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7月航空市場增速回升明顯

根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，7 月全行業(yè)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量113.3 億噸公里，同比增長9.1%。其中國內(nèi)、國際航線同比增長分別為10.9%、6.2%。尤其是客運(yùn)市場方面，受暑運(yùn)客運(yùn)高峰的帶動(dòng)，全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸總量5930.1 萬人次，同比增長10.2%。其中國內(nèi)、國際航線同比增長分別為9.5%、16.2%。

今年1-7 月，全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量3.81 億人次，同比增長8.7%，增速較去年同期下降3.4%個(gè)百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)、國際航線分別完成3.38億人次、4287.8萬人次，同比增長7.8%、16.5%。

7 月航空貨運(yùn)市場增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。7 月我國外貿(mào)情況較好，進(jìn)出口值創(chuàng)今年單月新高，受此帶動(dòng)，民航全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量61.6萬噸，同比增長4.2%，增速較上月提升5.3個(gè)百分點(diǎn)，恢復(fù)正增長。其中，國內(nèi)、國際航線分別完成41.0 萬噸、20.6 萬噸，同比分別增長6.7%、-0.4%。

飛機(jī)日利用率來看，7 月全行業(yè)運(yùn)輸飛機(jī)日利用率為9.7 小時(shí)，同比增加0.2 小時(shí)，正班客座率為83.6%，同比降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

維持三大航“推薦”評級(jí)

7 月，國航、東航、南航ASK 增速分別為5.6%、12.42%、10.09%，較6 月ASK 增速均實(shí)現(xiàn)上漲；客運(yùn)量增速分別為6.9%、8.18%、10.4%?？妥史矫嫒蠛綕q跌互現(xiàn)，國航、東航、南航7月客座率分別同比增加0.60、-1.49、0.94個(gè)百分點(diǎn)。

7月運(yùn)營數(shù)據(jù)反映出暑假需求的剛性，也就是說在經(jīng)濟(jì)下行周期中，航空淡季市場或許會(huì)受到?jīng)_擊，但旺季市場是有保證的。三大航的成本彈性大，且現(xiàn)估值處于低位，未來修復(fù)空間大，繼續(xù)維持“推薦”評級(jí)。

香港機(jī)場危機(jī)暫平

香港機(jī)場12日受集會(huì)影響，多個(gè)航班被取消，隨后香港機(jī)場向高等法院申請禁令，客運(yùn)大樓實(shí)施進(jìn)出管制安排。國泰航空的控股方、太古集團(tuán)于12日約見民航總局副局長，民航總局作出部署，通過增加運(yùn)力、做好機(jī)票改退簽、保障香港與內(nèi)陸旅客的正常出行。隨后，國泰航空中止兩位機(jī)師雇傭合約，并宣布高管變動(dòng)信息，更換行政總裁、顧客及商務(wù)總裁。太古集團(tuán)則表示全力支持明航局關(guān)于確保航空安全的所有指示。

香港機(jī)場危機(jī)發(fā)生后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、香港機(jī)場、國泰航空等迅速做出應(yīng)對措施，危機(jī)暫時(shí)平息。在此期間，廣深機(jī)場股價(jià)都有良好表現(xiàn)。由于機(jī)場的特殊屬性，香港機(jī)場再次陷入危機(jī)的可能性不大，所以認(rèn)為香港機(jī)場危機(jī)對廣深機(jī)場的短期利好有限。

三大航盈利預(yù)測情況