鄭慧禮　徐潔香

摘 要：在“一帶一路”的倡議下，中國與東盟的經(jīng)貿(mào)關(guān)系日益密切。本文通過建立起一套評價指標(biāo)體系并利用熵值法賦權(quán)重，運用模糊綜合評價模型進行綜合評價，發(fā)現(xiàn)東盟十國的投資環(huán)境差異明顯，其中投資環(huán)境最好的是新加坡，最差的是柬埔寨。同時，還計算出了各一級指標(biāo)權(quán)重，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)要素、經(jīng)濟環(huán)境等對投資環(huán)境的影響明顯。因此，建議中國企業(yè)要因地制宜，中國政府要加大對海外企業(yè)的扶持力度，各東道國也要提高自身生產(chǎn)要素質(zhì)量、完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

關(guān)鍵詞：東盟十國;投資環(huán)境;模糊綜合評價;一帶一路

一、前言

“一帶一路”是“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”這兩大倡議的結(jié)合體，旨在借用古代絲綢之路的歷史符號，致力于與亞歐非大陸及附近海洋地區(qū)建立互聯(lián)互通、互惠互利的伙伴關(guān)系，從而打造一個全方位、多層次、復(fù)合型的合作網(wǎng)絡(luò)。

東南亞地區(qū)發(fā)展程度較高、華人華僑數(shù)量最多、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求巨大，又與中國地理位置接近、文化背景相似，一直以來雙方都保持著頻繁的經(jīng)貿(mào)往來。隨著中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)與發(fā)展，東南亞地區(qū)成為“一帶一路”海上絲綢之路建設(shè)的重心所在，是中國企業(yè)“走出去”的重要地區(qū)之一。但是，由于中國企業(yè)對東盟十國的政治制度、文化背景、經(jīng)濟發(fā)展特點等并不是很了解，尤其是對各個國家的利潤增長點和潛在風(fēng)險沒有清晰的認(rèn)識，導(dǎo)致投資具有盲目性。因而，評價和分析東盟十國的投資環(huán)境，有助于我國企業(yè)作出正確的投資決策，有助于中國政府制定有效的扶持政策，同時也有助于東盟各國改善本國的投資環(huán)境，對于推進“一帶一路”建設(shè)具有重大的現(xiàn)實意義。

二、文獻綜述

近年來，中國企業(yè)在東盟的投資水平每年以60%以上的速度增長，投資領(lǐng)域不斷擴大，這一趨勢引發(fā)國內(nèi)學(xué)者的關(guān)注，并對東盟十國的投資環(huán)境進行分析和研究。曹標(biāo)（2016）從基本需求、經(jīng)濟效率、創(chuàng)新發(fā)展三個方面介紹了東盟國家的現(xiàn)狀，并綜合三者得出了各國全球競爭力指數(shù)和排名。經(jīng)其研究發(fā)現(xiàn)，中國與東盟國家存在較強的經(jīng)濟互補性，與此同時，東盟國家也普遍存在政府效率低下、技術(shù)水平不高、政治不穩(wěn)定等問題[1]。黃麗馨（2007）分別對東盟十國的投資硬環(huán)境和投資軟環(huán)境進行分析，并得出新加坡投資環(huán)境最好、柬埔寨和越南等國投資環(huán)境較差的結(jié)論，建議中國企業(yè)要針對不同的投資環(huán)境實行不同的投資戰(zhàn)略[2]。趙春明和呂洋利（2011）用2005—2008年我國對東盟十國投資的面板數(shù)據(jù)，運用廣義最小二乘法，針對我國對東盟直接投資影響因素進行了計量分析，并得出了市場規(guī)模以及投資環(huán)境的穩(wěn)定性是決定我國對其投資的主要原因[3]。王巍和袁航（2018）運用灰色關(guān)聯(lián)度模型對東盟十國的政治環(huán)境進行測度，并以政治風(fēng)險指數(shù)為中心構(gòu)建中國對東盟直接投資的影響因素模型，運用拓展引力模型評估政治風(fēng)險沖擊及制度質(zhì)量對中國對外直接投資的影響程度。經(jīng)過研究，他們認(rèn)為政治風(fēng)險沖擊、要素稟賦、出口、匯率及GDP是影響中國對東盟直接投資的主要因素[4]。李薇和朱家明（2018）利用東南亞十國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，構(gòu)建TOPSIS模型對東盟十國的投資環(huán)境進行綜合評價及排名，發(fā)現(xiàn)推動“一帶一路”在東南亞地區(qū)的建設(shè)，需要重點關(guān)注人口、基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟環(huán)境的改善[5]。太平和李姣（2018）結(jié)合案例分析法和因子分析法對東盟的直接投資風(fēng)險作全面系統(tǒng)的評估，發(fā)現(xiàn)東盟整體投資風(fēng)險較高[6]。喬慧超和沙文兵（2012）采用快速廣義最小二乘法（FGLS），利用2005—2009年的面板數(shù)據(jù)，對中國對東盟直接投資的影響因素進行了實證分析，發(fā)現(xiàn)東盟各國的市場規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、中國對東盟的出口是顯著的正相關(guān)影響因素;東盟各國的匯率（直接標(biāo)價法）、工資、稅收是顯著的負(fù)相關(guān)影響因素[7]。姜聰（2017）主要從政治、經(jīng)濟和社會文化三個方面對東盟十國的投資環(huán)境進行分析，發(fā)現(xiàn)各國的投資環(huán)境差異比較明顯[8]。

