唐子杰 奉蛟龍

摘要：隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷推進，并購能否給企業(yè)帶來良性發(fā)展、尤其是跨行業(yè)并購能否為企業(yè)帶來發(fā)展更是值得關(guān)注。本文以2015年發(fā)生并購的三湘股份并購觀印象為案例，選擇2014-2017四年間兩家公司在并購前后績效的變化情況，并得出結(jié)論。

關(guān)鍵詞：三湘股份并購觀印象;跨行業(yè)并購;企業(yè)績效

一、 湘股份并購觀印象對企業(yè)績效的影響

1、短期并購績效分析

2、長期并購績效分析

從表2能夠發(fā)現(xiàn)，實施并購之后三湘股份的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷增長，代表是雙方合并之后，其營運水平有所提升，公司的協(xié)同作用更加明顯。2016年以后，由于收入增長率下降，相應(yīng)的比例再次下降。特別是因為資產(chǎn)數(shù)額較為充足，其整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會不斷減少，并且并購前后的波動值沒有那么顯著，雙方合并之后其總資產(chǎn)規(guī)模達到48.09億元，其總資產(chǎn)合并報表數(shù)額達到16.05億元，這部分商譽直接關(guān)系到并購之后企業(yè)整體資產(chǎn)價值。所以，并購前后的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率無法體現(xiàn)出并購對運營水平的作用。

二、結(jié)論：

企業(yè)在進行并購時，應(yīng)徹底展示企業(yè)為發(fā)行股份而購入的資產(chǎn)是權(quán)屬明確的經(jīng)營性資產(chǎn)，并能在規(guī)定時期中處理好權(quán)屬轉(zhuǎn)移程序。一旦并購任何一方在資產(chǎn)權(quán)屬上產(chǎn)生問題對于并購來說都是功虧一簣。風(fēng)險不會僅僅局限在初步商討或談判階段，在并購事項進入后期同樣有可能面臨困境，這之前的時間可以認為是潛伏期，在此期間包括前期都要對目標資產(chǎn)的歸屬、合法性質(zhì)等相關(guān)情況進行嚴肅認真地調(diào)查，把可能存在的風(fēng)險障礙一一排除，展現(xiàn)出完整、全面、有效的信息，不然最終只會竹籃打水一場空，造成難以預(yù)測和無法彌補的結(jié)果，并購成功率也自然不會高。

參考文獻：

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