張靖晗

摘 要：財(cái)務(wù)績效對于企業(yè)的影響非常大，財(cái)務(wù)水平低會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展，財(cái)務(wù)績效水平高能夠促進(jìn)企業(yè)快速成長。對于醫(yī)藥企業(yè)來講，財(cái)務(wù)績效的影響會(huì)對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要的影響，像一些疫苗類的企業(yè)在經(jīng)營的過程中，會(huì)受到商品安全的影響，疫苗出現(xiàn)造假、無效等問題，都會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。本文在研究的過程中主要對疫苗造假問題對醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響進(jìn)行研究，并且以長生生物作為研究對象，探究財(cái)務(wù)變化情況。在研究中發(fā)現(xiàn)了長生生物造成破產(chǎn)的原因，并且根據(jù)該企業(yè)存在的問題提出解決的對策，為后續(xù)的醫(yī)藥企業(yè)提供一定借鑒經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)鍵詞：疫苗事件;醫(yī)藥企業(yè);影響;對策;*ST長生

一、疫苗安全事件概述

（一）*ST長生簡介

長生生物是一家主做疫苗類產(chǎn)品的生物制藥公司，在成立的27年間疫苗種類不斷增多，長生生物生產(chǎn)的疫苗種類都是一些常用型疫苗，例如狂犬病純化疫苗、甲型肝炎疫苗、流感疫苗等。長生生物不僅將疫苗產(chǎn)品在國內(nèi)銷售，還與國外的很多國家都有供應(yīng)往來，每年出口大量的疫苗，其中主要的出口市場為東南亞、非洲、南美洲、東歐等地區(qū)。從長生生物的年報(bào)中能夠看出，其主營業(yè)務(wù)就是銷售疫苗，并且疫苗類產(chǎn)品的毛利率很高，能夠達(dá)到91.59%，比貴州茅臺(tái)的91.31%還高。在長期的疫苗銷售中，長生生物積攢了大量的資本，長生生物處于疫苗行業(yè)的龍頭地位，長生生物的發(fā)展對整個(gè)疫苗行業(yè)產(chǎn)生這重要的影響。

（二）疫苗安全事件的過程

早在2017年11月在中國藥品監(jiān)督管理局進(jìn)行疫苗質(zhì)量檢測的過程中，長生生物的疫苗就出現(xiàn)質(zhì)量不合格，效價(jià)不合規(guī)定等問題，當(dāng)時(shí)國家藥監(jiān)局就對長生生物進(jìn)行了處罰。但是時(shí)隔不到一年的時(shí)間，在2018年7月長生生物被本廠的老員工進(jìn)行了實(shí)名舉報(bào)，舉報(bào)狂犬疫苗等疫苗有造假行為，在經(jīng)過相關(guān)部門采證調(diào)查以后，收集了長生生物確鑿的疫苗造假證據(jù)，并且對其造假行為進(jìn)行公告，并將倉庫內(nèi)剩余的假疫苗全部沒收，將已出售的假疫苗全部召回。假疫苗事件形成了巨大的社會(huì)影響，假疫苗事件不僅讓長生生物自身的銷售業(yè)績下滑，同時(shí)對整個(gè)疫苗行業(yè)都產(chǎn)生了影響，一場疫苗行業(yè)的信任危機(jī)爆發(fā)。

假疫苗事件引起了各方的高度重視，國家藥品監(jiān)督管理委員會(huì)建立了假疫苗調(diào)查專案委員會(huì)，不僅對長生生物的假疫苗進(jìn)行檢查和銷毀，同時(shí)對整個(gè)疫苗行業(yè)都進(jìn)行檢查。同時(shí)藥品監(jiān)督管理局對長生生物進(jìn)行了懲罰，不僅沒收庫存的“吸附無細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗”186 支，還對其進(jìn)行罰款，共計(jì)3442887.60 元，并且對相關(guān)的責(zé)任人進(jìn)行了行政處罰。深交所也對長生生物股份有限公司進(jìn)行了證券違規(guī)處罰，責(zé)令長生生物暫停上市。

