李曉萌

【摘 要】新常態(tài)的背景下，從2016年開(kāi)始，抑制資產(chǎn)泡沫，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向防范金融風(fēng)險(xiǎn)的策略呈現(xiàn)到了大家的視野當(dāng)中。在2017年的時(shí)候，金融去杠桿政策，壓縮金融泡沫呈現(xiàn)了強(qiáng)大的有效性之后，市場(chǎng)惶恐情緒開(kāi)始出現(xiàn)，“二次風(fēng)險(xiǎn)”再次出現(xiàn)。2018年的時(shí)候，去杠桿政策推進(jìn)放緩。2019年的時(shí)候，中國(guó)金融政策報(bào)告顯示去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)面臨兩難。這個(gè)時(shí)候，就需要秉承科學(xué)安防展觀的主要思想，在原有的基礎(chǔ)上，梳理國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的高杠桿發(fā)展的現(xiàn)狀與出現(xiàn)的邏輯性。探究問(wèn)題癥結(jié)所在，分析成因，制定和合理的解決措施。化解相關(guān)問(wèn)題，實(shí)施監(jiān)管調(diào)控，維持市場(chǎng)平衡。在復(fù)雜的環(huán)境下，讓信用風(fēng)險(xiǎn)管理的理念、方法、工具等得到有效的提升。

【關(guān)鍵詞】去杠桿;商業(yè)銀行;風(fēng)險(xiǎn)管理

一、去杠桿背景下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與路徑選擇背景

從一定的程度上看，2016年開(kāi)始防范金融風(fēng)險(xiǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革得到了有效的提出?！叭ヒ唤狄谎a(bǔ)”五大任務(wù)就呈現(xiàn)到了大家的視野當(dāng)中。相關(guān)的數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，2016年前供求關(guān)系出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，11月的時(shí)候PPI負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到3.3%?！耙种品康禺a(chǎn)泡沫”接著成為了國(guó)家政府重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象[1]。2016年的年底，中國(guó)非金融企業(yè)負(fù)債與GDP的比值上升到了165%。資產(chǎn)高杠桿與資產(chǎn)價(jià)格泡沫互相強(qiáng)化，提升了金融市場(chǎng)的脆弱性。2017年的時(shí)候，金融去杠桿政策頻繁出現(xiàn)。在2018年的時(shí)候，“二次風(fēng)險(xiǎn)”沖擊再次出現(xiàn)。2018年去杠桿政策推進(jìn)，中國(guó)宏觀總杠桿率擴(kuò)張放緩[2]。2018年去杠桿的措施是監(jiān)管層防患未然。金融體系內(nèi)流動(dòng)性卻相對(duì)充裕，超儲(chǔ)率在去年底上升至2.4%的近年高位。2019年的時(shí)候，去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)面臨兩難。經(jīng)濟(jì)下行與高杠桿是突出的金融風(fēng)險(xiǎn)，存在金融業(yè)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域的交叉?zhèn)魅撅L(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在金融嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)量化。因此，這個(gè)時(shí)候，就需要在科學(xué)的理論指導(dǎo)下，對(duì)商業(yè)銀行的高杠桿現(xiàn)狀進(jìn)行探究，分析問(wèn)題與成因，制定平衡發(fā)展的有效措施。

二、相關(guān)性理論概述

“去杠桿化”是企業(yè)和銀行機(jī)構(gòu)在借債來(lái)投資的方式下，獲取最大的利潤(rùn)。但是長(zhǎng)久下去，出現(xiàn)了破產(chǎn)、倒閉與停止運(yùn)營(yíng)的問(wèn)題?！叭ジ軛U化”就考試重新被得到審視。金融去杠桿背景下的商業(yè)銀行，商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是款、貸款、匯兌、儲(chǔ)蓄等?？梢詾椴簧偾把亟?jīng)濟(jì)提供對(duì)應(yīng)的資金上的支持。杠桿就是企業(yè)資產(chǎn)與各項(xiàng)股東權(quán)益的比率，可以展現(xiàn)不同的高速發(fā)展階段，可以對(duì)大型資產(chǎn)進(jìn)行有效的控制。但是從金融危機(jī)出現(xiàn)以后，更加傾向的是減少經(jīng)濟(jì)泡沫，降低金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。在金融去杠桿政策支撐下，各個(gè)企業(yè)開(kāi)始降低自身負(fù)債，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。去杠桿也會(huì)導(dǎo)致不少企業(yè)無(wú)力償還，不良貸款率就會(huì)提升。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)再一次得到提高。

