摘? 要：創(chuàng)新不僅是企業(yè)生存發(fā)展的原動(dòng)力，也是直接體現(xiàn)綜合國力的重要指標(biāo)。因此對(duì)企業(yè)管理中的研發(fā)投入的影響因素進(jìn)行研究是目前研究的重點(diǎn)方向。本文將從外部環(huán)境、企業(yè)特征、治理結(jié)構(gòu)以及高薪激勵(lì)四個(gè)方面對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響因素進(jìn)行綜述，旨在為我國企業(yè)提高創(chuàng)新效率提供參考。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入;企業(yè)管理

一、外部環(huán)境方面的因素

Liu等（2011）是從財(cái)政政策的角度出發(fā)，搜集了中國1980-2008年這28年中所頒布的相關(guān)政策，得出了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新受到財(cái)政政策的正向影響。國內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究選取了不同的切入點(diǎn)。其中之一是對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)貼與研發(fā)支出影響的研究，不過其結(jié)論并不統(tǒng)一。安同良等（2009）認(rèn)為，政府直接補(bǔ)貼無法有效的對(duì)企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)產(chǎn)生激勵(lì)作用，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因是信息不對(duì)稱與企業(yè)的逆向選擇行為。與之相對(duì)的，解維敏、唐清泉、陸姍姍（2009）通過實(shí)證研究卻得出了相反的結(jié)論，即二者存在正相關(guān)關(guān)系。成力為、戴小勇（2012）以我國工業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入的因素除了政府補(bǔ)貼之外，還有地區(qū)財(cái)政在科技方面予以企業(yè)的支持。同時(shí)銀行的信用貸款也對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度有著促進(jìn)作用。徐欣、唐清泉（2010）對(duì)滬深兩市上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，得出了外部財(cái)務(wù)分析師跟蹤促進(jìn)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)在市場(chǎng)環(huán)境中受到認(rèn)可的程度。

二、企業(yè)特征方面的因素

Himmelbeng（1994）等研究得出結(jié)論，企業(yè)研發(fā)投入受到企業(yè)規(guī)模大小的影響。Li et al.研究結(jié)論表明，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低會(huì)對(duì)企業(yè)研發(fā)水平產(chǎn)生影響，并受到外部穩(wěn)定性的調(diào)節(jié)作用。這是由債權(quán)人喜好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的特征導(dǎo)致的。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在外部環(huán)境不穩(wěn)定時(shí)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)抑制企業(yè)研發(fā)投入，反之則是促進(jìn)作用。

成力為、戴小勇（2012）研究了我國的工業(yè)企業(yè)，方法是對(duì)不同的企業(yè)進(jìn)行分組，分組依據(jù)是企業(yè)的年齡和規(guī)模。研究結(jié)論顯示，企業(yè)的年齡越長、規(guī)模越大，企業(yè)的研發(fā)投入總量就越高。隨后，張西征等（2012）采用中國企業(yè)投資環(huán)境的數(shù)據(jù)，研究企業(yè)規(guī)模、企業(yè)盈利能力和企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系。結(jié)論表明，在研發(fā)活動(dòng)中，企業(yè)規(guī)模是基礎(chǔ)，企業(yè)盈利能力是保障。企業(yè)的創(chuàng)新需求受到盈利能力的影響，但也需要經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的支持。較大的企業(yè)規(guī)模和較強(qiáng)的盈利能力可以顯著促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入，兩個(gè)因素都和研發(fā)投入正向相關(guān)。盧馨等（2013）則以高新技術(shù)企業(yè)對(duì)研究對(duì)象，證實(shí)了企業(yè)融資渠道也對(duì)研發(fā)投入有著巨大的影響。該研究首先證實(shí)了高新技術(shù)企業(yè)確實(shí)面臨著融資約束的問題，當(dāng)企業(yè)持有現(xiàn)金不足時(shí)，融資約束對(duì)影響企業(yè)決策，抑制企業(yè)的研發(fā)投入，而企業(yè)持有充足現(xiàn)金時(shí)，融租約束會(huì)得到緩解，從而促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入。

