京能潔能主要于內(nèi)地從事燃?xì)獍l(fā)電與供熱、風(fēng)力發(fā)電及光伏發(fā)電。

華能新能源（00958.HK）、易鑫（02858.HK）及中航國(guó)際（00161.HK）兩股先后宣布私有化，反映股價(jià)長(zhǎng)期未能反映實(shí)際價(jià)值的公司趁股市低迷時(shí)回購(gòu)資產(chǎn)。京能清潔能源（00579.HK）估值長(zhǎng)期折讓，亦是另一只私有化概念股大熱。

易鑫（02858.HK）于2017年11月以7.7元（港元.下同）上市，2019年9月在1.71元公布溢價(jià)17%即2元私有化，等同公司以100元向投資者銷售產(chǎn)品，在不足兩年時(shí)間內(nèi)以26元向你回購(gòu)，操作手法受到大量市場(chǎng)人士批評(píng)。值得注意的是，其私有化策略與當(dāng)年在香港上市后又退市的阿里巴巴手法相若，實(shí)在令投資者感到困惑。

在中美貿(mào)易戰(zhàn)拖累下，企業(yè)盈利前景變得不明朗，多番打擊投資者信心，令資產(chǎn)價(jià)格下滑，上市公司趁機(jī)私有化實(shí)無可厚非。然而利用高溢價(jià)上市再以低價(jià)私有化，美其名叫自由經(jīng)濟(jì)體系的市場(chǎng)行為，實(shí)際上與種殼賣殼等行為無異，如證監(jiān)會(huì)及港交所（00388.HK）有意打擊上市公司鄙劣行為，應(yīng)加強(qiáng)堵塞漏洞。

過去八年穩(wěn)定派息

回說私有化概念股，如投資者要從股市中尋找私有化概念股，不妨從估值長(zhǎng)期折讓、業(yè)務(wù)真實(shí)并非妖股、有母公司撐腰的股份入手，其中一只就是京能清潔能源（00579.HK）。

京能潔能于2011年以每股1.67元上市，主要從事燃?xì)獍l(fā)電及供熱、風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電及水電，截至今年6月底止半年，營(yíng)業(yè)額按年增長(zhǎng)0.4%至80.65億元人民幣，純利上升4.3%至12.7億元人民幣。

翻查其過去四個(gè)完整財(cái)年，京能潔能純利分別為19.1億元人民幣、19.6億元人民幣、17.7億元人民幣及20億元人民幣，雖然未有大幅增長(zhǎng)，但總算相當(dāng)平穩(wěn)，與其公用股特色吻合。過去八個(gè)財(cái)政年度，京能潔能合共派發(fā)0.4147元人民幣股息，折合約0.46元，以京能潔能上周五收?qǐng)?bào)1.36元計(jì)，連同收息后的回報(bào)僅7.3%，表現(xiàn)十分遜色。

投資投機(jī)兩皆宜

至今年上半年止，京能潔能資產(chǎn)凈值約222.67億元人民幣，折合約247.41億元。目前京能潔能已發(fā)行28.29億股H股，及54.14億股內(nèi)資股，以每股1.36元計(jì)，總市值僅112.1億元，較資產(chǎn)凈值折讓約55%。京能潔能去年底之每股資產(chǎn)凈值（NAV）為2.561元人民幣，折合約2.85元，現(xiàn)價(jià)較NAV折讓約52%。

目前京能潔能H股股東，包括中國(guó)再保（01508.HK）、北控能源、SAIF Partners、挪威銀行及花旗銀行，分別持有23.1%、16.7%、6.1%、6%及5.6%，股東陣容星光熠熠，業(yè)務(wù)真實(shí)性相當(dāng)高。博其以1倍市賬率（P/B）私有化，潛在升幅已達(dá)1.1倍;即使私有化事件純屬幻想，現(xiàn)價(jià)買入風(fēng)險(xiǎn)亦低，投資投機(jī)兩皆宜。

京能清潔能源（00579.HK）半年走勢(shì)圖