高鑫零售分別以歐尚及大潤發(fā)品牌，于內(nèi)地經(jīng)營大賣場。

高鑫零售（06808.HK）主要于內(nèi)地從事大賣場及電子商務平臺的營運業(yè)務，知名大賣場歐尚和大潤發(fā)均為旗下營運品牌，另亦有從事物業(yè)開發(fā)、租賃及零售等業(yè)務。

截至今年6月底止，高鑫零售（06808.HK）中期錄得收入約505.86億元（人民幣.下同），按年下跌6.4%，其中銷售貨品所得收入為485.22億元，按年減少7%。由于集團改善產(chǎn)品組合，令期內(nèi)毛利按年上升2.1%至約131.88億元，毛利率按年增加0.3個百分點至24.2%，純利亦按年上升5%至17.66億元。

高鑫零售的家電部門，由去年8月起由自營轉為蘇寧代銷，若撇除該家電業(yè)務，同店銷售按年負增長1.8%，但因去年第四季同店銷售數(shù)字基數(shù)較低，加上以高鑫零售現(xiàn)時整體業(yè)務發(fā)展而言，相信下半年將可再次錄得正面的同店銷售增長。

積極招展網(wǎng)上平臺

高鑫零售去年盈收基數(shù)由高轉低，相信下半年可拉高全年純利增長，而集團上半年純利按年增長為5%，相信全年數(shù)字亦可提高。另一方面，高鑫零售近年積極拓展網(wǎng)上銷售平臺，部份實體客戶轉用網(wǎng)上業(yè)務，亦成為略為拖低實體店同店銷售表現(xiàn)的原因之一。然而網(wǎng)上平臺所接觸的消費族群龐大，相信可以成為日后盈收增長動力。

現(xiàn)時高鑫零售的B2C業(yè)務已逐漸成熟，去年進行數(shù)碼轉型及升級，旗下數(shù)百間大潤發(fā)超市亦數(shù)碼化，收入占比將逐步擴大。內(nèi)地科網(wǎng)巨頭阿里巴巴于2017年底入股高鑫零售后，現(xiàn)與之合作營銷、開展新零售業(yè)務，成功優(yōu)化B2B及B2C的線上線下并行營運模式，擴大銷售收入。

可于8港元收集

高鑫零售今年2月底成立聯(lián)合總部，現(xiàn)時已完成整合;門店系統(tǒng)、IT系統(tǒng)升級亦已于4月完成整合;而旗下雙品牌亦已于今年上半年完成初步整合，將可提升營運效率。

另一方面，環(huán)球現(xiàn)正面對中美貿(mào)易磨擦的沖擊，但由于高鑫零售主要于國內(nèi)本土營運，加上中央政府積極支持內(nèi)需消費，綜合上述種種因素，相信將可成為集團日后的盈收催化劑。高鑫零售本周一收報8.27港元，現(xiàn)價相對今年預測市盈率（P/E）約27.4倍，建議可于8港元收集，目標價9港元，7.4港元止蝕。

高鑫零售（06808.HK）半年走勢圖