花旗稱，澳門博彩業(yè)短期雖面臨挑戰(zhàn)，但仍看好行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景。

與香港旅游業(yè)目前面對(duì)的「嚴(yán)冬」相比，澳門黃金周表現(xiàn)可謂大收旺場(chǎng)，各個(gè)名勝及旅游景點(diǎn)都人山人海。澳門旅游局公布，10月份首七天整體訪澳旅客達(dá)98.5萬(wàn)人次，按年上升11.5%;其中內(nèi)地客占絕大多數(shù)，有79.8萬(wàn)人次，增長(zhǎng)9.4%。

黃金周澳門旅游業(yè)縱然興旺，卻未能成功轉(zhuǎn)化為推動(dòng)博彩收入的引擎。根據(jù)市場(chǎng)渠道調(diào)查顯示，上述七天總博彩收入約81億澳門元，即平均每天11.57億澳門元左右，較去年同期的13億澳門元，減少11%，亦比今年農(nóng)歷新年期間的數(shù)字略低。不過(guò)，澳門博彩收入并非全線回落，中場(chǎng)情況稍勝預(yù)期，按年呈高單位數(shù)增長(zhǎng)，中金報(bào)告估計(jì)達(dá)7%至11%。

相反，貴賓廳（VIP）生意較讓人失望，倒退超過(guò)兩成。中金更預(yù)料，VIP轉(zhuǎn)碼數(shù)跌幅介乎21%到25%，拖累總博彩收入。至于花旗近日發(fā)表報(bào)告表示，澳門近期過(guò)夜訪客近四年來(lái)首度負(fù)增長(zhǎng)，來(lái)自廣東省以外內(nèi)地旅客明顯下降，相信主要受到本港社會(huì)事件影響。報(bào)告指，十一黃金周表現(xiàn)亦不再「黃金」，料優(yōu)越中場(chǎng)投注按年跌3%。

受惠高鐵網(wǎng)開(kāi)通

貴賓廳表現(xiàn)較預(yù)期差，令該行對(duì)澳門今年余下時(shí)間賭收表現(xiàn)轉(zhuǎn)趨悲觀。花旗下調(diào)澳門今年第四季賭收預(yù)測(cè)，由原來(lái)跌3%下修至按年下滑7%，并估計(jì)今年第四季貴賓廳賭收按年下滑23%，早前預(yù)測(cè)為下跌19%，并估計(jì)今年第四季中場(chǎng)賭收按年升8%，而早前預(yù)測(cè)為增長(zhǎng)12%。花旗稱，澳門博彩業(yè)短期雖面臨挑戰(zhàn)，但仍看好行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景。

主要理由包括，澳門即將開(kāi)通高速鐵路網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)至橫琴以及輕軌氹仔線，新酒店及鄰近地區(qū)提供更多設(shè)施如珠海獅門娛樂(lè)天地、珠海橫琴國(guó)家地理探險(xiǎn)家中心，然而該行不預(yù)期澳門貴賓廳賭收可于短期及中期復(fù)蘇。該行上調(diào)對(duì)澳門2020年中場(chǎng)賭收預(yù)測(cè)，由原來(lái)按年升7%，上調(diào)至增長(zhǎng)9%，料受惠基建配套改善及珠海新項(xiàng)目落成可提升澳門吸引力，并料澳門明年賭收將按年下滑2%，但預(yù)料濠賭股明年EBITDA有正數(shù)增長(zhǎng)。

美高梅估值低于同業(yè)

花旗表示，濠賭股中喜愛(ài)新濠博亞及美高梅中國(guó)（02282.HK），決定上調(diào)對(duì)美高梅中國(guó)評(píng)級(jí)由「中性」升至「買入」，指兩股為行業(yè)首選股，因近期可提升市場(chǎng)份額。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，該行亦喜愛(ài)金沙中國(guó)（01928.HK）及銀河娛樂(lè)（00027.HK）。

市場(chǎng)估計(jì)，美高梅第三季業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，料物業(yè)EBITDA按年增長(zhǎng)133%至1.9億美元，按季亦升2%，主要由于美獅美高梅業(yè)務(wù)及去年同期與上季低基數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)，料美獅美高梅貢獻(xiàn)可達(dá)7，900萬(wàn)美元。美高梅第三季市占率有望由第二季的9.1%升至9.6%，現(xiàn)時(shí)估值低于同業(yè)，投資者不妨買入，目標(biāo)價(jià)上望17.5元。

美高梅中國(guó)（02282.HK）半年走勢(shì)圖