許澤瑋

近日，中央政治局會議對下半年經(jīng)濟工作定調(diào)——穩(wěn)中求進，其中提到要推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對民營企業(yè)的中長期融資。特別強調(diào)的是，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目的是降低企業(yè)的融資成本，解決中小微企業(yè)融資難融資貴問題。

我國實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題突出，實體融資也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問題，金融供給難以匹配融資需求，金融結(jié)構(gòu)難以匹配經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。與金融去杠桿單純做“減法”不同的是，民營和小微企業(yè)融資不足，需要做“加法”。當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展以消費、創(chuàng)新、中小企業(yè)為主要驅(qū)動力，它們呈現(xiàn)出的是輕資產(chǎn)、高風(fēng)險、缺乏抵押物等特征，因此融資需求難以得到滿足。

中長期融資需求旺盛

針對民企和小微企業(yè)融資難融資貴問題，2018年三季度起央行出臺多項結(jié)構(gòu)性貨幣政策并創(chuàng)設(shè)新型工具。今年一季度社會融資、信貸增速持續(xù)回升，但結(jié)構(gòu)性問題依然存在，居民貸款和短期貸款占比仍然較高，企業(yè)中長期貸款尚未達(dá)到前期的高度。二季度，短期貸款及票據(jù)融資余額同比增長10.1%，增速與上季末持平；中長期貸款余額增速比上季末低1個百分點。同時，普惠小微貸款余額10.71萬億元，同比增長22.5%，增速比上季末高3.4個百分點。

當(dāng)前銀行業(yè)金融機構(gòu)依然延續(xù)著壘大戶的慣性思維，國企和地方政府融資平臺以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域擠占了金融資源。銀行業(yè)金融機構(gòu)不擅長對民營和小微以及新興產(chǎn)業(yè)貸款，要真正做到渠道下沉，需要給予時間和空間去打造貸款定價能力和風(fēng)險控制能力，所以銀行向相關(guān)企業(yè)提供的貸款只能偏短期，而企業(yè)需要的用于擴大再生產(chǎn)的資金偏中長期，資金供給和需求在時間期限上不匹配。同時，小微企業(yè)資金需求短、小、急，但是也頻，這就導(dǎo)致有的中小企業(yè)需要通過滾動貸款的方式維持資金鏈的不斷裂，甚至是高息拆借過橋貸款，無疑加重了融資成本和經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革體現(xiàn)在金融領(lǐng)域，就是大力發(fā)展金融科技。我們需要精準(zhǔn)匹配金融供給與融資端，將資源向效率更高的民企、小微企業(yè)和新興科創(chuàng)企業(yè)傾斜，推進普惠金融的落實發(fā)展。

小微企業(yè)是普惠金融服務(wù)的主要客體之一，小微企業(yè)巨大的基數(shù)蘊含著龐大的信貸需求。在我國，小微企業(yè)是民營企業(yè)主體，占比約為80%；而在小微企業(yè)中，微型企業(yè)又約占85%。數(shù)據(jù)顯示自2007年開始，當(dāng)我國小微企業(yè)融資需求以每年10%以上的增速增長的同時，需求缺口擴大的速度也達(dá)到每年13%左右。截至5月，商業(yè)銀行發(fā)放的小微企業(yè)貸款余額超過35萬億元，二季度末普惠型貸款近10萬億元。

金融科技平臺將會受到越來越多小微企業(yè)青睞

長期以來，勞動力與生產(chǎn)成本高、稅負(fù)高、融資難、扶持政策難落地等“三高兩難”問題不斷擠壓著小微企業(yè)的生存發(fā)展空間。有專家認(rèn)為，普惠金融本質(zhì)上是一種載體，是要幫助服務(wù)對象造血，而不僅僅是輸血。中小微企業(yè)有著顆粒度更加細(xì)碎的金融需求，使用更高額度、更低利率的融資讓其迅速壯大，不再是單單提供資金支持就可以那么簡單，而是要深入產(chǎn)業(yè)，在上下游產(chǎn)業(yè)鏈上提供定制化的融資方案，這較為符合產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)思維。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以企業(yè)生產(chǎn)者為主要用戶、以生產(chǎn)生活為應(yīng)用場景，更加強調(diào)的是社會資源的共享性和公開性，通過在生產(chǎn)、交易、融資、流通等各個環(huán)節(jié)的網(wǎng)絡(luò)滲透，提升效率和節(jié)約資源。而今，以金融科技平臺為代表的新型金融服務(wù)體系正是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分。

機構(gòu)化和小微化的金融科技平臺，會受到越來越多小微企業(yè)的青睞，成為小微企業(yè)“雪中送炭的那個人”。以91科技集團為例，創(chuàng)業(yè)7年來，不斷深耕小微企業(yè)客戶群體，深入研究小微群體特征和內(nèi)在的精細(xì)需求，設(shè)計并提供符合其自身特點的一攬子融資解決方案。目前，通過91科技集團獲得融資的小微企業(yè)超過了20000家。

可以預(yù)見，以金融科技為支撐的民間融資有可能成為小微企業(yè)融資的主要渠道來源，從規(guī)模上看，2017年前走勢逐年上升，2017年全年成交量約為3097億元，2018年因為行業(yè)調(diào)整景氣度下滑為2738億元。截至2018年末，我國小微企業(yè)總數(shù)約為7300萬戶，期待小微企業(yè)信貸成為優(yōu)質(zhì)的金融科技平臺信貸資產(chǎn)。伴隨著行業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展，我堅信這一天一定會到來。