金融以及綠色經濟的發(fā)展貢獻力量。銀行應在樹立綠色發(fā)展理念的基礎上，不斷強化碳金融服務意識，積極參與碳金融相關活動，逐步形成涵蓋經營管理、風險控制以及業(yè)務創(chuàng)新等活動的一套碳金融管理系統(tǒng)。吳琦、溫馨（2017）提出商業(yè)銀行主要以發(fā)展碳信貸、參與碳交易、發(fā)展碳中間業(yè)務、創(chuàng)新碳金融產品和服務等四種方式開展碳金融業(yè)務。

4 文獻述評

通過對國內外文獻綜述的梳理，發(fā)現(xiàn)對于綠色經濟的研究，國外基本上已經形成了一套應對綠色經濟發(fā)展的機制，主要體現(xiàn)在近些年國外學者大多研究綠色經濟發(fā)展必要性、影響因素以及實現(xiàn)路徑等方面，不斷為完善綠色經濟發(fā)展機制獻策獻力。而國內對于綠色經濟的研究還停留在對綠色經濟的理論體系構建、評價綠色經濟發(fā)展現(xiàn)狀以及指標體系構建等階段。

對于碳金融的研究，國外研究開始得早，也基本上已經形成了一套制度健全、碳金融產品種類豐富、碳交易交易機制成熟的碳金融服務體系?，F(xiàn)階段的研究主要集中在金融機構提供的碳金融產品和服務、碳排放額的定價機制以及運用碳金融衍生品等方面，比較前沿。而我國由于對碳金融的研究開始得較晚，目前主要集中在碳金融市場發(fā)展以及商業(yè)銀行碳金融實踐方面，還沒有形成一套完善的碳金融發(fā)展服務體系，尚存在著很大的發(fā)展空間。

5 結論

綜上，筆者發(fā)現(xiàn)國內外學者在碳金融助推綠色經濟發(fā)展方面的研究還比較少。關于綠色經濟的金融支持，多數(shù)學者會把它和綠色金融放在一起研究。關于碳金融支持的經濟形態(tài)，多數(shù)學者會把它跟低碳經濟聯(lián)系在一起。而碳金融作為綠色金融的一個分支，是綠色金融支持綠色經濟發(fā)展的一種創(chuàng)新模式，碳金融不僅可以通過碳排放權交易的方式，使重污染企業(yè)在限額壓力下積極整改，而且通過投融資等方式為節(jié)能減排優(yōu)勢企業(yè)提供更多的發(fā)展機會，以減少二氧化碳排放量，達到提升環(huán)境效益的目的。所以，科學構建以“碳金融”為標志的綠色金融服務體系是實現(xiàn)綠色經濟發(fā)展模式轉變的重要助推力量。

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