拾依

在其一生中，查理·芒格做過(guò)不少精彩的公開(kāi)演講和訪談，可惜他本人無(wú)意寫書立著。幸好他多年的朋友彼得·考夫曼，同時(shí)也是一名優(yōu)秀的企業(yè)家，將芒 格多年來(lái)的思想精華匯聚成了這本70多萬(wàn)字的書。它不僅可以作為一本投資指南，甚至也被很多人奉為人生指南，因?yàn)槠漕Ｖ怯哪挠^點(diǎn)，在許多方面都很適用。

這本書就像一碗又老又毒的雞湯，即使你對(duì)投資或金融毫無(wú)興趣，它也依然值得擺在床頭。

巴菲特的名字你肯定聽(tīng)過(guò)，但對(duì)他身后那位神秘合伙人——查理·芒格（Charlie Munger），可能就沒(méi)有那么了解了。如果說(shuō)巴菲特是位天才投資家的話，芒格更像是一本行走的百科全書、富有洞察力的智者。

巴菲特曾說(shuō)，在自己的投資道路上，有兩個(gè)人對(duì)他影響最大。第一個(gè)是被譽(yù)為“華爾街教父”的本杰明·格雷厄姆，另一個(gè)呢，就是查理·芒格?！叭绻皇撬椰F(xiàn)在還在從猿到人的進(jìn)化過(guò)程中慢慢爬行。”

作為伯克希爾·哈撒韋公司的副主席，芒格與巴菲特聯(lián)手創(chuàng)造了有史以來(lái)最優(yōu)秀的投資記錄，將這家公司的股價(jià)從19美元每股，提升到今天（截至2018年11月）超過(guò)33萬(wàn)美元的股價(jià)。

盡管被巴菲特視為導(dǎo)師和黃金搭檔，芒格卻常年保持著極低的曝光度。他時(shí)常給人一種拒人千里之外的感覺(jué)，初次見(jiàn)面的人會(huì)發(fā)現(xiàn)，他很容易心不在焉，只專注于自己的話題，而且說(shuō)話也很簡(jiǎn)短，難以深入攀談。

在其一生中，芒格做過(guò)不少精彩的公開(kāi)演講和訪談，可惜他本人無(wú)意寫書立著。幸好他多年的朋友彼得·考夫曼，同時(shí)也是一名優(yōu)秀的企業(yè)家，將芒格多年來(lái)的思想精華匯聚成了這本70多萬(wàn)字的書。它不僅可以作為一本投資指南，甚至也被很多人奉為人生指南，因?yàn)槠漕Ｖ怯哪挠^點(diǎn)，在許多方面都很適用。

鐵錘人綜合征

芒格畢業(yè)于加州理工學(xué)院和哈佛大學(xué)法學(xué)院，曾當(dāng)過(guò)律師，后來(lái)改行投資。他的閱讀范圍非常廣，覆蓋政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)、生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、文學(xué)、哲學(xué)等各種領(lǐng)域。而每次接觸一個(gè)新學(xué)科時(shí)，他總會(huì)進(jìn)行倒推，追根溯源到其最初的出處，搞清楚其基本原理。

就像考夫曼寫的：芒格擁有百科全書般的知識(shí)，從古代的雄辯家到18、19世紀(jì)的歐洲文豪，再到當(dāng)代的流行文化偶像，這些人的名言他都能信手拈來(lái)。其他人哪會(huì)讓德摩斯梯尼、西塞羅和約翰尼·卡森平起平坐，或者將當(dāng)今的投資經(jīng)理和尼采、伽利略、“踢屁股比賽中的獨(dú)腿人”相提并論呢？

盡管曾因手術(shù)失去了一只眼的視力，但他無(wú)論到哪兒，都會(huì)抓住空閑來(lái)閱讀。“手里只要有一本書，我就不會(huì)覺(jué)得在浪費(fèi)時(shí)間?！彼麑?duì)什么話題都能興致勃勃地聊上半天，無(wú)論是熱帶動(dòng)物的交配繁衍，還是歷史人物的花邊故事。曾有人試探性地問(wèn)他：“芒格先生，您會(huì)彈鋼琴嗎？”他聳聳肩：“我不知道啊，我又沒(méi)彈過(guò)?！?/p>