根據(jù)投資環(huán)境的內(nèi)涵可知，它是指投資經(jīng)營者的客觀條件，是一定時間和空間范圍內(nèi)，能夠影響和制約投資活動及其結(jié)果的多方因素總和，包括政治因素、經(jīng)濟因素、社會文化因素、自然資源因素等多個方面。上述的研究都僅僅是從某一個或幾個方面進行評價和分析，并沒有建立完整、系統(tǒng)、全面的評價指標(biāo)體系，因而分析結(jié)果不夠真實準(zhǔn)確。本文基于已有的研究，建立了一套較為全面的評價指標(biāo)體系，并運用客觀性較強的熵值法為指標(biāo)賦權(quán)重，通過模糊綜合評價模型得出各國的綜合評價總分，從而能夠較為準(zhǔn)確地分析東盟十國的投資環(huán)境，并提出針對性建議，使本文研究具有理論意義。

三、評價指標(biāo)體系的構(gòu)建

本文結(jié)合地區(qū)特點，從投資環(huán)境內(nèi)涵出發(fā)，本著系統(tǒng)性、客觀性、比較性以及可獲得性原則，選取了政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)要素以及對外開放這6個一級指標(biāo)，政府效率、民主程度等19個二級指標(biāo)以及41個三級指標(biāo)構(gòu)成了東盟十國投資環(huán)境的評價指標(biāo)體系（表1）。

（一）政治環(huán)境

政治環(huán)境是影響外商投資風(fēng)險的決定性因素，一個國家政治環(huán)境越好，外商的投資風(fēng)險也就越小，就越容易吸引更多的外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）。其中，政府的辦事效率及腐敗程度會嚴(yán)重影響外商的投資效率。與此同時，東盟十國的政治制度差別巨大，既有君主立憲制、絕對君主制，也有議會制、總統(tǒng)制，還有社會主義制度，不同的政治制度所蘊含的投資風(fēng)險也是不同的。因此，在該一級指標(biāo)下又構(gòu)建了政府效率、政局穩(wěn)定和民主程度3個二級指標(biāo)，政府清廉指數(shù)等4個三級指標(biāo)。

（二）經(jīng)濟環(huán)境

對于投資國家而言，投資別國的目的就在于轉(zhuǎn)移自身發(fā)展過剩的產(chǎn)業(yè)，開拓外國廣闊的消費市場，具有明顯的市場尋求動機。因此，評價和分析東道國的投資環(huán)境時，對于經(jīng)濟環(huán)境的衡量是必不可少的。而處于不同發(fā)展階段的國家，經(jīng)濟環(huán)境會有所不同，進而對于投資的需求也會不同。研究和評價東盟十國的經(jīng)濟環(huán)境，有助于中國企業(yè)因地制宜，更好更快地實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略。通過研究，本文在該一級指標(biāo)下設(shè)立了經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟穩(wěn)定性4個二級指標(biāo)以及包括CPI在內(nèi)的9個三級指標(biāo)。

