本報駐香港特約記者 凌德 本報記者 趙覺珵 付國豪 陳青青 遲靜怡

香港交易所（簡稱港交所）11日發(fā)布公告稱，擬以總價2867億港元（約合2602億元人民幣）并購倫敦證券交易所（簡稱倫交所）。港交所行政總裁李小加當日發(fā)表題為“踏上‘連接全球的新征途”的文章稱，該收購是千載難逢的“倫港世紀聯(lián)姻”。倫交所當天對并購案回應稱，港交所的提議是未經(jīng)請求的、自發(fā)的，會考慮港交所的建議。

合計市值有望超700億美元

根據(jù)港交所公告，計劃以2045便士（約合179.79元人民幣）加2.495股新股，換取1股倫交所股票，作價296億英鎊（2867億港元）收購倫交所。美國《華爾街日報》以“香港交易所以296億英鎊收購提議接洽倫敦證券交易所”為題報道稱，如果交易達成，香港交易所將申請在倫敦證券交易所進行第二上市。有關(guān)合并后的未來管治架構(gòu)，港交所已開始與監(jiān)管機構(gòu)展開對話。路透社稱，這是繼2012年13.88億英鎊收購倫敦金屬交易所后，港交所另一項重大并購。

對于港交所對倫交所提出的并購要約，作為港交所單一大股東的香港政府表示支持。李小加11日撰文解釋提出并購案的原因時稱，倫交所與港交所均為全球最重要市場的金融基礎設施，且業(yè)務高度互補，兩者如能成功結(jié)合，將是東西方資本市場第一次真正強強結(jié)合的聯(lián)姻，創(chuàng)造一個全球布局、世界領(lǐng)先、覆蓋亞歐美三大時區(qū)，同時為美元、歐元和人民幣等主要貨幣提供國際化的金融交易服務，合計市值有望超過700億美元的交易所集團，向全世界市場參與者提供前所未有的互聯(lián)互通平臺，屹立于全球資本市場之巔。

“1+1大于2的好事”

“如果合并能夠成功，將是一個振奮人心的好消息”，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍11日對《環(huán)球時報》記者表示，港交所與倫交所的合并將進一步鞏固香港作為世界金融中心的地位，也可以在英國脫歐的背景下，提升倫交所的整體實力。香港經(jīng)濟學家、絲路智谷研究院院長梁海明也對記者表示，倫敦和香港的合作可以進一步打開大中華區(qū)的市場，從而進一步吸引投資，“這是強強聯(lián)合，1+1大于2的好事?！?/p>

分析認為，如果港交所能與倫交所合并，其意義遠大于兩個股票市場的聯(lián)通。南開大學法學院副教授、臺港澳法研究中心執(zhí)行主任李曉兵11日接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，中國內(nèi)地正在不斷擴大開放，港交所客觀上也是響應開放政策的舉動，與國際發(fā)展戰(zhàn)略的協(xié)同。如果此次合并得以實現(xiàn)，未來人民幣國際化的步伐以及世界三大金融中心之間關(guān)系也會發(fā)生微妙的變化。

李小加在11日的文章中提到，對于中國內(nèi)地而言，本次交易可為股票、債券、指數(shù)、其他金融產(chǎn)品等方面的互聯(lián)互通提供新的路徑與通道，為人民幣計價的金融資產(chǎn)融入國際金融市場提供了便捷高效的金融平臺，利于中國對全球金融基礎設施的充分利用。

港媒：至少面臨三重難關(guān)

但并購也面臨多個難題。消息發(fā)布后，倫交所11日盤中一度上漲16%，截至記者發(fā)稿時，升幅已回落至5.3%。香港《經(jīng)濟日報》11日稱，港交所至少面對三重不同難關(guān)：首先，港交所收購價較倫交所溢價約兩成，但倫交所股價目前正處于近年高位，英鎊匯率又處于市場低位，有市場人士稱，倫交所股東或認為現(xiàn)時估值未見頂，港交所作出的溢價幅度未必具有很大吸引力；其次，倫交所年中宣布270億美元收購金融數(shù)據(jù)商Refinitiv，但港交所在通告中表明，合并建議的前提包括倫交所股東否決Refinitiv交易，意味著港交所、倫交所對前景和業(yè)務發(fā)展的方向未一致；最后，港交所在中美、英國和香港政治環(huán)境復雜的情況下提出收購，難免惹上政治風險。

此前，倫交所和德意志交易所合并計劃也曾遭遇失敗。法新社11日報道稱，兩年前，歐盟委員會出于反壟斷監(jiān)管等因素的考慮，沒有批準倫交所與德交所的合并交易。當時已經(jīng)是兩大交易所的合并計劃第三次宣告失敗。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員曲強告訴記者，合并過程中，倫交所和港交所誰來擔任主導、怎么合并，存在不小的現(xiàn)實問題。此外，倫敦和香港兩個市場的交易人群和交易習慣都有很大不同，上市公司種類也有不同，合并中會有很多細節(jié)并不好處理。

至于為何現(xiàn)在提出合并建議，李小加承認，在國際形勢充滿不確定性的情況下，目前也許不是進行巨額跨境交易的最佳時機，但現(xiàn)實是“時不我待”，對于戰(zhàn)略交易而言，可能永遠也沒有一個完美的時機。路透社11日報道稱，盡管英國脫歐未明、英鎊疲弱，但李小加認為，倫敦是一個最具競爭力的城市，目前的困難和挑戰(zhàn)不應對其發(fā)展前景構(gòu)成障礙?！?/p>