編者按：

黨的十八屆三中全會審議通過了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（下稱“《決定》”），吹響了全面深化改革的號角。為紀(jì)念十八屆三中全會《決定》發(fā)表五周年，本刊特刊發(fā)鄧志雄先生從發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的視角對于十八屆三中全會《決定》發(fā)表五周年來的一些認(rèn)識，以饗讀者。

1 社會財富結(jié)構(gòu)優(yōu)化因素

走封閉僵化的老路，會導(dǎo)致發(fā)展不足；走改旗易幟的邪路，會導(dǎo)致發(fā)展不當(dāng)；只講要堅持兩個毫不動搖，不注重混合發(fā)展，會導(dǎo)致爭吵不斷、發(fā)展不穩(wěn)。只有既堅持兩個毫不動搖，又注重二者的相互融合，才能執(zhí)兩用中、穩(wěn)中求進(jìn)，才能使經(jīng)濟(jì)社會有更大的發(fā)展空間，才能逐步將社會財富結(jié)構(gòu)從啞鈴型發(fā)展為橄欖形。

2 企業(yè)體制機(jī)制變革因素

深化國資國企改革需要將混合所有制企業(yè)與國有企業(yè)、私人企業(yè)相區(qū)別。多數(shù)國企改制為國資控股企業(yè)后，仍按國有企業(yè)機(jī)制來管人管事管資產(chǎn)，造成“體制改革但機(jī)制不變”現(xiàn)象，阻礙了改革深化。為此，應(yīng)將國資控股企業(yè)作為混合所有制企業(yè)對待，由公私各方股東共同商定企業(yè)章程，然后按章程來管人管事管資產(chǎn)。同樣，對于國資參股企業(yè)，也應(yīng)按混合所有制企業(yè)管理。私人控股企業(yè)中的國有資本應(yīng)有投資監(jiān)管辦法，否則導(dǎo)致國企領(lǐng)導(dǎo)人不敢或不愿或隨意向私人企業(yè)參股投資。

3 企業(yè)家和員工積極性調(diào)動因素

為發(fā)揮好創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家作用，充分調(diào)動職工群眾積極性，防范人才流失對企業(yè)競爭力的影響，國資企業(yè)需要以多種方式實行員工持股，形成國有資本與員工出資的有機(jī)混合，促進(jìn)各方利益融合和力量協(xié)同，培養(yǎng)企業(yè)內(nèi)生動力，推動企業(yè)長期健康發(fā)展。

4 社會發(fā)展動能變革因素

進(jìn)入信息化時代后，社會生產(chǎn)力的主要動能日益由機(jī)器轉(zhuǎn)向腦力，資本要更多借助于人本才能更好的運(yùn)動增值，腦力逐漸資本化，人本深度參與企業(yè)利潤分配。對大眾而言，腦力資本始終是個人的。因此，公有資本與之結(jié)合就得采取混合所有制經(jīng)濟(jì)形式。

5 企業(yè)資本形成制度因素

2005年后，全球企業(yè)資本形成渠道已不再以股市融資為主，而是以有限合伙基金的股權(quán)融資為主。2018年全球PE股權(quán)融資額六倍于股市融資。與之相伴，在創(chuàng)新發(fā)展領(lǐng)域，有限合伙企業(yè)制度快速普及。因此，為適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展需要，應(yīng)將國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革目標(biāo)適時前移，將有限合伙企業(yè)制度應(yīng)用納入現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)目標(biāo)之中。由于有限合伙企業(yè)制度具有明顯的人本特征，國有企業(yè)制度與有限合伙企業(yè)制度結(jié)合后的企業(yè)只能歸位于混合所有制企業(yè)。

6 市場形態(tài)與生產(chǎn)主體變化因素

信息智能時代的市場形態(tài)以網(wǎng)絡(luò)平臺為主導(dǎo)，C2B正逐步取代B2C成為市場上的主要交易方式，消費者日益深度參與設(shè)計、試驗、生產(chǎn)、消費等各個環(huán)節(jié)，消費者與創(chuàng)業(yè)者、生產(chǎn)者以多種方式合作互動、角色互換，企業(yè)與消費者的邊界日益模糊甚至消失。協(xié)同、開放、共享的創(chuàng)新發(fā)展要求國有資本與大眾個人資本混合發(fā)展。

7 生產(chǎn)資料和生活資料混合因素

互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使社會生產(chǎn)資料和生活資料的邊界日益模糊，手機(jī)、計算機(jī)、汽車、房產(chǎn)等既用于生產(chǎn)也用于生活，生產(chǎn)資料所有權(quán)與生活資料所有權(quán)越來越融為一體。創(chuàng)新型小微企業(yè)尤其如此。為了提高全社會資源利用效率并減少環(huán)境污染，應(yīng)鼓勵私人生活資料融于社會生產(chǎn)，通過混合經(jīng)濟(jì)和共享經(jīng)濟(jì)等制度安排實現(xiàn)與公有資產(chǎn)的有機(jī)結(jié)合。

8 境外投資風(fēng)險防范因素

中國的進(jìn)一步發(fā)展需要擴(kuò)大高水平開放，共建人類命運(yùn)共同體要求中國資本走出去與“一帶一路”沿線等各國資本有效結(jié)合。在這個過程中，國有資本應(yīng)發(fā)揮好引領(lǐng)作用。為減少走出去阻力，降低境外投資風(fēng)險，增進(jìn)相關(guān)國家合作與友誼，有些項目應(yīng)先混合好后再走出去，有些項目應(yīng)與所在國資本相互混合，有些項目應(yīng)結(jié)合國際資本一塊運(yùn)作，而國有獨資形態(tài)的境外投資應(yīng)盡量減少。

（作者為中央企業(yè)專職外部董事、國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)局原局長、規(guī)劃發(fā)展局原局長）