以為加強金融監(jiān)管就可以消滅風險

這是幼稚而外行

中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求2月11日在接受《理論周刊》專訪時表示——

金融監(jiān)管主要是制定一系列規(guī)范人們行為的準則，約束并收斂風險。若遵從這些行為規(guī)范和準則，風險就可能不會爆發(fā)，即使爆發(fā)，也會處在收斂狀態(tài)。金融危機發(fā)生的概率大幅度降低。金融監(jiān)管能消滅風險嗎？顯然不可能。有人以為，加強金融監(jiān)管就可以消滅風險，這是幼稚而外行。風險是永遠不會消滅的，金融存在一天，風險就存在一天，無論是市場化金融還是中介金融都是這樣。金融與風險共存，制定金融行為規(guī)范和準則目的是衰減金融風險，不是消滅風險。金融監(jiān)管通過相應的制度設計和技術指標，促使風險衰減或收斂，進而降低出現(xiàn)金融危機的概率。

中國消費者是世界經(jīng)濟最重要一環(huán)

高盛前董事長、英國曼徹斯特大學經(jīng)濟學榮譽教授吉姆·奧尼爾當?shù)貢r間2月7日接受美國財經(jīng)媒體CNBC采訪時表示——

重振中國消費者是世界經(jīng)濟中“最重要的事”。中國2018年GDP增長為6.6%，盡管腳步放緩，但是并不令人意外。人們不應該嚇壞，人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)已經(jīng)轉變。雖然去年總體增長率創(chuàng)下近30年來的最低水平，但與去年同期相比，經(jīng)濟增量“仍然相當于增加了一個澳大利亞”。中國消費者的消費增長正在放緩，這不應該發(fā)生。世界經(jīng)濟中最重要的事就是中國消費的放緩。

信用周期對經(jīng)濟的影響或將逐漸淡化

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家李奇霖2月1日在新浪財經(jīng)意見領袖專欄撰文表示——

從理論上講，任何經(jīng)濟體發(fā)展到一定階段，都要開始脫離傳統(tǒng)的舉債發(fā)展路徑，轉向以“創(chuàng)新+科技驅動”的新模式。而要實現(xiàn)這一點，發(fā)展更具競爭性，具有“優(yōu)勝劣汰”功能股權融資是更為理性的選擇?，F(xiàn)在的科創(chuàng)板是一個開端，未來可能會進一步鋪開，屆時信用周期對經(jīng)濟的影響可能會逐漸淡化，信用周期框架可能又要迎來新的變化。

中國市場無失速風險

摩根士丹利華鑫（大摩華鑫）證券首席經(jīng)濟學家章俊近日接受澎湃新聞記者采訪時表示——

國內宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力，但中央對下行壓力的確認其實是一種積極信號。因此，對宏觀經(jīng)濟整體持謹慎樂觀態(tài)度，預計宏觀政策組合會是“穩(wěn)貨幣、松信貸、寬財政”。從全球資產(chǎn)配置的角度來看，全球資產(chǎn)在2019年是呈現(xiàn)從美國流出的格局，在全球資本尋找確定性的過程中，中國市場因為沒有失速風險，加上匯率穩(wěn)定、估值吸引，因此確定性很強。

用數(shù)學規(guī)劃思維看經(jīng)濟體系會有很多優(yōu)勢

原中國人民銀行行長周小川1月31日在新浪財經(jīng)意見領袖專欄撰文表示——

經(jīng)濟主體行為大多可以理解并表達成數(shù)學規(guī)劃中的最優(yōu)化問題。微觀主體的行為往往是謀求把某件事做到最好，或者說是目標函數(shù)最大化或最小化。對一個政府而言，往往把GDP作為經(jīng)濟工作的主要目標，中國現(xiàn)在強調不能唯GDP論，可考慮修訂后的GDP或含有GDP卻又比GDP更綜合的目標函數(shù)?？傮w而言，經(jīng)濟主體就是要追求某種最大化。如果用數(shù)學規(guī)劃來考慮這些問題，會有很多優(yōu)勢，有些問題能看得更透徹，并可以從更精確的角度來分析。

2019年應加快金融深層次改革

清華大學中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵近日在中國與世界經(jīng)濟論壇上表示——