（三）社會發(fā)展

一個國家的社會發(fā)展水平主要體現(xiàn)在人口狀況、醫(yī)療衛(wèi)生、教育水平、法律法規(guī)等方面。研究和評價東盟十國的社會發(fā)展情況，有助于外商投資者結(jié)合自身企業(yè)的特點，選擇合適的投資目標(biāo)，例如對于一些人口規(guī)模較大、教育水平偏低、社會整體發(fā)展水平不高的國家，就適合投資技術(shù)水平較低的加工制造業(yè)，大量的廉價勞動力可以降低人工成本。為了更好地反映東盟十國的社會發(fā)展?fàn)顩r，本文在該一級指標(biāo)下構(gòu)建了4個二級指標(biāo)以及10個三級指標(biāo)。

（四）基礎(chǔ)設(shè)施

基礎(chǔ)設(shè)施就是為生產(chǎn)活動和居民生活提供公共服務(wù)的物質(zhì)工程建設(shè)，主要用于保障國家或地區(qū)社會經(jīng)濟活動能夠正常運行，包括交通郵電、供水供電等多個方面。東道國基礎(chǔ)設(shè)施是否完善直接決定投資者生產(chǎn)經(jīng)營成本的高低。對于投資商而言，通達的交通運輸設(shè)施可以降低商品的流通成本，便利的通信聯(lián)絡(luò)設(shè)施可以加快商業(yè)信息的傳遞與交流，正常的水電供應(yīng)是日常生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)。故本文選取水電供應(yīng)、交通設(shè)施、通信設(shè)施作為二級指標(biāo)，人均供電等5個指標(biāo)作為三級指標(biāo)。

（五）生產(chǎn)要素

東道國的要素稟賦會很大程度上影響外商的投資決策，勞動力的數(shù)量和質(zhì)量、科技水平的高低、石油礦產(chǎn)資源的擁有量等都是投資者在進行決策時所要考慮的因素。東盟十國大部分以豐富的勞動力資源吸引著全球的FDI，因此勞動力的數(shù)量是投資者進行決策時所要考慮的首要因素，其次就是科技水平與自然資源的儲備。因此，該一級指標(biāo)下又構(gòu)建了3個二級指標(biāo)和6個三級指標(biāo)用于體現(xiàn)各國的生產(chǎn)要素情況。基于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文將選用科技期刊文章和高科技產(chǎn)品出口總額來間接反映各國的技術(shù)發(fā)展水平。

（六）對外開放

東盟十國因文化背景、政治體制、宗教信仰等方面的不同導(dǎo)致對外開放程度也不同。而一國的對外開放程度往往決定著FDI的規(guī)模，對外開放程度越高，吸收的FDI規(guī)模也就越大。對于投資者而言，對外開放程度高的國家往往會對外資企業(yè)有著更為優(yōu)惠的待遇，因此會大大降低其生產(chǎn)經(jīng)營成本。故本文在該一級指標(biāo)下構(gòu)建了2個二級指標(biāo)和4個三級指標(biāo)用于體現(xiàn)各國的對外開放程度。

四、評價模型的建立

（一）模型原理

在對東盟十國的投資環(huán)境進行綜合評價時，指標(biāo)權(quán)重的確認(rèn)尤為重要，賦權(quán)方法的不同將會直接影響最終的評價結(jié)果。目前最常用的方法主要有兩種。第一種是層次分析法，該方法是通過個人的主觀意識對事物的重要性進行比較，并賦予其相應(yīng)的權(quán)重，具有較強的片面性和主觀性。第二種方法是熵權(quán)法，其根據(jù)指標(biāo)值的變異程度進行賦權(quán)，某項指標(biāo)的指標(biāo)值變異程度越大，那么該指標(biāo)所能提供的信息量就越大，其權(quán)重相應(yīng)也就越大，反之亦然。為了避免人為因素的干擾，使評價的結(jié)果更加客觀、準(zhǔn)確，本文將采用第二種方法給各項指標(biāo)賦權(quán)。得出權(quán)重后，利用模糊綜合評價法進行加權(quán)匯總，從而得到最終的評價結(jié)果。

