趙新江

豬站在了風口，生豬養(yǎng)殖上市公司也迎來了擴產潮。

9月4日，財政部、農業(yè)農村部聯(lián)合發(fā)文，要求穩(wěn)定生豬生產保障市場供應，提出完善種豬場、規(guī)模豬場臨時貸款貼息政策，加大生豬調出大縣獎勵力度，提高生豬保險保額等六舉措。目前，多家生豬養(yǎng)殖上市公司已經(jīng)開始行動，相繼發(fā)布公告表示將擴大產能。

業(yè)內人士認為，上市公司加大擴產步伐，增加市場供應，預計產能會在一年半左右集中釋放。上市公司相繼擴產有助于行業(yè)集中度的提升，未來規(guī)?；B(yǎng)殖將是大趨勢。

密集發(fā)文支持養(yǎng)豬

近期，多個部門密集發(fā)文，就支持保障生豬生產作出部署，目前已有農業(yè)農村部、財政部、生態(tài)環(huán)境部、自然資源部等部門。

9月3日，財政部、農業(yè)農村部聯(lián)合發(fā)布了《關于支持做好穩(wěn)定生豬生產保障市場供應有關工作的通知》，要求加大生豬調出大縣獎勵力度。2019年中央財政適當擴大生豬調出大縣獎勵資金規(guī)模，調動地方盡快將增產潛力轉化為實際生產能力。獎勵資金用途按《生豬（牛羊）調出大縣獎勵資金管理辦法》實施，重點支持生豬生產發(fā)展、動物疫病防控和流通基礎設施建設。

9月5日，微信公眾號“生態(tài)環(huán)境部”發(fā)布消息稱，近日，為貫徹落實國務院常務會議和全國穩(wěn)定生豬生產保障市場供應電視電話會議精神，生態(tài)環(huán)境部、農業(yè)農村部聯(lián)合印發(fā)通知，要求進一步規(guī)范畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定和管理，促進生豬生產發(fā)展。

微信公眾號“自然資源部”9月5日消息指出，自然資源部辦公廳于9月4日發(fā)出《自然資源部辦公廳關于保障生豬養(yǎng)殖用地有關問題的通知》，貫徹落實全國穩(wěn)定生豬生產保障市場供應電視電話會議精神，緊急出臺了生豬養(yǎng)殖用地政策，保障生豬養(yǎng)殖用地需求。

在落實和完善用地政策方面，通知作出三項部署：一是生豬養(yǎng)殖用地作為設施農用地，按農用地管理，不需辦理建設用地審批手續(xù)。在不占用永久基本農田的前提下，合理安排生豬養(yǎng)殖用地空間，允許生豬養(yǎng)殖用地使用一般耕地，作為養(yǎng)殖用途不需耕地占補平衡。二是生豬養(yǎng)殖圈舍、場區(qū)內通道及綠化隔離帶等生產設施用地，根據(jù)養(yǎng)殖規(guī)模確定用地規(guī)模;增加附屬設施用地規(guī)模，取消15畝上限規(guī)定，保障生豬養(yǎng)殖生產的廢棄物處理等設施用地需要。三是鼓勵利用荒山、荒溝、荒丘、荒灘和農村集體建設用地安排生豬養(yǎng)殖生產，鼓勵利用原有養(yǎng)殖設施用地進行生豬養(yǎng)殖生產，各地可根據(jù)實際情況進一步制定鼓勵支持政策。

養(yǎng)豬企業(yè)擴建產能

豬價持續(xù)起飛之下，不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)相繼開始擴建產能。

近日，牧原股份、唐人神、天邦股份等多家生豬養(yǎng)殖上市公司相繼發(fā)布公告，表示將擴張產能。

牧原股份9月3日公告稱，公司使用自有資金設立的5家全資子公司已完成工商登記注冊手續(xù)。公司8月14日曾公告稱，公司擬斥資1.2億元，在6個知名養(yǎng)殖縣設立子公司，每家子公司注冊資本擬定2000萬元，均用于畜牧養(yǎng)殖及銷售等業(yè)務。公司稱，隨著公司養(yǎng)殖規(guī)模的逐步擴大，結合公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，公司將進一步打造集飼料加工、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)于一體的生豬產業(yè)鏈。

大型養(yǎng)殖公司除了積極擴大養(yǎng)殖產能外，還積極布局上下游養(yǎng)殖屠宰一體化。例如，溫氏股份8月6日公告稱，公司養(yǎng)豬業(yè)會加大豬屠宰加工業(yè)務區(qū)域布局，加強肉豬生產與屠宰環(huán)節(jié)的對接，引導原有客戶轉型升級。未來的屠宰配套以區(qū)域管理公司為單位自建為主，并探索與屠宰加工企業(yè)合資、合營、控股等多種發(fā)展模式。