三、資產(chǎn)負(fù)債表視角下商業(yè)銀行杠桿水平的放大軌跡

從2008年開(kāi)始，商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張速度比宏觀經(jīng)濟(jì)增速要高。另外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，利息收入降低，那么銀行就需要?jiǎng)?chuàng)新措施，降低資本監(jiān)管約束[3]。持續(xù)增大的宏觀杠桿水平加劇了銀行脆弱性。商業(yè)銀行杠桿水平的因素存在很多種，第一，出現(xiàn)了同業(yè)負(fù)債為銀行加杠桿提供資金支撐的負(fù)債端。小型銀行獲得中央銀行資金的能力較弱，中型銀行對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)以及住戶(hù)負(fù)債的一來(lái)程度在小型銀行之下。大型銀行資產(chǎn)規(guī)模龐大吸納存款比重大，負(fù)債渠道穩(wěn)定，負(fù)債、債券發(fā)行開(kāi)始緩慢增加。第二，出現(xiàn)了非信貸資產(chǎn)杠桿放大的關(guān)鍵推手資產(chǎn)端。相關(guān)的調(diào)查顯示，2018年16家A股上市銀行信貸資產(chǎn)比重提升到了35.24%[4]。提高了擴(kuò)張資產(chǎn)總額，進(jìn)一步推動(dòng)了利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

四、中國(guó)商業(yè)銀行去杠桿的內(nèi)在邏輯與風(fēng)險(xiǎn)沖擊

從一定程度上看，這里可以在商業(yè)銀行去杠桿的內(nèi)在邏輯上進(jìn)行探究。擴(kuò)張和負(fù)債的提升，屬于金融去杠桿的癥結(jié)所在。第一，可以發(fā)現(xiàn)，金融系統(tǒng)當(dāng)中的資金鏈過(guò)長(zhǎng)，“脫實(shí)向虛”的發(fā)展，就阻礙了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步延伸。然后，可以發(fā)現(xiàn)，由于存在資產(chǎn)負(fù)債期限，風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配嚴(yán)重等情況，這樣就會(huì)導(dǎo)致在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，流動(dòng)性杠桿都處于“雙高”的狀況。第二，從金融去杠桿對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)沖擊上看，銀行監(jiān)管套利空間大幅壓縮。2018年的時(shí)候，一季度銀行匯票業(yè)務(wù)累積同比降幅是66%、70%[5]。接著，銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力進(jìn)一步增大。引起悲觀預(yù)期，傾向于逃廢債務(wù)。接著，存量資產(chǎn)負(fù)債的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)到了大家的視野上。最后，推進(jìn)過(guò)快或?qū)⒁l(fā)銀行“踩踏”風(fēng)險(xiǎn)。

五、去杠桿背景下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與路徑選擇

（一）回歸服務(wù)實(shí)體本質(zhì)，嚴(yán)把自身風(fēng)險(xiǎn)管控

從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度進(jìn)行探究，商業(yè)銀行需要順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展形勢(shì)，合理控制金融杠桿水平，不是一味地關(guān)注調(diào)整高杠桿。不同的商業(yè)銀行存在的規(guī)模性與差異性較大，并且不同的地區(qū)，客戶(hù)的水平也不盡相同，因此，在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上也就存在很大的區(qū)別。表面上商業(yè)銀行非信用貸款可以提高短期收益，但是風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題就會(huì)呈現(xiàn)。在大環(huán)境下，商業(yè)銀行需要回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主營(yíng)觀念，然后扭轉(zhuǎn)不良的局面。在資本擴(kuò)張降低的問(wèn)題上，將業(yè)務(wù)做到精益求精的地步，才可以促進(jìn)自身風(fēng)險(xiǎn)管控效果。