（二）數(shù)據(jù)預(yù)處理

在得到的原始數(shù)據(jù)中，因各指標(biāo)之間度量方式不同，數(shù)據(jù)存在不同的量綱，為了使其能夠相互比較并加權(quán)匯總，本文采用極差標(biāo)準(zhǔn)化方法對原始數(shù)據(jù)進行適當(dāng)?shù)臒o量綱處理。

（三）計算權(quán)重

已知為第i個國家的第j項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值，在j給定的情況下，yij的差異越大，說明該項指標(biāo)對評價結(jié)果的影響就越大，因而權(quán)重就越大。熵權(quán)法計算指標(biāo)權(quán)重的具體步驟如下：

1. 計算第j項指標(biāo)下第i個國家標(biāo)準(zhǔn)化值的比重Pij

2. 計算第j項指標(biāo)的熵值ej

3. 計算各指標(biāo)的權(quán)重wj

（四）模糊綜合評價模型

設(shè)Qi為第i個國家投資環(huán)境的評價總分，根據(jù)線性加權(quán)綜合評價公式得：

其中，Yij為各項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值，wj為各項指標(biāo)的權(quán)重。

五、綜合評價及分析

（一）數(shù)據(jù)來源

本文的數(shù)據(jù)來源于國家治理數(shù)據(jù)庫、世界銀行以及聯(lián)合國統(tǒng)計署公布的2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)。其中部分國家的數(shù)據(jù)少量缺失，則用其往年數(shù)據(jù)的均值進行替代。

（二）綜合評價

運用MATLAB軟件結(jié)合極差標(biāo)準(zhǔn)化法、熵權(quán)法以及模糊綜合評價法，得到了東盟十國各指標(biāo)的權(quán)重，計算出了各國的綜合得分及排名。（如表2）

（三）結(jié)果分析

1. 總體分布特征

東盟十國投資環(huán)境的綜合評價是基于各國相對總體水平的差異程度來測度的，是一個相對概念，它不僅取決于各國本身政治、經(jīng)濟等方面的情況，同時還取決于其他國家的相對情況。從評價結(jié)果來看，總分越高，代表投資環(huán)境越好;總分越低，代表投資環(huán)境越差。

首先，從綜合評分的分布特征來看（表3），十個國家綜合評分的均值為0.3305，其中得分最高的新加坡為0.6453，得分最低的柬埔寨為0.1405，整體的全距為0.5049，這表明東盟各國投資環(huán)境差距明顯。進一步分析來看，十國綜合評價總分的偏度系數(shù)為0.7826，呈明顯的右偏態(tài)分布。峰度系數(shù)為1.1923，相對于正態(tài)分布而言，其分布曲線更加陡峭，說明各國的綜合評分更多地集中在均值附近。標(biāo)準(zhǔn)差為0.1417，數(shù)值偏大，說明整體得分較為分散。

2. 指標(biāo)權(quán)重分析

根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)顯示（因篇幅有限，二級指標(biāo)的權(quán)重未列入表內(nèi)），在東盟十國投資環(huán)境的評價體系中，生產(chǎn)要素占比最高，為25.54%，;第二是經(jīng)濟環(huán)境，為22.34%;第三是基礎(chǔ)設(shè)施，占比為18.62%;第四是社會發(fā)展，占比為15.75%;第五是對外開放，占比為10.63%;最后是政治環(huán)境，為7.12%。其中，在生產(chǎn)要素中，資源要素占比50.00%，技術(shù)要素占36.59%，勞動要素占13.14%，這說明東盟十國的要素稟賦是影響投資環(huán)境的關(guān)鍵因素。在經(jīng)濟環(huán)境中，經(jīng)濟發(fā)展水平占比40.10%，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)占比30.10%，經(jīng)濟規(guī)模占比15.44%，經(jīng)濟穩(wěn)定性占比14.36%，這說明各國的GDP增長率、人均GDP以及CPI對投資環(huán)境的影響較為顯著。在基礎(chǔ)設(shè)施中，運輸設(shè)施占47.27%，水電供應(yīng)占35.95%，通訊設(shè)施占比16.78%，說明各國的交通運輸是否便利對投資環(huán)境的影響較大。