（三）疫苗安全事件的影響

1.引發(fā)人們對國產(chǎn)疫苗的擔(dān)憂

長生生物的假疫苗事件引發(fā)了疫苗行業(yè)的信任危機(jī)，因?yàn)楹芏嘁呙缍际菫閮和臃N的，并且還有一些疫苗是直接關(guān)乎個(gè)人生命安全的，在這樣的情況下出現(xiàn)假疫苗，使得人們對于疫苗的擔(dān)憂加重。雖然長生生物只是一個(gè)單一的疫苗公司，但是也會(huì)讓民眾聯(lián)想到整個(gè)疫苗行業(yè)的安全問題，引發(fā)疫苗信任危機(jī)，同時(shí)會(huì)使得疫苗的銷量下降。

2.醫(yī)藥板塊的資金大量流出

假疫苗事件是一個(gè)具有連鎖反應(yīng)的事件，不僅產(chǎn)生巨大的社會(huì)影響，對于股市也產(chǎn)生了巨大的影響。在股市中，事發(fā)當(dāng)天不僅長生生物跌停，相關(guān)的板塊也出現(xiàn)大規(guī)模的跌停風(fēng)潮，其中單抗板塊資金大規(guī)模出逃一些股票紛紛出現(xiàn)了跌停的情況，還有醫(yī)藥制造等相關(guān)板塊都出現(xiàn)了股票大規(guī)模跌?，F(xiàn)象發(fā)生，并且大量資金出逃。從A股市場的變化之中能夠看出，假疫苗事件對于整個(gè)生物制藥以及相關(guān)供應(yīng)鏈企業(yè)的影響巨大。

3.醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管將更加的嚴(yán)格

在長生生物假疫苗事件發(fā)生以后，國家藥監(jiān)局對于醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管變得十分嚴(yán)格，首先對整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行了檢查，對于不合規(guī)格的藥品進(jìn)行了大規(guī)模的清理，并且對相關(guān)企業(yè)和負(fù)責(zé)人進(jìn)行了處罰。其次，對藥品價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，降低藥品價(jià)格。最后，不僅對醫(yī)藥銷售的資格要求更嚴(yán)，同時(shí)加強(qiáng)了對藥品的監(jiān)管力度，制定了更多的醫(yī)藥生產(chǎn)細(xì)則，保障醫(yī)藥安全。醫(yī)藥監(jiān)管部門通過此次清查，掃除了大量的中小違規(guī)制藥據(jù)點(diǎn)，還有一些上市醫(yī)藥企業(yè)存在的安全問題也進(jìn)行了查處和處理。

二、疫苗安全事件對*ST長生財(cái)務(wù)績效的影響

（一）盈利能力下降

從長生生物各年份公示的年報(bào)之中能夠看出，長生生物在經(jīng)營的過程中，主要銷售的產(chǎn)品為疫苗類產(chǎn)品，其中疫苗類產(chǎn)品收益占公司總利潤的97.05%，疫苗產(chǎn)品的市場變化、銷量情況以及突發(fā)事件都會(huì)對長生生物的經(jīng)營產(chǎn)生重要影響，對于該企業(yè)的財(cái)務(wù)也會(huì)產(chǎn)生重要的影響。正是因此，假疫苗事件發(fā)生以后，長生生物疫苗產(chǎn)品受到了巨大影響，公司遭受信用危機(jī)，產(chǎn)品遭受抵制情緒，并且企業(yè)還不能夠進(jìn)行正常的經(jīng)營，需要停業(yè)積極配合相關(guān)藥監(jiān)部門和監(jiān)管部門的調(diào)查。從財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)能夠看出，*ST長生在假疫苗事件以后銷售疫苗數(shù)量下降，企業(yè)盈利利潤低于同期。

