因此，嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，那時(shí)的創(chuàng)新工場(chǎng)算是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，自己創(chuàng)業(yè)，然后拉上一幫人創(chuàng)業(yè)。

那時(shí)，外界質(zhì)疑的一個(gè)最大問(wèn)題大概就是：李開(kāi)復(fù)都不是一個(gè)成功創(chuàng)業(yè)者，合伙人團(tuán)隊(duì)也缺乏實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，他憑什么教別人創(chuàng)業(yè)？何況創(chuàng)新工場(chǎng)還要占17%左右的股權(quán)比例，對(duì)外界成熟和優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，為什么要接受創(chuàng)新工場(chǎng)的條件？

客觀而言，盡管那時(shí)創(chuàng)新工場(chǎng)能在起始資金、人才、產(chǎn)品建議、公關(guān)傳播上，給創(chuàng)業(yè)者一些幫助，但整個(gè)創(chuàng)新工場(chǎng)，唯一拿得出手的IP，仍然只有李開(kāi)復(fù)。

大佬影響力是最好的背書(shū)，更何況是勤奮的大佬。熟悉李開(kāi)復(fù)的人士說(shuō)，他幾乎是隨時(shí)隨地在工作，利用名氣、人脈，為投資的項(xiàng)目做橋梁。

同時(shí)，他還努力經(jīng)營(yíng)微博，讓自己變成微博精神領(lǐng)袖，這樣龐大的微博粉絲也為創(chuàng)新工場(chǎng)投資項(xiàng)目增光不少。

“VC只有行業(yè)品牌，但李開(kāi)復(fù)老師更有公眾品牌，大大利于產(chǎn)品推廣。”一位創(chuàng)新工場(chǎng)旗下公司CEO曾如此說(shuō)：李開(kāi)復(fù)被他所孵化的團(tuán)隊(duì)視為“撲克牌里的K”、“不可質(zhì)疑的一號(hào)人物”。

外界批評(píng)、質(zhì)疑同樣自成立以來(lái)就沒(méi)有停止過(guò)。其中，創(chuàng)新工場(chǎng)沒(méi)有任何激動(dòng)人心的明星項(xiàng)目，成為外界最大批評(píng)——豌豆莢只是91手機(jī)助手“翻版”;點(diǎn)心只是Android系統(tǒng)的加強(qiáng)版。投資的知乎和點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)，也分別照搬了對(duì)應(yīng)的國(guó)外模式Quora和Tumblr。

盛名之下的李開(kāi)復(fù)，更難以解決困擾創(chuàng)業(yè)者的最大問(wèn)題：盈利模式。

當(dāng)初受李開(kāi)復(fù)個(gè)人品牌吸引，入駐創(chuàng)新工場(chǎng)的多個(gè)創(chuàng)業(yè)者，離開(kāi)后抱怨：創(chuàng)新工場(chǎng)品牌效應(yīng)大于孵化作用，入駐一年后，團(tuán)隊(duì)仍然沒(méi)有找到明確的盈利模式，光有品牌背書(shū)有什么用呢？

缺錢(qián)的還有創(chuàng)新工場(chǎng)。由于團(tuán)隊(duì)不斷膨脹，到2013年7月創(chuàng)新工場(chǎng)工友總數(shù)已經(jīng)超過(guò)3000人，一年運(yùn)維費(fèi)用上億元，每年燒掉的投資也在數(shù)億元。王肇輝說(shuō)，李開(kāi)復(fù)常常思考，怎么用有限的錢(qián)去養(yǎng)這么一個(gè)團(tuán)隊(duì)。

事實(shí)證明，這個(gè)問(wèn)題，在2015年各種孵化機(jī)構(gòu)如同星星之火燎原時(shí)，仍然沒(méi)有為入駐創(chuàng)業(yè)者找到有效解決辦法——這導(dǎo)致無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)者的死亡，也讓無(wú)數(shù)空殼化的孵化機(jī)構(gòu)迎來(lái)了關(guān)閉結(jié)局。

無(wú)從去猜測(cè)，如果李開(kāi)復(fù)一直堅(jiān)持他的初心，那么創(chuàng)新工場(chǎng)是什么現(xiàn)狀。

唯一可以肯定的是，李開(kāi)復(fù)遠(yuǎn)比那些后來(lái)前赴后繼，進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的都認(rèn)識(shí)得更早更清楚：“孵化器”模式是有問(wèn)題的。

“別說(shuō)可持續(xù)發(fā)展了，每年發(fā)展都很困難，孵化器需要退出時(shí)間，如果沒(méi)有后續(xù)資金的注入將無(wú)力維持?！崩铋_(kāi)復(fù)說(shuō)，而且這種模式無(wú)法吸引最好的企業(yè)家進(jìn)入?！捌髽I(yè)家不希望導(dǎo)師來(lái)告訴他們需要什么，他們希望自己可以決定公司的未來(lái)?！?/p>

更重要的是，創(chuàng)新工場(chǎng)已錯(cuò)過(guò)了許多投資機(jī)會(huì)。2012年創(chuàng)新工場(chǎng)僅投資19個(gè)項(xiàng)目，真格基金和IDG資本分別投資了32個(gè)和26個(gè)項(xiàng)目。除了沒(méi)有明星項(xiàng)目，在當(dāng)年本地生活、電子商務(wù)等眾多投資機(jī)構(gòu)布局較多的領(lǐng)域，創(chuàng)新工場(chǎng)也是缺席者。

他開(kāi)始“背叛”“不直接做投資”的初心，調(diào)整商業(yè)模式成立了一個(gè)5億美元規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）性質(zhì)的基金，由此前單純的“孵化”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺趸?投資”的商業(yè)模式。

值得一提的是，調(diào)整后，大部分資金被用于回報(bào)周期更短、成功率更高的后期投資。而在此前，他選擇做風(fēng)險(xiǎn)極高的天使輪基金和投資，加上孵化器，難上加難。

調(diào)整后的商業(yè)模式，意味著創(chuàng)新工場(chǎng)能為L(zhǎng)P（Limited Partner，有限合伙人）們帶來(lái)更大價(jià)值，為創(chuàng)業(yè)者提供更穩(wěn)定的資金來(lái)源。

畢竟，哪怕是老朋友，也是需要回報(bào)的，這一點(diǎn)從創(chuàng)新工場(chǎng)募集的基金LP名單就可以看出——中經(jīng)合集團(tuán)、聯(lián)想控股、富士康、新東方、紅杉、IDG、聯(lián)發(fā)科，很大一部分都是李開(kāi)復(fù)的朋友。