摘 要：在我國上市公司中，盈余管理的現(xiàn)象普遍存在，盈余管理問題一直被學者們所重點關注，自二十世紀八十年代以來，學術界就對其展開研究。公司進行盈余管理的手段眾多，通過從研發(fā)支出資本化比例入手，以具有代表性的高新技術企業(yè)L公司為例，分析其采取盈余管理手段的具體過程、動機以及給公司帶來的后果，以期規(guī)范企業(yè)研發(fā)支出會計政策的監(jiān)督，使相關準則得到完善，減少公司進行盈余管理的可能性。

關鍵詞：盈余管理;研發(fā)支出資本化;L公司

中圖分類號：F230+F275文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2019）07-0089-02

一、 引言

企業(yè)為了在日益激烈的市場競爭中取得長期競爭優(yōu)勢，維持公司的可持續(xù)發(fā)展，離不開自主創(chuàng)新，而其前提則是研發(fā)投入。隨著研發(fā)活動在企業(yè)日?；顒又械恼急戎饾u增加，企業(yè)是否會采取研發(fā)支出過度資本化這一手段來進行盈余管理，備受人們關注。在研發(fā)活動過程中，研發(fā)支出金額通常全部費用化，而自2007年起，《企業(yè)會計準則》對其采取有條件的資本化處理。從理論上看來，有條件的資本化與全部費用化相比，可以較為客觀地反映出公司的研發(fā)活動，同時，也可以較為真實地體現(xiàn)出公司的無形資產(chǎn)價值，從而促進公司的自主創(chuàng)新。然而現(xiàn)階段，公司在研發(fā)活動過程中，對于研究以及開發(fā)階段的劃分、是否滿足資本化條件的判斷，在很大程度上受到管理層主觀因素的影響。企業(yè)在研發(fā)活動中，對于相關政策的選擇，逐漸成為上市公司進行盈余管理的手段之一。

本文以L公司為例，通過分析其盈余管理的動機，及其研發(fā)支出過度資本化的行為，明確該盈余管理手段給企業(yè)帶來的不良影響，可以為其他上市公司提供借鑒。通過這些研究，一方面，我們可以更直觀地發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出資本化與盈余管理之間的關系;另一方面，這也有助于完善相關制度，加強對企業(yè)研發(fā)活動過程中各個步驟的監(jiān)督，降低企業(yè)盈余管理的可能性，從而使投資者可以更加合理有效地進行投資。

二、 案例簡介與分析

（一）L公司基本情況

2010年8月12日，L公司在中國創(chuàng)業(yè)板上市，屬于互聯(lián)網(wǎng)信息服務業(yè)，其致力于打造 “平臺+內(nèi)容+終端+應用”的完整生態(tài)系統(tǒng)。L公司的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合業(yè)務涉及的領域范圍較廣，包括影視制作與發(fā)行、電子商務、互聯(lián)網(wǎng)視頻、應用市場、智能終端等等。L公司在其發(fā)展過程中，非常重視產(chǎn)品的研發(fā)以及技術的創(chuàng)新，其擁有多項系統(tǒng)軟件及非專利技術，無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占有較大比重，其在研發(fā)活動中投入了大量資金，研發(fā)支出資本化比例將直接影響公司的盈利狀況。

（二）L公司研發(fā)支出資本化分析

L公司自2013年起開始大力開展研究開發(fā)活動，投資額逐年大幅增加，研發(fā)支出過度資本化一直存在較大的爭議。目前為止，L公司擁有多項非專利技術，無形資產(chǎn)總額在公司總資產(chǎn)中的占比份額較大。同時，由于其在企業(yè)發(fā)展過程中，十分重視產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新，所以每年都會在研究開發(fā)活動中投入大量的金額保證研發(fā)活動的順利進行。因此，L公司研發(fā)支出資本化的比例，將直接影響公司的盈利狀況。

如表1所示，自2013年以來，L公司關于研發(fā)活動的投資額顯著增加，因此在此過程中，予以資本化的金額也隨之增加，從2013年的2億元，至2016年已高達11.8億元，上漲了近5倍，雖然在2017年又下降至7億元，但是其研發(fā)支出資本化比例始終呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，從54.16%上升為70.27%，處于較高的狀態(tài)，且遠高于同類企業(yè)。

同時，作者查閱梳理了L公司2013—2017年的財務報告，發(fā)現(xiàn)其對研發(fā)支出的披露并不完善，從表2中可以看出，L公司自2013年起連續(xù)三年均沒有對研發(fā)支出中予以費用化的部分進行披露，管理費用明細中也沒有體現(xiàn)研發(fā)支出的構成。

直到2016年，L公司才在其年度財務報表中對應的管理費用部分，披露了其在研發(fā)活動過程中有1992萬元予以費用化的研發(fā)支出。根據(jù)L公司近五年來的總研發(fā)投入金額以及年度財務報表中已經(jīng)予以資本化的研發(fā)支出金額，本文推算出相應的每年應該予以費用化的金額，發(fā)現(xiàn)在2013—2016年期間，每年研發(fā)支出中應予費用化的金額均超過了管理費用總額，按照推算，在研發(fā)活動中應該予以費用化的研發(fā)支出金額，并未被納入當年度的管理費用中，同時也沒有進行資本化處理，這部分支出到底計入了哪里著實令人費解。但到了2017年，在研發(fā)活動總支出中，實際計入管理費用的部分，又遠遠超過根據(jù)推算本應予以費用化的研發(fā)支出金額，這使得廣大投資者們，對于L公司前期研發(fā)支出費用化部分的處理更加疑惑。