也正因?yàn)樗牟W(xué)，他每次演講時(shí)，總能通過(guò)講故事，而非抽象說(shuō)教、數(shù)據(jù)圖表的方式，巧妙而有條不紊地表達(dá)觀點(diǎn)。在他看來(lái)，傳統(tǒng)教育是非常不科學(xué)的：“（高等教育）錯(cuò)誤程度讓人吃驚。學(xué)科之間毫無(wú)關(guān)聯(lián)，這是致命的。大學(xué)里每個(gè)系都有些看不見(jiàn)大環(huán)境的古怪家伙?！?/p>

人們一般以為，術(shù)業(yè)有專攻，世界上的知識(shí)太多了，專業(yè)的事情，就應(yīng)該由專業(yè)的人來(lái)研究和解決。因此，傳統(tǒng)教育便將知識(shí)進(jìn)行了許多細(xì)分，法律、醫(yī)學(xué)、社會(huì)學(xué)、心理學(xué)……每個(gè)學(xué)科之間，隔行如隔山。

但這種專業(yè)主義帶來(lái)的弊病就是，它與世界的本質(zhì)是相反的。世界上的每種物質(zhì)都有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，很難想象某個(gè)問(wèn)題會(huì)恰好落入某個(gè)領(lǐng)域，跟其他知識(shí)毫無(wú)關(guān)系。

在芒格看來(lái)，如果你只是記得一些孤立的事物，試圖把它們硬湊起來(lái)，那么你無(wú)法真正理解任何東西。當(dāng)你沒(méi)有形成一種多元思維模型時(shí)，你會(huì)扭曲現(xiàn)實(shí)，直到你覺(jué)得它符合你的思維模型為止。那就像諺語(yǔ)說(shuō)的：“在手里拿著鐵錘的人看來(lái)，每個(gè)問(wèn)題都像釘子”。

不去我會(huì)死的地方

盡管在知識(shí)上興趣廣泛，但落實(shí)到具體生活中，芒格卻非常簡(jiǎn)約而克制。在2004年的哈撒韋年會(huì)上，一個(gè)年輕股東問(wèn)巴菲特，怎樣才能在生活中取得成功，查理在一旁插話說(shuō)：“別吸毒，別亂穿馬路，別染上艾滋病?！?/p>

這句話貌似調(diào)侃，卻如實(shí)反映了他的投資和生活信條：“生活和生意上的大多數(shù)成功，來(lái)自于你知道應(yīng)該避免哪些事情：過(guò)早死亡、糟糕的婚姻等。”

他和巴菲特將投資品類分為三種：可以投資的，不能投資的，我們沒(méi)法理解的。即使是芒格這種知識(shí)量極豐富的人，依然認(rèn)為自己有認(rèn)知盲區(qū)。他經(jīng)常引用IBM創(chuàng)始人托馬斯·沃森的一句話：“我不是天才。我有幾點(diǎn)聰明，我只不過(guò)就留在這幾點(diǎn)里面。”

可能有人會(huì)因此覺(jué)得他過(guò)于謹(jǐn)慎，容易錯(cuò)失好的投資機(jī)會(huì)，尤其是在世界風(fēng)口變化如此快的時(shí)代，許多好機(jī)會(huì)是稍縱即逝的。但芒格堅(jiān)信，一旦超出了自己的能力圈，就有可能輸給比自己更擅長(zhǎng)的人。

因此，哈撒韋公司長(zhǎng)期做的投資，大部分都是類似可口可樂(lè)、希斯糖果這種反映人類永恒需求的產(chǎn)業(yè)。芒格拒絕接受那類看似充滿誘惑和前景，卻不甚了解的投資機(jī)會(huì)。

他在哈佛的畢業(yè)典禮演講上，講過(guò)這樣一個(gè)故事：“我曾經(jīng)遇到一個(gè)賣魚(yú)鉤的家伙。我問(wèn)他：天哪，你這些魚(yú)鉤居然是綠色和紫色的。魚(yú)真的會(huì)上鉤嗎？他說(shuō)：先生，我又不是賣給魚(yú)的！許多投資經(jīng)理的做法，跟這個(gè)魚(yú)鉤銷售員是一樣的！”

芒格也曾警告過(guò)：“有些事情就算你能做，而且做了不會(huì)受到法律制裁，或者不會(huì)造成損失，你也不應(yīng)該去做。你應(yīng)該有一條底線。你心里應(yīng)該有個(gè)指南針?！?/p>