（二）推進(jìn)盈利方式轉(zhuǎn)型，向輕資本方式轉(zhuǎn)變

對(duì)于小型的商業(yè)銀行來(lái)看，擴(kuò)張與效益和風(fēng)險(xiǎn)管控之間出現(xiàn)了不平衡的狀態(tài)，這些問(wèn)題的出現(xiàn)，都是由于過(guò)分依靠負(fù)債和非信貸資產(chǎn)造成的[6]。因此，這個(gè)時(shí)候，就需要在科學(xué)的指導(dǎo)下，考核資產(chǎn)盈利能力，提供優(yōu)質(zhì)高效的全方位金融服務(wù)培育。以客戶(hù)為中心，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的轉(zhuǎn)型，發(fā)展輕資本、低風(fēng)險(xiǎn)，提高服務(wù)的質(zhì)量與效率。

（三）改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升管理精細(xì)化水平

部分杠桿業(yè)務(wù)的滯后性，為了保證流動(dòng)性，積極的收縮規(guī)模。出現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的問(wèn)題，因此，需要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行精細(xì)化管理。并在優(yōu)惠利率、掛牌利率的基礎(chǔ)上，提高負(fù)債端的定價(jià)差異。完成資產(chǎn)與負(fù)債期限匹配，緩解“博弈”的不正常心態(tài)，提高決心。從2019年上半年的趨勢(shì)看，結(jié)構(gòu)調(diào)整重在發(fā)展直接融資，功能需要得到金融體系回歸。

（四）妥善處置問(wèn)題資產(chǎn)，市場(chǎng)化方式推進(jìn)杠桿轉(zhuǎn)移

在去庫(kù)存、去杠桿等政策的引導(dǎo)下，需要做好下一輪的問(wèn)題處理措施。對(duì)于損失類(lèi)貸款需要進(jìn)行補(bǔ)充資本，做好負(fù)債的清理工作。轉(zhuǎn)變市場(chǎng)化的原則，在商業(yè)銀行發(fā)展的基礎(chǔ)上，構(gòu)建債轉(zhuǎn)股的對(duì)象。啟動(dòng)的投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，提高小微企業(yè)、科技企業(yè)的服務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)形式。

（五）善用主動(dòng)負(fù)債工具，積極探索資本補(bǔ)充渠道

從另外一個(gè)角度看，同業(yè)存單等都不會(huì)無(wú)緣無(wú)故的沒(méi)有，需要在常態(tài)化的基礎(chǔ)上，保證同業(yè)負(fù)債的規(guī)模性，積極的創(chuàng)新同業(yè)存單期限問(wèn)題，提高負(fù)債工具透明性，拉動(dòng)長(zhǎng)期俄計(jì)劃，降低錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)率。接著，需要展現(xiàn)銀行的主觀能動(dòng)性，提高補(bǔ)充渠道建設(shè)，延伸二級(jí)資本工具。與此同時(shí)，還可以提高可減記優(yōu)先股的使用效率與TLAC資本工具的使用[7]。

六、總結(jié)

隨著社會(huì)的進(jìn)步，金融去杠桿對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)講，就像一把“雙刃劍”在給企業(yè)帶來(lái)福利的時(shí)候，也帶來(lái)了不少問(wèn)題。因此，這個(gè)時(shí)候，就需要商業(yè)銀行樹(shù)立正確的信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念，堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)。加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管理，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)組合。完善風(fēng)控體制，強(qiáng)化責(zé)任追究。從市場(chǎng)發(fā)展開(kāi)始，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，調(diào)整杠桿，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，結(jié)合問(wèn)題，制定出合理的解決措施。

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