2018年中國宏觀經(jīng)濟形勢比較平穩(wěn)，實體經(jīng)濟總體穩(wěn)健。2019年中國宏觀經(jīng)濟，應深化金融體制改革，促進資源優(yōu)化配置，通過金融大調整，推動實體經(jīng)濟升級。第一，我國基礎設施建設投資仍有很大空間，但是必須修改基礎設施建設投融資體制機制，促進投資健康發(fā)展;第二，對杠桿率要有理性、科學的認識，不能簡單地把化解與防范重大金融風險等價于去杠桿，應該更加關注不良資產(chǎn)的重組，更加關注新增貸款和信托的質量;第三，保持金融市場流動性的總體充裕;第四，推動資本市場改革，進一步改善結構、提高質量。

振興資本市場的五大建議

恒大經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學家兼院長任澤平1月30日在金融界網(wǎng)站撰文表示——

當前我國A股市場估值處于相對低位，風險已經(jīng)得到一定釋放。應當通過五大改革措施，重振市場信心，激活市場人氣，增強市場韌性，使資本市場更好的為實體經(jīng)濟服務。一是恢復市場機制，減少行政干預，穩(wěn)定市場預期，重振市場信心。二是加快推行股票發(fā)行注冊制改革。三是改善A股的投資者結構。四是完善交易制度設計。五是完善法律體系，加強投資者保護。

正確把握好中國大市場的基本方向

著名經(jīng)濟學家、中國經(jīng)濟論壇創(chuàng)始人董志龍1月29日在2019年中國資本論壇主題討論會中發(fā)表主旨講話時表示——

隨著經(jīng)濟發(fā)展、科技驅動、社會變遷出現(xiàn)新消費時代，產(chǎn)業(yè)資本如何銜接新市場環(huán)境，營商環(huán)境如何對接新產(chǎn)業(yè)資本及新市場時代，一場集聚市場、消費、營商、資本的大變革，即將重塑歐亞大陸上連接“一帶一路”44個國家的“中國大市場”。促進中國消費力的提升，加快中國市場要素的改革和完善，出臺有利于中國消費和市場所需的營商環(huán)境，是正確把握好中國大市場的基本方向。中國大市場一定要由中國人自己掌握，中國經(jīng)濟才可以參與世界經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展，才可以引領一帶一路沿線44個國家文化與經(jīng)濟的融合，才可以為世界經(jīng)濟做出貢獻。

新一輪全球化有望由新興經(jīng)濟體推動

世界銀行前首席經(jīng)濟學家、北京大學教授林毅夫1月23日在瑞士達沃斯舉行的一場會議上表示——

如果說上一輪全球化主要由發(fā)達國家主導推動，那么新一輪全球化可能會變成由新興經(jīng)濟體來推動。以中國為例，作為目前世界最大貿易國和全球第一大市場，中國深知全球化的益處，主動開放市場，并成為全球第一個主辦國際進口博覽會的國家。在新一輪全球化過程中，將出現(xiàn)更多雙邊自由貿易協(xié)定，同時區(qū)域貿易協(xié)定談判也會繼續(xù)推進，但世界貿易組織多邊貿易框架仍將繼續(xù)存在。

科創(chuàng)板帶來巨變 ?三大板塊將明顯受益

著名經(jīng)濟學家宋清輝近日在接受揚子晚報記者采訪時表示——

科創(chuàng)板落地之后，市場上的股票供給將大量增加，股民選擇的投資空間進一步變大，但由于科創(chuàng)板在交易制度上進行了重大的改革，市場波動性也會隨之加大，這無疑對參與交易的股民的知識儲備和風險承受能力要求比之前更高了?？苿?chuàng)板帶來巨變，三大板塊將明顯受益。一是券商板塊，直接受益于投行業(yè)務的增加，綜合實力較強的頭部券商迎來利好;二是創(chuàng)投板塊，行業(yè)估值或會有明顯的提升，特別是那些手握眾多優(yōu)質項目的創(chuàng)投;三是第一批科創(chuàng)板上市企業(yè)，市場對其炒作熱情勢必會高漲。

當前利用國債進行公開市場操作

仍面臨一些約束

中國人民銀行原副行長、清華大學五道口金融學院院長吳曉靈1月25日在財經(jīng)網(wǎng)就央行貨幣政策工具的選擇撰文表示——

隨著外匯占款和流動性過剩格局根本改觀，央行貨幣政策調控的主動性和有效性大大增強。不過，當前利用國債進行公開市場操作仍面臨一些約束。一是商業(yè)銀行準備金率要求仍然較高。二是我國仍存在深層次結構性問題。三是短期國債數(shù)量不足，稅收扭曲下國債市場流動性不足，國債衍生品市場作用有限，貨幣和債券市場仍存在一定分割等。另外，僅對國債利息收入免稅導致國債交易性需求過低，二級市場交易不活躍。