長生生物在假疫苗事件以后一直是處于停工狀態(tài)，2018年下半年以及2019年上半年一直沒有營業(yè)收入。從表1中能夠看出長生生物從2014年開始其凈利潤就在不斷的增長，2014年—2016年僅僅三年時(shí)間，長生生物的凈利潤就已經(jīng)翻了一倍之多，并且進(jìn)入2017年以后長生生物凈利潤更是進(jìn)入到了加速階段，但是由于2018年下半年的假疫苗事件，長生生物被迫停產(chǎn)整頓，并且被沒收了大量的庫存疫苗，使其不再具備生產(chǎn)和銷售能力，凈利潤也為零。

（二）抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降

長生生物的抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降，在假疫苗事件之前，長生生物的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，就出現(xiàn)下降的趨勢，說明長生生物的短期償債能力在不斷下降。從表2中能夠看出。

長生生物不僅短期的償債能力下降，由于假疫苗事件使得長生生物已處于停產(chǎn)狀態(tài)，在面對短期債務(wù)和長期債務(wù)問題時(shí)已經(jīng)沒有清償能力，所以長生生物子公司長春長生生物科技有限公司已經(jīng)申請破產(chǎn)。長春長生生物是長生生物股份有限公司的重要經(jīng)濟(jì)來源，其破產(chǎn)對于長生生物來講，具有重要的打擊，降低長生生物的發(fā)展能力，同時(shí)降低其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）運(yùn)營能力下降

在衡量長生生物運(yùn)營能力的過程中，對長生生物應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明長生生物的周轉(zhuǎn)能力越強(qiáng)，在經(jīng)營過程中資金的收回速度越快。

從表3中能夠看出長生物在經(jīng)營過程中，自2013年開始至2018年上半年長生生物的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體處于下降趨勢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說明企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度越快，運(yùn)營能力越強(qiáng)，下降趨勢說明長生生物運(yùn)營能力在下降。從表3中的數(shù)據(jù)能夠看出，長生生物的存貨周轉(zhuǎn)率在整體呈上升趨勢，說明市場對疫苗產(chǎn)品的需求量不斷增加，但是由于假疫苗事件的發(fā)生，長生生物不能夠再為市場提供疫苗，并且企業(yè)的疫苗存貨也由于信任危機(jī)很難在銷售出去，導(dǎo)致企業(yè)的存貨堆積。

三、長生生物產(chǎn)生財(cái)務(wù)績效問題的原因

（一）科研水平低

在對長生生物進(jìn)行研究的過程中，能夠發(fā)現(xiàn)長生生物在經(jīng)營的過程中對于疫苗研究的投入很少，與同規(guī)模的企業(yè)和公司相比，相差很大。雖然在對長生生物財(cái)務(wù)進(jìn)行研究的過程中發(fā)現(xiàn)長生生物的凈利潤增長很快，但是投入到藥品研究之中的資金卻很少。2017年長生生物在經(jīng)營的過程中，總收益為15.53億元，但是投入到藥品研究之中的資金卻只有1.22億元，僅為營業(yè)收入的7.87%，而與長生生物規(guī)模相差不大的沃森生物2017年投入藥品研發(fā)資金占總營業(yè)收入的49.87%，遠(yuǎn)高于長生生物。還有康泰生物，2017年研發(fā)費(fèi)用占比14.41%，也比長生生物要高出很多。生物制藥本就是需要不斷的投入研發(fā)資金和研發(fā)費(fèi)用，不斷研究新的疫苗產(chǎn)品，加強(qiáng)疫苗的藥效和治療效果，以避免因藥品無效導(dǎo)致疫苗無法起到應(yīng)有的效果。正是由于長生生物沒有投入大量的研發(fā)資金，制假成本比較低，所以才會(huì)制造假疫苗謀取暴利。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大