而如果對L公司的研發(fā)支出資本化比例進行調(diào)減，則會對公司研發(fā)活動對應的費用化金額產(chǎn)生不利影響，使其激增，從而導致公司的利潤總額以及凈利潤出現(xiàn)大幅下降趨勢。與L公司快速增長的巨額研發(fā)投入相比，該公司的利潤增長趨勢確實不太樂觀，L公司的長期快速擴張和大量的資金需求，使公司進行盈余管理的壓力是客觀存在的。

三、 L公司研發(fā)支出資本化盈余管理動機分析

（一）債務契約動因

聶建平（2016）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，公司的負債越多，那么其在債務契約的動機下，進行資本化的比例就隨之增加，債務契約的動機與企業(yè)研發(fā)支出資本化率之間，存在顯著的正相關關系。也有其他學者通過實證研究發(fā)現(xiàn)，當公司的負債率較大時，債務的增加，將導致公司產(chǎn)生粉飾盈余的行為。

在2007年以前，研發(fā)支出金額全部費用化，而在此之后，對于滿足資本化條件的部分，予以資本化處理，這一巨大轉變會增加公司的無形資產(chǎn)總額。通常，公司資產(chǎn)負債率的保守估計值為50%，行業(yè)平均值維持在40%左右，但是，從表3中可以看出，L公司近五年的資產(chǎn)負債率，有不斷上升的趨勢，這表明公司的債務水平在不斷提高，債務償還的壓力也在增加。2017年，L公司資產(chǎn)負債率甚至高達103.72%，相比2013年，增加了近一倍，這表明該公司主要依賴于負債。對于債權人來說，他們承擔的風險越來越大，公司的償債能力無法得到有效保障。

從表4中可以看出，L公司在2013—2017年期間費用大幅增加，而其自身的資金鏈并不充裕，公司存在一定的償債壓力。從上述分析可以看出，L公司償還債務的壓力相對較大，而其研發(fā)支出資本化率正在不斷增加。因此，我們有理由懷疑，該公司可能存在債務契約動機下的盈余管理。

（二）扭虧為盈動機

在研發(fā)活動過程中，研發(fā)支出資本化比例會直接影響L公司的利潤總額，公司采取研發(fā)支出過度資本化的盈余管理手段，使其利潤總額十分的可觀，但若調(diào)減研發(fā)支出予以資本化的比例，按照同行業(yè)平均水平，對其研發(fā)投入進行處理，其利潤總額將處于虧損的狀態(tài)。因此，我們有理由懷疑，該公司存在扭虧為盈的盈余管理動機。

（三）抬高股價動機

通過梳理L公司近五年的利潤表可以發(fā)現(xiàn)，其利潤存在一定的波動，變化幅度較大，在2013—2015年該公司盈利狀況較為穩(wěn)定的前提下，2016年起連續(xù)兩年卻突然出現(xiàn)巨額的利潤虧損，這種反差不禁讓人懷疑，L公司是否在其之前的財務報表中采取了一些盈余管理的手段，但由于目前虧損金額過大，盈余管理手段已難以彌補。而L公司的發(fā)展戰(zhàn)略需要大量資金的支撐，因此懷疑公司的管理層寄希望于盈余管理手段來維持公司的利潤呈現(xiàn)不斷增長的趨勢，以吸引廣大投資者對其股票的關注，提高廣大投資者的信心從而抬高股價，然后通過高位減持股份套現(xiàn)，從而獲得可觀的現(xiàn)金流來維持L公司的持續(xù)發(fā)展。

四、 L公司研發(fā)支出資本化盈余管理后果分析

L公司通過研發(fā)支出過度資本化這一盈余管理手段，使其各項財務指標及其利潤總額均呈現(xiàn)良好的趨勢，然而如今，由于資金鏈斷裂、行業(yè)競爭和高管離職等問題，被推到了輿論的最前沿，由此可以看出，公司采取這一盈余管理手段并未帶來良好的發(fā)展，反而卻導致其陷入了嚴重的財務危機。這主要是因為L公司的發(fā)展戰(zhàn)略需要大量的資金投入，然而，L公司的巨額投入并未給其帶來豐厚回報，公司的終端業(yè)務收入在營業(yè)收入總額中占有較大比重，但也因其低價銷售的策略，沒有為公司帶來可觀的現(xiàn)金流入。L公司的發(fā)展戰(zhàn)略需要大量資金的支撐，因此，盡管公司采取研發(fā)支出過度資本化這一盈余管理手段，可以使其暫時市場表現(xiàn)良好，從而有效地進行融資活動，但這對公司的最終影響是非常不利的，會使公司陷入財務危機之中，甚至導致其破產(chǎn)。

五、 建議與啟示

政策制定部門應當完善研發(fā)支出的會計準則，并在研發(fā)支出有條件資本化的基礎上，頒布與公司自主研發(fā)形成無形資產(chǎn)的確認以及計量相關的實施細則，為公司具體運作提供參考，以彌補現(xiàn)行準則在具體處理條款中的不足，從而可以在一定程度上避免公司為了追求自身利益而進行盈余管理等，提高會計信息質(zhì)量。

公司應該加大對研發(fā)費用的披露力度，將研發(fā)費用的投入、支出情況充分展現(xiàn)給外部投資者。研發(fā)費用的詳細披露將有助于投資者做出合理的估值，選擇合理的投資方向，幫助企業(yè)獲得更多資源，從而促進公司創(chuàng)新項目的順利實施。這不僅有利于投資者詳細的了解研發(fā)信息，也能使其增加對企業(yè)的信心，并加大投資。同時，由于在企業(yè)的研發(fā)活動過程中，涉及諸多主觀因素的影響，因此，公司應提升相關會計人員的職業(yè)素質(zhì)，加強相關人員的靈活性與職業(yè)判斷。

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作者簡介：

陳湉，女，安徽滁州人，南京財經(jīng)大學會計學院碩士研究生，研究方向：公司治理。