蒙牛乳業(yè)（02319.HK）日前公布截至6月底止中期業(yè)績(jī)，收入398.57億元（人民幣.下同），按年增加15.6%，純利20.77億元，增長(zhǎng)33%;期內(nèi)毛利上升15.2%至155.79億元，主要受惠良好的收入增長(zhǎng)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。

上半年，蒙牛乳業(yè)（02319.HK）經(jīng)營(yíng)費(fèi)用上升14.6%至135.68億元，占收入比例下降至34%;銷售及經(jīng)銷費(fèi)用上升13.5%至113.18億元，占收入比例下降至28.4%;廣告及宣傳費(fèi)用上升10.5%至48.8億元，占收入比例下降至12.2%。

蒙牛表示，維持今年全年經(jīng)營(yíng)支出目標(biāo)，收入增長(zhǎng)目標(biāo)亦維持低雙位數(shù)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率全年擴(kuò)張50點(diǎn)子的目標(biāo)也保持不變。預(yù)期公司在下半年繼續(xù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，利好因素亦料持續(xù)。未來(lái)五年，蒙牛收入增長(zhǎng)目標(biāo)不低于雙位數(shù)。

計(jì)劃收購(gòu)澳洲同業(yè)

業(yè)務(wù)方面，蒙牛早前建議以安排計(jì)劃方式收購(gòu)Bellamy's Australia Limited全部股本。Bellamy's是全球知名的澳洲有機(jī)嬰幼兒配方奶粉及嬰兒食品的廠商，其股份在澳洲證券交易所上市。該公司在塔斯曼尼亞始創(chuàng)，是全球知名的澳洲有機(jī)品牌，在澳洲、新西蘭、中國(guó)和東南亞均設(shè)有業(yè)務(wù)。

Bellamy's提供澳洲制造的獲認(rèn)證有機(jī)產(chǎn)品，采用非轉(zhuǎn)基因成分，加入適合嬰幼兒需要的所需維他命和礦物質(zhì)。收購(gòu)事宜有助知名度提升，加速公司國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施。期內(nèi)，蒙牛作為中國(guó)乳業(yè)唯一代表出席世界經(jīng)濟(jì)論壇達(dá)沃斯年會(huì)，更成為2020年第十四屆全國(guó)冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)官方合作伙伴，務(wù)求進(jìn)一步提升品牌聲量，以及探索發(fā)展機(jī)會(huì)。

專注于液態(tài)奶發(fā)展

未來(lái)，蒙牛將專注于液態(tài)奶、奶粉和奶酪等高增長(zhǎng)潛力品類的發(fā)展，特別是特侖蘇與純甄等常溫液態(tài)奶明星品牌產(chǎn)品。低溫酸奶亦是蒙牛的另一主力發(fā)展品類，特別是冠益乳和優(yōu)益C等明星品牌產(chǎn)品。隨著三四線城市消費(fèi)能力提高，市場(chǎng)液態(tài)奶及乳品零售額增速明顯高于一、二線城市同類產(chǎn)品，農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)者逐漸注重品牌消費(fèi)。

與此同時(shí)，蒙牛會(huì)把握時(shí)機(jī)，持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)能力，開(kāi)發(fā)乳品獨(dú)特核心技術(shù)，不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，積極提升產(chǎn)品差異化和高端化競(jìng)爭(zhēng)力。蒙牛前景值得看好，投資者可于現(xiàn)價(jià)買入，目標(biāo)價(jià)為33.5港元，跌破28港元止蝕。

不少大行報(bào)告指出，內(nèi)地客戶不敢來(lái)港簽單，令到友邦收入大減。

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