企業(yè)在經(jīng)營的過程中，盈利能力是重要的一個(gè)方面，盈利能力越強(qiáng)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)就越好，但是企業(yè)的償債能力也具有重要作用。在對*ST長生進(jìn)行研究的過程中發(fā)現(xiàn)*ST在經(jīng)營的過程中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率比行業(yè)的平均值要低，這說明*ST長生在經(jīng)營的過程中長、短期償債能力，存在一定的問題。不僅如此，*ST長生的資產(chǎn)負(fù)債率也在不斷的提高，在這種低償還能力和高負(fù)債增長的情況下，*ST長生必將陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。*ST長生在經(jīng)營的過程中雖然利潤驚人，但是由于內(nèi)部管理層腐敗，并且獨(dú)攬大權(quán)，導(dǎo)致收益外流和私吞，不僅沒有將利潤用在企業(yè)建設(shè)之中，還拖欠企業(yè)員工的薪資和報(bào)酬，使企業(yè)在財(cái)務(wù)危機(jī)的基礎(chǔ)上經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)更大。

（三）信任危機(jī)，產(chǎn)品滯銷

從以往長生生物的業(yè)績來看，其盈利能力很強(qiáng)，凈利潤近四年一直處于穩(wěn)步增長的狀態(tài)，但是由于假疫苗事件的發(fā)生，長生生物被行政處罰，處罰了大量的罰款，倉庫內(nèi)的疫苗也被進(jìn)行查收，同時(shí)長生生物也進(jìn)入停產(chǎn)的狀態(tài)，不能夠生產(chǎn)藥物，同時(shí)也不能夠進(jìn)行疫苗的銷售，這嚴(yán)重的影響了長生生物的盈利?？梢哉f長生生物在假疫苗事件以后，其企業(yè)不僅陷入了信任危機(jī)，很多銷售商已經(jīng)廢除銷售合同，不與其進(jìn)行合作，同時(shí)各地也十分抵抗該公司的藥物，這嚴(yán)重的影響了長生生物的運(yùn)營能力。

四、*ST長生財(cái)務(wù)應(yīng)對策略

（一）增加疫苗科研投入

要想緩解假疫苗對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響，不是短時(shí)間內(nèi)能夠完成的，首先企業(yè)應(yīng)該加重研發(fā)費(fèi)用比重，提高企業(yè)的研發(fā)能力，不能夠?qū)⒁呙缱鳛橘嶅X和暴利的工具。*ST長生應(yīng)該將疫苗的研究劃為企業(yè)經(jīng)營的重點(diǎn)內(nèi)容，將產(chǎn)品質(zhì)量提高上去，引進(jìn)一些國外的高端設(shè)備和儀器，以求在研究的過程中數(shù)據(jù)更加精準(zhǔn)，研發(fā)的產(chǎn)品質(zhì)量更好。增加科研投入，加強(qiáng)科技創(chuàng)新，才能增強(qiáng)自身的核心競爭力，同時(shí)能夠增加民眾對于疫苗的信心，緩解假疫苗對于企業(yè)的影響。*ST長生應(yīng)該積極與高校進(jìn)行合作，將產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合，建立專業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，加大科研投入，不僅在產(chǎn)品科研上要加大科研力度，在生產(chǎn)技術(shù)上也應(yīng)進(jìn)行科技創(chuàng)新。在研究中能看出，*ST長生財(cái)務(wù)績效能力在假疫苗事件以后開始不斷惡化，*ST長生銷售收入在下滑，盈利能力與發(fā)展能力均呈現(xiàn)下降趨勢，加大研發(fā)投入，提高科技創(chuàng)新能力，提高疫苗的效用，才能夠緩解假疫苗事件帶來的財(cái)務(wù)績效影響。

