林惠貞

摘要：在經(jīng)濟和信息化不斷發(fā)展下，企業(yè)面臨較復(fù)雜、多變的經(jīng)營環(huán)境，對財務(wù)人員的實踐和分析能力亦提出新挑戰(zhàn)。從事財務(wù)分析者，需要對業(yè)務(wù)的深入了解、嚴密的邏輯思維、極高的數(shù)據(jù)洞察和挖掘能力、極強的報告溝通能力等，一篇優(yōu)秀的財務(wù)分析報告通常由嚴謹?shù)倪壿?、詳實而簡明的論?jù)、清晰的結(jié)論、對使用者有實質(zhì)幫助的建議等構(gòu)成，但在實際分析過程中存在一些局限性因素對財務(wù)報告質(zhì)量產(chǎn)生影響。文章主要從外部視角探討企業(yè)財務(wù)分析過程中存在的問題以及對策。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析;財務(wù)報表;問題;對策

一、財務(wù)分析主要方法及關(guān)注要點

財務(wù)分析是管理會計的一個組成部分，是基于財務(wù)資料，借助專業(yè)技術(shù)手段，對企業(yè)的經(jīng)營管理能力進行分析，最后從財務(wù)角度做出結(jié)論，并提出合理化建議。財務(wù)分析的應(yīng)用范圍主要有兩個方面：一是企業(yè)內(nèi)部，管理層需要通過財務(wù)分析了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)實力，從而為企業(yè)戰(zhàn)略做出決策;二是企業(yè)外部，在對企業(yè)進行投資或提供金融服務(wù)時，需要通過財務(wù)分析了解企業(yè)的運營能力和發(fā)展?jié)摿?，?jù)以做出投資決策。

（一）常用的財務(wù)分析方法簡述

財務(wù)分析關(guān)注的要素包括資產(chǎn)的完整性、盈利性，債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、償還能力，盈利的來源和結(jié)構(gòu)，盈利能力的持續(xù)性，現(xiàn)金流狀況等，目前常用的財務(wù)分析方法主要有比率分析、比較分析、趨勢分析和因素分析四種。

1. 比率分析

通過計算各種比率指標來確定財務(wù)活動變動程度。

2. 比較分析

通過將兩期或連續(xù)數(shù)期的相同財務(wù)指標進行對比，來表明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢，這種對比包括實際與計劃、本期與上期、同行業(yè)之間。

3. 趨勢分析

通過分析財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，來達到預(yù)測未來的目的。

4. 因素分析

通過分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響的方向與程度，一般要借助于差異分析的方法。

上述財務(wù)分析法在實際應(yīng)用中有一定程度的重合，其中比率分析應(yīng)用最廣。對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析主要通過比率分析實現(xiàn)，常用償債能力、運營能力和盈利能力三個方面財務(wù)比率來衡量企業(yè)風險和收益的關(guān)系。對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實現(xiàn)，而是側(cè)重于從數(shù)量和質(zhì)量兩個方面來評價企業(yè)現(xiàn)金流狀況，并據(jù)此判斷未來現(xiàn)金流趨勢，比率分析與現(xiàn)金流分析作用各異，不可替代。

（二）財務(wù)分析的關(guān)注要點

財務(wù)分析不是簡單地進行指標分析，不能單純依靠指標值高低來判斷企業(yè)好與壞，而應(yīng)根據(jù)指標值高低來探尋需要判斷的問題，并深入分析各項指標潛在的信息，得出想要的答案。在進行財務(wù)分析時，首先應(yīng)了解企業(yè)現(xiàn)狀，判斷企業(yè)財務(wù)分析側(cè)重點，明確財務(wù)分析目的，不同分析著重點選擇的指標及資料也不一樣，可按主要指標及次要指標確定各項分析的框架模型，根據(jù)分析需求選擇相應(yīng)模型;其次要關(guān)注與企業(yè)經(jīng)營活動密切相關(guān)的動態(tài)指標，比如國內(nèi)外市場行情、本企業(yè)競爭力等;再次適當運用定量與定性相結(jié)合的財務(wù)分析方法，定量方面可以通過計算方式獲取，定性方面則需要通過判斷得出結(jié)論。

“財務(wù)報表充分體現(xiàn)了企業(yè)戰(zhàn)略實施的烙印”，企業(yè)經(jīng)營模式（輕資產(chǎn)運營/資本密集/技術(shù)密集）決定自身的資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu)、收入費用結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，單純從財務(wù)報表也可以大致推導(dǎo)出企業(yè)的行業(yè)特點。從財務(wù)報表的勾稽關(guān)系入手進行財務(wù)分析是一種側(cè)重于對報表結(jié)構(gòu)、報表各項目間審查的財務(wù)分析思路，強調(diào)從報表來看企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，以識別報表是否存在粉飾和錯誤。