3. 各國情況分析

從表2中可以看出，新加坡的綜合評價總分最高，而且遠遠超過其他國家，在政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施以及對外開放方面都位于第一，生產(chǎn)要素位于第二，尤其在對外開放方面，得分遠超其他國家，這與其發(fā)達的外貿(mào)經(jīng)濟和優(yōu)越的地理位置密不可分。其次，馬來西亞憑借著豐富的生產(chǎn)要素，完善的基礎(chǔ)設(shè)施以及良好的社會發(fā)展位居第二。排名第三的是文萊，其政治環(huán)境十分穩(wěn)定、在經(jīng)濟環(huán)境、社會發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施以及生產(chǎn)要素等方面也都表現(xiàn)良好，但其對外開放程度相對于其他各國而言太低，這可能由于該國是一個君主專制國家。印度尼西亞、越南、泰國總分比較接近，分別位列第四名、第五名和第六名。而菲律賓、老撾、緬甸、柬埔寨的綜合評價總分較低，這些國家的弱點大多是政府監(jiān)管力度不夠、基礎(chǔ)設(shè)施不完善、經(jīng)濟和社會發(fā)展緩慢。

六、總結(jié)與政策建議

整體來看，東盟十國投資環(huán)境差異顯著。在多個影響因素中，生產(chǎn)要素的權(quán)重最大，其次是經(jīng)濟環(huán)境與基礎(chǔ)設(shè)施。同時，從國家層面來看，新加坡投資環(huán)境最好，其次是馬來西亞，而老撾、緬甸、柬埔寨等國的投資環(huán)境較差。針對上述研究結(jié)果，本文提出以下幾點建議：

（一）企業(yè)要充分了解投資環(huán)境，因地制宜

東盟十國的投資環(huán)境千差萬別，經(jīng)濟水平、社會狀況、市場需求、優(yōu)惠政策等也各不相同，因此我國企業(yè)在進行投資時，應(yīng)當(dāng)深入了解各國的投資環(huán)境，并結(jié)合企業(yè)自身特點，做出最佳的投資選擇，以謀求投資利益最大化。同時，中國政府也要改進政策措施，爭取在最大程度上開拓企業(yè)的信息渠道，以便我國企業(yè)在對外投資時能夠充分了解東道國的投資環(huán)境。

（二）東道國要抓住關(guān)鍵影響因素，改善投資環(huán)境

從本文研究結(jié)果來看，在若干個影響投資環(huán)境的因素中，生產(chǎn)要素影響最大，緊接著是經(jīng)濟環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施。所以，在東盟十國中部分生產(chǎn)要素利用率低、經(jīng)濟發(fā)展不穩(wěn)定、基礎(chǔ)設(shè)施不完善的國家，吸引外商直接投資的能力就相對較弱，例如緬甸、柬埔寨等。因此，這些投資環(huán)境相對較差的國家，應(yīng)當(dāng)盡快提高生產(chǎn)要素利用率、減少經(jīng)濟波動、完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，加快改善本國的投資環(huán)境，與中國一起努力，共同推進“一帶一路”的建設(shè)。

（三）中國政府要制定優(yōu)惠補償政策，引導(dǎo)企業(yè)進行投資

研究結(jié)果表明新加坡、馬來西亞等國的投資環(huán)境優(yōu)越，吸引我國大量企業(yè)對其進行直接投資。但是，這些國家的市場容量畢竟有限，若僅僅局限于此，很難實現(xiàn)我國“一帶一路”倡議的發(fā)展目標(biāo)。因此，中國政府應(yīng)當(dāng)制定并實施相關(guān)的優(yōu)惠補償政策，引導(dǎo)我國企業(yè)向投資環(huán)境相對較差的國家進行投資，拓寬我國的國際市場。與此同時，中國政府還應(yīng)當(dāng)全力支持企業(yè)的對外投資建設(shè)，加大人才培養(yǎng)的力度，提高科技創(chuàng)新能力，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，從而加強與東南亞國家的經(jīng)貿(mào)合作，早日實現(xiàn)“一帶一路”的宏偉藍圖。

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基金項目：2017年安徽省高校人文社會科學(xué)重點研究基地招標(biāo)項目（SK2014A005）

作者簡介：鄭慧禮（1998- ）女，安徽宿州人，安徽財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院2016級本科生;徐潔香（1976- ）女，安徽安慶人，安徽財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院副教授。