他總結(jié)過(guò)一種“撈灰金現(xiàn)象”：把錢花出去之后，不但沒(méi)覺(jué)得錢變少，還覺(jué)得自己財(cái)富增加了，這樣，買方和賣方都覺(jué)得自己賺了，就會(huì)讓經(jīng)濟(jì)顯得更繁榮。但終有一天，當(dāng)真相暴露后，泡沫破裂，經(jīng)濟(jì)便垮塌了。

2008年開(kāi)始的金融海嘯，后來(lái)的美國(guó)次貸危機(jī)，都是這種現(xiàn)象的典型代表。其實(shí)早在20世紀(jì)90年代末，芒格和巴菲特已經(jīng)提出金融衍生產(chǎn)品可能造成災(zāi)難性的影響，并不斷發(fā)出升級(jí)的警告，可惜沒(méi)有阻止貪婪和危機(jī)的蔓延。

本書中文版序言的作者李路曾是芒格的學(xué)生。他回憶起2005年時(shí)，因?yàn)槟撤N機(jī)緣，他發(fā)現(xiàn)了隱藏在美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的這些隱患，并一度準(zhǔn)備大舉殺入。但和查理交流過(guò)幾次后，他打消了這個(gè)念頭。

“查理對(duì)我說(shuō)，如果你的分析是正確的，那么，如果這些大機(jī)構(gòu)破產(chǎn)后由于大而不能倒，被政府救回來(lái)的話，所損失的就是所有納稅人的錢。你賺到的，其實(shí)就是納稅人的錢，于心踏實(shí)嗎？”

人類誤判心理學(xué)

芒格喜歡做逆向思維。比如，當(dāng)他思考人生如何才能得到幸福時(shí)，會(huì)先研究人生如何才能變得痛苦；要研究企業(yè)如何做強(qiáng)做大時(shí)，會(huì)先看企業(yè)是如何衰敗的；大部分人關(guān)心的都是投資上成功的案例，他卻更關(guān)心為什么那么多人投資股票都失敗了。

他總是用一句農(nóng)夫諺語(yǔ)來(lái)解釋：“我只想知道將來(lái)我會(huì)死在哪兒，這樣我就永遠(yuǎn)不去那個(gè)地方?！?/p>

所以，他在漫長(zhǎng)的一生中，持續(xù)不斷地收集并研究著關(guān)于各種人物、各行各業(yè)、企業(yè)及政府管治、學(xué)術(shù)研究等領(lǐng)域中的著名失敗案例，并把失敗的原因排列出來(lái)，做成一份檢查清單，以便在做出決策前提醒自己。這種習(xí)慣，使他在人生、事業(yè)的決策上幾乎從不犯重大錯(cuò)誤。他特地為本書歸納出這些“人類誤判心理學(xué)”，供讀者參考。

比如，激勵(lì)和懲罰效應(yīng)。這是很容易改變?nèi)诵袨榈囊蛩亍Ｅe個(gè)例子，美國(guó)聯(lián)邦快遞的貨物中轉(zhuǎn)量非常大，有一段時(shí)期，夜班員工總是完成不了任務(wù)，導(dǎo)致發(fā)貨延誤。管理層嘗試過(guò)各種方法打氣和激勵(lì)，收效甚微。

但后來(lái)他們發(fā)現(xiàn)，夜班工資是按時(shí)長(zhǎng)發(fā)放的，也就是說(shuō)，員工越是磨洋工，收到的薪水也越高。因此，他們將薪酬制度改成了任務(wù)計(jì)件制，提前完成就可以提前下班。結(jié)果夜班效率迅速提升，延誤的問(wèn)題也解決了。

另外，芒格也發(fā)現(xiàn)人們有“避免不一致性傾向”。在他看來(lái)，那些破產(chǎn)的人的通病是，無(wú)法正確地處理心理否認(rèn)?！澳銓?duì)某樣?xùn)|西投入了巨大的精力，對(duì)它傾注了心血和金錢。你投入的越多，一貫性原理就越會(huì)促使你想：‘現(xiàn)在它必須成功。如果我再投入一點(diǎn)，它就會(huì)成功?！@時(shí)候，‘剝奪性超級(jí)反映綜合征’也會(huì)出現(xiàn)：如果不再投入一點(diǎn)，你們就要前功盡棄啦。人們就是這樣破產(chǎn)的?！?/p>

他也提醒人們警惕“社會(huì)認(rèn)同傾向”：人類跟旅鼠一樣，在某些情況下都有“集體非理性”的傾向。這種傾向?qū)е侣斆魅水a(chǎn)生了許多不理智的想法，做了許多不理智的行為。

（摘自《南都周刊》2018年第11期）