1. 表內(nèi)勾稽關(guān)系

在財務(wù)報表中，有些勾稽關(guān)系是明確的，如基本會計等式：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益、收入-費用=利潤。上述表內(nèi)關(guān)系較為直觀，易于發(fā)現(xiàn)問題。

2. 表外勾稽關(guān)系

相對于財務(wù)報表分析而言，更為重要的是不太明確的勾稽關(guān)系，即報表中的某些項目之間存在勾稽關(guān)系，在一定假設(shè)前提和條件下可以構(gòu)成等式，這需要通過敏銳的觀察力去發(fā)覺。

從反映的區(qū)間上看，資產(chǎn)負債表為時點報表，損益表和現(xiàn)金流量表均為時期報表;從核算方法上看，資產(chǎn)負債表與損益表為權(quán)責發(fā)生制，現(xiàn)金流量表為收付實現(xiàn)制。資產(chǎn)負債表與損益表可以建立直接的聯(lián)系，但如果通過現(xiàn)金流量表，往往能夠找到一些更直接具體的關(guān)系。比如，可從現(xiàn)金流量表與收入的匹配度推測，企業(yè)是否存在通過應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款等科目虛增銷售收入現(xiàn)象，是否存在信用標準降低導(dǎo)致銷售收入增加現(xiàn)象。

二、財務(wù)分析存在的局限性

（一）財務(wù)信息不對稱

有位美國經(jīng)濟學家說“假數(shù)據(jù)比沒有數(shù)據(jù)更可怕，它誤導(dǎo)人們做出錯誤判斷”。財務(wù)分析的準確性和可靠性是建立在財務(wù)數(shù)據(jù)真實的基礎(chǔ)之上，但很多民營企業(yè)因稅務(wù)及其他方面考慮，會設(shè)置兩套及以上報表。如應(yīng)對稅務(wù)的報表，通常根據(jù)發(fā)票情況入賬，但是收入、成本、員工工資、費用等項目計入不全;應(yīng)對投資者的報表，則通過應(yīng)收賬款等科目多計收入，以及少列或滯后結(jié)轉(zhuǎn)成本費用的方式來達到虛增利潤目的。

（二）企業(yè)主素質(zhì)的影響

對于一個企業(yè)的發(fā)展而言，信用風險的特征變量更多的是企業(yè)主個人的特點而不是企業(yè)本身的特點。企業(yè)主素質(zhì)一定程度上決定了企業(yè)的信用風險特征和發(fā)展命運。

企業(yè)主對財務(wù)分析工作的影響主要表現(xiàn)在兩個方面，一是基于主觀意圖刻意粉飾財務(wù)報表;二是對財務(wù)分析重視不足，未配備專業(yè)化財務(wù)分析人員，現(xiàn)階段，很多財務(wù)工作者都不具備專業(yè)的分析能力，只純粹地進行財務(wù)核算，無法將財務(wù)數(shù)據(jù)與生產(chǎn)、業(yè)務(wù)活動結(jié)合起來分析，為管理提供者提出有價值的信息。

（三）行業(yè)發(fā)展狀況和經(jīng)營模式變化

財務(wù)報表只能夠體現(xiàn)過去經(jīng)營活動，缺乏前瞻性，不能從中看出行業(yè)發(fā)展狀況和經(jīng)營模式變化對企業(yè)產(chǎn)生的影響。

企業(yè)所屬行業(yè)發(fā)展狀況決定其生存環(huán)境，有的財務(wù)由于對企業(yè)所屬行業(yè)的經(jīng)營特點不了解，或了解不深，一定程度上會出現(xiàn)讓財務(wù)指標分析將思路引向誤區(qū)的情況。例如：服務(wù)性行業(yè)，存貨很少，如果按照標準化財務(wù)指標分析格式進行分析，那么，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的分析是必不可少的，但是，對于服務(wù)性行業(yè)而言，其實沒有多少意義;再如，從事小商品批發(fā)的企業(yè)，大部分都是現(xiàn)金交易，那么對應(yīng)收賬款的分析也就沒有太大的意義。

企業(yè)如果在經(jīng)營過程中經(jīng)營模式發(fā)生變化，例如，純生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樵O(shè)計+生產(chǎn)型企業(yè)，專業(yè)化經(jīng)營向多元化經(jīng)營發(fā)展，但仍以原先經(jīng)營模式的套路對財務(wù)數(shù)據(jù)加以分析，將導(dǎo)致分析結(jié)果嚴重偏離實際經(jīng)營情況。

三、探討財務(wù)分析不足之處的應(yīng)對策略

（一）應(yīng)對財務(wù)信息不對稱的有效措施

企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)不準確，對企業(yè)報表進行分析沒有意義，只有根據(jù)現(xiàn)金流水等做賬的對內(nèi)報表，才能反映出企業(yè)的真實財務(wù)狀況。在對財務(wù)報表分析之前，首先要深入企業(yè)內(nèi)部核實報表真假。財務(wù)核實的意義在于，通過對企業(yè)經(jīng)營情況的了解，還原企業(yè)報表應(yīng)有的面貌。而對還原后的報表進行財務(wù)分析，結(jié)論才有參考意義。