三、治理結(jié)構(gòu)方面的因素

Berrone et al.（2007）研究了公司的股權(quán)集中度和創(chuàng)新之間的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度和研發(fā)投入正向相關(guān)。Hambrick&Fukuto-MI（1991）通過研究得出了研發(fā)投入受到CEO任期的促進(jìn)影響。同時(shí)，過長的任期又會(huì)起到對(duì)研發(fā)投入的抑制作用。該學(xué)者認(rèn)為這是由于過長的任期會(huì)使人對(duì)工作產(chǎn)生倦怠的態(tài)度，影響工作的積極性。陳闖、劉天宇（2012）則把視角轉(zhuǎn)移到了創(chuàng)始經(jīng)理人，他們的研究顯示：創(chuàng)始經(jīng)理人的數(shù)量和規(guī)模不利于企業(yè)的研發(fā)投入的增加，原因是創(chuàng)始經(jīng)理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避態(tài)度，并且在對(duì)變革持保守看法。研究還發(fā)現(xiàn)管理層的股權(quán)集中度對(duì)二者的關(guān)系存在起到正向的調(diào)節(jié)作用。應(yīng)當(dāng)通過減少創(chuàng)始經(jīng)理人的方法來提高研發(fā)投入。劉鑫、薛有志（2015）研究了1884家A股上市公司，探討了CEO繼任與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系。結(jié)論表明，CEO繼任不利于企業(yè)的研發(fā)投入。周建、金媛媛、袁德利（2013）研究結(jié)果顯示，董事會(huì)成員的學(xué)歷與企業(yè)研發(fā)投入正相關(guān)，高學(xué)歷的董事會(huì)成員往往具有更好的管理技術(shù)和更豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，這有助于其決策制定的合理性，這就促進(jìn)了企業(yè)對(duì)研發(fā)投資的活動(dòng)的投入。而企業(yè)經(jīng)營者若做出錯(cuò)誤決策導(dǎo)致投資失敗，則會(huì)影響到其職業(yè)生涯和名譽(yù)，故高風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)決策并不是他們熱衷的對(duì)象。因此該研究做出了高管權(quán)力與研發(fā)投入負(fù)相關(guān)的結(jié)論。

四、薪酬激勵(lì)方面的因素

貨幣激勵(lì)方面：Coles et al.（2006）的研究結(jié)果證實(shí)了高管獲得的合理薪金，在緩解代理問題的同時(shí)，可以使其變得更加敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，緩解高管的自私和短視現(xiàn)象，并使其在決策時(shí)為企業(yè)的長期發(fā)展做出更多的考慮。這種情況下高管會(huì)更多地做出開展研發(fā)活動(dòng)，加大研發(fā)投入的決策。而在股權(quán)激勵(lì)方面，Wu&Tu（2007）基以美國上市公司作為研究對(duì)象，得出了管理層持有企業(yè)股份能促進(jìn)研發(fā)投入。其原理是基于委托代理理論，將股份給予管理人員能使其與股東在一定程度上達(dá)成一致的利益，這影響到了經(jīng)營者在決策時(shí)的態(tài)度和立場(chǎng)。

而在國內(nèi)，關(guān)于薪酬激勵(lì)和研發(fā)投入的關(guān)系，研究結(jié)果產(chǎn)生了一定的分歧。唐清泉、甄麗明（2009）的結(jié)論是，在總體上，研發(fā)投入會(huì)隨著薪酬激勵(lì)強(qiáng)度的增加而增加。并且，貨幣形式的激勵(lì)效果優(yōu)于股權(quán)激勵(lì)。實(shí)證分析的結(jié)果顯示，股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)投入的正相關(guān)關(guān)系較弱，并不十分顯著。與此不同，王燕妮（2011）研究得到的結(jié)論在短期激勵(lì)效果方面與唐清泉、甄麗明（2009）一致，而在股權(quán)激勵(lì)方面，她認(rèn)為高管持股是研發(fā)投入的一個(gè)促進(jìn)因素。但是，也有一部分學(xué)者認(rèn)為薪酬激勵(lì)和研發(fā)投入的關(guān)系要更復(fù)雜一些，其關(guān)系是一個(gè)負(fù)二次型曲線。持這一觀點(diǎn)的學(xué)者包括姜濤、王懷明（2012）。而張兆國等（2014）則在研究激勵(lì)作用對(duì)研發(fā)投入的影響時(shí)，發(fā)現(xiàn)了不同的視角。他將高管晉升激勵(lì)作為研究對(duì)象，并將其衡量為高管的既有任期和預(yù)期任期。實(shí)證得到的結(jié)論是：既有任期的增加，會(huì)導(dǎo)致研發(fā)投入先增加，后減少;雖然由于研發(fā)投資具有一定的滯后性，預(yù)期任期在一定程度上與研發(fā)投入正相關(guān)，這是由研發(fā)活動(dòng)的滯后性導(dǎo)致的，若管理者任期過短，可能在研發(fā)成功得到產(chǎn)出之前就已經(jīng)卸任，這時(shí)他就無法獲得這部分益處。同時(shí)，人的壽命和工作時(shí)長有限，高管任期不可能無限延長，也非越長越好。這種影響只在一定的區(qū)間內(nèi)有效。

參考文獻(xiàn)：

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[3] Liu F. C.Simon D. F. China's Innovation Policies：Evolution， Institutional Structure，? and Trajectory[J]. Research Policy， 2011（40）： 917-931.

作者簡(jiǎn)介：

凌艷容（1993.04-），女，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，碩士研究生。