（二）提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力

在對*ST長生進(jìn)行分析的過程中能夠發(fā)現(xiàn)，*ST長生存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題主要來自于兩方面，一方面是企業(yè)的償債能力低和負(fù)債增長快，另一方面是企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)過于集中。針對這兩個(gè)問題，首先*ST長生可以建立利潤盈余基金，企業(yè)在經(jīng)營的過程中會(huì)產(chǎn)生很多的利潤，企業(yè)可以將一部分的利潤盈余儲(chǔ)存企起來，建立一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的基金。這樣當(dāng)企業(yè)在面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，可以利用基金之中的資金化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是該基金的建立應(yīng)該采用第三方托管的模式，在使用時(shí)，必須經(jīng)過企業(yè)的全體股東投票抉擇，這樣能夠防止基金被個(gè)人操控和挪用。其次，在經(jīng)營的過程中應(yīng)該加強(qiáng)公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理，過于集中的股權(quán)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)權(quán)利集中在個(gè)人手中，企業(yè)的發(fā)展會(huì)隨個(gè)人意志發(fā)生變化，出現(xiàn)貪污、腐敗等情況。所以企業(yè)應(yīng)該董事會(huì)制度，相互之間進(jìn)行制約和監(jiān)督，防止權(quán)利集中造成的不良問題發(fā)生。還有就是要完善公司內(nèi)部的監(jiān)管部門，加強(qiáng)對公司內(nèi)部權(quán)力的監(jiān)督和管理。

（三）加快存貨銷售

1.重新建立品牌形象

*ST長生應(yīng)該重新樹立品牌形象，應(yīng)對假疫苗的影響，在經(jīng)營過程中*ST長生應(yīng)該多進(jìn)行公益活動(dòng)，成為真正的良心企業(yè)。在進(jìn)行生產(chǎn)疫苗的過程中，應(yīng)該時(shí)刻通過公眾平臺(tái)和媒體，對疫苗的生產(chǎn)、加工情況進(jìn)行公示，讓民眾具有一定的知情權(quán)。同時(shí)*ST長生應(yīng)該降低疫苗的價(jià)格，疫苗的利潤十分高，但是成本相對很低，所以應(yīng)該降低疫苗價(jià)格，為公眾提供更多的實(shí)惠和保障，這樣樹立起品牌才能夠被認(rèn)可。*ST長生還可以每年從疫苗用戶之中抽取一定數(shù)量的用戶，邀請其來廠參觀疫苗的提取、生產(chǎn)、加工、銷售等一系列環(huán)節(jié)，這樣用戶能夠?qū)崒?shí)在在看到疫苗的生產(chǎn)過程，對于疫苗的質(zhì)量擔(dān)憂就會(huì)減少，同樣也能夠提高品牌形象，有利于在發(fā)生假疫苗事件以后，重新塑造疫苗品牌。

2.多元化產(chǎn)品經(jīng)營

在對*ST長生進(jìn)行研究的過程中，能夠發(fā)現(xiàn)*ST長生主營業(yè)務(wù)就是疫苗，同時(shí)疫苗營業(yè)收入占*ST長生總營業(yè)收入的99%左右，占比十分的高。在這次假疫苗事件發(fā)生以后，*ST長生的疫苗大量都被查封，還有很多疫苗產(chǎn)品正在檢測之中，這對于*ST長生的經(jīng)營利潤影響十分大。所以*ST長生應(yīng)該實(shí)施多元化產(chǎn)品經(jīng)營的方式，在銷售疫苗的同時(shí)，可以研發(fā)一些醫(yī)療器械和藥品，這樣能夠消減突發(fā)事件對于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響。*ST長生在實(shí)施多元化經(jīng)營以后將會(huì)面臨投入資金分散的局面，可以與其它藥廠、醫(yī)療企業(yè)生產(chǎn)廠商進(jìn)行合作，這樣既能夠保障資金來源，同時(shí)能夠降低*ST長生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論

疫苗行業(yè)不是簡單的企業(yè)，承載著很多人的健康和生命，疫苗產(chǎn)品的安全性，直接關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定。本文在研究的過程中，主要研究的是長生生物假疫苗事件對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響，在分析中能夠發(fā)現(xiàn)，長生生物目前已經(jīng)停業(yè)，并且申請破產(chǎn)。假疫苗事件不僅對長生生物造成巨大的影響，同時(shí)對整個(gè)疫苗行業(yè)也造成了巨大的影響。本文根據(jù)長生生物假疫苗事件的發(fā)生提出了預(yù)防措施和解決對策，能夠?yàn)橐呙缙髽I(yè)提供一定的借鑒作用。

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