企業(yè)資產(chǎn)不等同于企業(yè)價值。從會計等式：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益中可以看出，企業(yè)資產(chǎn)由兩部分構(gòu)成：一是負債，即向債權(quán)人借入的資產(chǎn); 二是所有者權(quán)益，即屬于股東的資產(chǎn)。那么扣除負債因素，企業(yè)的價值是否可以用所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）的多少來衡量呢？這需要評估企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量。在實際中，企業(yè)各項資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)劣各異，如現(xiàn)金、銀行存款等變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)，質(zhì)量很高;又如應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)等需要考慮減值因素的資產(chǎn)，質(zhì)量相對低一些;再如長期待攤費用、遞延稅款等不會產(chǎn)生收益的資產(chǎn)，質(zhì)量就很低。從資產(chǎn)質(zhì)量的差異性可以得出，凈資產(chǎn)同樣不能代表企業(yè)價值。實際上，企業(yè)價值應(yīng)取決于其未來現(xiàn)金凈流量的折現(xiàn)，只有企業(yè)投入的資本回報超過資本成本時，才會創(chuàng)造價值。簡單來說，企業(yè)要實現(xiàn)價值，兩個方面至關(guān)重要，一是企業(yè)經(jīng)營必須產(chǎn)生利潤，二是利潤應(yīng)切實轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入企業(yè)。

決定收入的因素并不是資產(chǎn)規(guī)模，而是資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，以及運營模式是否優(yōu)化。收入其實是戰(zhàn)略和經(jīng)營的結(jié)果，但是跟收入相配比的還有支出，支出并不是戰(zhàn)略和經(jīng)營的結(jié)果，而是企業(yè)管理的結(jié)果。管理實際上是要追求最經(jīng)濟和最適合的方式來實現(xiàn)企業(yè)目標。管理是為戰(zhàn)略服務(wù)的，所以如果管理沒有服務(wù)好戰(zhàn)略，就會出現(xiàn)支出大幅增加，收入增長趕不上支出增長，最后導(dǎo)致公司的利潤并不是非常理想的情況。

除財務(wù)核實外，應(yīng)對財務(wù)信息不對稱的另一有效措施是引入非財務(wù)指標。非財務(wù)指標比財務(wù)指標更能反映企業(yè)的整體信息、未來信息、責任信息和適時信息，因為非財務(wù)指標不易被操縱、受會計政策干擾比較少，因此要多引入非財務(wù)指標，例如市場份額、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量及顧客滿意度等，通過財務(wù)指標與非財務(wù)指標相結(jié)合分析，能夠使財務(wù)分析結(jié)果更貼近業(yè)務(wù)真實性。

（二）加強企業(yè)主對財務(wù)分析的認識

企業(yè)主的素質(zhì)很大程度上主導(dǎo)財務(wù)報表的真實性，在進行財務(wù)分析前應(yīng)關(guān)注企業(yè)主綜合素質(zhì)和管理能力，通過評估其信用水平高低來判斷財務(wù)報表的可信度。同時，應(yīng)讓企業(yè)主深刻認識到精準的財務(wù)分析有助于引導(dǎo)企業(yè)做出正確的決策，能夠為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展提供保障。因此，企業(yè)主必須高度重視財務(wù)分析，除配備專業(yè)的財務(wù)分析人員外，還應(yīng)讓其他部門積極配合財務(wù)工作，建立溝通機制，理順財務(wù)與生產(chǎn)、業(yè)務(wù)等相關(guān)部門的關(guān)系，從資金、人才等方面支持財務(wù)分析工作。

（三）注重行業(yè)狀況和經(jīng)營模式分析

財務(wù)分析還應(yīng)結(jié)合企業(yè)所屬行業(yè)狀況和經(jīng)營模式的穩(wěn)定性，來判別企業(yè)財務(wù)指標釋放的信息是否與之相吻合。在對企業(yè)所屬行業(yè)進行綜合分析時，一是通過查看營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營許可證等資料來了解行業(yè)準入門檻;二是借助大數(shù)據(jù)或收集行業(yè)相關(guān)信息，以了解行業(yè)的平均利潤情況;三是對行業(yè)技術(shù)和商業(yè)模式發(fā)展的成熟度進行了解，推斷企業(yè)所處的行業(yè)地位和競爭格局。在對企業(yè)經(jīng)營模式的穩(wěn)定性進行分析時，一是從業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)報表入手，以縱向和橫向角度比對財務(wù)指標是否出現(xiàn)大起大落異?，F(xiàn)象、是否與行業(yè)狀況相背離等情況;二是與企業(yè)主交談中了解企業(yè)未來發(fā)展方向，判斷企業(yè)目前或今后是否存在經(jīng)營模式變動的因素。

參考文獻：

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