在此之前，唐人神、天邦股份都曾表示將新設生豬養(yǎng)豬項目（基地）。唐人神公告，董事會同意公司與祿豐縣人民政府簽署《年出欄15萬頭生豬綠色養(yǎng)殖項目投資協(xié)議書》，其計劃投資3億元，在祿豐縣設立生豬綠色養(yǎng)殖項目，項目建設期為18個月，項目建成達產后，年產生豬15萬頭，實現(xiàn)年銷售收入3億元。

今年6月，天邦股份也公告稱與浙農發(fā)集團簽訂合作協(xié)議，雙方擬在5年之內合作建成年出欄500萬頭生豬的產業(yè)基地。

根據(jù)農業(yè)農村部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，我國生豬存欄量已經(jīng)低至24207萬頭，相比去年下降25.8%。

盡管企業(yè)籌備產能的熱情高漲，但非洲豬瘟疫情也增加了生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本。牧原股份今年上半年虧損的原因之一，就是由于國內非洲豬瘟疫情仍然嚴峻，公司在報告期內繼續(xù)提升生物安全硬件基礎設施的改造，強化物品、人員的管理，加大生物安全防控成本的投入。

8月初，溫氏股份高管在接受機構調研時表示：“以往公司肉豬綜合成本大概是6元/斤，非洲豬瘟防控以來，商品肉豬成本有所增加，大約是6.7-6.8元/斤?！?/p>

正邦科技證券部人士指出：“我們的產能一直在擴大，將會保持全年的預計目標不變，非洲豬瘟會給公司擴產帶來風險，但我們一直做養(yǎng)殖，疫情不會影響產能擴張，反而會加快行業(yè)去產能，對我們來說并不完全是壞事。”

券商看好生豬養(yǎng)殖股

在上市公司忙擴產的背景下，A股市場生豬養(yǎng)殖概念股多數(shù)走強。立華股份近日股價連續(xù)上漲，自8月26日-9月4日，8個交易日公司股價累計上漲21.12%;大北農同期累計上漲16.15%。對于生豬的價格未來的走勢，多家券商均表示有望繼續(xù)上行。而從券商給出的投資策略方面來看，萬聯(lián)證券分析師陳雯認為，明年將是生豬量價齊升，生豬養(yǎng)殖企業(yè)收益最大的年份。維持行業(yè)“強于大市 ”投資評級，需要跟蹤豬企下半年出欄量。上市龍頭不僅享受上漲周期的盛宴，還受益于行業(yè)集中度的提升，建議關注生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)。預計未來在生豬養(yǎng)殖用地、金融服務、流通調運等環(huán)節(jié)都會加大支持力度，且非洲豬瘟背景下大型豬企的各項優(yōu)勢凸顯，利好大型養(yǎng)豬企業(yè)，行業(yè)集中度將加速提升。

川財證券楊歐雯也認為，后續(xù)繼續(xù)關注上市公司生豬出欄數(shù)據(jù)，優(yōu)質上市公司出欄量有望會逐步改善。中長期來看，非洲豬瘟帶來的行業(yè)集中度提升，將使得大型養(yǎng)殖企業(yè)率先受益。

中泰證券表示，本輪周期反轉高度和持續(xù)時間，以及個股公司出欄量和完全成本，在市場仍存在較大預期差的情況下，當前生豬養(yǎng)殖股行情已經(jīng)步入“價格新高→利潤兌現(xiàn)”的時期，即市場向行業(yè)要利潤的時期，量增邏輯是未來股價的主要驅動力，仍然是投資生豬養(yǎng)殖股的較好窗口期。

具體投資建議方面來看，華創(chuàng)證券分析師王鶯認為，由于豬價對凈利潤的貢獻遠遠超過出欄量，生豬養(yǎng)殖板塊ROE有望突破前幾輪高點，享受更高估值。預計2019年溫氏股份、牧原股份、正邦科技生豬出欄量分別為2300萬頭、1300萬頭和650萬頭。

光大證券認為，當前生豬養(yǎng)殖企業(yè) 2020年PE普遍在5-9倍。若考慮高點盈利年化，很多公司僅3-5倍?？紤]出欄量快速增長，目前生豬板塊相對便宜。把握短期因市場因素或月度出欄波動調整帶來的機會，對于板塊仍然建議整體配置。